Фундаментальные понятия и сущность рынка ценных бумаг

Под этикой фондового рынка понимаются правила добросовестной деятельности на рынке. Добросовестная профессиональная деятельность основывается на общечеловеческих моральных и нравственных нормах, на понимании значимости общественных интересов и необходимости обеспечения правопорядка и справедливости, а также на необходимости их признания и соблюдения в практической деятельности всеми профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В международной практике правила добросовестной деятельности на рынке ценных бумаг принимаются саморегулируемыми организациями и являются обязательными для всех членов таких организаций. Так, Международная федерация фондовых бирж в 1992 г. приняла повсеместно принятые принципы ведения бизнеса по ценным бумагам.

В России принципы добросовестной деятельности и профессиональной этики на рынке ценных бумаг содержатся в ряде документов, таких, как:

 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;

 Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

 постановления ФКЦБ России, регламентирующие брокерскую и дилерскую деятельность;

 правила торговли Некоммерческого партнерства «Торговая система РТС»;

 положение НАУРАГ «О запрете манипулирования ценами на рынке государственных ценных бумаг»;

 положение Национальной фондовой ассоциации «О запрете манипулирования ценами на фондовом рынке»;

 другие документы.

До начала XX в. на фондовом рынке использовались манипулятивные практики, которые в настоящее время признаны противозаконными и преследуются на всех фондовых биржах. К ним относятся манипулирование ценами, а именно:

1) фиктивные продажи;

2) сделки по договоренности;

3) сделки корнерами;

4) тайный сговор профессиональных участников рынка ценных бумаг;

5) использование «утечки информации» о ценных бумагах;

6) пулы или манипулирование ценами на коллективной основе.

Кроме этого, законным считалось и использование инсайдерской информации при совершении сделок, например приглашение для участия в пулах директоров корпораций, вторые являются инсайдерами.

В настоящее время сформулированы следующие основополагающие принципы ведения бизнеса на рынке ценных бумаг:

1)      честность и справедливость;

2)      надлежащее исполнение профессиональной деятельности;

3)      обеспечение высокой квалификации персонала фирм -  профессиональных участников рынка ценных бумаг;

4)      получение информации о клиентах;

5)      предоставление информации клиентам;

6)      регулирование конфликта интересов.

Разработаны также правила добросовестной профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, правила добросовестной работы с клиентами, правила ведения внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг, нормы раскрытия информации всеми участниками рынка, нормы добросовестной деятельности в рекламе на финансовых рынках.

            КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Финансовый рынок - это рынок, на котором происходит распределение финансовых ресурсов между участниками экономических отношений.

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором в качестве товаров высту­пают ценные бумаги. Главная функция РЦБ состоит в мобилизации финан­совых ресурсов общества для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. В структуре РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала, первичный и вторичный рынки. Вторичный рынок подразде­ляется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов РЦБ делится на рынки государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг имеет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране.

Государственное регулирование РЦБ осуществляется установлением обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензи­рованием деятельности профессиональных участников РЦБ, регистрацией выпусков ценных бумаг, контролем за использованием служебной информа­ции и рекламной деятельностью на РЦБ. Ведущая роль в области государст­венного регулирования РЦБ принадлежит Федеральной Комиссии по Рынку Ценных Бумаг.

15