Анализ и пути укрепления финансового состояния предприятия

1

Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами.

Расчет относительных показателей платежеспособности произведем в таблице 2.6.

Таблица 2.6. Расчет коэффициентов ликвидности

На последний день анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (0,86 против нормативного значения 1,0 - 2,0 и более). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за 2005 г. коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,01.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,43) тоже оказалось ниже допустимого. Это свидетельствует о недостаточности у ЗАО "Глобус" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,01 при норме 0,2 и более). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за 2005 г. негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,15.

Для наглядности представим динамику показателей ликвидности на диаграмме 1.

Диаграмма 1

          Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным, является несоответствие хотя бы одного из этих критериев утвержденным значениям:

       коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода должен иметь значение не менее 2,

       коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода - не менее 0, 1 (10 %).

              Если  коэффициент текущей ликвидности оказывается меньше установленного нормативного значения, т. е. меньше 2, то для оценки вероятной динамики этого показателя, исходя из сложившихся в последнее время тенденций развития предприятия, определяется  коэффициент восстановления его платежеспособности.

К = Кк + ((Кк – Кн) /Т)*6 , где

                            Н

К – коэффициент восстановления платежеспособности

Кк – коэффициент текущей ликвидности на конец периода

Кн – коэффициент текущей ликвидности на начало периода

6 – установленный период восстановления платежеспособности (6 месяцев);

Т  - длительность отчетного периода (12 месяцев)

Н – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение полугода, и наоборот.

Таблица 2.7. Определение неудовлетворительной структуры баланса

Поскольку оба коэффициента на 31.12.2005 г. оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,44) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

2.3.2. Анализ кредитоспособности

Проведем анализ кредитоспособности ЗАО "Глобус" по методике Сбербанка России. [27]Результаты анализа отражены в таблице 2.8.

1

Таблица 2.8.  Анализ кредитоспособности заемщика

1

По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

        первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

        второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);

        третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 2,79. Поэтому, выдача кредитов ЗАО "Глобус" связана с повышенным риском.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
  Таблица 2.9.  Расчет Z-счет Альтмана

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

        1,8 и менее – очень высокая;

        от 1,81 до 2,7 – высокая;

        от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

        от 3,0 и выше – очень низкая.

Для ЗАО "Глобус" значение Z-счета на последний день анализируемого периода (31.12.2005 г.) составило 19,62. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ЗАО "Глобус". Однако следует обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.

Глава 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности (на примере ЗАО «Глобус»)

3.1. Оценка деловой активности

Эффективность финансовой деятельности организации в немалой степени зависит от скорости оборота средств: чем быстрее оборачиваемость, тем при прочих равных условиях возможности для наращивания дохода у организации больше, а значит и эффективность финансовой деятельности выше.

Скорость оборота отдельных групп активов и их общая оборачиваемость, а также оборачиваемость кредиторской задолженности и обязательств существенно различаются в зависимости от сферы деятельности организации, их отраслевой принадлежности, масштабам (как правило, на малых предприятиях оборачиваемость средств значительно выше, чем на крупных) и другим параметрам. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов и обязательств оказывают общеэкономическая ситуация в стране, уровень развития ее отдельных регионов, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Вместе с тем длительность нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). [28]

Обобщенным показателем качества задолженности является оборачиваемость. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема отгрузки по отпускным ценам (выручка от продажи без НДС) к средней величине актива (дебиторской или кредиторской  задолженности). Средняя дебиторская или кредиторская задолженность определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая величина задолженности на начало и конец анализируемого периода.

Коб = Выручка без НДС / Ср. величина задолженности