Управление собственным капиталом

 

Содержание

Введение 3

I. Теоретические основы управления собственным капиталом предприятия 5

1.1. Состав и структура собственного капитала, источники формирования собственного капитала 5

1.2. Методы оценки стоимости отдельных элементов собственного капитала 13

1.3. Стратегии управления собственным капиталом 22

II. Оценка и анализ собственного капитала ОАО «НИЖНЕВАРТОВСКСТРОЙСНАб» 26

2.1. Краткая характеристика предприятия 26

2.2. Анализ структуры и движения собственного капитала предприятия 29

2.3. Формирование собственных финансовых ресурсов и определение их стоимости 39

III. Мероприятия по повышению эффективности управления собственным капиталом 49

Заключение 51

Список литературы 53

приложение 56

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Управление  собственным капиталом предприятия является одной из основных задач финансовых менеджеров компании.

При управлении собственными капиталами предприятия  необходимо вести постоянный анализ проделанной работы. На основе анализа собственного капитала определяется уровень эффективности использования собственного капитала компании.

Цель курсовой работы: оценить и проанализировать собственный капитал ОАО «Нижневартовскстройснаб», разработать мероприятия по улучшению управления собственным капиталом.

Задачи:  

• изучить состав и структуру собственного капитала, источники финансирования собственного капитала;
• рассмотреть методы  и этапы оценки стоимости отдельных элементов собственного капитала и эффективности управления им;
• проанализировать стратегии управления собственным капиталом;
• провести общий качественный анализ ОАО «Нижневартовскстройснаб»;
• провести коэффициентный анализ предприятия;
• оценить формирование собственного капитала ОАО «Нижневартовскстройснаб»;
• разработать мероприятия по улучшению управления собственным капиталом ОАО «Нижневартовскстройснап».

Предмет исследования:  управление собственным капиталом.

Объект исследования: ОАО «Нижневартовскстройснаб».

Структура работы состоит из введения, трех глав основной части работы, заключения, списка литературы из тридцати источников и одного приложения. Во введении описывается актуальность работы, цели, задачи, предмет и объект исследования.

Первая глава «Теоретические основы управления собственным капиталом» посвящена вопросам сущности и содержанию собственного капитала, методам его оценки и  основным этапам управления им. Во второй главе проведен анализ структуры собственного капитала ОАО «Нижневартовскстройснаб», проведены расчеты эффективности управления. В третьей главе даны рекомендации на основе проведенного анализа предприятия.

В заключении  представлены выводы по работе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы управления собственным капиталом предприятия

1. Состав и структура собственного капитала, источники формирования собственного капитала

 

Собственный  капитал  является  основой финансовой  устойчивости и  стабильного  функционирования любого коммерческого предприятия. В последние годы меняется подход к учету собственного капитала, а  также усиливается роль данного  показателя в анализе финансово-хозяйственной деятельности организации.³

Размер собственного капитала организации имеет исключительно важное значение для ее деятельности: чем больше размер капитала, тем выше уверенность контрагентов, кредиторов, покупателей, поскольку при этом повышается ее надежность. Капитал является резервом для адекватных действий в неожиданно возникающих непредвиденных обстоятельствах, позволяющим избежать неплатежеспособности в процессе приспособления к работе в изменяющихся условиях, или, иначе говоря, источником финансирования в случае финансовых трудностей.

Собственный  капитал  представляет  собой  величину  вложения  собственников,  изменившуюся  под воздействием  фактов  хозяйственной  деятельности,  в  виде  стоимости  активов,  не  обремененных обязательствами, используемыми обществом с целью  получения доходов.¹⁸

Среди достоинств собственного капитала можно выделить  следующие:

• простота привлечения;
• высокая способность генерирования прибыли во всех сферах деятельности;
• обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, снижение риска банкротства.

К недостаткам  относятся:

• ограниченность объема привлечения и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла;
• высокая стоимость в сравнении вальтернативными заемными источниками формирования капитала;
• неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.²⁰

Собственный капитал включает в себя:

• уставный капитал;
• собственные акции (паи), выкупленные акционерным обществом у их владельцев для последующего аннулирования или перепродажи;
• резервный капитал;
• добавочный капитал;
• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);
• средства целевого финансирования.

Уставным  капиталом определяется минимальный  размер имущества корпорации, гарантирующие  интересы ее кредиторов. Уставный капитал  представляет собой совокупность основных средств, другого имущества, нематериальных активов, а также имущественных  прав, имеющих денежную оценку, которые  вложены в корпорацию ее учредителями и участниками (юридическими и физическими  лицами) пропорционально долям, определенным учредительными документами.¹

Организация показывает величину уставного на начало и конец соответственно предыдущего  и отчетного года, зафиксированную  в зарегистрированных в установленном  порядке учредительных документах. Уставный капитал общества формируется  за счет инвестиций собственника в  акции или доли уставного капитала при их первичной эмиссии. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества собственника, гарантирующего интересы его кредиторов.

Резервный капитал  организации создается как гарантия вложений капитала инвестированного. Он представляет собой зарегистрированную на определенные цели часть нераспределенной прибыли для покрытия возможных  убытков, непредвиденных  расходов и обязательств. Величина резервного капитала зависит, в основном, от полученного организацией финансового результата, а также решения учредителей о его формировании и использовании. Он гарантирует благосостояние собственников и обеспечивает страховой барьер для кредиторов в случае нехватки прибыли. Минимальный размер резервного капитала находится в прямой зависимости от размера уставного капитала. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия.

Добавочный  капитал отражает прирост имущества  при его переоценке, эмиссионный  доход, безвозмездно полученные ценности и другие поступления.

В состав добавочного  капитала включают следующие элементы:

• суммы от переоценки внеоборотных активов;
• эмиссионный доход общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций, за вычетом расходов по их продаже);
• имущество, безвозмездно полученное от других организаций;
• курсовые разницы, образовавшиеся при внесении учредителями вкладов в уставный капитал организации в иностранной валюте;
• поступление средств целевого финансирования в форме инвестиционных ресурсов и другие поступления.²⁰

Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) представляет собой сумму чистой прибыли (убытка) организации прошлых лет и отчетного года, которая состоит из чистой прибыли (убытка):

• отчетного года, часть, которая подлежит распределению между участниками, в том числе на выплату доходов (дивидендов) участникам (акционерам);
• прошлых лет, реинвестированной  в деятельность организации (как правило, на производственное развитие) после расчетов с участниками (акционерами) по доходам (дивидендам).

Использование нераспределенной прибыли  прошлых лет происходит путем  направления ее сумм на следующие  цели:

• пополнение резервного капитала;
• увеличение уставного капитала;
• увеличение добавочного капитала;
• выплату доходов учредителям акционерного общества.

Нераспределенная  прибыль служит источников финансирования капитальных вложений.

После распределения  нераспределенной прибыли ее остаток  присоединяется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.

 К средствам  специального назначения и целевого  финансирования относятся ценности, безвозмездно полученные  от физических  и юридических лиц, а также  безвозвратные и возвратные бюджетные  ассигнования на содержание объектов  соцкультбыта и восстановление  платежеспособности предприятия,  находящиеся на бюджетном финансировании. Целевые (специальные) фонды  создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли, имеющей строго целевое назначение.²¹

Формирование  собственного капитала представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в обеспечении еепроизводственно-коммерческой деятельности денежными ресурсами.

Главные цели формирования собственного капитала:

• создание за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов (собственного основного капитала – СОК);
• образование за счет собственного капитала определенной доли оборотных активов (собственного оборотного капитала - С_обК).⁵

Величина собственного основного капитала (СОК) устанавливается по формуле:

 

,                                             (1.1)

 

где ВОА – внеоборотные активы по балансу на конец периода (квартала, года);

ДО – долгосрочные обязательства, используемые для финансирования внеоборотных активов.

Объем собственного оборотного капитала (С_обК) определяется по формуле:

 

,                                 (1.2)

 

где ОА – оборотные активы;

ДО¢ - долгосрочные обязательства, направленные на финансирование оборотных активов;

КО – краткосрочные обязательства, направленные на покрытие оборотных активов.

Превышение  величины собственного капитала над  величиной внеоборотных активов (за вычетом долгосрочных  обязательств) представляет собой чистый оборотный  капитал (ЧОК):

 

,                                      (1.3)

 

где CК – собственный капитал.

Чистый оборотный  капитал характеризует сумму  свободных денежных средств, которыми предприятие может маневрировать в отчетном периоде.

Коэффициент маневренности собственного капитала (КМ_ск) вычисляется по формуле:

 

.                                                (1.4)

 

Рекомендуемое значение показателя КМ_ск 0,2-0,3. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в наиболее ликвидной (мобильной) форме.

Сформированныйосновной  капитал нуждается в пополнении в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Выделяют внутренние и внешние источники пополнения собственного капитала. Источники пополнения собственного капитала представлены на рисунке 1.1.

 

Рисунок 1.1. Источники пополнения собственного капитала предприятия²¹

 

Если предприятие  убыточное, собственный капитал  уменьшается на сумму полученных убытков.

Основную  долю с составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Политика  формирования собственных финансовых ресурсов (СФР) направлена на обеспечение самофинансирования предприятия.

Задачи политики формирования собственных финансовых ресурсов:

• максимизация прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
• формирование эффективной политики распределения прибыли;
• дополнительная эмиссия акций или привлечение дополнительного паевого капитала.

В таблице 1.1 представлены основные этапы политики формирования этих ресурсов.