Значение инвестиций в развитии национальной экономики

Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия, принято называть начальными или нетто-инвестициями. Брутто-инвестиции включают нетто-инвестиции и реинвестиции. Последние представляют собой связывание вновь освобождающихся инвестиционных ресурсов путем направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т. д.). В свою очередь инвестиции, которые идут на расширение, то есть на увеличение производственного потенциала, выступают как экстенсивные инвестиции.

По характеру участия в инвестировании принято говорить о прямых и портфельных инвестициях. Под прямыми инвестициями понимают вложения в новые физические и интеллектуальные активы (капиталообразующие инвестиции), а также вложения фирмы в уставной капитал другой компании с целью установления контроля над ней. Например, приобретение контрольного пакета акций корпораций. В мировой практике к прямым относятся инвестиции, формирующие более 25% капитала фирмы.

Под портфельными инвестициями принято понимать вложения фирмы в ценные бумаги с целью получения дохода, либо в других целях, исключая установление контроля над другой компанией. В отличие от прямых, при которых инвестор сам участвует в выборе объекта инвестиций и формы вложения средств, портфельные инвестиции обычно осуществляются через инвестиционные фонды или иных финансовых посредников.

Инвестиционные решения по приобретению финансовых активов в последнее десятилетие пользуются особой популярностью в международном бизнесе. Спектр решений этого класса настолько широк и разнообразен, что в нем выделились следующие самостоятельные направления:

- инвестиции, направленные на образование стратегических альянсов (консорциумов, многонациональных синдикатов, финансово-промышленных групп);

- инвестиции, направленные на поглощение крупных корпораций в целях диверсификации, получения новых рынков, новых источников финансовых ресурсов (например, депозитарных расписок);

- инвестиции, направленные на использование сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом (например, наряду с финансовым возвратный лизинг).

Среди инвестиционных решений, направленных на приобретение нематериальных активов, заметно прогрессирует в последние годы франчайзинг. Эта финансовая сделка позволяет приобрести на рынке различные права, лицензии, ``ноу-хау'' на оригинальные фирменные услуги. Его популярность объясняется экономией времени и капитала на расширение бизнеса; распределением рисков, связанных с расширением собственного бизнеса с франшизодержателем; упрощением процесса освоения новых видов деятельности, поскольку покупка франшизы предполагает, как правило, получение не только лицензии, но и технологических процессов, программных продуктов и системы ведения данного вида бизнеса.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы принято различать:

- частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной;

- государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств;

- иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

- совместные инвестиции – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

По периоду инвестирования различают:

-краткосрочные инвестиции – вложение капитала на период не более одного года, например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.

- долгосрочные инвестиции – вложения капитала на период свыше одного года.

По региональному признаку инвестиции делятся на внутренние и внешние (зарубежные). Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны. Внешние (зарубежные) инвестиции понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов нашей страны.

По степени связанности инвестиционные проекты подразделяют на три группы: альтернативные, независимые, взаимосвязанные.

1.2. Роль инвестиций в развитии экономики.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Инвестиции служат "архимедовым рычагом" поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

Инвестиционные ресурсы занимают позиции ведущего источника развития национальной экономики, обеспечения темпов экономического роста. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста, для выяснения фактора экономического роста следует предварительно определить понятия валовых и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции – это затраты на замещение изношенного, устаревшего старого оборудования за счет амортизации и прирост инвестиций на расширение производства.

Чистые инвестиции - это затраты на новое строительство, установку дополнительного оборудования, создание средств экономической защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются как внешними, так и внутренними ресурсами, включая амортизацию. Это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.

Динамика показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений, то прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема.

При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений, т.е. нулевом значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта, характеризующееся отсутствием экономического роста.

Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

Изменение объема чистых инвестиций ведет к изменению доходов, происходящему в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах.

Зависимость дохода и инвестиций выражается в мультипликаторе.

Мультипликатор (лат. multiplico - умножаю) – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

При росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий эффект в размере ВНП и называют мультипликационным эффектом.

Мультипликатор (МР) – это коэффициент изменения ВВП относительно первоначального изменения расходов [8, 195].

          МР= Изменение реального ВВП/ Первоначальное изменение

расходов (1)

∆ ВНП = МР * ∆ инвестиций,(2)

т.е. мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВНП.

Таким образом:

1. Инвестиции – сложное экономическое понятие, требующее всестороннего изучения. Инвестиции играют значительную роль в экономике как на микро-. так и макроуровнях.

2. Чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.

3. Чем больше дополнительные сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.

1.3.  Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РФ.

Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определённые в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и её регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.

Инвестиционная деятельность в России регулируется как общим государственным законодательством, так и системой специальных нормативных актов.

Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция РФ, Гражданский и Налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании и др.

В нашей стране также приняты специальные законы, постановления, нормативные акты, которые регулируют непосредственно инвестиционный процесс. К ним следует отнести Закон "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.99 года. Данный закон определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности; объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности.

Принят ряд постановлений Правительства РФ, которые направлены на повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производственную сферу, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

В целом государственное регулирование осуществляется:

•в соответствии с государственными инвестиционными программами;

•прямым управлением государственными инвестициями;

•введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

•предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей производства;

•проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

•контролем за соблюдением государственных норм и стандартов;

•антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

•экспертизой инвестиционных проектов.

Государство использует как административные, так и экономические методы воздействия на инвестиционную деятельность в стране.

Административные (прямые) методы регулирования предполагают прямое воздействие на субъекты инвестиционной деятельности; государство обладает правом и возможностью осуществлять принуждение по отношению к другим субъектам экономики, используя регламенты, запреты, ограничения, разрешения. В качестве инструментов подобного воздействия выступают законодательные и нормативные акты. Например, законом устанавливается, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.

Экономические методы воздействия государства - это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путём стимулирования принятия инвестиционных решений как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества.

Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования. Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики.

К экономическим методам относятся: установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы как земля, природные ресурсы.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ.

Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматриваются следующие формы государственного регулирования:

1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путём: