Место и роль экономического анализа в финансовом менеджменте

косвенные расходы на материалы;

косвенные расходы на заработную плату;

дополнительные выплаты  к заработной плате (бесплатное медицинское  обслуживание, субсидируемое питание, страхование жизни и др.);

расходы по социальному страхованию  соответствующего подразделения.

Прибыль от продаж = валовая  прибыль – административные и  коммерческие расходы

Под коммерческими расходами  понимаются расходы, связанные с  реализацией продукции, к которым  относят:

1) расходы на проведение  выставок;

2) расходы на рекламу;

3) расходы по сбыту;

4) расходы транспортные  расходы, если по условиям договора  они оплачиваются продавцом.

Под административными расходами  понимаются расходы по управлению, относимые на предприятие в целом. К административным расходам относятся  расходы:

1) на заработную плату  административному персоналу;

2) на ведение судебных  дел;

3) отчисления на амортизацию  административных зданий и т.п.

Прибыль до налогообложения = прибыль от продаж –

– расходы, не связанные  с основной деятельностью

Под расходами, не связанными с основной деятельностью, понимаются расходы, возникающие во второстепенных или дополнительных сферах деятельности предприятия, а также экстраординарные расходы.

К расходам, возникающим  во второстепенных сферах деятельности предприятия, относятся расходы  по выплате процентных доходов по размещенным ценным бумагам, арендные выплаты и прочие.

К экстраординарным расходам относятся:

1) списание дебиторской  задолженности;

2) уценка материально-производственных  запасов;

3) корректировки контрактных  цен;

4) убытки от колебаний  валютных курсов;

5) убытки от реализации  необоротных активов и другого  имущества предприятия и т.п.

Чистая прибыль = прибыль  до налогообложения – налог на прибыль

Нераспределенная прибыль = чистая прибыль – дивиденды

Нераспределенная прибыль  – это прибыль предприятия, которая  осталась после уплаты налогов и  выплаты

дивидендов и используется для реинвестирования на нужды развития предприятия.

Для принятия финансовых решений  необходимо иметь четкую классификацию  доходов и расходов, прибылей и

убытков, а также иметь  возможность обособленно анализировать  влияние внутренних факторов эффективности

деятельности предприятия, учитывать особенности налоговой  политики.

Необходимо обратить внимание на то, что одной из важнейших  задач управления финансовыми ресурсами

компании является определение  налогооблагаемой базы, выявление «узких мест» в налоговом законодательстве,

позволяющих фирмам уходить  от уплаты налогов путем занижения  показателей финансовой отчетности и

использования различных  методов сокрытия их реальных доходов. Такие действия предприятий приводят к

появлению так называемых «грязных денег», т. е. денежных средств, выведенных из легального обращения, которые  в

свою очередь создают  основу для расширения теневого сектора  экономики.

Экономической основой создания «грязных денег» являются неэффективная  система налогообложения,

завышенные ставки налогов, громоздкость и крайняя изменчивость налогового законодательства, неспособность

налоговой системы выполнять  одну из важнейших своих функций, а именно стимулирующую.

Несовершенство налогового законодательства и непрозрачность финансовой отчетности создают своего рода

возможности для уклонения  от налогов путем занижения налогооблагаемой базы с целью получения теневого дохода.

Однако необходимо отметить, что способы создания так называемых «грязных денег» давно известны, потому

главной задачей на сегодняшний  день является подготовка высококвалифицированных  специалистов, которые были

бы способны отыскать такие  «лазейки» в финансовой отчетности, а также создание эффективной  налоговой системы,

при которой предприятиям выгоднее бы стало легализовать денежные доходы и обрести в этом смысле

экономическую свободу, свободу  от штрафных санкций, от жестких карательных  мер за нарушение налогового

законодательства со стороны  налоговых и судебных органов.17

3.2 Система показателей  характеризующих финансовое состояние  предприятия

Анализ финансового состояния  предприятия является существенным и непременным элементом управления организацией и важнейшим звеном в системе финансового анализа  и предназначен для выявления  общей характеристики финансовых показателей  предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Ф ин ан со во е с ос то ян иеп ре дп ри ят ия–это важнейшая  характеристика его экономической  деятельности, выражаемая системой показателей, отражающих процесс формирования, использования  финансовых ресурсов и капитала предприятия, а также состояние его денежного  оборота. Финансовое состояние предприятия  –это комплексная и достаточно сложная  экономическая категория, которая  в широком смысле слова подразумевает  способность организации финансировать  свою деятельность на фиксированный  момент времени и «выражается  в соотношении структур его активов  и пассивов, т.е. средств предприятия  и их источников»42.

Финансовое состояние  любой организации формируется  в процессе ее хозяйственной деятельности и зависит от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это  положительно влияет на финансовое положение  предприятия. И, наоборот, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение  ее себестоимости, уменьшение

41 Анализ бухгалтерской  (финансовой) отчетности: учебно-методический  комплекс / под ред. проф. Л.М. Полковского.  –М.: Финансы и статистика, 2008. –С. 14.

42 Шеремет А.Д., Сайфулин  Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового  анализа: практическое пособие  / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В.  Негашев. –М.: ИНФРА-М, 2004. –С. 139.

выручки и суммы прибыли  и как следствие –ухудшение финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности.

Финансовое состояние  предприятия зависит от множества  факторов, которые можно классифицировать как внутренние (зависящие от деятельности предприятия) и внешние (не зависящие  от его деятельности).

К внутренним факторам, оказывающим  влияние на устойчивое финансовое состояние  организации можно отнести:

- наличие гибкой структуры  капитала;

- организацию движения  капитала, обеспечивающую постоянное  превышение доходов над расходами  с целью сохранения платежеспособности  и создания условий для развития;

- производство и выпуск  дешевой, качественной и пользующейся  спросом на рынке продукции;

- эффективность хозяйственных  и финансовых операций и другие.

К внешним факторам, влияющим на финансовое состояние предприятия, относятся:

- государственная, налоговая,  процентная, амортизационная политики;

- положение предприятия  на рынке, в том числе финансовом;

- уровень безработицы  и инфляции в стране;

- финансовое состояние  контрагентов и т.д.

Для наглядности представим факторы, оказывающие влияние на устойчивость финансового состояния  предприятия, в виде рисунка 2.

Рисунок 2 –Система факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия

В условиях рыночной экономики  важнейшими характеристиками финансово-экономической  деятельности хозяйствующего субъекта являются платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия, которые, во-первых, отражают стабильность его функционирования в долгосрочной перспективе, и, во-вторых, свидетельствуют о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Для большей наглядности выделим характерные особенности, свойственные платежеспособности, финансовой устойчивости и финансовому состоянию предприятия43, представленные на рисунке 3.

Рисунок 3 –Отличительные особенности  экономических категорий: финансовое состояние, финансовая устойчивость и  платежеспособность предприятия

43 Кондратьева Т.Н. Финансы  предприятий. В схемах и таблицах: пособие / Т.Н. Кондратьева. –Минск: Выш. шк., 2007. –С. 158.

Финансовое состояние

Финансовая устойчивость

Платежеспособность

это способность предприятия

к развитию на определенный (фиксированный) период времени

функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющихся условиях

своевременно и полностью  выполнять свои платежные обязательства

Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия

В ну тр ен ни е (зависят от деятельности предприятия)

В не шн ие(не зависят от деятельности предприятия)

• наличие гибкой структуры капитала;

• организация движения капитала, обеспечивающая постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для развития;

• производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

• государственная, налоговая, процентная, амортизационная политики;

• положение предприятия на рынке, в том числе финансовом;

• уровень безработицы и инфляции в стране;

• финансовое состояние предприятий-контрагентов и т.д.

Если платежеспособность предприятия является внешним проявлением  его финансового состояния, то финансовая устойчивость –его внутренняя сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и  расходов, положительных и отрицательных  денежных потоков.

О сн ов ны миз ад ач ам и  анализа финансового состояния  организации являются:

• определение качества ее финансового состояния;

• изучение причин его улучшения или ухудшения за отчетный период;

• подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Информационными источниками  для расчета показателей и  проведения анализа служат годовая  и квартальная бухгалтерская  отчетность предприятия, а также  данные бухгалтерского учета и необходимые  аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Основными методами анализа  финансового состояния являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

О сн ов ны миэ ле ме нт ам и анализа финансового состояния  предприятия являются:

• состав и структура активов (имущества, материальных и нематериальных ценностей, являющихся ресурсами производственно-хозяйственной деятельности организации), их состояние и динамика;

• состав и структура пассивов (собственного и заемного капитала), их состояние и динамика;

• абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия и оценка изменений ее уровня;

• платежеспособность организации и ликвидность активов баланса (см. рисунок 4).

Рисунок 4 –Основные элементы анализа финансового состояния  организации44

4.3 А на ли з с ос  та ваис тр ук ту рыб ал  ан сап ре дп ри ят ия  Анализ активов предприятия и  источников их формирования в  экономической литературе рекомендуется  проводить по агрегированному  (укрупненному) аналитическому балансу,  предварительно построенному на  основе данных бухгалтерского  баланса стандартной формы.

В сравнительном аналитическом  балансе целесообразно представлять только основные разделы и статьи актива и пассива баланса в  агрегированном виде, сгруппировав статьи по признаку однородности. Такая форма  баланса характеризует как структуру  отчетной формы, так и динамику отдельных  показателей.

Информация, представленная в этом балансе, обрабатывается методами горизонтального и вертикального  анализа. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный –характеризует удельный вес показателей в общем  итоге (валюте) баланса предприятия.

Форма сравнительного агрегированного  баланса показана в таблице 4.

На основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры  имущества предприятия. С тр ук ту рас то им ос тии му ще ст вадает общее  представление о финансовом состоянии  организации. Она показывает долю каждого  элемента в активах и соотношение  заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. Сопоставляя  структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, через какие затраты  произошло уменьшение средств.

Итак, обычно чтение баланса  начинается с исследования изменения  валюты баланса за анализируемый  период времени путем сравнения  итога баланса отчетного периода  с предыдущим. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса  за отчетный период однозначно говорит  о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло повлечь его  неплатежеспособность. Следует подчеркнуть, что установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение платежеспособного спроса на продукцию организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья и материалов, постепенное включение в хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д.). Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Следует также уточнить, является ли увеличение баланса следствием удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья и материалов либо оно показывает на расширение хозяйственной деятельности предприятия. Причины неплатежеспособности организации следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии и другие факторы.