Лекции по "Финансам предприятия"

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Одним из важных инструментов финансового  анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме  годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

К специфическим методам анализа  можно отнести:

- анализ текущих инвестиций, который  позволяет оценить влияние роста  продаж на потребность в финансировании  и способность предприятия увеличивать  реализацию;

- анализ устойчивого роста, который  помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;

- анализ чувствительности, который  использует однотипные сценарии  для выявления наиболее уязвимых  мест предприятия;

- отраслевой фактор, который учитывает  непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Эти методы имеют большое значение для углубления финансового анализа  и оценки потенциала роста предприятия.

 

3. Информационное обеспечение финансового анализа

Независимо от содержания и задач  финансового анализа используют такие основные информационные источники: финансовую отчетность, статистическую отчетность, данные внутрихозяйственного (управленческого) бухгалтерского учета. Данные первичной учетной документации (выборочные данные), экспертные оценки.

В Украине независимо от форм собственности (кроме банков и бюджетных организаций) установлены такие формы финансовой отчетности:

• Форма № 1 «Баланс»  - отчет о финансовом состоянии, который отображает активы,  обязательства и капитал предприятия на установленную дату.

• Форма № 2  «Отчет о финансовых результатах», которая содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный и предыдущий периоды.

• Форма № 3 «Отчет о движении денежных средств», которая отображает поступление и расход средств в отчетном периоде по операционному, инвестиционному и финансовому направлениям деятельности предприятия.

• Форма № 4 «Отчет о собственном  капитале», которая отображает изменения в составе собственного капитала за отчетный период.

По данным финансовой отчетности  рассчитывают совокупность аналитических  показателей  и на их основе обобщающие показатели финансового состояния  предприятий.

Оценка деятельности по данным финансовой отчетности отображает ретроспективные данные и показывает настоящее состояние дел, а экстраполяция тенденций будущего связана с определенными трудностями и требует высокого профессионализма.

 

 

Тема 11. Показатели финансового состояния предприятия.

 

1. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия и их анализ.

2. Показатели оценки имущественного положения и деловой активности предприятия.

3. Анализ прибыли и рентабельности предприятия.

 

1. Показатели ликвидности  и финансовой устойчивости предприятия и их анализ.

Анализ ликвидности предприятия осуществляется по данным баланса и позволяет определить способность предприятия вовремя рассчитываться по своим текущим обязательствам, мобилизовав при этом ликвидные активы. Они рассчитываются в зависимости от срочности погашения долга. Данный вид анализа осуществляется путем расчета следующих показателей (табл. 11.1).

Таблица 11.1.

Показатели ликвидности

№ п/п	Наименование показателя	Алгоритм расчета	Оптимальное значение
1.	Коэффициент общей ликвидности		> 1
2.	Коэффициент быстрой ликвидности		0,6 – 0,8
3.	Коэффициент абсолютной ликвидности		0,2 – 0,35
4.	Коэффициент покрытия		рост

 

Таким образом, значения показателей  ликвидности характеризуют различные  уровни платежеспособности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости характеризует структуру источников финансирования ресурсов предприятия, степень финансовой устойчивости и независимости от внешних источников финансирования деятельности. Осуществляется путем расчета таких показателей (табл. 11.2).

Таблица 5.3

Показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Наименование показателя	Алгоритм расчета	Оптимальное значение
1.	Коэффициент автономии (финансовой независимости)		> 0,5
2.	Коэффициент финансовой стабильности		> 1
3.	Коэффициент эффективности использования  активов		Рост
4.	Коэффициент эффективности использования  собственного капитала		Рост
5.	Коэффициент соотношения необоротных  и оборотных активов		Рост

 

2. Показатели оценки  имущественного положения и деловой  активности предприятия.

Банки и другие инвесторы при изучении состава имущества предприятия обращают большое внимание на состояние основных фондов с точки зрения их технического уровня, производительности, экономической эффективности, физического и морального износа. Для этого рассчитываются следующие показатели оценки имущественного положения:

1. Величина основных средств  и их доля в общей сумме  активов.

2. Коэффициент износа основных  средств.

3. Общая сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении  предприятия.

Анализ деловой активности (оборачиваемости) позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, характеризуемую скоростью обращения финансовых ресурсов в течение отчетного периода. Данный вид анализа осуществляется путем расчета следующих показателей (табл. 11.3).

Таблица 11.3

Показатели деловой  активности

№ п/п	Наименование показателя	Единицы измерения	Условные обозначения	Алгоритм расчета
1.	Выручка от реализации	тыс. грн.	В	Форма № 2
2.	Чистая прибыль	тыс. грн.	ЧП	Форма № 2
3.	Себестоимость продукции	тыс. грн.	С	Форма № 2
4.	Средняя величина дебиторской задолженности	тыс. грн.	ДЗ
5.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	обороты	КОДЗ
6.	Рентабельность продаж	%	РП	х 100%
7.	Средняя стоимость имущества	тыс. грн.	СИ
8.	Отдача вложений в предприятие	тыс. грн.	ОВ
9.	Средняя стоимость собственного капитала	тыс. грн.	ССК
10.	Отдача собственного капитала	тыс. грн.	ОСК
11.	Средняя величина кредиторской задолженности	тыс. грн.	КЗ

 

3. Анализ прибыли и рентабельности предприятия

 Анализ финансовых результатов  деятельности организации предусматривает  исследование динамики и структуры  финансовых результатов его деятельности, позволяет определить факторы, повлиявшие на формирование величины чистой прибыли (убытка) предприятия. По результатам анализа делается заключение относительно прибыльной (убыточной) деятельности предприятия, тенденций изменения финансовых результатов деятельности по сравнению с предыдущими периодами, основных факторов, повлиявших на формирование конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Если предприятие является прибыльным (коэффициент рентабельности деятельности больше 0,01) или показатели его финансового состояния (ликвидности, платежеспособности (финансовой устойчивости), деловой активности) отвечают нормативным требованиям, финансовое состояние предприятия признается удовлетворительным.

Если коэффициент рентабельности деятельности предприятия имеет низкие значения (равен или меньше 0,01) или за последний отчетный период был получен чистый убыток, но при этом показатели финансового состояния (ликвидности, платежеспособности) отвечают нормативным требованиям, то финансовое состояние предприятия признается удовлетворительным.

Если предприятие является убыточным  в течение анализируемого периода, большинство показателей финансового  состояния не отвечают нормативным  требованиям, и существует тенденция  к их ухудшению, то финансовое состояние предприятия признается неудовлетворительным.

По результатам проведенного финансового  анализа делается заключение, содержащее в себе общую оценку финансового состояния предприятия на последнюю отчетную дату и динамику его изменения. Коэффициенты, рассчитанные по данным финансовой отчетности, сравнивают с принятыми нормативными значениями, среднеотраслевыми нормами и с показателями конкурентов.

Анализ всех перечисленных показателей  проводится в динамике, рассчитываются и определяются темпы изменений этих показателей.

 

 

Тема 12. Финансовое планирование на предприятиях.

 

1. Содержание финансового планирования на предприятиях.
2. Порядок составления финансового плана.
3. Порядок составления и назначение платежного календаря финансового плана предприятия.

 

 

 

 

1. Содержание финансового планирования на предприятиях.