Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

15.Финн-вое  состояние п/п  с позиции краткоср-ой  перспективы оцен-ся пок-ями ликв-ти и платежесп-ти, кот-ые в наиболее общем виде хар-ют сп-сть п/п своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим краткоср-ым обязательствам. Под ликв-стью какого-либо актива понимают сп-сть его трансформироваться в ден-ые ср-ва,а степень ликв-сти опр-ся продолж-тью временно́го периода,в течение кот-го эта трансформация м. б. осуществлена. Чем короче период, тем выше ликв-сть данного вида активов. Ликв-сть п/п– наличие у него оборотных ср-в в размере, теоретически достаточном для погашения краткоср-ых обязательств. Иными словами, ликв-сть означает формальное превышение оборотных активов над краткоср-ми обязатльствами.Платежесп-сть п/п означает наличие у него ден-ых ср-в и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Т. обр., осн-ми признаками платежесп-сти явл-ся: а) наличие в достаточном объеме ден-ых ср-в на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кред-ой задолженности.Ликв-сть и платежесп-сть м. оцениваться с помощью абсол-ых и относ-ых пок-лей.1.Величина собств-ых оборотных ср-в (СОС):СОС = Оборотные активы(ОА) – Краткоср-ые обязательства(КО).Показ-ет,какая ∑ оборотных ср-в останется в распоряжении п/п после расчетов по краткоср-ым обязательствам.2.Коэфф-нт текущей (общей) ликв-сти дает общую оценку ликв-сти п/п, показывая,сколько рублей оборотных ср-в  приходится на 1 руб. краткоср-ых обязательств:Кт.л = Оборотные активы / Краткоср-ые обязательства.Кт.л больше 1,7(норматив) и дифференциация по отраслям промышл-сти.(1,4 для хим. промышл-сти).3.Коэфф-нт промежуточной(быстрой) ликв-сти опр-ся как отн-ие ликвидной части оборотных ср-в(без учета произв-ых запасов) к текущим обязательствам:Кп.л =Ликвидные активы/Краткоср-ые обязательства,ЛА=ОА-МПЗ(матер.произв. запасы).4.Коэфф-нт абсолютной ликв-сти (платежесп-ти) показ-ет,какая часть краткоср-ых обязательств м. б. при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся ден-ых ср-в:Кабс.л=(Ден-ые ср-ва(ДС)+Краткоср-ые финн-ые вложения)(КФВ)/Краткоср-ые обязательства.Рекомендуемая нижняя граница пок-ля – 0,2. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

16.Одна  из важнейших хар-тик  финн-го состояния  п/п – возм-сть его стабильной деят-ти в долгоср-ой перспективе. Она связана с общей финн-ой стр-рой п/п, степенью его завис-ти от кредиторов и инвесторов. Финн-ая устойч-сть п/п опр-ся как его спос-ть функционировать и развиваться в изменяющейся внутр. и внешней среде, при этом сохранять равновесие своих активов и пассивов,гарантирующее его постоянную платежесп-сть и инвестиц-ую привлекат-сть.Фин-ая устойч-сть п/п в осн-ом хар-ет состояние его взаимоотн-ий с лендерами (поставщиками заемного капитала, т. е. долгоср-ых ср-в).Количественно финн-ая устойч-сть оценив-ся:во-1-ых, с позиции стр-ры источников ср-в,во-2-ых, с позиции расходов, связ-ых с обслуживанием внешних источников.Соотв-но выд-ют 2 группы пок-лей – коэфф-ты капитализации и коэфф-ты покрытия.1-ая группа коэфф-тов финн-ой устойч-сти хар-ет соотн-ие собств-ых и заемных ср-в.К ним отн-ся:1.Коэфф-нт автономии(концентрации собств-го капитала)–хар-ет долю собств-го капитала в общей ∑ ср-в, авансированных в деят-сть п/п:Ка=Собств-ый капитал/Общая ∑ источников ср-в.Рекомендуемое значение коэфф-та сост-ет 0,5 и выше.      2.Коэфф-нт концентрации привлеченных ср-в явл-ся дополнением к 1-му пок-лю:Кп = Заемный капитал/Общая ∑ источников ср-в.∑ значений коэфф-тов равна 1.3.Коэфф-нт покрытия инвестиций хар-ет долю собственных источников ср-в и долгоср-ых обязательств в общей ∑ капитала п/п.Счит-ся критическим снижение пок-ля до 0,75. Кпокр.инв. =(собств.капитал+ДО)/общая ∑ капитала.4.К пок-лям,хар-щим стр-ру долгоср-ых источников финан-ния, отн-ся два взаимодополняющих пок-ля: коэфф-нт финн-ой зав-сти капитализированных источников и коэфф-нт финн-ой независимости капитализированных источников (СК+ДО).5.Коэфф-нт финн-го Левериджа:Кф.л = Долгоср-ые обязательства/Собственный капитал.6.Коэфф-нт обеспеченности %-ов к уплате:Ко.п=Прибыль до вычета %-ов и налогов/%-ты к уплате.Очевидно,что значение пок-ля д. б. выше 1.

59 Понятие фин. стратегии  предпр., пр-пы и  послед-ть ее рзраб-ки. Стратегич. фин.  анализ. Фин. стратегия—важнейш. вид функц-ной стратегии предпр., обеспеч-й все основные направления разв-я его фин. д-ти и фин. отнош. путем форм-я долгоср. фин. целей, выбора наиболее эфф-ых путей их достижения, адекватной корректировки направлений форм-я и исп-я фин. ресурсов при изменении условий внешней среды. Пр-пы разр-ки стратегии: Рассм-е предпр. как открытой с-мы, способной к самоорганизацииУчет базовых стратегий операц. д-сти предпр.Преимущ-ная ориентац. на предприн-ий стиль стратег-го управ-я фин.й д-тьюВыдел. доминантных сфер стратег-го фин. разв-я Обесп-е гибкости фин. стратегии Обесп-е альтернативности стратегич. фин. выбора Обесп-е пост-го исп-я рез-тов технол-го прогресса в фин. д-ти Учет ур-ня фин. риска в процессе принятия стратегич. фин. решений  Ориентация на проф-ый аппарат фин. мен-ров в процессе реализ. фин. стратегии 10 Обесп-е разраб-ой фин. стратегии соотв. организац. стр-рой и культурой. Этапы проц. разр-ки фин. стратегии: Опред-е общ. периода форм-я фин. страт. (3-5лет) Исслед-е ф-ров внеш. фин. среды Оценка сильных и слабых сторон фин. д-ти предпр. Комплексная оценка стратегич. фин. позиции предпр. Форм-е стратегич. целей фин. д.Разр-ка целевых стратегич. нормативов фин. д-ти Принятие стратегии Орг-ция контроля реализации фин. стратегии.Стратегич- фин. анализ-- процесс изучения влияния ф-ров внеш. и внутр.й среды на результ-ть осущ-ия фин. д-ти предпр. с целью выявления особ-тей и воз-ых направлений ее разв-я в перспект. периоде. Конечн.продук-- модель стратегич. фин. позиции предпр., кот. хар-ет предпосылки его разв-я. Сегменты объектов стратегич. фин. нализа: - Потенциал форм-я фин. рес-ов предпр. - Эф-ть распр-ия и исп-ия фин. рес-в предпр. - Ур-нь фин. без-ти предпр.- Ур-нь кач-ва упр-я фин. д-тью предпр.

17.Колич-ая  оценка и анализ  деловой активности  пров-ся по след-щим напр-ям:1)оценка степени вып-ия плана по осн-ым пок-лям и анализ отклонений;оценка и обеспечение приемлемых темпов роста объемов финн-во-хоз-ой деят-ти;2)оценка ур-ня эфф-сти исп-ия матер-ных,труд-ых и финн-ых ресурсов п/п.Для реал-ции 1-го напр-ия анализа целесообразно учитывать сравн-ную динамику осн-ых пок-лей.В частности,оптимально след-щее их соотн-ие: Тп > Тр >Так >100%,где Тп, Тр, Так – соотв-но темп изменения прибыли, реал-ции, авансированного капитала.Эта зав-сть означает,что:а)экон-ий потенциал п/п возрастает;б) объем реал-ии возрастает более высокими темпами по сравнению с увеличением экон-го потенциала,т. е. ресурсы  п/п  исп-ся  более   эффективно;в)прибыль возрастает опережающими темпами,что свидетельствует об относительном снижении издержек пр-ва и обращения.2-ое напр-ние.Осн-ые пок-ли:оборачиваемость активов,запасов,продолж-сть операционного цикла(период иммобилизации ден-ых ср-в в запасах и дебиторах), оборачиваемость авансированного капитала,обеспеченность запасами текущей деят-ти,фондоотдача, производ-сть труда.Эффект-ть исп-ия активов хар-ся скоростью их оборачиваемости,кот-ая м. оцен-ся след-ми пок-ми:1)кол-во оборотов,которое совершают за анализируемый период активы п/п или их составляющие;2)период оборота,т.е. продолжительность одного оборота этих активов в днях (средний срок,за который активы делают один оборот).При анализе оборачиваемости активов наиболее распространены след-щие коэфф-ты:1. Коэфф-нт оборачиваемости активов(или коэфф-нт капиталоотдачи):Ко.а  = Выручка от реал-ции/Среднегодовая ст-ть активов.2.Коэфф-нт оборачиваемости текущих активов:Ко.т.а =Выручка от реал-ции/Среднегодовая ст-ть текущих активов.3.Коэфф-нт оборачиваемости  запасов:Ко.з = Себест-сть реализованной пр-ции/Среднегодовая ст-сть материально-производственных запасов(МПЗ)4.Продолж-сть оборота в днях (период оборота):По = Длительность анализируемого периода/ Коэфф-нт оборач-сти активов.Расчет дополн-но привлеченных ср-в осущ-ся по ф-ле:Привлечение ср-в в оборот=(Выручка от реал-ции / 360) ∙ (Период оборота отчетного года – Период оборота прошлого года).

18.Пок-ли  рентаб-сти объед-тся в 2 группы:1) пок-ли рентаб-сти инвестиций, Кр.и=Прибыль/Инвестиции;2) рентаб-сть продаж.Пок-ли 1-ой группы: 1.Рентаб-сть собств-го капитала:Рс.к  =(Чистая прибыль /Средняя величина  собств-го капитала)×100%. 2. Рентаб-сть  активов(авансированного капитала):Ра = (Чистая прибыль / Средняя величина  совокупных активов) ×  100%.3. Рентаб-сть  инвестированного капитала:Ри.к  = (Чистая прибыль / Средняя величина  инвестированного капитала) × 100%.Инвестированный  капитал = Совокупный объем источников  финанс-ния – Краткоср-ые обязательства.Пок-ли 2-ой группы:4. Рентаб-сть реал-ции  (продаж):Рр = (Прибыль от реал-ции  пр-ции / Выручка от реал-ции  пр-ции) × 100%.5. Чистая рентаб-сть  реал-ции (продаж):Рч. р=(Чистая прибыль  / Выручка от реал-ции пр-ции)  × 100%. Рентаб-сть пр-ции:Рпрод = (Прибыль от реал-ции пр-ции  / Себест-сть пр-ции) × 100%. Рентаб-сть  пр-ва:Рпр = (Прибыль за отчетный  период / (Средняя величина основных  произв-ых фондов + Средняя величина  нормируемых оборотных ср-в)) ×  100%. 
 
 
 
 

     18. Показатели рентабельность. Результативность деятельности предприятия в финансовом отношении характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Показатели рентабельности – это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется  с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручки. Отсюда известны показатели 1) рентабельности инвестиций и

     2) рентабельность продаж.

     Обобщающим  показателем меры эффективности  использования средств предприятия  является коэффициент рентабельности инвестиций, представляющий собой отношение  прибыли к капиталу, инвестированному для получения этой прибыли: К_р.и = Приб / Инвестиции.

     К основным показателям этого блока  относятся рентабельность собственного капитала, рентабельность авансированного капитала и рентабельность инвестированного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна: сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.

     1. Рентабельность собственного  капитала: Р_с.к = (Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала) × 100%.

     2. Рентабельность активов  (авансированного  капитала): Р_а = (Чистая прибыль / Средняя величина совокупных активов) ×  100%.

     3. Рентабельность инвестированного  капитала: Р_и.к = (Чистая прибыль / Средняя величина инвестированного капитала) × 100%.

     Инвестированный капитал = Совокупный объем источников финансирования (итог баланса по пассиву) – Краткосрочные обязательства.

     Показатели  второй группы:

     4. Рентабельность реализации (продаж): Р_р = (Прибыль от реализации продукции / Выручка от реализации продукции) × 100%.

     5. Чистая рентабельность реализации (продаж): Р_{ч. р} = (Чистая прибыль / Выручка от реализации продукции) × 100%.

     Рентабельность  продукции: Р_прод = (Прибыль от реализации продукции / Себестоимость продукции) × 100%.

     Рентабельность  производства: Р_пр = (Прибыль за отчетный период / (Средняя величина основных производственных фондов + Средняя величина нормируемых оборотных средств)) × 100%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

19. Пок-ли рыночной  активности пр-я. С позиции компании, рыночная активность означает комплекс меропр-й, способствующих стабильному ее положению на р-ке капитала в плане динамики рыночных индикаторов. С позиции др. компаний рыночная активность подразумевает контроль за динамикой р-ка капитала, имеющий целью выявление общеэконом. и отраслевых тенденций, оценку положения основных конкурентов и лидирующих компаний. Охарактеризуем наиболее значимые финансовые индикаторы. Доход на акцию предст. собой отнош-е ЧП, уменьш-й на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкн-х акций. Именно этот пок-ль в значит. степени влияет на рын. цену акций. Его рост способ-т увелич-ю операций с ЦБи д. компании, повыш-ю ее инвестиц-й привлекательности. Реальная ст-ть акции м. рассма-ся как ст-сть будущих денежных поступлений по ней, к-ые состоят из суммы ежегодно ожидаемых дивидендов и цены, по которой инвестор предполагает продать эту акцию в будущем. Это можно выразить следующей формулой: ,где Р – рын-я цена акции в текущем, руб.; D – дивиденды, к-е инвестор рассчитывает получить по акции в году t, руб.; n – минимально необх-я, по мнению инвестора, норма прибыли, к-ю он м-т получить по другим инвестициям, в долях единицы; t  – номер года, ед.; Т  – общее число лет, ед.; Р´ – рыночная цена акции в году Т, руб. Ценность акции рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Дивидендная доходность акции выражается отношением дивиденда, выплач-го по акции, к ее рын. цене. Дивидендная дох-сть акции хар-т %т возврата на капитал, влож-й в акции фирмы.  Дивидендный выход рассчит-ся путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на прибыль на акцию. Толкование этого пок-ля – доля ЧП, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэфф-та завис. от инвестиц-й пол-ки фирмы. С ним тесно связан коэфф-т реинвестир-я прибыли, характ-ий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений пок-лей равна 1. Коэфф-т котировки акции рассчит-ся отнош-м рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене. Знач-е коэфф-та котировки больше 1 означ-т: потенц-е акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превыш-ю бухгалт-ую оценку реальн. кап-ла, приходящегося на нее на д. момент.

58. С-ма фундаментальной диагностики фин. кризиса предпр.Фундамент. диагн-ка фин. кризиса хар-ет с-му оценки параметров криз-го фин. разв-я предпр., осуществляемой на основе методов факторного анализа и прогноз-ия. Этапы:1 Систематизация осн. ф-ров, обуслов-х кризисное фин. развитие предпр.Внешние ф-ры: а) соц.-экон. ф-ры общего разв-я страны, б) рыночные ф-ры, в) прочие Внутренние ф-ры: а) ф-ры, связ. с операционной деят-тью; б) ф-ры, связ. с инвестиц. деят-тью; в) ф-ры, связ. с фин. деят-тью. 2 Проведение комплексного фундам-го анализа с использ. спец. м-дов оценки влияния отдельных ф-ров на кризисное фин. разв-е предпр.  Методы: • полный комплексный анализ фин. коэф-тов. • корреляционный анализ.  • СВОТ-анализ. • аналитическая „Модель Альтмана".(алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предпр., основ. на комплексном учете важн. пок-лей, диагност-х кризисное фин. его состояние. 3.Прогноз-е разв-я кризисного фин. сост. предпр. под негативным воздействием отд. ф-ров 4 Прогноз-е спос-ти предпр-я к нейтрализации фин. кризиса за счет внутр. фин. потенциала Коэф-т возм-ной нейтрализации краткоср. фин. кризиса предпр.: ЧДП — ожид. сумма чистого ден. потока; ФО — ср. сумма фин. обяз-тв.5. Окончательное определение масштабов криз-го фин. сост. предпр. 

20. Политика и особенности  управления внеоборотными активами. Разнообр-е видов и элементов ВА пр-я опр-т необх-сть их предварительной классиф-и в целях обесп-я целенаправленного упр-я ими. С позиций ФМ она строится по след.м осн. признакам. 1. По основным функциональным видам.а) О.средства. б) Немат.активы. 2. По хар-ру обслуж-я отд-х направлений операц-й деят-сти выделяют:а) ВА, обслуживающие проц. произв-ва продукции.б) ВА, обслуж-е проц. реал-ции продукции. в) ВА, обслуж-е процесс упр-я операц-й деят-ю. 3. По хар-ру владения а) Собственные б) Арендуемые 4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования а) Движимые б) Недвижимые. 5. По характеру отражения износа:а) Амортизируемые. б) Неамортизируемые .Процесс управления операционными внеоборотными активами:1. Анализ операционных ВА пр-я в предшествующем периоде 2. Оптим-ция общ. обьема и состава ВА. 3. Обесп-е правильного начисления амортизации операционных ВА. 4. Обесп-ие своевременного обновления ВА.5. Обеспеч-е эфф-сти использ-я ВА. 6. Выбор форм и оптим-я стр-ы ист-ков фин-я ВА. 1) Анализ провод-ся в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обн-я и эфф-сти использ-я. •. В процессе этого анализа изучается изм-е коэфф-та участия ВА в общей сумме операц активов пр-я: ОВА — ср. стоимость опер. ВА пр-я в рассматриваемом п-де;  ОА — ср. сумма оборотных активов в рассм-м периоде;Коэфф-т износа ОС Иос — сумма износа ОС пр-я на опред. дату; ПС_ОС — первоначальная стоимость ОС на опред. дату. • Коэфф-т годности основных средств. ОС_ос — остаточная стоимость ОС пр-я на определенную дату; ПС_ОС — первонач. стоимость ОС на определенную дату.