Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности на примере ОАО БОЭЗ-развитие

 

Продолжение таблицы 26

1	2	3	4	5
14. Рентабельность заемного капитала, % (стр. 8/стр. 5 * 100)	Pч/ЗКср.*100	35,55	31,54	-4,01
15. Рентабельность продаж, % (стр. 7/стр. 6 *100)	Pпр./N*100	14,52	20,50	5,98
16. Рентабельность (эффективность) расходов, % (стр. 7/стр. 9 * 100)	Pпр./S*100	-16,99	-25,79	-8,8

 

Таким образом, возросла за год только рентабельность оборотных активов и рентабельность продаж, вся остальная рентабельность снизилась.

 

12 Анализ финансового  состояния предприятия

 

Финансовое состояние предприятия характеризуется тремя группами показателей:

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели ликвидности;

- показатели платежеспособности [6].

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей, которые отражают наличие у предприятия собственного оборотного капитала и его достаточность для формирования материальных запасов оборотных средств. Финансовая устойчивость обеспечивается предприятиями, имеющими надлежащую структуру баланса, т.е. источники средств по объему и условиям их привлечения соответствуют объему активов, для формирования которых они предназначены. Абсолютный показатель финансовой устойчивости предприятия - выраженное в стоимостном выражении наличие собственных оборотных средств и соответствие их потребностям предприятия [6].

Наличие собственных оборотных средств (НСОС), или собственного оборотного капитала (СОК) показывает ту часть собственного капитала предприятия, которая работает в сфере обращения и предназначена для формирования запасов сырья, материалов, запасных частей, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершенного производства и покрытия остатков готовой продукции на складе [6].

НСОС = собственный капитал + долгосрочные пассивы - внеоборотные активы - убытки = СОК. В системе показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, основное место занимают финансовые коэффициенты, рассчитываемые как соотношение отдельных видов источников средств или соотношение источников средств и активов, на покрытие которых они направляются [6].

Такие коэффициенты рассчитываются на начало и конец отчетного периода за ряд предыдущих лет и сравнивается с нормативным уровнем, принятым для финансово-устойчивых предприятий со среднеотраслевыми показателями, с аналогичными предприятиями других регионов. 
Основными коэффициентами финансовой устойчивости являются:

1. Коэффициент автономии - характеризует долю собственного капитала в общем объеме источников средств предприятия и позволяет оценить степень независимости его от внешних источников финансирования. 
Средний нормативный уровень данного коэффициента (0,5) означает, что предприятие должно иметь не меньше половины собственного капитала из общего объема ресурсов. Чем ниже коэффициент, тем выше зависимость предприятия от кредиторов и ниже его финансовая устойчивость [6].

2. Коэффициент соотношения заемных  и собственных источников средств (финансового рычага) - показывает, сколько  заемных средств приходится на 1 рубль собственного капитала. На каждый рубль собственного капитала должно приходиться 1 рубль или меньше заемных средств. Если уровень этого коэффициента значительно выше 1, это говорит о высокой зависимости предприятия от заемных источников средств, высокой степени финансового риска и низкой финансовой устойчивости такого предприятия [6].

3. Коэффициент маневренности собственного  капитала - показывает, какая часть собственных средств (капитала) предприятия находится в сфере обращения и участвует в текущем хозяйственном обороте. Высокий уровень данного коэффициента означает, что предприятие имеет достаточно собственных средств, участвующих в текущем хозяйственном обороте, что обеспечивает устойчивое финансовое положение, активное участие в результатах, современное погашение долговых обязательств [6].

4. Коэффициент покрытия запасов собственными оборотными средствами - показывает, какая часть материальных оборотных средств предприятия (запасов) сформирована за счет собственных источников средств предприятия. 
Чем выше этот коэффициент, тем устойчивее положение предприятия, тем больше гарантий обеспечения непрерывности производственного процесса [6].

5. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами - показывает, какая доля оборотных активов предприятия покрывается собственным оборотным капиталом [6].

6. Коэффициент прогноза банкротств - характеризует либо удельный  вес собственного оборотного  капитала в общем объеме источников  средств предприятия, либо ту часть активов предприятия, которая покрыта собственными оборотными средствами. Оценка уровня этого коэффициента осуществляется путем сравнения показателей прогноза банкротства за ряд отчетных периодов. Если он снижается, то финансовая ситуация на предприятии ухудшается [6].

Понятие ликвидности активов предусматривает характеристику их способности принимать денежную форму в том объеме и сроках, которые отражены в бухгалтерском балансе предприятия. В самом общем виде понятие ликвидности бухгалтерского баланса характеризуется соотношением его оборотных активов и краткосрочных платежных обязательств. В абсолютном виде это соотношение определяется как сумма чистых оборотных активов, рассчитываемая как разница межу оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами [6].

Однако для того, чтобы детализировать абсолютные показатели ликвидности, не следует ограничиваться сопоставлением общего объема оборотных активов и долговых обязательств, поскольку за видимым благополучием этого соотношения может скрываться несоответствие оборотных активов и долгов по объемам и срокам их погашения [8].

Принято выделять 4 группы активов и пассивов в зависимости от степени их ликвидности (актив) и от срочности оплаты (пассив):

Группировка актива баланса (по степени их ликвидности):

А1 - наиболее ликвидные (абсолютно ликвидные) активы - денежные средства предприятия краткосрочные финансовые вложения;

 А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев)прочие оборотные активы;

 А3 - медленно реализуемые активы - запасы ± НДС 
долгосрочные финансовые вложения дебиторская задолженность (со сроком погашения свыше 12 месяцев);

А4 - трудно реализуемые активы - внеоборотные активы (кроме долгосрочных финансовых вложений) [8].

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные обязательства (кредиты банков и займы) прочие пассивы;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - собственный капитал предприятия, находящийся в постоянном пользовании предприятия, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов [8].

Приведенные выше группировки статей актива и пассива баланса достаточно приблизительна, но позволяет составить общее представление о степени соответствия объемов и сроков погашения обязательств и ликвидности активов, направляемых на их погашение. Более точная группировка может быть сделана только по данным текущего бухгалтерского учета. 
Оценка ликвидности предприятия производится путем сопоставления отдельных групп активов и пассивов бухгалтерского баланса предприятия.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1> П1

А2> П2

А3> П3

А4< П4 [8].

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные [8].

Чтобы оценить платежеспособность предприятия рассчитываются 3 следующих коэффициента:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - характеризует, какая часть краткосрочных обязательств покрывается абсолютно ликвидными активами. 
Данный коэффициент показывает, что не менее 20 % от общего объема краткосрочных обязательств должно погашаться и быть готовыми к погашению срочно имеющимися у предприятия свободными денежными средствами и ценными бумагами [8].

2. Коэффициент промежуточной ликвидности - характеризует способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства при условии поступления платежей от дебиторов [8].

3. Коэффициент покрытия - показывает, способно ли предприятие покрыть краткосрочные обязательства всеми имеющимися в его распоряжении оборотными активами [8].

Для анализа ликвидности баланса составлю аналитическую таблицу, в которой проведу сравнение средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков (табл. 27). По результатам анализа сделаю вывод о возможностях своевременного осуществления платежей анализируемым предприятием.

 

Таблица 27

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

 

АКТИВ	2012 год	2013 год	ПАССИВ		2012 год	2013 год	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4		5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы (А1) (стр. 1240 + стр. 1250)	11700	354		Наиболее срочные обязательства (П1) (стр. 1520)	28949	22590	-11346	-6359
Быстро реализуемые активы (А2) (стр. 1230)	3979	4850		Краткосрочные пассивы (П2) (стр. 1510 + стр. 1550)	0	0	871	0
Медленно реализуемые активы (А3) (стр. 1220 + стр. 1210 + стр. 1260)	285	177		Долгосрочные пассивы (П3) (стр. 1400)	0	0	763	0

 

Продолжение таблицы 27

1	2	3	4	5	6	7	8
Труднореализуемые активы (А4) (стр. 1100)	36791	49379	Постоянные пассивы (П4) (стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1540)	23806	32170	12588	8364
БАЛАНС	52755	54760	БАЛАНС	52755	54760

 

Баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Таким образом, как на начало, так и на конец года не выполняются первое и четвертое условие ликвидности баланса: превышение наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами и превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами. Баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным.

Рассчитаю показатели ликвидности и платежеспособности, исследую их динамику и дам оценку уровня платежеспособности анализируемого предприятия (табл. 28).

 

 

 

 

 

Таблица 28

Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «БОЭЗ-развитие»

 

Показатели	Расчетная формула	2012 год	2013 год	Рекомендуемые значения
1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности)		0,404	0,016	0,2
2. Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности		0,542	0,23	0,7-1
3. Коэффициент текущей ликвидности		0,551	0,238	1-2
4. Собственные оборотные средства		-12985	-17209
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-0,813	-3,2	0,1