Формирование финансовой стратегии компании

 

       Как следует из наших расчётов, условия, на которых предприятие получает поставки, несколько лучше, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. Приток денежных средств от дебиторов более интенсивен, чем их остаток кредиторам. В 2002 г наметилось ускорение оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, материально – производственных запасов, уменьшился производственный цикл по сравнению с 2001 и 2002 г.

       Далее рассмотрим коэффициенты рентабельности. Они показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо объёму реализованной продукции.

       Коэффициент рентабельности всех активов  предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось для  получения одной денежной единицы прибыли независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентно способности предприятия.

       Коэффициент рентабельности реализации рассчитывается делением прибыли на объём реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчёта по валовой прибыли от реализации и из расчёта по чистой прибыли.

       Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании. 
 
 
 
 

       «Таблица 6»

       Коэффициенты  рентабельности и деловой активности ОАО КФТТ.

 

       Рассчитаем  данные коэффициенты финансовых результатов  деятельности предприятия. 

1. Рентабельность  внеоборотных активов.

2000 г)  6797: 31402 =0,216 (21,6%)

2001 г)   -5250:21083 = -0,249 (-24,9 %)

2002 г)   -473: 22973 = -0,021 (-2,1 %)

2. Рентабельность  реализации.

2000 г)   6796:113426 =0,059 (5,9 %)

2001 г)   -5250:67167 = -0,078 (-7,8 %)

2002 г)   -473:120102 = -0,003 (-0,3 %)

3. Рентабельность  собственного капитала.

  2000 г)    6796:30898 = 0,219 (21,9 %)

  2001 г)     -5250:16792 = -0,028 (-2,8 %)

  2002 г)    -473:16319 = -0,028 (-2,8 %)

4. Рентабельность  всего капитала предприятия.

  2000 г)    6796:49422 = 0,138 (13,8 %)

  2001 г)   -5250:35172 = -0,149 (-14,9 %)

  2002 г)    -473:41094 = -0,012 (- 1,2 %)

5. Рентабельность  перманентного капитала.

  2000 г)    6796:30898 = 0,220 (22 %)

  2001 г)    -5250:16792 = -0,313 (-31,3 %)

  2002 г)    -473: 16319 = -0,029 (-2,9 %)

6. Общая  оборачиваемость капитала.

2000 г)    113426:49422 = 2,295

2001 г)    67167: 35172 = 1,109

2002 г)    120102: 41094 = 2,923

7. Оборачиваемость  мобильных средств.

2000 г)    113426: 18020 = 6,29

2001 г)    67167: 14089 = 4,77

2002 г)    120102: 18121 = 6,63

8. Оборачиваемость  материальных оборотных средств.

  2000 г)    113426:12332 = 9,197

  2001 г)    67167:7705 = 8,717

  2002 г)    120102:11773 = 10,201 

       Уменьшение  коэффициента рентабельности продаж свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия. В 2001г рентабельность реализации снизилась по сравнению с 2000 г, а в 2002 г она  повысилась по сравнению с 2001 г. Рассмотренные нами другие показатели рентабельности имеют ту же тенденцию. Для наглядности сведём эти показатели воедино. 
 
 

«Таблица 7»

Сравнительный анализ коэффициентов рентабельности.

                  %

 
 

       Рассмотрим  показатели структуры капитала или  коэффициенты платежеспособности.

       Показатели  структуры капитала характеризуют  степень защищённости интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

       Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании. Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.

       Может рассчитываться также коэффициент  заёмного капитала, который отражает долю заёмного капитала в источниках финансирования.

       Коэффициент финансовой зависимости характеризует  зависимость фирмы от внешних  займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее  ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

       Считается, что коэффициент финансовой зависимости  в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу.

       Коэффициент защищённости кредиторов характеризует степень защищённости кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчётного периода компания заработала средства для выплаты  процентов по займам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

«Таблица 8»

Коэффициенты  структуры капитала ОАО КФТТ 

 
 

       Рассмотрим  другие финансовые коэффициенты. 

       Коэффициент автономии на анализируемом нами предприятии свидетельствует, что повышается риск финансовых затруднений в будущие периоды, понижаются гарантии погашения предприятием своих обязательств. Его нормативное ограничение более 0,5.

       2001 г – 2002 г) 0,6-0,5 = 0,1(положение ухудшилось)

       2002 г – 2001 г) 0,4 – 0,5 = -0,1(положение  ухудшилось)

       Коэффициент соотношения заёмных и собственных  средств на исследуемом нами объекте отражает в 2001 и 2002 годах превышение величины заёмных средств над собственными источниками их покрытия. В 2000 году он приближен к нормативу.

       2001 г – 2000 г) 1,1 – 0,6 = 0,5(положение  ухудшилось)

       2002 г – 2001 г) 1,5 – 1,1 = 0,4(положение  ухудшилось)

       Значения  коэффициентов маневренности отрицательны, но идёт тенденция к увеличению показателя.

       2001 г –2000 г) –0,26 – (-0,16)= 0,1

       2002 г – 2001 г) –0,41 –(-0,26)=0,15

       Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает, что  он меньше нормативного значения (1) поэтому предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования. Но если рассмотреть его в динамике по годам, то хотя его значение и отрицательное оно постепенно возрастает.

       2001 г – 2002 г) - 0,47 – (-0,4) = 0,07

       2002 г – 2001 г) –0,52 –(-0,47)= 0,05

       Коэффициент покрытия меньше нормативного значения (2), в динамике по годам уменьшается, что показывает плохие возможности предприятия в случае необходимости продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

       2001г – 2000 г) 0,77 – 0,97 = - 0,2

       2002 г – 2001 г) 0,73 – 0,77 = - 0,04

       Сведём  данные коэффициенты в единую таблицу. 
 
 
 

«Таблица 9»

Прочие  финансовые коэффициенты ОАО КФТТ