Анализ формирования уставного фонда ОАО «Лакокраска»

     Источник: данные бухгалтерской отчетности

     По  сравнению с 2009 годом в 2010 году предприятие достигло достаточно высоких результатов в финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде по сравнению с базисным, увеличение прибыли возросло на 34 661 млн. руб., или 228 %. Такой скачок прибыли получен за счет роста прибыли от продаж (на 8 467 млн. руб.) и операционных доходов (на 26 950 млн. руб.).

     Если  бы не было увеличения коммерческих и управленческих расходов на 122 млн. руб., операционных расходов на 215 млн. руб. и внереализационных расходов на 134 т.р., то прибыль до налогообложения была бы в отчетном периоде на 471 млн. руб., или 9 % больше (471 / 49 857 * 100).

     Здесь наблюдается эффект финансового  рычага (левериджа), поскольку при  таком незначительном увеличение выручки  существенно возросла величина чистой прибыли.

     Прибыль акционерного общества вместе с уставным капиталом и резервными фондами образует собственный капитал предприятия, или как его еще называют, акционерный капитал. Рассмотрим состав собственного капитала ОАО «Лакокраска», приведенный в таблице 2.5.

     Таблица 2.5.

     Структура собственного капитала ОАО «Лакокраска»

     Источник: собственная разработка на основании бизнес – плана

     Если  рассматривать показатели в динамике, то можно отметить, что доля уставного капитала в общей массе собственного капитала за период с 2008 по 2010 гг. составляла в среднем порядка 50 %. Тогда как нераспределенная прибыль была на уровне 10 %. А общая доля собственного капитала за этот период от общего размера активов общества составляла 89 %. Это говорит о том, что предприятие функционирует преимущественно за счет собственных средств, используя лишь малую долю заемных, что положительно сказывается на его финансовом состоянии. В 2010 году ситуация меняется: доля собственных средств по отношению к валюте баланса составляет 74 %. Доля уставного капитала составляет уже 34 %, а нераспределенной прибыли 27 %. Таким образом, важно отметить, что у предприятия за последний отчетный период резко возрос показатель нераспределенной прибыли за счет увеличения чистой прибыли, что в свою очередь говорит о эффективности деятельности предприятия. Данный скачок произошел за счет расширения рынка сбыта.

     В начале каждого  года проводится собрание акционеров по результатам деятельности общества за прошедший год. На собрании утверждаются планы использования прибыли и производится анализ использования прибыли за год.

     Результаты  деятельности ОАО «Лакокраска» за период 2008-2010 год признаны удовлетворительными. Но при общей рентабельности работы предприятия и наличия запаса финансовой прочности наблюдается рост сверхнормативных издержек, ведущих к минимизации получаемой предприятием прибыли.

     Общее собрание акционеров и Совет директоров общество приняло решение о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям, так как предприятие на данный период не имело достаточного дохода. Дивиденды по привилегированным акциям выплачивались за счет и в пределах специальных фондов общества, созданных для этой цели.

     Распределение прибыли ОАО «Лакокраска» и ее структура представлены в таблице 2.6. 

     Таблица 2.6

     Распределение прибыли ОАО «Лакокраска» за 2008-2010 г.г.

     Источник: собственная разработка на основании данных бухгалтерского учета

     Графически  распределение прибыли выглядит следующим образом (рисунок 2.1.):

     Рис. 2.1. Распределение прибыли в 2008-2010 гг. 

     Сравнивая данные о фактически полученной прибыли  с данными приведенными в таблице можно сказать, что на предприятии существует значительный перерасход по использованию чистой прибыли. Это создает дефицит средств и может отрицательно повлиять на финансовое положение предприятия.

     Из  таблицы видно, что значительная часть прибыли уходит на выплату дивидендов учредителям общества, уплату штрафов, и меньшая часть идет на развитие бизнеса, что существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

     Чистая  прибыль ОАО «Лакокраска» распределяется в соответствии с уставом предприятия. За счет чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются фонды накопления, потребления, резервный фонд, часть прибыли направляется на пополнение собственного оборотного капитала. В процессе формирования и использования фондов специального назначения за счет прибыли реализуется ее стимулирующая роль.

     На  ОАО «Лакокраска» из чистой прибыли образуются фонды: накопления, потребления, социальной сферы. Анализируя распределения чистой прибыли в фонды специального назначения, необходимо знать факторы формирования этих фондов. Основными факторами формирования являются чистая прибыль и коэффициент отчислений прибыли. В таблице 2.7. представлены исходные данные для анализа использования чистой прибыли ОАО «Лакокраска» за 2009-2010 гг.

     Таблица 2.7.

     Данные  об использовании чистой прибыли  ОАО «Лакокраска» за 2009-2010 гг.

     Источник: данные бухгалтерской отчетности

     Таким образом, за анализируемый период наблюдается рост отчислений из чистой прибыли во все фонды предприятия. В частности в фонд накопления отчисления увеличились на сумму 4867 млн. руб., в фонд потребления – 6942 млн. руб., в фонд социальной сферы – на сумму 3351 млн. руб. 

2.4. Анализ организации выпуска ценных бумаг акционерного общества и дивидендная политика предприятия

         Хозяйственное общество обеспечивает государственную регистрацию выпускаемых им ценных бумаг в порядке, установленном законодательством.

     ОАО «Лакокраска» выпускает акции двух категорий: простые (обыкновенные) и привилегированные. Каждая простая (обыкновенная) акция удостоверяет одинаковый объем прав акционера – ее владельца.

     Согласно  ст.3 Закона Республики Беларусь от 12.03.1992 № 1512-ХII «О ценных бумагах и фондовых биржах»:

     - простая акция – ценная бумага, удостоверяющая право владельца  на долю собственности акционерного  общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу  на получение части прибыли  общества в идее дивиденда  и на участие в управлении обществом;

     - привилегированная акция – ценная  бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

     Стоимость акций выражается в рублях, независимо от формы и способа их оплаты.

     Акционеры - владельцы обыкновенных акций компании имеют право:

     а)   в соответствии с Уставом общества участвовать в общем собрании акционеров компании с правом голоса по всем вопросам, отнесенным к компетенции общего собрания;

     б)   получать дивиденды;

     в)   получать часть имущества в случае его ликвидации.

     Конвертация обыкновенных акций в привилегированные  акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

     Каждая обыкновенная акция предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав.

     Акционеры могут отчуждать принадлежащие  им акции без согласия других акционеров и общества.

     Права акционера ОАО "Лакокраска" осуществляются в соответствии с законодательством, Уставом и решениями органов управления общества, принятыми в пределах их компетенции.

     Количество  акционеров в компании – 6, 3 из них  – это трудовой коллектив, в том числе директор ОАО, владеющие в совокупности 45 % акций (100 % привилегированных от общего их числа), а 3 – сторонние инвесторы, владеющие контрольным пакетом акций, им принадлежит почти 55 % акций. Количество выпущенных акций 1 500 ед. (среди которых доля привилегированных 10% или 150 ед.). Сначала, при регистрации было эмитировано порядка 500 простых акций, а после подписан следующий проспект эмиссии на дополнительный выпуск еще 1 000 акций (850 простых и 150 привилегированных).

     Структура акционеров ОАО представлена в таблице 2.8.

     Таблица 2.8

     Структура акционеров ОАО «Лакокраска»

     Источник: данные бизнес - плана

     Таким образом, из таблицы видно, что количество акционеров ограничено и в течение последних 3 лет их состав не менялся. Негативной стороной такого распределения является то, что те акционеры, которые являются управленческим персоналом компании и владеющие большей информацией о деятельности предприятия и ее перспективных направлениях, не могут в полной мере повлиять на распределение дивидендов и финансирование отдельных направлений деятельности в силу того, что не владеют контрольным пакетом акций.