Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

      Сводный коэффициент годности операционных ВА: OС_ОВА — сумма всех операционных ВА по остаточной стоимости на определенную дату; ПС_ОВА — сумма всех опера-х ВА по первоначальной стоимости на определенную дату. период оборота операционных внеоборотных активов. ОВА пс — среднег-я сумма всех ВА по первоначальной стоимости; Иова — среднег-я сумма износа ВА. • Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. где КВ_ова — коэффициент выбытия операционных ВА; 0ВА_в — стоимость выбывших ВА в отчетном периоде; 0ВА_н — стоимость операционных ВА на начало отчетного периода.• Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов. ОВАвд — стоимость вновь введенных операционных ВА в отчетном периоде; ОВАк — ст-ть операционных ВА на конец отчетного п-да. Коэфф-т обнов-я ВА. ОВА_вд — стоимость вновь введенных ВА в отчетном периоде; ОВА_в — стоимость выбывших ВА в отчетном периоде; ОВА_к — стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода. Скорость обновления операционных ВА. КВДова — коэфф-т ввода в действие ВА в отч-м году.Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. 2.Принцип-ая ф-ла для опред-я необх-о общего объема операционных ВА пр-я в предстоящем периоде имеет следующий вид: ОП_ОВА = (ОВА_К – ОВА_НП) × (1 + ∆КИ_В)× (1 + ∆КИ_М)× (1 + ∆ОР_П), где ОВА_к — ст-сть исп-зуемых пр-ем операционных ВАв на конец отчетного периода;  ОВА_нп — стоимость операционных ВА, не принимающих непосредственного участия в произв-м процессе, на конец отчетного периода; ∆КИ_В — планируемый прирост коэфф-та использования операционных ВАв во времени; ∆КИ_М — планируемый прирост коэфф-та исп-ния операционных ВА по мощности; ∆ОР_П — планируемый темп прироста объема реализации продукции, выраженный десятичной дробью. 
 

21.Упр-е обн-ем ОВАв Послед-сть разр-ки и принятия упр-ких реш-й по обеспечению обн-я оп-х ВАв пр-ия харак-ся следующими основными этапами. 1. Форми-е необх-го ур-ня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. 2.Опред-е необх-го объема обновления операционных ВА в предстоящем периоде . 3.Выбор наиболее эффект-х форм обн-я отдельных групп операционных ВА пр-я.4. Определение ст-ти обновления отдельных групп оп-х ВАв в разрезе различных его форм. 1.Интенсивность обн-я операционных ВА опред-ся 2 осн-ми ф-рами — их физич-м и функц-м износом. Амортиз-ая пол-ка пр-я предст.собой составную часть общей пол-ки упр-я операц-ми ВА, заключающуюся в индивидуализации ур-я интенсивности их обновления в соотв-и со спецификой их эксплуатации в процессе опер-ой деят-сти. В проц-е форм-я амортиз-ой пол-ки пр-я, учитываются след-е основные факторы: • объем испол-х операционных ОСв и НАв, методы отражения в учете реальной ст-ти использ-х ОСв и НАв, реальный срок испол-й пр-м амортизируемых активов; разрешенные законод-ом методы аморт-и. состав и ст-ра используемых ОС. • темпы инфляции. • инвестиц-ая активность пр-я. 2. Простое воспроизводство операционных внеоборотных Ав:ОВА_прос = СВ_ф + СВ_М , где ОВАпрос — необх-й объем обновления ВА пр-я. СВф — первоначальная восстановительная ст-сть ВА, выбыв-их в связи с физ-м их износом; СВ_М — первон-ая восстановительная стоимость ВА, выбывающих в связи с моральным их износом.• Расширенное воспроизводство операционных внеоборотных активов ОВАрасш = ОП_ова – ФН_ова + СВ_ф + СВ_м , где ОВАрасш — необх-й объем обн-я ОВА пр-я в пр-е расширого их воспр-ва; ОП_ова — общая потре-ть пр-я в ОВА в предстоящем п-де;ФНова — фактич-е наличие исп-ых ОВА пр-я на конец отч. (начало предст-го) п-да; СВф — сто-сть ОВА, выбывающих в предстоящем периоде в связи с физическим их износом; СВ_М — ст-сть ОВА, выбыва-х в предстоящем п-де в связи с моральным их износом.3.Обно-е ОВА в пр-е пр-го их воспр-ва м-т осущ-ся в след-х осн-х формах: текущего ремонта,• капитального ремонта, приобретения новых видов опера-х ВАв • Обн-е операционных внеоборотных активов в процессе расшир-го их воспр-ва м. осущ-ся в форме их реконструкции, модернизации и др-х. 4. Методы опред-я ст-сти обн-ия ОВАв:• Ст-сть обн-я ОВА, осущ-го путем тек-го или капит-го их ремонта.• Сто-сть обн-я ОВАв путем приобр-ия новых их аналогов • Ст-ть обн-я оп-х ОВАв в пр-е расшир-го их воспр-ва опр-тся в проц. разр-ки бизнес-плана реального инвест. проекта.

22 Упр-ие финанс-м  обновления ВАв. Фин-ие обн-я ОВА сводится к 3 вариантам: за счет СК; смеш-го финн-ии обн-я операционных внеоборотных активов за счет собственного и долгосрочного ЗК. за счет финансового кредита (за счет финн-го лизинга).. Осн-ми преим-вами аренды (лизинга) явл-ся: а) увелич-е рын-й ст-сти пр-ия за счет получения дополнительной прибыли без приобретения основных средств в собственность; б) увеличение объема и диверсификация хозяйственной деятельности предприятия без существенного расширения объема финансирования его внеоборотных активов; в) существенная экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых основных средств; г) снижение риска потери финансовой устойчивости, так как оперативный лизинг (аренда) не ведет к росту финансовых обязательств (пассивов), а представляет собой внебалансовое финансирование основных средств; д) снижение потребности в активах пр-я в расчете на 1цу произв-й (реализуемой) прод-ии, т. к. арендуемые виды основных средств находятся на балансе арендодателя. В условиях налогообложения имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей; е) снижение базы налогообл-я прибыли предприятия. В соответствии с действующим законодательством арендная плата включается в состав себестоимости продукции (издержек), что снижает размер балансовой прибыли предприятия. В усл-х выс-го ур-ня налогообло-я прибыли это позволяет получить существ-й эффект; ж) освобождение арендатора от продолжительного испол-ия кап-ла в незавершенном строит-ве при самостоятельном формировании основных средств; з) сниж-ие финн-х рисков, связ-х с моральным старением и необходимостью ускоренного обновления основных средств (при оперативном лизинге); и) более простая процедура получения и оформления в сравнении с получением и оформлением долгосрочного кредита.Осн-ми нед-ками аренды (лизинга) явл.: а) удорожание себестоимости продукции в связи с тем, что размер арендной платы обычно намного выше, чем размер амортизационных отчислений. Это может ослабить позиции предприятия в ценовой конкуренции или снизить уровень рентабельности его хозяйственной деятельности; б) осуществление ускоренной амортизации (при финансовом лизинге) может быть произведено лишь с согласия арендодателя, что ограничивает возможности предприятия в формировании собственных ресурсов за счет проведения необходимой амортизационной политики; в) невозможность существенной модернизации используемого имущества без согласия арендодателя, что ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования; г) более высокая стоимость в отдельных случаях обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита (при использовании финансового или возвратного лизинга); д) недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости основных средств при оперативном лизинге, если срок аренды совпадает со сроком полной их амортизации; е) риск непродления аренды при оперативном лизинге в период высокой хозяйственной конъюнктуры, когда арендуемые виды основных средств используются наиболее эффективно (это связано со срочным характером арендных отношений при этой форме). Критерием принятия упр-х реш-й о приобретении или аренде отд-х видов ОС, наряду с оценкой вышеизложенных преимуществ и недостатков является сра-е суммарных потоков платежей при разл-х формах финансирования обновления имущества. 
 
 
 
 
 

23. Классиф-я:1. По хар-ру финн-х ист-в форм-я: валовые, чистые и собственные об-е ак-ы. Сумма ч-х об-х ак-в:ЧОА = ОА – ТФО,OA — сумма вал-х об-х активов пр-я; ТФО — краткоср-е (тек-е) финн-е обяз-ва пр-я. Собст-е об-е ак-ы:СОА = ОА – ДЗК – ТФ0 , OA — сумма в ОБА пре-я; ТФО — тек-е фин-е обяз-ва пр-я. 2. Виды об-х акт-в:а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. б) Запасы готовой продукции. в) Текущая дебиторская задолженность. г) Денежные активы. д) Прочие. 3. Хар-р участия в опер-м процессе. а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия. 4. Период функционирования оборотных активов. а) Постоянная часть оборотных активов. б) Переменная часть оборотных активов. Упр-ие об-ми акт-и пре-я связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Опе-й цикл предс-т собой п-д полного оборота всей суммы об-х активов, в процессе к-го происходит смена отд. их видов. Принц-я ф-ла:ПОЦ = ПО_мз + ПО_гп + ПО_дз, где ПОЦ — продолжительность операционного цикла предприятия, в днях; ПО_мз — прод-сть оборота запасов сырья, материалов и др-х материальных ф-ров про-ва в составе ОбА, в днях; ПО_гп — прод-сть оборота запасов готовой продукции, в днях; ПО_дз — прод-сть инкассации тек-й деб-кой задолженности, в днях.Этапы упр-я:1. Анализ ОБА пр-я в предшествующем периоде. В процессе анализа исп-ся коэф-т рент-сти об-х активов, а также Модель Дюпона: Р _ОА =  Р_РП × О _ОА , где   Р_ОА — рент-сть об-х акт-в;  Р_РП — рент-сть реал-ции прод-и; О _ОА — оборач-сть об-х акт-в. 2.Выбор пол-ки форм-я ОбА (консерват., умеренная, агрессивная). 3.Оптим-я объема об. а-в. общий объем об-х ак-в пр-я на предстоящий период:ОА_П = ЗС + ЗГ + ДЗ + ДА + П , где ОА_П — общий объем об-х активов пр-я на конец рассм-го предстоящего периода; ЗС — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГ — сумма запасов гот-й прод-и на конец предстоящего периода; ДЗ — сумма текущей деб-й зад-сти на конец предстоящего периода; ДА — сумма денежных активов на конец предстоящего п-да;П — сумма прочих об-х а-в на конец предс-го п-да. 4. Оптим-я соотношения постоянной и переменной частей ОбА. 5.Обеспеч-е необхо-й ликв-сти об-х ак-в.6.Обеспеч-е необх-й рент-сти ОбА. 7. Выбор форм и ист-в фин-ния ОбА.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

24. Управление запасами.Упр-е запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ:1.Анализ запасов товарноТМЦй в предшествующем периоде 2.Определение целей формирования запасов.3.Оптимизация размера основных групп текущих запасов Для опт-ции размера тек-х запасов ТМЦй используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила „Модель экономически обоснованного размера заказа" (Economic ordering quantity — EOQ model). Математически Модель EОQ выражается следующей принципиальной формулой: где РПП_О — оптим-й сре-й размер партии поставки товаров (EОQ); ОПП — объем про-го потребления товаров (сырья или мат-в) в рассматриваемом периоде; Срз — ср-я ст-сть размещения 1го заказа; С_х — ст-сть хранения 1цы товара в рассматриваемом периоде.Соотв-но оптим-й ср-й размер произв-о запаса опред-ся по след формуле:П3_О = РПП_О / 2,где П3_О — оптимальный средний размер производственного запаса (сырья, материалов); РПП_О — оптимальный средний размер партии поставки товаров (EОQ). 4.Оптимизация общей суммы запасов ТМЦй, включаемых в состав оборотных активов. Расчет оптим-ой суммы запасов каждого вида Зп = (Нтх × Оо) + Зсх + Зцн ,где Зп — оптим-я сумма запасов на конец рассм-го пе-да; Нтх — норматив запасов текущего хранения в днях оборота; О_О — однодн-й объем пр-ва или реал-ции (для запасов готовой продукции) в предстоящем периоде; Зсх — планируемая сумма запасов сезонного хранения; Зцн — планируемая сумма запасов целевого назначения других видов.5.Обеспечение высокой оборачиваемости и эффективных форм движения запасов Упр-е этими процессами осуществляется путем опт-ции материальных потоков всех видов запасов. Алгоритм расчетов интегральной эконом-й эфф-сти д. процесса имеет след-й вид: где ИЭ_О — интег-я эконом-я эфф-сть оптим-и материальных потоков об-х активов пре-я, в %; П3₁ — фактич-я сумма полных затрат на орг-цию материальных потоков до проведения их оптимизации в опред. периоде; ПЗ₂— ожидаемая сумма полных затрат на организацию материального потока аналогичного объема после проведения его оптимизации в аналогичном периоде; ОМП_п — планируемый объем материального потока оборотных активов в аналогичном периоде..6.Обоснование учетной политики запасов7. Построение эффек-х систем контроля за движением запасов на пр-и. 

42. Финансовые инвестиции(ФИ) как объект управления  Формы ФИ: 1. Вложение капитала в уставные фонды СП. 2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов. 3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов. Упр-е ФИ предпр-я-сис-ма принципов и мет-в обеспеч выбора наиб эф-х фин инстр-в вложения капи своевременного его реинвестирования. Процесс упр-я ФИ предпр-я осуществляется по осн-м этапам: 1. Анализ состояния ФИ в предшествующем периоде.

2. Определение  объема ФИ в предстоящем периоде. 3. Выбор форм ФИ. 4. Оценка инвестиционных  качеств отдельных финансовых  инструментов. 5. Формирование портфеля ФИ. 6. Обеспечение эффективного оперативного управления портфелем ФИ 
 
 

25. Упр-ние текущей  дебиторской задолж-тью  (ДЗ). Текущая ДЗ – это задолж-ть юрид-их и физич-их лиц опред-ых сумм ден-х средств и их эквивалентов предприятию, кот-ое возникает в ходе норм-го операционного цикла или предусмотрена к погашению в период до 1го г. Эфф-ое упр-ие текущ. ДЗ связано в 1ую очередь с оптимизацией размера и обеспеч-м инкассации задолж-ти покуп-ей за Т, У и работы. Алгоритм упр-я текущ.ДЗ (кредитн пол-ка предпр. по отнош-ю к покупателям прод)  осуществл-ся по след. осн. этапам:Анализ текущ.ДЗ предпр. в предшествующ. Периоде Выбор типа кредитной пол-ки предпр. по отнош-ю к покупателям прод.Опред-е суммы оборотного капитала, направляемого в ДЗ по товарному (коммерч-му) и потребит-му кредиту.Формир-е сис-мы кредитных усл-й Формир-е стандартов оценки покупателей и дифференциация усл-й предоставл-я кредита Формир-е процедуры инкассации текущ.ДЗ Обеспеч-е использ-я на предпр современных форм рефинансиров-я текущ.ДЗ Построение эффект-х систем контроля за движением и своеврем-й инкассацией текущ.ДЗ. 1: Осн. задача такого анализа - оценка ур-ня и состава текущ.ДЗ предпр, эфф-ти инвестир-ных в нее финанс-х ресурсов. Выделяется Чистая реализационная стоимость ДЗ -это сумма текущ.ДЗ за тов, работы и услуги, уменьшен-я на сумму резерва сомнительных долгов (т.е та часть ДЗ, относительно кот-ой сущ-ет неуверенность ее погашения должником).  Для оценки ур-ня ДЗ исп-ся след.показатели:

а) Коэфф-т отвлечения об-х а-в(ОА) в текущ. ДЗ за тов, работы и услуги. где КОАдз — коэфф. отвлечения ОА в текущ.ДЗ за тов, работы и услуги; Д3_В — сумма тек.ДЗ покупателей, оформленной векселями; ЧРСдз — сумма Чист. реализац-й ст-ти ДЗ; РСД — сумма резерва сомнит-х долгов; OA — общ. сумма ОА предпр. б) Коэффициент возможн инкассации текущ.ДЗ за тов, работы и услуги в)Ср.период инкас-ции: О_О — сумма однодневного оборота по реал-ции прод в рассм. периоде. Сумма эффекта, полученного от инвест-ия средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями (Эдз): Эдз = Пдз – ТЗдз – ФПдз _,, где Пдз – дополнит. прибыль предпр, получен. от увелич-я объема реализации прод. за счет предоставл-я кредита; ТЗдз — текущ. затраты предпр, связан. с организацией кредитования покупат-й и инкасс-ей долга; ФПдз — сумма прямых финанс-х потерь от невозврата долга покуп-ми. Коэфф-т эфф-ти инвестир-я средств в текущ ДЗ.  КЭ_ДЗ – коэфф-т эфф-ти инвестир-я ср-тв в ДЗ по расчетам с покуп-ми; Эдз – сумма эффекта, полученного от инвест-ния средств в текущ.ДЗ; ДЗрп – ср. остаток текущ.ДЗ по расчетам с покуп-ми в рассм периоде. 2:.Формы реализац. прод в кредит Товарный - форма оптовой реал-ции прод. ее продавцом на усл-ях отсрочки платежа (от 1го до 6 мес).Потребит-й - форма розничной реализ. тов-ов покуп-м (физ. лицам) с отсрочкой платежа (от 6 мес до 2ух лет). Типы кредитной п-ки: Консерв-й (жесткий) направлен на min-цию кредитн. риска. Умерен-й ориентир-ся на ср. ур-нь кредитн. риска при продаже прод. с отсрочкой платежа. Агрессивный (мягкий) – max-ция дополнит. прибыли за счет расшир-я объема реализации продукц. в кредит. 3: необх. сумма оборотн. капитала, направл-го в ДЗ: где ОР_К — планир-й объем реализац. прод. в кредит; К_С/Ц — коэфф-т соотнош-я себест-ти и цены прод, выраж. десятичн дробью; ППК — ср период предоставл-я кредита покуп-лям, в днях; ПР — ср период просрочки платежей по предоставл-му кредиту, в днях. 4:состав этих усл-й: срок предоставл-я кредита (кредитный период); размер предоставл-го кредита (кредитный лимит); ст-ть предост-ния кредита; сис-ма штрафных санкций за просрочку исполн-я обяз-тв покуп-ми. 5: Формир-е сис-мы стандартов оценки покуп-лей вкл след эл-ты: опред-е сис-мы хар-к, оценивающ.кредитосп-ть отд-х групп покуп-лей; формир-е и экспертизу информац-ой базы проведения оценки кредитосп-ти покуп-ей; выбор методов оценки отд-х характеристик кредитосп-ти покуп-лей; группировку покуп-ей прод по ур-ню кредитосп-ти.  8: Система ABC:  катег. „А" – наиб. крупные и сомнит. виды тек.ДЗ  „В" — кредиты ср. размеров; „С” — ост. виды ДЗ. Критерий оптим-ти разраб-й и осуществ-ой кредитн. пол-ки: ДЗ_О → ОП_ДР  ≥ ОЗ_ДЗ + ПК_ДЗ , где ДЗ_О – оптим. размер текущ.ДЗ предпр. при норм. его фин состоянии; ОП_ДР – доп.т. операц-ая прибыль от увелич-я продажи в кредит; ОЗ_ДЗ – доп. операц-е затраты пр-яр. по обслуж-ю тек.Дз; ОЗ_ДЗ – размер потерь кап-ла из-за  неплатеж-ти покуп-ей.

27. Управл-е финансированием ОА предпр.Этапы: Анализ состояния финансир-ия ОА пр-я. в предшествующем периоде Выбор пол-ки финансир-ия ОА предпр. Оптим-ция объема текущ. финансир-ия ОА Оптим-ция стр-ры источников финансир-ия ОА предпр.1: Осн. Цель-оценка ур-я достаточности фин-ых ресурсов, инвестир-ых в ОА, степени эфф-ти формир-ия стр-ры источников их финансир-ия. где КДФоа — коэфф-т достат-ти финанс-ния ОА;  КДФсоа — коэфф-т достат-ти финанс-ия собствен. ОА; ФПО_оа — фактич. период оборота ОА в днях;  НПОоа — норматив ОА предпр; ФПО_соа — фактич. период оборота собствен. ОА; НПО_соа — норматив собствен.  ОА предпр.

2: для оценки ур-ня чистых ОА исп-ся  где Кчоа — коэфф-т чист. ОА;

ЧОА —  ср. сумма ЧОА.

3: Объем  текущ. финанс-ия ОА: где ОТФ_оа — ср. объем текущ. финан-ия ОА; Зтмц — ср. сумма запасов тов-матер-ых ценностей в составе ОА; ДЗ — ср. сумма текущ. ДЗ предпр; КЗ — ср сумма кредитор-й задолж. где КТф_оа — коэфф-т текущ.финанс-ия ОА. Консер-ый тип пол-ки финанс-ия ОА сущ-ет умеренный (компромиссный) и агрессивный. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

26. Управление денежными активами Осн виды денежн. активов, формир-х в составе оборотных активов (ОА):Операц-й (трансакционный) остаток денежн.активов.Страховой (резервный) остаток денежнн.активов.Инвестиц-й (спекулятивный) остаток денежн.активов.Компенсационный остаток денежн.активов.Упр-е денежн.активами предпр-я осущ-ся по след. осн. этапам: Анализ денежн. активов предпр в предшествующем периоде.Оптимизация средн. остатка денежн. активов предпр. Диффер-ция средн. остатка денежн. активов в разрезе нац. и иностр-й валюты.Выбор эфф-ых форм регулиров-я ср-го остатка денежн. активов.Обеспеч-е рентаб-го использ-я временно свободного остатка денежн. активов.Построение эфф-ых систем контроля за денежн. активами предпр.1: Осн-я цель этого анализа - оценка суммы и ур-ня ср-го остатка ден-ых активов с позиций обеспечения платежесп-ти предпр., опред-ие эфф-ти их использ-ия. Оценка осущ-ся на основе опред-ия коэфф-та участия денежных активов в совокупных ОА предпр:

где ДА — ср. остаток совок-ых ден-х  активов предпр; ОА — ср. сумма  оборотных активов предпр. Ср. период оборота ден-ых активов: где ДА — ср. остаток совок-ых ден-х активов предпр; РДА_О — однодневный объем расходования денежн. средств. Расчет обратного показ-ля — кол-ва оборотов ср-го остатка ден-х активов в рассм. периоде: Далее опред-ся ур-нь отвлечения своб-го остатка ден-х активов в краткосрочные финансовые инвестиции и коэфф-т рентаб-ти краткоср-х финанс-х инвестиц.