Управление активами и капиталом торговой организации

По данным таблицы 2.1 проанализируем динамику и структуру оборотных средств.

 

Таблица 2.1

Анализ динамики и  структуры оборотных активов ООО «Астра» в 2011 году

Наименование статьи	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины
	На начало года	На конец года	Изменение (+/–)	На начало года	На конец года	Изменение (+/–)
1	2	3	4	5	6	7
Оборотные активы, всего	12318,00	22563,00	+10245,00	66,62	73,56	+6,94
В том числе:
1. Запасы, в том числе:	9797,00	10968,00	+1171,00	52,99	35,76	-17,23
2. Сырье и материалы	6565,00	7192,00	+627,00	35,51	23,45	-12,06
3. Затраты в незавершенном производстве	21,00	22,00	+1,00	0,11	0,07	-0,04
4. Готовая продукция и товары для перепродажи	3139,00	3381,00	+242,00	16,98	11,02	-5,96
5. Прочие запасы	72,00	50,00	-22,00	0,39	0,16	-0,23
6. НДС	-	323,00	+323,00	-	1,05	-
Дебиторская задолженность	1289,00	10696,00	+10696,00	6,97	34,87	+27,9
Денежные средства	1232,00	899,00	-333,00	6,66	2,93	-3,73
Стоимость имущества	18489,00	30672,00	+12183,00	100,00	100,00	-

 

За анализируемый период стоимость имущества предприятия  увеличилась на 65,89%, что в абсолютном выражении составляет 12183 тыс. руб., данный факт оценивается положительно.

Стоимость оборотных  активов предприятия в общей  стоимости имущества увеличилась на 83,17%, что в абсолютном выражении составляет 10245 тыс. руб. Их увеличение вызвано ростом стоимости запасов и дебиторской задолженности. Стоимость запасов увеличилась на 11,95%, что в абсолютном выражении составляет 1171 тыс. руб. Данный прирост обусловлен увеличением стоимости сырья и материалов на 9,55% и ростом стоимости готовой продукции на 7,11%. На изменение величины стоимости запасов большое влияние оказал рост цен на сырье.

При сопоставлении темпа  роста производственных запасов  и темпа роста выручки, темпы роста выручки опережают темпы роста запасов. Отсюда можно сделать вывод о том, что предприятие увеличило объемы производства продукции и рост объема запасов на 1171 тыс. руб. экономически оправдан.

Дебиторская задолженность  в анализируемом периоде выросла в 8,3 раза, что в абсолютном выражении составляет 9407 тыс. руб. Данный факт оценивается отрицательно. Такое резкое и значительное увеличение дебиторской задолженности могло быть вызвано нарушением сроков оплаты, возможной неплатежеспособностью покупателей и заказчиков, а также возможным наличием и увеличением просроченной дебиторской задолженности. Темп роста дебиторской задолженности в несколько раз опережает темп роста выручки от реализации, данный факт оценивается крайне негативно.

Увеличение стоимости готовой продукции на 242 тыс. руб. можно оценить положительно, т. к. предприятие имеет собственные магазины и изменение данной статьи скорее всего обусловлено ростом стоимости товаров для перепродажи.

В 2011 году произошло снижение величины денежных средств на 27,03% и в абсолютном выражении на конец года их величина составила 899 тыс. руб. Данный факт оценивается негативно может свидетельствовать о замедлении оборачиваемости денежных средств и росте потребности в кредитах.

Удельный вес оборотных активов в стоимости имущества увеличился на 6,94%, что обусловлено ростом удельного веса дебиторской задолженности.

Положительно можно  оценить увеличение удельного веса запасов, в том числе сырья  и материалов и затрат в незавершенном  производстве, так как темпы роста выручки опережают темпы роста производственных запасов, а это свидетельствует о росте объема производства и продаж.

Крайне негативно оценивается увеличение удельного веса дебиторской задолженности в стоимости оборотных активов и имущества на 27,9%, это свидетельствует об отвлечении денежных средств из производственного оборота.

Сокращение удельного  веса величины денежных средств в  стоимости имущества на 3,73% также оценивается негативно.

Для анализа эффективности  использования оборотного капитала используем такие показатели, как коэффициент оборачиваемости, период одного оборота и коэффициент загрузки, рассчитываемые как по всем оборотным активам, так и по конкретным их видам, а также рассчитаем рентабельность совокупных оборотных активов (таб. 2.2).

Коэффициент оборачиваемости  показывает число оборотов совершенных  оборотными активами или отдельным  видом оборотных активов в  среднем за год. В анализируемом  периоде наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости суммарных оборотных  активов на 1,41 п.п., что оценивается отрицательно и способствует ускорению длительности одного оборота оборотных активов, а это способствует снижению ликвидности предприятия.

Отрицательной оценки заслуживает  уменьшение коэффициента оборачиваемости  дебиторской задолженности, что привело к увеличению длительности 1 оборота дебиторской задолженности на 14 дней. Данный факт свидетельствует о замедлении скорости расчетов с дебиторами.

 

Таблица 2.2

Анализ показателей  оборачиваемости оборотных активов ООО «Астра» за 2010–2011 гг.

Показатель	Уровень показателя		Изменение (+,–)
	2010	2011
1	2	3	4
Коэффициенты оборачиваемости
– оборотных активов	7,93	6,52	-1,41
– запасов и затрат	10,08	10,95	0,88
– сырья и материалов	15,94	16,53	0,59
-готовой продукции	28,49	34,88	6,39
– денежных средств	66,43	106,7	40,27
– дебиторской задолженности	89,97	19,20	-70,77
Продолжительность одного оборота
– оборотных активов	45,41	55,22	9,81
– запасов и затрат	35,71	32,88	-2,83
– сырья и материалов	22,58	21,78	-0,8
-готовой продукции	12,64	10,32	-2,32
– денежных средств	5,42	3,37	-2,05
– дебиторской задолженности	4,00	18,75	14,75
Коэффициенты загрузки
– оборотных активов	0,126	0,153	0,027
– запасов и затрат	0,099	0,091	– 0,008
– сырья и материалов	0,063	0,060	-0,003
– денежных средств	0,015	0,009	-0,006
– дебиторской задолженности	0,011	0,052	0,041

 

По всем остальным  видам оборотных активов наблюдается  увеличение коэффициента оборачиваемости  и соответственно сокращение продолжительности  одного оборота, что оценивается  положительно. Это говорит о том, что за период произошло большее количество оборотов по данным видам активов, а значит предприятие получило за счет этого больше прибыли.

Рост коэффициента оборачиваемости  готовой оценивается положительно и свидетельствует о том, что на предприятии не происходит затоваривание складов готовой продукцией, т.е. продукция пользуется стабильным спросом.

Рост коэффициента оборачиваемости  запасов и затрат так же заслуживает  положительной оценки и говорит, о том, что не происходит накопление сверхнормативных запасов и затрат в незавершенном производстве.

Ускорение оборачиваемости  капитала способствует сокращению потребности  в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется платежеспособность.

Замедление оборачиваемости  требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной  деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

Рассчитаем величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала:

1. Величина экономии (привлечения)  оборотного капитала составила

(113720/360)×(55,2–45,41) =3092,55 тыс. руб.

2. Дополнительное вовлечение (+) или высвобождение (–) денежных средств в оборот или из оборота за год:

3092,55×6,52=20163,44 тыс. руб.

По данным показателям, можно сделать вывод о том, что в анализируемом периоде  предприятием, вследствие сокращения продолжительности одного оборота  оборотных активов, был привлечен дополнительный оборотный капитал. Дополнительное вовлечение денежных средств в 2011 год составило 3092,55 тыс. руб. Данный факт оценивается отрицательно.

Величина прироста объема продукции, вызванная ускорением оборотных  средств (при прочих равных условиях), рассчитанная методом цепных подстановок составит: (6,52–7,93) ×17440,5=-24591,105 тыс. руб.

В результате замедления оборачиваемости оборотных средств  наблюдается сокращение объема произведенной  продукции, что оценивается отрицательно.

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли. Оно составит: 3528× (6,52/7,93) – 3528=-627,30 тыс. руб.

В результате сокращения объема производства и замедления оборачиваемости  оборотных активов произошло  сокращение прибыли от продаж на 627,30 тыс. руб. Данный факт оценивается негативно.

Большое значение для  анализа эффективности использования  оборотных средств имеет расчет относительного высвобождения оборотных  средств – высвобождение оборотных  средств для дополнительного выпуска продукции: (11145×113720)/88354–17440,5=-3095,83.

 

Таблица 2.3

Структура и динамика источников оборотных средств ООО «Астра» в 2011 году

 

Источники оборотных  средств	На начало периода.	На конец периода	Изменение
			Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
1	2	3	4	5
Собственные	8121	12044	3923	142,31
Собственных в % к источникам оборотных средств	43,92	39,27	-	-4,65
Уставный капитал	615	615	0	0
Добавочный капитал	5792	7268	1476	125,48
Резервный капитал	127	238	111	187,40
Нераспределенная прибыль	1587	3923	2336	В 2,5 раза
Заемные средства	10368	18628	8260	179,67
Заемных в % к источникам оборотных средств	56,08	60,73	-	4,65
Краткосрочные кредиты  банков	400	10600	10200	26,5 раз
Краткосрочные займы	450	1000	550	2,2 раза
Кредиторская задолженность:	7980	6422	-1558	80
поставщикам и подрядчикам	4922	3057	-1865	62
перед персоналом по оплате труда	1562	2064	502	132,14
перед государственными внебюджетными фондами	388	51	-337	13,14
перед бюджетом	1086	1250	164	115
прочая	1560	600	-960	38,46
Итого	18489	30672	12183	165,89