Автор: Пользователь скрыл имя, 12 Октября 2011 в 21:56, реферат
Индекс БигМака — неофициальный способ определения паритета покупательной способности (ППС). Индекс БигМака основан на теории паритета покупательной способности, по которой валютный курс должен уравнивать стоимость корзины товаров в разных странах (то есть, отношение обменных валютных курсов), только вместо корзины берется один стандартный бутерброд, выпускаемый компанией McDonald’s повсеместно.
В 2011 году журнал The Economist опубликовал очередной индекс "Биг Мака", основанный на стоимости этого гамбургера в разных странах мира. Согласно ему, российская валюта недооценена на 34%. Доллар в нашей стране должен стоить 18,5 рубля, подсчитали исследователи.
The
Economist в очередной раз опубликовал
свои выводы относительно
В
последнее время оценка справедливого
курса доллара к рублю
Индекс "Биг Мака" - неофициальный способ определения паритета покупательной способности (ППС). Он основан на теории, по которой валютный курс должен уравнивать стоимость корзины товаров в разных странах (то есть, отношение обменных валютных курсов), только вместо корзины берется один стандартный гамбургер.
Надо
сказать, что по последнему индексу,
рубль едва не попал в десятку
самых недооцененных валют мира
- он оказался на одиннадцатом месте
с конца. Самой недооцененной
оказалась индийская рупия (на 53%).
Несмотря на то, что в Индии не
продается "Биг Мак", издание
включило эту страну в исследование
и сделало выводы на основе "Мак
Махараджа" с курицей вместо говядины.
На достоверность результатов
Значительно недооцененными также являются гонконгский доллар (на 52%), китайский юань (44%), тайский бат (42%), египетский фунт (42%). В этих странах "Биг Мак" стоит дешевле всего.
Самый дорогой "Биг Мак" - в Норвегии ($8,31), Швейцарии ($8,06), в Швеции ($7,64), в Бразилии ($6,16). Следовательно, и валюты этих стран - самые переоцененные. Норвежская крона переоценена на 104%, а швейцарский франк - на 98%.
Нужно сказать, что в нынешнем исследовании The Economist сравнил стоимость Биг Мака с ВВП на душу населения. Если отталкиваться от этой части исследования, то рубль окажется даже переоцененным - на 10%.
Доля шутки.
"Позволю
себе заметить, что индекс "Биг
Мака" - это не более чем
Не стоит слишком серьезно относиться к индексу "Биг-Мака", однако некая доля показательности в этом индексе есть - в данном случае "Биг-Мак" выступает стандартной единицей измерения, не подверженной инфляции, считает Алексей Козлов, замдиректора департамента торговли и продаж по работе с акциями UFS Investment Company. "Однако нельзя говорить, что стоимость "Биг-Мака" складывается исключительно из простого соотношения валют. Тут играет роль и потребительская стоимость, и стоимость затрат на производство продукта. Потому вести монетарную политику исходя из стоимости бутерброда - некорректно", - отмечает он.
Если предположить что доллар будет стоить 18,5 рубля, то это означает, что реальный сектор окажется под таким давлением, которое не способен будет вынести, констатирует эксперт. "В этом случае импорт окажется крайне дешевым, и внутренний производитель не сможет конкурировать с дешевой продукцией из-за границы. По этой причине столь низкое соотношение доллара и рубля выглядит нереальным", - заключает он.
"Разработчики
индекса постоянно получают
"С
точки зрения макроэкономики, превышение
рыночным обменным курсом
Но, по его словам, для реализации такого сценария на рынке существует много препятствий, выраженных в динамике других макроэкономических индикаторов, а также в статистических показателях тенденции мировых финансовых рынков.
"Возможным
представляется рост курса
Приверженцы подобных расчетов не перестают быть объектом критики со стороны многих специалистов. Первые обвиняются в слишком поверхностном подходе к фундаментальным проблемам экономической теории. Но ведь никто и не станет спорить с тем, что теория паритета покупательной способности предсказывает динамику валютных курсов только в долгосрочном периоде.
Ученые экономисты относятся к “бургерномике” более серьезно: они “пережевали” индекс Биг-Мака в дюжине исследований. Об этом индексе написала целую книгу Ли Лян Онг из Международного валютного фонда (Li Lian Ong). Она утверждает, что индекс удивительно точно отражает изменения в курсах валют в долгосрочном плане. Но отмечаются устойчивые отклонения от РРР (паритет покупательской способности). В частности, валюты на рынке развивающихся стран постоянно недооцениваются. Одно из объяснений этому – различие в производительности. У богатых стран более высокий уровень производительности, чем у бедных, но их преимущество по небиржевым товарам и услугам меньше, чем по биржевым.
Так как в обоих этих секторах
уровень зарплаты одинаковый, небиржевые
товары дешевле в бедных
Кроме того, местные цены на гамбургеры в значительной степени зависят от косвенных факторов, таких как, например, размеры пошлин на ввозимую говядину, величины налога с продаж и арендной платы за квадратные метры закусочных, где эти бутерброды продаются. И все же, практика применения индекса Вig Маc показывает, что правильный учет недооценки ведущих мировых валют каждый год оказывается для думающих инвесторов весьма прибыльной стратегией.
Некоторые жалуются, что “бургерномику” трудно переварить. Безусловно, у нее есть свои недостатки: разные страны не торгуют друг с другом таким товаром, как Биг-Мак (как того требует теория РРР), а уровень цен изменяется в зависимости от налогов, тарифов, различного уровня прибыли и, наконец, различий в оценках других важных показателей (например, пенсий). “Бургерномика” никогда не задумывалась в качестве точного индикатора изменения курсов валют, однако это – инструмент, который делает теорию обменных курсов более удобоваримой. В начале 1990-х гг., как раз накануне кризиса механизма контроля курса валют в Европе, “бургерномика” подала сигнал: несколько валют, включая фунт стерлингов, значительно переоценены по отношению к немецкой марке. Она также предсказала обвал курса евро после его введения в обращение в 1999 г. Таким образом, работая с привычными и более серьезными экономическими индикаторами не стоит забывать о таком, на первый взгляд шутливом, но на самом деле точном показатели отклонения валют от паритета.
Список используемых источников.