Анализ финансового состояния предприятия

Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:

♦   коэффициента текущей ликвидности (L4);

♦   коэффициента обеспеченности собственными средствами (L 7);

♦   коэффициента восстановления (утраты) платежеспособно­сти (L8, L9), расчет которых представлен в таблице.

Таблица 3 - Оценка структуры баланса

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчиты­вается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты пла­тежеспособности — на период 3 месяца. Если коэффициент L8 принимает значение меньше 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными сред­ствами были оптимальными (L4  2 и L7  0,l соответственно), у организации убытки могут составлять до 40% от оборотных ак­тивов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80% суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сей­час практически не встречается (по крайней мере, в отноше­нии долгосрочных обязательств).[7]

Новый Закон о несостоятельности (банкрот­стве) от 1998 г. был разработан с учетом опыта западных индустриально развитых стран. В качестве основного принципа был принят принцип платежеспособности. В качестве дополнительного – принцип платности долга (ликвидности). Поэтому ФЗ от 1998 г. отвергал формальные признаки банкротства как несоблюдение нормативных значений. Основными критериями для определения платежеспособности российских предприятий являются отрицательное сальдо денежных потоков и отрицательная величина чистого оборотного капитала (ЧОК).

ЧОК = ТА-ТО

Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы (для разработки финансовой политики особое значение имеет выбор системы показателей, поскольку они являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы), представлены в табл. 4.

Таблица 4 – Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы

Для предварительной оценки финансово-экономического состояния предприятия вышеприведенные показатели следует разделить на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из на­званных направлений следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в табл. 5.

Таблица 5 – Состояние показателей первого класса

Приведенные в табл. 5 возможные состояния могут характеризоваться следующим образом:

состояние 1.1 — значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений (далее именуется— «коридор»), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридора»). Если группа показателей данного класса находится в состоянии 1.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку «отлично»;                          

состояние 1.2 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое состояние пред­приятия можно определить как «отличное» (значения устойчиво находятся в середине «коридора»), «хорошее» (значения у одной из границ «коридора»); состояние 1.3 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к его границам). Оценка аспекта финансово-эконо­мического состояния — «хорошо»;

состояние 2.1 — значения показателей находятся за пределами реко­мендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в за­висимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное»;

состояние 2.2 — значения показателей устойчиво находятся вне реко­мендуемого «коридора». Оценка — «удовлетворительно» или «неудовле­творительно». Выбор оценки определяется величиной отклонения от нор­мы и оценками других аспектов финансово-экономического состояния;

состояние 2.3 — значения показателей за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка — «неудовлетворительно».

Во второй класс показателей входят ненормируемые показатели, зна­чения которых не могут служить для оценки эффективности функциони­рования предприятия и его финансово-экономического состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускаю­щих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющих произ­водственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или ана­лиза тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показа­тели рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять их ухудшение или улучше­ние. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями:

«улучшение» — 1;

«стабильность» — 2;

«ухудшение» — 3.

Для ряда показателей могут быть определены «коридоры» оптималь­ных значений в зависимости от их принадлежности к различным видам деятельности и других особенностей функционирования предприятий. Так, обобщение достаточного фактического материала позволит определить

наиболее эффективные соотношения оборотных и, необоротных средств, которые различаются для предприятий различных хозяйственных отраслей.

Разделение групп показателей на два класса в значительной мере ус­ловно и является уступкой недостаточной развитости рассматриваемого аналитического инструмента. В целях получения более объективной оценки финансово-экономического состояния предприятия целесообразно сопоставить состояния показателей первого и второго класса. Такое сопоставление представлено в табл. 6.

Таблица 6 – Сопоставление состояний показателей первого и второго класса

Используя такое сопоставление, можно получить и среднюю интегральную оценку, и сопоставимые экспресс-оценки финансово-экономического состояния предприятия по отдельным группам показателей. Вместе с тем данные оценки, являясь индикаторами экономической экспресс-диагностики финансового состояния предприятия, не указывают руководству предприятия направлений совершенствования организации управления им.

Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служит бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета предприятия.

1.5 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

1.5.1 Расчет абсолютных показателей

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспо­собность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием акти­вов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, на какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы; насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые ха­рактеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Необходимо определить, какие абсолютные показатели отра­жают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ свя­зан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основ­ных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособнос­ти, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосроч­ные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < собственный капитал X 2 — Внеоборотные ак­тивы.

Это самый простой и приближенный способ оценки финансо­вой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.