Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

8. Концепция и методический  инструментарий учета  фактора риска.Риск – возм-сть наступления неблагопр-го события, связ-го с разл-ми видами потерь. Финансовый риск – сов-сть специфи-ких видов риска,генерируемых неопред-тью внут-их и внешних усл-ий осуществления фин-й деят-сти пред-тия. Фин-й риск оказывает знач-е влияние на многие аспекты хоз-ой дея-сти пред-я, но наиб-е влияние проявляется в двух направлениях: 1.Ур-нь риска оказ-т опред-щее воздействие на форми-е ур-ня доходности фин-х операций пред-я,2.Фин-й риск явл-ся основной формой генерирования прямой угрозы банкротства пред-я. Концепция учета влияния фак-ра риска состоит в объективной оценке его ур-ня с целью обесп-я форми-я необх-го ур-ня доходности фин-х операций и разра-ки сис-мы мероп-й,минимизир-х его негат-е фин-е последствия для хоз-й дея-ти пред-я. Ур-нь фин-го риска – пок-ль, характ-й вероя-ть возник-я опред-го вида риска и размер возможных фин-х потерь при его реал-ции. Вероятность фин-го риска – измеритель частоты возможного наступления неблагоп-го события, вызывающего фин-е потери пред-я. Соотнош-е ур-ня доходности и риска – одна из осн-х базовых концепций ФМ, определяемая прямой взаимосвязью этих двух пок-лей. В соот-и с этой концепцией рост ур-ня доходности фин-х операций при прочих равных усл-ях всегда сопровождается повыш-м ур-ня их риска и наоборот. Методич-й инструментарий оценки ур-ня фин-го риска вкл-ет в себя разнообр-е экономико-статистич-е, экспертные, аналог-е методы. 1. Экономико-статистические м-ды а) Ур-нь фин-го риска УР = BP*РП , УР — ур-нь фин-го риска; BP — вероя-ть возник-я фин-го риска; РП — размер возможных фин-ых потерь при реал-ции риска. б) Дисперсия-хар-ет степень колеблемости изуч-го пок-ля по отношению к его сред величине. в) Среднеквадратическое отклонение так же как и дисперсия опред степень колеблемости. г) Коэффициент вариации  д) Бета-коэффициент позволяет оценить индивид-й или портфельный систематический фин-й риск по отнош-ю к ур-ню риска фин-го рынка в целом. β — бета-коэффициент; К — степень корреляции между ур-ем доходности по индив-у виду ЦБ и сред ур-ем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом; σ_I — среднеквадратическое отклонение доходности по инд-му виду ЦБ; σ_R — среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в целом.β = 1 — средний уровень; β > 1 — выс-й ур-нь; β < 1 — низкий ур-нь. 2. Экспертные методы оценки ур-ня фин-го риска прим-ся, если на пред-и отсуст-ют необ-ые инф-вные данные для осущ-ия расчетов экономико-статистическими м-ми. Эти м-ды базируются на опросе квали-ных специалистов с последующей матемобработкой рез-тов. 3. Аналоговые м-ды оценки ур-ня фин-го риска позволяют опр-ть ур-нь рисков по отд-м наиболее массовым фин-вым операциям пред-я.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

10. Сис-ма инфор-го  обеспечения ФМ. Инф-ная с-ма ФМ пред-ет собой функ-ный комплекс, обесп-щий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответ-щих инфо-тивных пок-лей, необ-мых для осущ-ния анализа, плани-ния и подготовки эффек-ных оперативных управ-ких реш-й по всем аспектам фин-й деят-ти пред-тия. ПОК-ЛИ, ФОРМ-МЫЕ ИЗ ВНЕШ-Х ИСТОЧ-В ИНФ-ИИ:1 Пок-ли, харак-щие общеэк-кое развитие страны:пок-ли макроэк-го развития, пок-ли отраслевого развития.2 Пок-ли, харак-щие конъюнктуру фин-го рынка: пок-ли конъюнктуры отд сегментов фондового рынка,пок-ли конъюнктуры отд сегментов кред-го рынка,пок-ли конъюнктуры отд сегментов валют-го рынка.3Пок-ли, харак-щие деят-сть контрагентов и конкурентов:банков,лизинговых компаний,страх-х компаний,поставщиков прод-и,покупателей прод-и, конкурентов. 4. Нормативно-регулирующие пок-ли:по фин-вой деят-ти пред-,по функц-ию отд сегментов фин-го рынка. ПОК-ЛИ, ФОРМ-ЫЕ ИЗ ВНУТР-Х ИСТОЧ-ОВ ИНФ-ЦИИ: 1 Пок-ли фин-ой отчетности пред-я: пок-ли, отражаемые в отчетном «Балансе пред-я»,пок-ли, отраж-е в «Отчете о фин-х рез-тах» пред-тия,пок-ли, отраж-е в «Отчете о движении ден-х средств» пред-ия.2 Пок-ли упр-го учета пред-я:пок-ли, харак-щие фин-е рез-ты по основным сферам деят-ти,пок-ли, харак-ие фин-е рез-ты деят-ти в региональном разрезе,пок-ли, харак-щие фин-ые рез-ты деят-ти отде-х „центров ответ-сти" 3 Норм-но-плановые пок-ли, связ-е с фин-м развитием пред-я:сис-ма внутр-х нормативов, регул-их фин-е развитие пред-я,сис-ма плановых пок-лей фин-го развития предп-я. 

11.Сис-мы  и м-ды фин-го  анализа. Фин-ый анализ пред-ет собой процесс иссл-ния фин-го состояния и осн-х рез-ов фин-вой деят-ти пред-я с целью выявления резервов пов-я его ры-ой сто-сти и обесп-ия эфф-ого развития. Для решения конкретных задач ФМ прим-ся ряд спец-х сис-м и м-дов анализа, позвол-их получить кол-ую оценку рез-тов фин-ой дея-ти в разрезе отд-х ее аспектов, как в статике, так и в динамике.Различают след-е осн-е сис-мы фин-го анализа: горизон-ый ан-з; вертик-ый ан-з; сравнит-й ан-з; ан-з коэф-тов; интегральный ан-з. 1. Гориз-ый (или трендовый) фин-й ан-з базируется на изуч-ии динамики отд-х фин-ых пок-лей во времени.- Иссл-ие динамики пок-лей отч-го периода в сопостав-ии с пока-ми предшес-го периода. - Иссл-ие динамики пок-лей отч-го периода в сопостав-ии с пок-ми аналог-го периода прошлого года.- Иссл-ние динамики пок-лей за ряд предш-щих периодов. 2 . Вертик-й (или структурный) фин-й ан-з базируется на структурном разложении отд-х пок-лей фин-ой отчетности пред-тия. - Структурный ан-з активов- Структурный ан-з капитала- Структурный ан-з денежных потоков 3 Сравнит-й фин-й ан-з базируется на сопостав-и знач-ий отд-х групп аналог-ых пок-лей между собой. - сравн-й ан-з фин-х пок-ей данного пред-тия и среднеотраслевых пок-лей. -сравн-й ан-з фин-х пок-ей данного пред-я и пред-й- конкурентов. -сравн-ый ан-з фин-х пок-ей отд-х структу-х единиц и подразд-й данного пред-я (его „центров ответ-сти").  -срав-ный анализ отчетных и плановых (нормативных) фин-х пок-лей. 4. Анализ фин-х коэф-в (R-анализ) базируется на расчете соотн-я разл-х абсолютных пок-й фин-й деят-ти пред-я между собой – коэф-ы оценки фин-й устойч-и пред-я; коэф-ы оценки платежесп-ти (ликв-ти) пред-я; коэф-ы оценки оборач-ти активов; коэф-ы оценки оборач-ти капитала; коэф-ы оценки рентаб-ти и др. 5 Интегр-ой фин-й ан-з позволяет получить наиболее углубленную оценку условий форм-я отд-х агрегированных фин-х пок-й. -Сис-ма интегр-го ан-за эф-сти исп-ния активов пред-я. „Модель Дюпона" Р_а = Р_рп × КО_а , где Р_а — коэф-т рентаб-ти исп-мых активов; Ррп — коэф-т рентабе-ти реал-и прод-и; КО_а — коэф-т оборач-ти активов. - Сис-ма СВОТ-анализа фин-ой деят-сти

- Объектно-ориентированная  сис-ма интегр-го анализа форми-ия  чистой прибыли пред-я. - Сис-ма портфельного ан-за - основана на исп-нии „портфельной теории", в соотв-ии с кот-й ур-нь прибыль-ти портфеля фондовых инстр-тов рассматр-ся в одной связке с ур-ем риска портфеля (сис-ма „прибыль-риск"). 

12. Системы и методы  финансового планирования.Фин-ое планирование предст. собой процесс разр-ки сис-мы фин-х планов и плановых (норм-ых) пок-лей по обеспечению развития пред-я необ-ми фин-и ресурсами и повышению эф-ти его фин-й деят-и в предстоящем периоде. Фин-е план-ие на пред-и базируется на исп-нии 3 осн-х его сис-м:1. Перспективного плани-ния.2. Текущего план-ия3. Оперативного план-ия. Основные методические подходы к осущ-ию: 1 прогноз-е, период планир-я дл 3 лет. 2 технико-эк-ое обоснование, 1 год. 3 бюджетировнаие, месяц, квартал.1. Исх-ми предпосылками для разработки долгоср-го фин-го плана по важнейшим направл-ям фин-й дея-ти пред-я явл-я:1. Цели фин-й стратегии пред-я (выраженные конкр-и коли-ми целевыми пок-ми). 2. Фин-я политика пред-я по отдельным аспектам фин-й деят-ти (отражается в сис-ме разработанной фин-й стратегии). 3. Прогноз-я конъюнктура фин-го рынка в разрезе осн-х его видов — кред-го, фондового, валют-го и др.4. Прогноз-е изменения др факт-ов внешней среды и внутреннего развития пред-я. 5. Рез-ты гориз-го (трендового) ан-за важнейших пок-ей фин-ой деят-сти пред-я за ряд предшествующих лет. Важнейшие параметры плана: • прогноз-я сумма активов пред-я; • прогноз-я структура капитала (соотн-ие собств-го и заемного его видов);

• прогноз-й  объем реального инвестир-я пред-я; • прогнози-е сумма чистой прибыли  пред-я и пок-ль рентаб-сти собств-го капитала; • прогноз-я сумма амортизац-го потока (в соотв-и с избранной  амортизац-й политикой пред-я); •  прогноз-е соотн-ие распределения  чистой прибыли пред-я на потребление  и накопление (в соответствии с  избранной дивидендной политикой  пред-я); • прогноз-я сумма чистого  денежного потока пред-ия. Методы долгоср-го фин-го план-я: 1.М-д корреляционного модел-ния. 2.М-д оптимизационного модел-ния.3.М-д многофакторного эк-ко-матем-го модел-ния.4.Расчетно-аналитический м-д.5.Эк-ко-статистический м-д. 2  Сис-ма текущего фин-го план-ния. Текущие планы разраб-тся на предстоящий год с разбивкой по кварталам.предпосылки : • прогноз-е пок-ли долгоср-го фин-го плана; • планир-е объемы произв-ва и реал-ии прод-ии и др эк-ие пок-ли операц-ой деят-ти пред-ия; • сис-ма разработанных на пред-ии норм и нормативов затрат отд-х ресурсов; • действ-ая си-ма ставок налоговых платежей;• действ-ая си-ма норм амортиз-х отчислений; • средние ставки кред-го и депозитного % на фин-м рынке; • резу-ты фин-го ан-за за предшествующий год.

Методы: • технико-экономических расчетов; • балансовый; • эк-ко-матем-го модел-ния. Осн-е виды текущих фин-х планов, разраб-ых на пред-и, явл-я: План доходов и расходов по операц-ой деят-ти План поступления и расходования денежных ср-тв,Балансовый план.3 Сис-ма операт-го фин-го планир-я базируется на разраб-ых текущих фин-х планах.Главной формой явл-я бюджет.Бюджет представляет собой операт-й фин-й план краткоср-го периода, разрабаты-й до одного года,отраж-ий расходы и поступления фин-х ресурсов в процессе осуществ-я конкретных видов хоз-й деят-ти. Разраб-ка плановых бюджетов на пред-и харак-тся термином „бюджетирование" и направлена на решение 2 осн-х задач: а) опред-е объема и состава расходов, связ-х с деят-тью отд-х структурных единиц и подразд-й пред-я;

б) обеспечение  покрытия этих расходов фин-ми ресурсами из разл-х источников.

Процесс бюджетирования носит непрерывный  или скользящий хар-р. По сферам деят-и пред-я выделяются бюджеты по операц-ой, инвестиц-ой и фин-й деят-ти. По видам затрат - текущий и капитальный. По широте номенклатуры затрат - функциональный и комплексный. По методам разработки - стабильный и гибкий бюджеты. Особой формой бюджета выступает платежный календарь, разраб-мый по отд-ым видам движения денежных и по пред-ю в целом. 
 
 
 

13.Внутр. финн-ый контроль предст. собой организуемый п/п пр-с проверки исполнения и обесп-ия реал-ции всех управл-их решений в области фин-ой деят-ти с целью реал-ции финн-ой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций,приводящих к его банкротству.Внутр. финн-ый контроль орган-ся на п/п в след-щих осн-ых формах:1.Предварит-ый финн-ый контроль.Он орган-ся на стадии форм-ия финн-ых планов и бюджетов в пр-се рассмотрения бизнес-планов отд-ых стр-ых подразд-ий п/п.2.Текущий финн-ый контроль.Он проводится в ходе реал-ции финн-ых планов и бюджетов всех ур-ей с целью принятия оперативных мер по полному выполнению всех предусмотренных плановых пок-лей.3.Последующий финн-ый контроль.Он осущ-ся в ходе рассмотрения установленной финн-ой отчетности и предусмотренных отчетов руковод-ей отд-ых стр-ых подразделений при подведении итоговых рез-тов финн-ой деят-ти за отчетный период с целью последующей ее нормализации.Повышению эфф-ти реал-ции ф-ции внутр. финн-го контроля спос-ет внедрение на п/п эфф-ой комплексной управляющей с-мы,получившей название «фин-ый контроллинг».Фин-ый контроллинг предст. собой управляющую с-му,регулирующую и координирующую взаимосвязи м/у формир-ем информационной базы,финн-ым анализом, финн-ым планированием и внутр. финн-ым контролем,обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных напр-ях финн-ой деят-ти п/п.Фин-ый контроллинг на п/п строится по след-щим осн-ым этапам:1.Опр-ие объекта контроллинга;2.Опр-ие видов и сферы контроллинга;3.Форм-ие с-мы приоритетов контролируемых пок-лей;4.Разр-тка с-мы колич-ых стандартов контроля;5.Построение с-мы мониторинга пок-лей, включаемых в финн-ый контроллинг;6.Форм-ние с-мы алгоритмов действий по устранению отклонений. Форм-ие с-мы приоритетов контролируемого пок-ля ∑ чистой прибыли по операционной деят-ти п/п

Сис-ма финн-го мониторинга предст. собой  разработанный на п/п мех-зм постоянного  наблюдения за важнейшими пок-ями финн-ой деят-ти,опр-ия размеров отклонений фактических рез-тов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений.Построение сис-мы мониторинга важнейших финн-ых пок-лей охватывает след-щие осн-ые этапы. Построение с-мы информативных отчетных пок-лей по каждому виду финн-го контроллинга.Разр-тка с-мы обобщающих пок-лей, отражающих фактические рез-ты достижения предусмотренных колич-ых стандартов контроля. Опр-ие стр-ры и пок-лей форм контрольных отчетов исполнителей. Опр-ние контрольных периодов по каждому виду финн-го контроллинга и каждой группе рассматриваемых пок-лей/Установление размеров отклонений фактических рез-тов рассматриваемых пок-лей от установленных стандартов.Выявление осн-ых причин отклонений фактических рез-тов рассматриваемых пок-лей от установленных стандартов 
 

14.Под  финн-ым анализом  понимают сов-сть  аналитических процедур  в отн-ии некоторого объекта исследования,основывающихся на данных финн-го хар-ра.Фин-вый анализ предст. собой пр-с исследования финн-го состояния и осн-ых рез-тов финн-ой деят-ти п/п с целью выявления резервов повышения его рыночной ст-ти и обеспечения эфф-го развития.Фин-ое состояние п/п (ФСП) характ-ся опр-ым ур-ем сбалансированности отд-ых стр-ых эл-тов активов и капитала п/п, а также эфф-сти их исп-ия.Освоению техники финн-го анализа спос-ют:*обширная методическая база, созданная заруб-ми, росс-ми, белор-ми  учеными и специалистами;*широкий диапазон спец-ых программных ср-в;*накопленный опыт практ-их исследований. Алгоритм финн-го анализа вкл-ет след-щие этапы:1.Сбор необх-ой инф-ции.2.Оценку достоверности инф-ции.3.Обработку инф-ции.4.Расчет пок-лей стр-ры финн-ых отчетов.5. Расчет пок-лей изменения статей финн-ых отчетов.6. Расчет финн-вых коэфф-тов по осн-ым аспектам финн-ой деят-ти.7.Сравнит-ый анализ значений финн-ых коэфф-тов с нормативными или среднеотраслевыми.8. Анализ изменений финн-ых коэфф-тов.9.Расчет и оценку интегральных финн-ых коэфф-тов.10.Подготовку заключения о финн-ом состоянии п/п на основе интерпретации обработанных данных.Главная цель анализа ФСП – своевременно выявлять и устранять недостатки в финн-во-хоз-ой деят-ти и находить резервы улучшения финн-го состояния п/п.В наст. время анализ ФСП достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный хар-р и проводятся,по единой методике практически во всех странах мира.Анализ ФСП по данным отчетности м. осущ-ся с различной степенью детализации.М. выд-ть экспресс-анализ и углубленный анализ. В 1-ом случае аналитик получает общее представление о п/п,во 2-ом – аналитические расчеты более детализированы и подробны.Анализ и оценка ФСП предполагают след-щие этапы.1.Предварительный обзор финн-во-экон-го положения субъекта хоз-ия.1.1.Общая хар-ка финн-во-хоз-ой деят-ти.1.2. Оценка достоверности и полноты инф-ции статей отчетности.2.Оценка имущ-го положения.2.1.Вертик-ый анализ баланса.2.2. Горизонт-ый анализ баланса.2.3.Оценка качеств-ых изменений в имущ-ном положении.3.Анализ и оценка ликвидности.4.Анализ и оценка финн-ой устойчивости.5.Анализ и оценка деловой активности.6.Анализ и оценка пок-лей рентаб-ти.7.Анализ урня самофинанс-ия.8.Оценка положения на рынке ЦБ.1. В ходе предварительного обзора необх-мо рассм-ть след-щие вопросы:1)имущ-ое положение п/п на начало и конец отчетного периода;2)условия работы п/п в отчетном периоде;3)рез-ты,достигнутые п/п в отчетном периоде;4)перспективы финн-во-хоз-ой деят-ти п/п.2.Оценка имущ-го положения.Анализ стр-ры активов и пасисов п/п. Пок-ями качеств-ых изменений в имущ-ом положении п/п выступают ∑ активов,доля осн-ых ср-в в валюте баланса,доля активной части осн-ых ср-в,коэфф-нт износа,уд. вес быстрореализуемых активов,доля арендованных осн-ых ср-в,уд. вес дебиторской задолженности и др.