Зарубежный опыт государственного регулирования инвестиционной деятельности

         На уровне предприятия  крайне необходима следующая классификация инвестиций. Преимущество этой классификации перед ранее рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.

      Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доли в общих инвестициях.

         Различают общие  и частные структуры инвестиций.

         К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так в 2006году, из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а финансовых- лишь 19% . В некоторые частные структуры включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

         Под технологической  структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин , оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

         Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается  и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение, как в научном, так и  практическом плане.

         Воспроизводственная структура -  также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

         Под воспроизводственной  структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение  в общей сметной стоимости  по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

         Во–первых, сокращается  срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

         Во–вторых, в значительной мере сокращаются удельные капитальные  вложения;

         Динамика изменения  воспроизводственной структуры  реальных инвестиций в основной капитал  может показать определенные сдвиги или тенденции  как в позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается в том, что  повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически может привести к снижению их доли, направляемой на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на эффективности инвестиций, а следовательно, и на  экономике в целом. Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый период, например, довольно бурно протекал процесс создания малых предприятий и именно за счет  этого повысилась доля инвестиций, направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным процессом.

        Важное значение для экономики  республики имеет также распределение  реальных инвестиций по отраслям  экономики РК, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

         Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.

         От планирования отраслевой структуры капитальных  вложений зависит очень многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей, оптимальность его  отраслевой структуры, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики. Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в прогрессивном направлении.

         Важное значение для эффективности инвестиций в  экономике имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

         Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение  по формам собственности в общей  их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику республики.

         Под структурой инвестиций  по источникам финансирования  соответственно понимаются их распределение и соотношение  в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры  инвестиций заключается в повышении  доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те изменения, которые произошли под влиянием  таких факторов, как в негативных так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

   Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также  в значительной  мере зависят  от их структуры на предприятии. Под  общей структурой инвестиций на предприятии  понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее  совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

   В данный момент, когда доля государственных  инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей  их величине увеличивается, общая эффективность  инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей структуры инвестиций на предприятии.

   Обобщая все вышесказанное, можно сделать  вывод – анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики. 

   1.3 Формы государственной поддержки инвестиционной деятельности в Республике Казахстан

     Правительство Казахстана придает первостепенное значение привлечению прямых иностранных инвестиций (ПИИ) с тем, чтобы обеспечить устойчивый экономический рост и модернизацию. В связи с этим цель Правительства заключается в создании открытого и либерального режима для ПИИ, включая гарантии недискриминации, неэкспроприации, свободной репатриации вложенных средств, стабильности правового режима, доступа к международному арбитражу и преференций в определенных приоритетных секторах.

    Кроме того, как ясно заявлено в стратегическом документе «Казахстан 2030», цель страны заключается в создании более либерального и привлекательного инвестиционного климата, чем в других соседних государствах региона, чтобы поставить Казахстан в ряд стран, занимающих лидирующее положение в мире по объему и качеству осуществленных ПИИ, путем привлечения как можно большего числа ведущих транснациональных и глобальных компаний. [8]

      Одной из важных особенностей Казахстанской стратегии является политика, направленная на защиту зарождающейся отечественной промышленности от зарубежной конкуренции и формирование (при государственной поддержке) тесных взаимосвязей между крупными зарубежными инвесторами в ресурсных секторах и местными поставщиками. Правительство ставит особое ударение на повышение роли казахских компаний при освоении больших объемов инвестиций, в частности в нефтяном и секторе минеральных ресурсов.

    С улучшением экономической ситуации, связанным с крупными размерами привлеченных инвестиций, Правительство начало вносить корректировки в свою политику в целях отдать предпочтение местным инвесторам перед иностранными в большинстве государственных контрактов. В поправках, внесенных в 2010 году в законодательство, касающееся нефти и газа, нефтедобывающие компании обязываются использовать местные продукты и услуги.

   Новый закон об инвестициях, введенный в действие в 2003 году, устанавливает единый режим для местных и иностранных инвесторов. Он гарантирует стабильность действующих контрактов, но устанавливает, что на новые контракты эта гарантия не распространяется. Однако, предыдущее законодательство предоставляло защиту против неблагоприятных изменений в законах на 10-летний период после осуществления инвестиций как для действующих, так и для будущих контрактов. Таким образом, указанное правило стабильности законодательства было существенно ослаблено.

    Целью государственной поддержки инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для развития экономики и стимулирование инвестиций в создание новых, расширение и обновление действующих производств с применением современных технологий, повышение квалификации казахстанских кадров, а также охрана окружающей среды.  Государственная поддержка инвестиций заключается в предоставлении инвестиционных преференций. Инвестиционные преференции предоставляются при условии:

    - соответствия предусматриваемой инвестиционной деятельности перечню приоритетных видов деятельности, утвержденного постановлением Правительства Республики Казахстан на уровне 4-х знаков Общего классификатора видов экономической деятельности (ОКЭД);

   - осуществления инвестиций в фиксированные активы юридического лица Республики Казахстан для создания новых, расширения и обновления действующих производств с применением современных технологий;

   - представления необходимых документов, перечисленных в статье 19 Закона РК «Об инвестициях», подтверждающих наличие финансовых, технических и организационных возможностей юридического лица Республики Казахстан, подавшего заявку для реализации инвестиционного проекта.

   Инвестиционные  налоговые преференции предоставляются по корпоративному подоходному налогу, налогу на имущество и земельному налогу в порядке, определенном Налоговым Кодексом Республики Казахстан [раздел 5, статьи 138-140].