Финансовый анализ предприятия

Рпр = ЧП / ВР,

где ВР - выручка от реализации продукции,

              Рпр =  76 / 3374 = 0,02

Рпр =  181 / 4481 = 0,04

Рентабельность продаж (сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции) хоть и незначительно, но выросла, что является положительным моментом. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

5) Рентабельность активов - это показатель эффективности оперативной деятСльности предприятия.

Показатель рентабельности активов рассчитывается по следующей формуле:

РA = ЧП / (Анп+Акп) / 2,

РA2009 = 76 / (823+1057) / 2 = 0,08 * 100% = 8%

РA2010 = 181 / (1057+1865) / 2 = 0,12 * 100% = 12%

Он является основным производственным показателем, отражает эффективность использования инвестированного капитала.

Наблюдаем незначительное увеличение показателя на 4%. Причиной могло послужить эффективное использование имущества при невысокой рентабельности продаж.

6) Финансовый рычаг (леверидж).

Данный показатель отражает структуру капитала, авансированного в деятельность предприятия. Он рассчитывается как отношение всего авансированного капитала предприятия к собственному капиталу.

Kфn = АК / СК,

где АК - авансированный капитал,

СК - собственный капитал.

Kфn2009 = 1057 / 416 = 2,5

Kфn2010 = 1865 / 626 = 3

Уровень финансового левериджа можно трактовать, с одной стороны, как характеристику финансовой устойчивости и рискованности бизнеса, и с другой стороны, как оценку эффективности использования предприятием заемных средств.

Усиление финансового рычага, т.е. в 0,5 раза вызвано привлечением капитала, увеличением заемного капитала в 2010 г., что свидетельствует о дефиците собственного капитала.

Выводы по ГЛАВА 2

В целом нужно отметить, что предприятие работает успешно, сохраняя хорошую деловую активность. Деловой риск предприятия низок этому способствует высокий запас финансовой прочности. Равномерно увеличение выручки ведет к стабильному получению дохода. Еще одним положительным моментом является низкий уровень операционного рычага (1,4 – 1,42). Предприятие работает с высоким запасом прочности, вдали от точки безубыточности, что говорит об оптимальном соотношении переменных и постоянных затрат, позволяющем применение операционного рычага.

Немного иная ситуация обстоит с анализом финансового рычага. Низкие значения дифференциала финансового рычага сигнализирует о том, каждое новое заимствование снижает эффект финансового рычага, вместе с тем и уменьшает плечо. Снижению эффекта финансового рычага способствует снижение показателей экономической рентабельности (с 21% до 18%), увеличение стоимости привлеченного капитала. Отрицательным моментом служит то, что снижение силы финансового рычага увеличивает риск кредитора. Предприятие обладает большой долей привлеченного капитала (более 60 %), что также является весомым фактором при расчете финансового рычага. Связанный с этим высокий финансовый риск снижает финансовую устойчивость предприятия и рискует собственным капиталом. Дальнейшее применение финансового рычага при сохранении негативных тенденций рискованно - рекомендуется обходиться собственными средствами.

Хочется отметить, что доля привлеченного капитала в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности на протяжении всего периода высока (63,97-88,97%), и она является весомым фактором при воздействии финансового рычага. Однако связанный с этим высокий финансовый риск снижает финансовую устойчивость предприятия и может привести к банкротству.

Исследование изменчивости рентабельности собственного капитала предприятия на основе пятифакторной модели Dupont, в которой в качестве влияющих факторов на итоговое значение критерия были использованы оборачиваемость активов, финансовый рычаг, операционная рентабельность, рентабельность активов дало следующие результаты. Положительным является момент, отражающий увеличение рентабельности продаж. Неэффективное правление имуществом предприятия привело к снижению оборачиваемости активов. Эти и другие причины способствовали снижению рентабельности собственного капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

              В ходе работы было оценено финансовое состояние ООО «НоваТрейд» и выявлены возможности повышения эффективности функционирования предприятия, путем получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

              В первой части данной работы изложены принципы, задачи и цели финансового анализа. Изучена бухгалтерская отчетность необходимая для анализа предприятия, а также рассмотрены основные методы, используемые при финансовом анализе. Рассмотрена методика анализа финансового состояния предприятия, в которой включены такие разделы, как оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период, анализ ликвидности баланса, а также анализ деловой активности и платежеспособности предприятия. Также рассмотрена методика анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия.

              Вторая часть является практической реализацией изложенных методик на примере ООО «НоваТрейд». Данные анализа показывают, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение.

              Рыночные условия хозяйствования вынуждают предприятия в любой период времени срочно погасить краткосрочную задолженность. Способность предприятия погасить срочные обязательства определяется показателем, который характеризует отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Это соотношение должно быть равным единице. Неблагоприятным является как низкое, так и высокое соотношение. В приведенном примере у организации существует возможность выполнить свои внешние обязательства в течение 6 месяцев. Расчетный коэффициент больше единицы, что указывает на рациональное формирование финансов на предприятии. Такие коэффициенты как коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами равный 0,678 и 0,606 и коэффициент текущей платежеспособности равный 0,989 и 1,154 в 2009 и 2010гг. соответственно подтверждают платежеспособность и относительную способность предприятия погасить свои текущие обязательства.

              На протяжении всего рассматриваемого периода зависимость предприятия от внешних займов велика, однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств подтверждает достаточность денежных средств, что не может служить причиной затруднений получения новых кредитов.

              Повышение коэффициента маневренности с 0,668 до 0,726, позволяет расширить возможность свободного и более правильного использования собственных средств в условиях, которые требуют быстрого реагирования в соответствиями с требованиями рынка.

              Так же коэффициент обеспеченности собственными средствами говорит об устойчивом финансовом положении анализируемого предприятия.

              Анализ коэффициентов, характеризующих деловую активность предприятия, а именно высокие показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, увеличение срока хранения ТМЦ говорит о снижении деловой активности предприятия в целом.

              Более рациональным для предприятия было бы перейти на краткосрочное кредитование (факторинг) с целью экономии на процентах в периодах, когда текущие обязательства погашаются приходами от текущей деятельности, а также на экономии от меньшей процентной ставки по краткосрочному кредитованию.

              Анализ банкротства по двухфакторной, пятифакторной Z-моделям Альтмана, по четырехфакторной модели R-счета, по модели Таффлера определили предприятие как  не банкрот и оценили риск банкротства как минимальный.

На протяжении всего исследуемого периода предприятие стабильно работает, принося прибыль, чему способствовал низкий операционный рычаг. Положительной оценки заслуживает стабильный маржинальный доход предприятия, с умеренным вкладом на покрытие, позволяющий компенсировать административные и коммерческие затраты и получить операционную прибыль.

Негативным моментом в анализе предприятия является доля привлеченного капитала в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности, которая является весомым фактором при воздействии финансового рычага. Снижению эффекта финансового рычага способствует снижение показателей экономической рентабельности, увеличение стоимости привлеченного капитала, а в свою очередь снижение силы эффекта финансового рычага увеличивает риск кредитора. Данные факты снижают финансовую устойчивость предприятия. Для улучшения тенденций рекомендуется обходиться собственными средствами. Владельцам предприятия целесообразно больше внимания уделять структуре капитала предприятия и источникам финансирования хозяйственной деятельности (увеличить объем продаж, найти более дешевых поставщиков, снизить постоянные расходы).

Нужно отметить, что коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Например, когда коммерческая организация совершает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, показатели рентабельности могут временно снижаться. Однако если стратегия была выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупятся, и в этом случае снижение рентабельности в отчетном периоде не означает низкой эффективности работы предприятия.

              Кроме того, учетная оценка собственного капитала не отражает будущих доходов предприятия. Далеко не все может быть отражено в балансе, например, престиж фирмы, торговая марка, новейшие технологии, высокая квалификация персонала не имеют адекватной денежной оценки в отчетности (если речь не идет о продаже бизнеса в целом). Таким образом, рыночная цена акций предприятия может сильно превышать учетную стоимость, и в этом случае высокое значение рентабельности собственного капитала не означает высокой отдачи на инвестируемый в фирму капитал.

На основании всего вышеизложенного можно подвести итог и сделать вывод о том, что ООО «НоваТрейд» является достойным объектом для вложения инвестиций.

Список литературы

1.      Абрютина М.С, Грачев А.В. – «Анализ финансово-экономической
деятельности предприятия» 2002 г.

2.      Баканов М.И., Шеремет А.Д. – «Теория экономического анализа» 1995 г.

3.      Градова А.П., Б.И. Кузина – «Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой» 1996 г.

4.      Змитрович А.И., Бернар Фиолё. «Финансовый менеджмент» 2004 г.

5.      Ковалев В.В., Волкова О.Н. – «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» Москва 2002 г.

6.      Ковалев В.В., Уланов В.А. – «Курс финансовых вычислений Москва 1999 г.

7.      Крейнина Н.Н. «Финансовое  состояние предприятия:  Методы
оценки» 1998.

64