Управление активами и капиталом торговой организации

 

Так как m₀<m₁, можно сделать вывод, что произошло повышение длительности одного оборота оборотных активов и замедление их оборачиваемости вызвало относительное высвобождение денежных средств в сумме 3095,83 рублей.

Система формирования оборотных  средств оказывает влияние на скорость оборота и в значительной степени определяет эффективность использования оборотных средств.

По данным таблицы 2.3 можно проанализировать структуру и динамику источников оборотных средств на ООО «Астра».

В анализируемом периоде  величина собственных источников увеличилась  на 42,31%, что в абсолютном выражении составило 3923 тыс. руб., данное изменение произошло за счет увеличения добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли, данный факт оценивается положительно.

Величина заемных источников также возросла за счет значительного  увеличения краткосрочных кредитов в 26,5 раза и краткосрочных займов в 2,2 раза. Такое резкое увеличение следует оценить отрицательно, оно свидетельствует о нестабильности деятельности предприятия.

Увеличение краткосрочных  займов свидетельствует о том, что  предприятию не хватает собственных  оборотных средств для покрытия текущих потребностей и оно было вынуждено прибегнуть к заемным  источникам финансирования. Данный факт оценивается негативно и свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости и увеличению зависимости от внешних кредиторов.

В составе источников покрытия оборотных средств предприятия  за анализируемый период значительных структурных изменений доли заемных и собственных средств не произошло. По прежнему в структуре источников формирования оборотных активов преобладают заемные средства, по сравнению с началом года их удельный вес увеличился на 4,65 п.п. и составил 60,73%.

Правильное соотношение  собственных, заемных и привлеченных источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Целесообразность привлечения  того или иного финансового источника  определяется путем сравнения показателей  рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.

Значительное увеличение прибыли оценивается положительно и свидетельствует о том, что предприятие своевременно выполняет обязательства перед государством и может обеспечить производственные, материальные и социальные нужды. Так же часть прибыли остается и может быть использована на расширение производства, его модернизацию и совершенствование.

 

Таблица 2.4

Анализ величины и  достаточности собственных оборотных средств ООО «Астра» за 2009–2011 гг.

 

Показатель	Уровень показателя			Изменение(+,–)		Нормативное значение
	На конец 2009 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года	2010 по сравнению с 2009	2011 по сравнению с 2010
1	2	3	4	5	6	7
Собственные оборотные  средства	234,00	1950,00	3935,00	1716,00	1985,00	-
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,02	0,15	0,17	0,13	0,02	≥0,1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собст. оборотными средствами	0,03	0,20	0,37	0,17	0,17	≥0,6–0,8
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,04	0,24	0,33	0,20	0,09	≈0,5

 

В анализируемом периоде  произошло сокращение кредиторской задолженности на 20%, данная тенденция оценивается отрицательно. Это изменение произошло в результате сокращения задолженности по товарным операциям и задолженности перед государственными внебюджетными фондами.

Анализ величины и  достаточности собственных оборотных  средств проведем используя формулы  и данные бухгалтерского баланса.

При проведении анализа состава и структуры имущества ООО «Астра» необходимо также уделить особое внимание и провести анализ величины и достаточности собственных оборотных средств (таблица 2.4).

Коэффициент маневренности увеличился, но тем не менее не соответствует  нормативному ограничению, что говорит о недостаточности собственных средств, находящихся в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими. Данный показатель свидетельствует о том, что только 33% собственного капитала могут быть направлены на финансирование текущих активов. Данный факт оценивается негативно.

Коэффициент обеспеченности СОС на конец года увеличился на 1,61 и составил 17. Это говорит о том, что только 17% оборотных активов предприятие финансирует за счет собственных источников. Данный факт оценивается отрицательно.

Коэффициент обеспеченности производственных запасов СОС (ЧОК) в течение анализируемого периода увеличился на 0,17, и на конец 2011 года его величина составила 0,37, данный показатель не соответствует нормативному значению, что оценивается отрицательно. Это означает, что 37% производственных запасов профинансированы за счет собственных источников, остальные 63% покрыты за счет привлеченных источников, а именно краткосрочных кредитов.

Таким образом можно  сделать вывод о том, что состояние собственных оборотных средств за 2011 год улучшилось, их величина возросла, но не смотря на это на ООО «Астра» наблюдается значительный недостаток собственного оборотного капитала.

Чистый оборотный капитал  предприятия рассчитаем как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Далее рассчитаем финансово-эксплуатационные потребности на ООО «Астра».

 

Таблица 2.5

Расчет финансово-экономических  потребностей ООО «Астра» в 2009–2011 г.

 

Показатель	Уровень показателя			Изменение (+,–)
	2009	2010	2011	2010 год по сравнению с 2009	2011 год по сравнению с 2010
1	2	3	4	5	6
Финансово-экономические  потребности, тыс. руб.	-638,50	1164,00	8944,50	1802,50	7780,50
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.	234,00	1950,00	3935,00	1716,00	1985,00
Излишек/дефицит ресурсов текущего финансирования компании, тыс. руб.	872,50	786,00	-5009,50	-86,50	-5795,50

 

По данным таблицы 2.5, можно сделать вывод о том, что финансово-экономические потребности и чистый оборотный капитал предприятия в динамике увеличиваются.

В 2009 году ФЭП<0 и кредиторская задолженность превышала сумму запасов и дебиторской задолженности, что свидетельствует о том, что предприятие не испытывало недостатка в текущем финансировании и привлечении дополнительных внешних источников. Величина излишка ресурсов текущего финансирования составляла 872,5 тыс. руб. Данный факт оценивается положительно и свидетельствует о финансовой устойчивости.

В 2010 году по сравнению с 2009 годом величина финансово-экономических потребностей возросла на 1802,5 тыс. руб., но при этом все потребности предприятия компенсировались чистым оборотным капиталом, что оценивается положительно и свидетельствует о стабильности деятельности.

В 2011 произошло значительное увеличение текущих финансовых потребностей ООО «Астра» до 8944,5 тыс. руб., а чистый оборотный капитал возрос более медленными темпами, в результате чего образовался дефицит ресурсов текущего финансирования в размере 5009,5 тыс. руб. Данное изменении оценивается отрицательно и свидетельствует о недостатке чистого оборотного капитала и собственных оборотных средств для финансирования оборотных активов.

Можно сделать вывод  о том, что в 2011 году предприятие является финансово неустойчивым и нуждается в привлечении дополнительных кредитных ресурсов для обеспечения текущих финансово-экономических потребностей.

 

 2.3 Пути совершенствования управления активами и капиталом предприятия ООО «Астра»

 

Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие  рекомендации:

• необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;
• рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

Для улучшения финансового  состояния анализируемого предприятия  нами рекомендуется следующее:

• увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;
• создать резервный фонд и фонд накопления, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;
• совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.

Целесообразно предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:

1. Учет перспектив  развития хозяйственной деятельности  предприятия. Обеспечение перспективности  достигается путем включения  всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.

2. Обеспечение соответствия  объема привлекаемого капитала  объему формируемых активов предприятия.  Общая потребность в капитале  основывается на потребности  в оборотных и внеоборотных  активах. При создании нового предприятия потребность в капитале включает две составляющие:

• Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана и финансирования, связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.
• Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.

Последующее наращение  капитала рассматривается как форма  расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3. Обеспечение оптимальности  структуры капитала с позиции  эффективного его функционирования.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных  и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.

Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал  развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

4. Обеспечение минимизации  затрат по формированию капитала  из различных источников. Такая  минимизация осуществляется в  процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного  использования капитала в процессе  его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Исходя из этого, нами предложен ряд мероприятий для  восстановления финансовой устойчивости ООО «Астра». Предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов.