Формирование финансовой стратегии компании

         В условиях расстроенной экономики  в соответствии с циклами деловой  активности и циклами развития предприятия последние могут испытывать болезненный период нестабильности, когда начинают падать объёмы продаж и прибыли. Возникает необходимость разработки специальных процедур анализа, позволяющих уловить период перехода предприятия от стадии роста к стадии падения, то есть переориентации из наступательной  в наступательно-оборонительную стратегию  -  стратегию стабилизации.

       Стратегия стабилизации.

         Стратегия стабилизации направлена  на достижение раннего выравнивания  объёма продаж и прибылей с последующим их повышением, то есть с переходом на следующий этап роста. В зависимости от скорости падения предприятие может использовать один из трёх наиболее вероятных подходов:

• экономия с чётким намерением быстрого оживления;
• сдвиги в продолжительном спаде с меньшими надеждами на быстрое оживление;
• стабилизация, когда необходимы долговременные программы для достижения сбалансированного состояния предприятия на рынке.

         Стратегия выживания.

         Стратегия  выживания - чисто  оборонительная стратегия и применяется в случаях полного расстройства экономической деятельности предприятия, в состоянии, близком к банкротству. Целью стратегии является  стабилизация обстановки, то есть переход к стратегии стабилизации и, в дальнейшем, к стратегии роста. Понятно, что данная стратегия не может быть долгосрочной. Она требует, с одной стороны, быстрых, решительных, полностью скоординированных  действий, с другой - осмотрительности и реалистичности в принятии решений. Именно поэтому в условиях реализации стратегии выживания происходит жесткая централизация управления, создаётся “антикризисный комитет”, который наряду с принятием  быстрых по реакции ответных мер на возмущения внешней среды разрабатывает и жестко проводит в жизнь следующие программы:

• перестройка управления
• финансовая перестройка
• перестройка маркетинга [6, с. 213 – 216]

       Мы  можем сказать, что формирование стратегии становится жизненно необходимым  в тех случаях, когда возникают  внезапные изменения во внешней  среде компании. Оказаться без  стратегического управления означает, что предприятие стало как бы близоруким и может принимать лишь краткосрочные, порой сиюминутные или запоздалые решения. Стратегическое управление является важнейшей составляющей антикризисного управления, поскольку позволяет вовремя выявить внешние опасности и возможности предприятия, сильные внутренние и слабые стороны его производственно – хозяйственной деятельности и на основе оценки ситуации разработать систему стратегий, направленных на предотвращение кризиса. Правильно выбранная стратегия целеустремляет и мобилизует использование научно – технического, производственно – технологического, финансово – экономического, социального и организационного потенциалов компании в определённых направлениях, обещающих достижение успеха.

              

               1.2. Финансовое состояние  предприятия и  его влияние на  формирование стратегии. 

         Финансовое состояние предприятия  характеризуется системой показателей,  отражающих состояние капитала  в процессе его кругооборота  и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

       В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.[1, с.420]

       Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным, что в  свою очередь оказывает влияние на формирование стратегии. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

       Если  платежеспособность – это внешнее  проявление финансового состояния  предприятия, то финансовая устойчивость – его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.[23, с. 242- 244]

       Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой, и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово – хозяйственной деятельности предприятия. В зависимости от финансового состояния предприятия разрабатывается стратегия .[24, с. 51]

       Финансовое  состояние фирмы является комплексным понятием. Оно характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнёра по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние – это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платёжной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т.е. неспособность предприятия ответить по своим обязательствам.

       Финансовое  состояние предприятия может  ухудшаться или улучшаться под влиянием совокупности внутренних и внешних  факторов. К числу первых относятся  качество менеджмента, имущественное  положение фирмы, не верно выбранная  стратегия. Внешними являются изменения налоговой системы, кредитной политики, конъюнктуры рынка и т.п.

       Информация, необходимая для анализа финансового  состояния предприятия, содержится в финансовой отчётности, аудиторских  заключениях, оперативном бухгалтерском  учёте и других источниках.[7 с. 292- 294]

       Основными формами финансовой отчётности российских предприятий являются:

• «Бухгалтерский баланс»;
• «Отчёт о прибылях и убытках»;
• «Отчёт о движении денежных средств»;
• «Приложение к бухгалтерскому балансу».

 

       Баланс  – главная форма бухгалтерской отчётности. Он показывает состояние активов предприятия и источники их формирования на определённую дату.

       «Отчёт  о прибылях и убытках» содержит информацию о процессе формирования и использования  прибыли за определённый период времени.

       «Отчёт  о движении денежных средств» отражает остаток денежных средств на начало года, поступления и расход в течение года, остаток на конец года.

       «Приложение к бухгалтерскому балансу» включает девять разделов, отражающих движение собственного и заёмного капиталов, дебиторской и кредиторской задолженности.

       Для ОАО существует ещё один важный источник информации о финансовом состоянии  – котировка ценных бумаг на биржевом или внебиржевом рынках.[25, с. 537]

       По  мнению большинства авторов, анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:

       1. Оценка имущественного положения  и структуры капитала;

1. Анализ размещения капитала;
2. Анализ источников формирования капитала.
2. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала:
1. Анализ рентабельности (доходности) капитала;
2. Анализ оборачиваемости капитала.                                                                                                                                                                   

       3. Оценка финансовой устойчивости  и платёжеспособности:

       3.1. Анализ финансовой устойчивости;

       3.2. Анализ ликвидности и платёжеспособности.

3. Оценка кредитоспособности и риска банкротства.[22, с. 243]

       Анализ  финансовых показателей позволяет  выявить критические точки в  деятельности фирмы, определить причины  проблем и запланировать действия, направленные на их решение. Финансовый анализ складывается из четырех основных шагов:

1. выбор показателей, подходящих для анализа стратегических проблем;
2. расчёт этих показателей;
3. сравнение полученных величин с аналогичными показателями данной фирмы за предыдущие годы, среднеотраслевыми, конкурентными величинами;
4. использование показателей при составлении финансовых планов для определения способов решения проблем и будущих возможностей фирмы.

       Среди множества финансовых показателей  есть такие, которые имеют особо важное значение для определения позиции фирмы и могут использоваться для анализа любых стратегических проблем.

       Можно выделить четыре типа наиболее значимых финансовых показателей. Это показатели:

• ликвидности (краткосрочной платежеспособности);
• хозяйственной активности (оборачиваемости);
• доходности (прибыльности, рентабельности);
• рыночной активности

       Ликвидность — это способность организации ответить по своим краткосрочным обязательствам. Если платежеспособность фирмы низка, это говорит о ее крайне слабом финансовом здоровье и невозможности решать большинство вопросов своей деятельности, в частности такого, как привлечение новых займов, поскольку доверие кредиторов будет подорвано. Иначе ликвидность определяют как качество оборотных (текущих) активов фирмы, их способность покрывать долги фирмы.

       Если  фирма хочет составить обоснованный стратегический план, то проблема ликвидности  должна быть решена еще до начала процесса долгосрочного планирования.

       Выделяют  два основных вида показателей ликвидности:

• общий коэффициент покрытия,
• коэффициент абсолютной ликвидности.

       Общий коэффициент покрытия выражает соотношение  между текущими (оборотными) активами фирмы и ее текущими (краткосрочными) обязательствами.

Общий коэффициент   Текущие активы                                                                            покрытия (ОКП)   =         Текущие пассивы

       Минимально  необходимая величина ОКП должна быть не менее 1 — иначе фирма будет признана неплатежеспособной. Оптимальный показатель ОКП по оценкам экспертов колеблется в диапазоне от 2 до 2,5.

       Однако  приемлемая величина ОКП в большой  степени зависит от специфики  отрасли, размеров фирмы, степени доверия  к ней кредиторов. ОКП может  быть ниже для отраслей с быстрой оборачиваемостью текущих активов (около 1,5), для фирм с небольшими товарно-материальными запасами и хорошей репутацией.

       Значение  общего коэффициента покрытия, как  и в целом показателей ликвидности для планирования определяется его способностью ответить на следующие вопросы.

       1. Могут ли прогнозы ликвидности обеспечить выплаты фирмы по значительным обязательствам?

       2. В состоянии ли подготовленные прогнозы ликвидности объяснить причины падения платежеспособности (если такое существует) и связать эти процессы с изменениями в доходах?

       3. Какие усилия должна предпринять организация (а точнее, ее менеджмент) для улучшения позиций платежеспособности?