Пути совершенствования управления собственным капиталом предприятия

Валовая прибыль в 2010 г. увеличилась по отношению к 2009 г. на сумму – 4346 млн.руб., рост составил – 204,75%. Чистая прибыль по отношению к 2009 г. выросла на сумму 987 млн.руб., или в 12,75раза. В 2010 г. чистая прибыль составила – 525 млн.руб. Рентабельность продаж у предприятия в 2010 г. значительно увеличилась и составила 1,76%, рост в 2,36 раза, рентабельность продаж 2011 г. составила – 1,43%, рентабельность продаж 2009 г. – 0,74%, такая рентабельность для организации очень низкая.

Затраты на 1 руб. реализованной продукции увеличились с 0,887 руб. в 2009 г. до 0,908 руб. в 2011 г. и составили 105,97% это связано со значительным увеличением выпуска продукции – 38,91%, а следовательно, и увеличением переменных затрат в себестоимости реализованной продукции.

Основанием для признания  структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих  условий: коэффициент текущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода  имеет значение менее 0,2; коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. Для расчета показателей ликвидности необходимо составить укрупненный аналитический баланс, представленный в таблице 4.

 

Таблица 4

Укрупненный аналитический баланс ООО «Уют дома» за 2009-2011 гг. (млн.руб.)

Показатели	2009 год	2010 г.	Отклонения 2010 к 2009 г.		2011 г.	Отклонения 2011 к 2010 г.
			абсолют (+,-)	относит %		абсолют +,-	относит %
Актив
1. Денежные средства ДС	8348	820	-7528	9,82	12330	11510	1503,66
2. Краткосрочные финансовые вложения  КФВ	-	-	-	-	-	-	-
3. Долгосрочная дебиторская задолженность  ДЗдс	-	-	-	-	-	-	-
4. Краткосрочная дебиторская задолженность  ДЗкс	9852	15174	5322	154,02	21795	6621	143,63
5. Запасы З	42832	63171	20339	147,49	58118	-5053	92,00
6. Внеоборотные активы ВА	362	485	123	133,98	653	168	134,64
Пассив
1. Краткосрочные обязательства  КО	57135	5902	-51233	10,33	56898	50996	964,05
2. Долгосрочные обязательства ДО	244	147	-97	60,25	135	-12	91,84
3. Собственный капитал СК	9633	12190	2557	126,54	36527	24337	299,65

 

Для оценки общей платежеспособности используется коэффициент независимости (автономии). Нормативное значение этого  коэффициента > 0,5. Чем выше значение коэффициента независимости, тем выше общая платежеспособность предприятия, т.к. у предприятия достаточно собственного имущества, продав которое оно выполнит все свои обязательства. Двукратное превышение величины имущества над заемным капиталом равнозначно значению коэффициента независимости = 0,5.

По данным таблиц видно, что денежные средства предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. снижены на сумму – 75281млн.руб., и составили – в 9,82%, а в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличены на сумму – 11510 млн.руб., и составили – 1503,66%. Краткосрочных финансовых вложений у предприятия не было. Краткосрочная дебиторская задолженность предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. увеличилась на сумму – 5322млн.руб., или 154,02%, а в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличилась на сумму – 6621 млн.руб., и составила – 143,63%. Запасы предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. увеличены на сумму на сумму – 20339 млн.руб., и составили – 147,49%, а в 2011 г. по отношению к 2010 г. снижены на сумму – 5053млн.руб., или 92%. Внеоборотные активы предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. увеличены на сумму – 123млн.руб., и составили – 133,98%, а в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличены на сумму – 168млн.руб., и составили – 134,64%. Краткосрочные обязательства предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. снижены на сумму – 51233млн.руб., или 10,33%, а в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличены на сумму – 50996млн.руб., или в 10 раз.

Долгосрочных обязательств у предприятия снижены в 2010 г. на сумму – 97млн.руб., а в 2011 г. снижены на сумму – 12млн.руб.. Собственный капитал предприятия в 2010 г. по отношению к 2009 г. увеличился на сумму 2557млн.руб. или 26,54%, а в 2011 г. по отношению к 2010 г. увеличился на сумму – 24337млн.руб. и составил – 299,65% Причинами отмеченных явлений выступили изменения в денежных потоках от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Используя приведенные в Приложении значения показателей деятельности предприятия можно рассчитать значения коэффициентов ликвидности.

1.Коэффициент абсолютной  ликвидности (Кал):

Кал = (1)

2.Промежуточный коэффициент  покрытия (Кпп):

Кпп = (2)

3.Общий коэффициент  покрытия (Кпо):

Кпо =   (3)

 

 

 

 

 

Таблица 5

Показатели коэффициентов  общей платежеспособности ООО «Уют дома» за 2009-2011 гг.

Показатели	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	>0,2	0,146	0,139	0,216
Промежуточный коэффициент покрытия (Кпп)	>0,1	0,318	2,71	0,599
Общий коэффициент покрытия (Кпо)	>0,5	1,068	13,41	1,62

 

Для наглядности данные показатели представим на рис.2.3.

 

Рис. 2.3. Показатели коэффициентов общей платежеспособности ООО «Уют дома» за 2009-2011 гг.

 

Таблица 6

Показатели абсолютной ликвидности и обеспеченности собственными средствами ООО «Уют дома» 2009-2011 гг.

Показатели	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент текущей ликвидности (К1)	>2	1,16	13,61	1,62
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2)	>0,1	0,139	3,62	0,38

 

Формулы расчета:

 

(4)

 

(5)

Таким образом, за 2011 коэффициент абсолютный ликвидности соответствует нормативному значению, должен быть более 0,2, но в 2009 г. – 0,146, в 2010 г. – 0,139, а в 2011 г. – 0,216; промежуточный коэффициент покрытия соответствует нормативному значению, должен быть более 0,1, в 2009 г. – 0,318, в 2010 г. – 2,71, в 2011 г. – 0,599; общий коэффициент покрытия также соответствует нормативному значению, более 0,5, в 2009 г. – 1,068, в 2010 г. – 13,41, в 2011 г. - 1,62, так же видно, что все показатели по отношению к 2009 г. повышаются.

 

2.3 Оценка эффективности  управления собственным капиталом ООО «Уют дома»

Уставной капитал ООО  «Уют дома» составляет 10000 млн.руб.

Учет уставного капитала дает возможность определять сумму  обязательств предприятия перед  его участниками (акционерами).

Уставный капитал ООО  «Уют дома» разделен на доли участников в соответствии с размерами взноса.

Состояние и изменение  собственного и заемного капитала, а также структуры заемного капитала имеет большое значение для инвесторов. Динамика источников имущества предприятия  представлена в таблице 7.

Таблица 7

Динамика источников имущества и их структура ООО  «Уют дома»

Виды источников финансирования	2009 г.		2010 г.		2011 г.		Абсолютное Отклонение		Темп Роста
	Млн. руб.	%K итогу	млн. руб.	% к итогу	млн. руб.	%K итогу	2008-2009	2010-2009	2009-2008	2010-2009
1. Собственный капитал	9633	14,4	12190	66,8	36527	39,0	2557	24337	126,54	299,65
2. Долгосрочнные обязательства	244	0,4	147	0,8	135	0,1	-97	-12	60,25	91,84
3. Краткосрочные обязательства	57135	85,2	5902	32,4	56898	60,9	-51233	50996	10,33	964,05
Итого:	67012	100,0	18239	100,0	93560	100,0	-48773	75321	27,22	512,97

 

Как показывают данные таблицы 7, в структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения.

За 2009 год доля собственного капитала увеличилась на 26,54%. На 89,67% снизилась доля краткосрочных обязательств. Величина долгосрочных обязательств уменьшилась на 97 млн. руб.

Доля собственного капитала в 2011 г. увеличилась по сравнению с 2010 г. на 24337 млн. руб. Значительно увеличилась сумма краткосрочных обязательств - на 50996 млн. руб.

Темпы роста источников финансирования в 2011 году составили 512.97%..

Для анализа структуры  собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов  и оценки этих изменений за анализируемый  период составим таблицу 8. Как видно из таблицы 8 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала

Если в 2009 г. он состоял на 50,8% из отчислений в фонд потребления, на 48,8% из добавочного капитала и на 0,1% из уставного, то к концу 2011 г. его состав значительно расширился за счет резервного капитала. Фонд потребления стал составлять 55,8% в собственном капитале фирмы.

Размер уставного капитала за анализируемый период не изменился  и остался равным 10 млн.руб.

Таблица 8

Динамика структуры  собственного капитала

Источники капитала	2009г.		2010 г.		2011 г.		Абсолютные Отклонения 2011 г к 2009 г.
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	Млн. руб.	%
Уставный капитал	10	0,1	10	0,1	10	0,1	-	100,0
Добавочный капитал	4701	48,8	4701	38,6	5900	43,9	1199	125,5
Фонд потребления	4898	50,8	7350	60,2	30556	55,8	25658	623,8
Нераспределенная прибыль отчетного  года	-	-	45	0,4	16	0,1	16	-
Нераспределенная прибыль прошлых  лет	24	0,3	84	0,7	45	0,1	21	187,5
Итого собственный капитал	9633	100,0	12190	100,0	36527	100,0	26894	379,2

 

Сумма добавочного капитала изменилась незначительно и к 2011 г. стала равна 5900 млн. руб. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 4,9%.

Структура капитала анализируемого предприятия несет в себе риск для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на заемном капитале.

Целесообразно провести анализ эффективности использования  собственного капитала в ООО «Уют дома» и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

Анализируя показатели, представленные в таблице 8, можно сделать следующие выводы. Коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия, и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.

В ООО «Уют дома» в 2011 г. коэффициент автономии составил 0,39,это значит, что собственные средства предприятия составляют 39% от всей суммы источников средств.

Таблица 9

Эффективность использования  собственного капитала в ООО «Уют дома»

Показатели	2009 г.	2010г	2011 г.	Отклонения 2011 к 2009
Коэффициент автономии (0 до 1)	0,14	0,67	0,39	0,25
Коэффициент маневренности (0,2-0,5)	0,96	0,96	0,98	0,02
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,8	7,6	1,4	-2,4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0.1 до 0.5)	0,14	0,66	0,39	0,25
Коэффициент финансовой устойчивости	0,15	0,68	0,39	0,24

 

Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2011 году по сравнению с 2009 годом, говорит об улучшении финансового состояния, а также о возможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала является показателем деловой активности предприятия и характеризует отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала. Его снижение в 2011 году свидетельствует о неэффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств. Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он отличается от коэффициента автономности тем, что при его определении к собственным средствам прибавляются заемные со сроком погашения более одного года.