Пути минимизации рисков для организации

   Финансовые  риски подразделяются на два вида:

1. Риски, связанные с покупательной способностью денег.
2. Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

      К рискам, связанным с покупательной  способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности [19].

     Инфляционный  риск – это риск того, что при росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

     Дефляционный  риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

     Валютные  риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

     Риски ликвидности – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

      Инвестиционные  риски включают в себя следующие  подвиды рисков:

1. Риск упущенной выгоды;
2. Риск снижения доходности;
3. Риск прямых финансовых потерь.

      Риск  упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т. п.).

     Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

     Портфельные инвестиции связаны с формированием  инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг  и других активов.

     Риск  снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски [18].

     К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

     Рост  рыночной ставки процента ведет к  понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным  процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс  ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях.

     Процентный  риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.

     Этот  вид риска при быстром росте  процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных  бумаг.

     Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга [3].

     Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь [20].

     Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

     Биржевые  риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. п.

     Селективные риски – это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

     Риск  банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

        Также в качестве признаков, на основе которых создается классификация рисков, могут выступать следующие:

•  сферы  возникновения рисков (включая внешние и внутренние факторы риска);

•   возможность предвидения рисков (прогнозируемые, непрогнозируемые риски);

•  характер последствий рисковых событий (катастрофические, не катастрофические);

•  совокупность исследуемых инструментов или процессов (индивидуальный риск, портфельные риски);

•  характер проявления риска во времени (постоянные, временные или разовые риски);

•  виды объекта исследования (риски отдельных  финансовых операций, риски отдельных финансовых инструментов, риски различных видов деятельности, в частности специфические риски различных звеньев цепи поставок в логистике и т. п.);

•  влияние  на финансовые показатели предприятия (риски потери финансовой устойчивости, потери платежеспособности, снижения оборачиваемости, ликвидности, рентабельности и т. п.);

•   методы исследования;

•  возможности  страхования (страхуемые, не страхуемые риски);

•   возможности хеджирования (хеджируемые, не хеджируемые риски) и т. д.

     Таким образом, перечисленные выше виды рисков можно представить следующей  схемой (рис. 1). 

 

     Рис. 1  Классификация  рисков 

     Существующие  на данный момент в теории риска  подходы к классификации рисков, к сожалению, не являются универсальными в общем смысле. Разработанные  подходы к классификации рисков связаны в основном с обеспечением эффективного процесса функционирования конкретных специальных финансовых институтов (страховые компании, банки и т. д.), соответствующих современных технологий управления рыночными и финансовыми рисками применительно к финансовым рынкам (межбанковские биржи, рынки форвардных, фьючерсных, опционных контрактов и т. д.), а также непосредственно тех или иных видов бизнеса на основе использования, например, конкретных методов и приемов управления рисками, ограничения рисков, в том числе определения меры риска.

     Важнейшими  видами риска предприятия, работающего в области внешнеэкономической деятельности, являются:

а) рыночные, связанные со снижением спроса или  цен на мировых рынках;

б) политические риски;

в) риски финансового  характера (инфляционные, валютные), связанные не только с изменением режима перевода капиталов и прибылей, но и с колебаниями курсов валют, повышением уровня процентных ставок но займам и кредитам, различиями в темпах инфляции по странам и т.д.

г) коммерческие, проявляющиеся в недобросовестности или неплатежеспособности покупателя;

д)  транспортные риски;

е) производственные, связанные с трудностями организации  производства, его отладки, подготовки кадров и т.п.;

ж) научно-технические, вытекающие из непреодолимости трудностей достижения заданного результата при освоении новых технологий, лицензионном обмене, совместных НИОКР и т.д.;

      Риски предприятия во внешнеэкономической  деятельности в зависимости от среды  возникновения, территории возникновения, Возможности предвидения и контроля, а также сферы проявления можно представить следующей схемой (рис. 2). 

Рис. 2  Риски компании в области внешнеэкономической деятельности

 

     Из  рисунка (рис. 2) видно, что риски имеют различную природу, сферу действия, пути предотвращения и снижения. Таким образом, для участников внешнеэкономической деятельности актуальной является разработка политики управления рисками, которая должна быть ориентирована:

• во-первых, на анализ ситуации и определение возможных рисков (предвидение);
• во-вторых, на оценку вероятного ущерба и принятие решения, направленного на его снижение;
• в-третьих, на реализацию принятых решений и контроль за их выполнением

 

Схематично  способы управления рисками в  внешнеэкономической деятельности предприятия можно представить в виде (рис. 3): 

 
Рис. 3 Схема способов управления рисками во внешнеэкономической деятельности предприятия 

     Следовательно, многогранность и сложность оценки и управления исками в ВЭД предприятия  ведет к необходимости предварительного анализа и оценки как особенностей принимающей или экспортирующей страны в целом, так деятельности отдельных иностранных предпринимателей — потенциальных партнеров, а также собственных производственно-сбытовых возможностей.

1.3 Общие принципы  управления рисками

     Успех управления рисками зависит от инструментария, которым располагает риск-менеджер в конкретной экономической, юридической и организационной среде. В самом общем виде средства реагирования на риск могут делиться на четыре класса: а) воздействия на источник риска (атакующие меры); б) воздействия на внешнюю среду организации («экологические» меры); в) воздействия на самоорганизацию (объект, субъект), экспонированную на риск (адаптация); г) комбинированные воздействия на источник, среду и организацию [12]. Далее эти воздействия можно систематически детализировать по элементам, из которых состоят источник, среда и организация.

Эмпирически арсенал  риск-менеджера может быть представлен следующим (но не окончательным) перечнем:

     Предотвращение  рисков состоит в заблаговременном изучении каждого вида риска и принятии мер к тому, чтобы предотвратить развитие событий, ведущих к реализации угрозы и возникновению потерь. Пример: комплекс противопожарных мероприятий.

     Уклонение от риска состоит и том, чтобы не «посещать» зоны или не заниматься деятельностью, где данный вид риска действует в таких масштабах, с которыми коммерческая организация не способна эффективно справляться. Примером может быть поведение коммерческих банков, отказывающихся от операций на вторичном рынке закладных, передавая выпуск дериватов на основе закладных специальным финансовым организациям, которые секьюритизируют большие пакеты закладных и выпускают на этой основе различные финансовые инструменты, поведение которых существенно отличается от поведения отдельных кредитов, выдаваемых под недвижимость.

     Охрана  и физическая защита ценностей — это специфическая профессиональная сфера. Службы физической безопасности имеются во многих организациях, располагающих значительными ценностями [3].

     Воздействие на источник риска  заключается в попытках изменить поведение этого источника так, чтобы угроза, исходящая от него, для данной коммерческой организации стала меньше. Если поставщик сырья работает ненадежно или неточно, то выяснение причин этого и своевременная помощь поставщику могут снизить и наши собственные риски.

     Сокращение  времени нахождения в опасных зонах  может достигаться, к примеру, изменением маршрутов и технологий, установлением ограничений, контролем доступа, ускорением сделок и т. п.