Управление оборотным капиталом и направления повышения эффективности его использования

¹ Федеральный Закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ"Об Обществах с ограниченной ответственностью"(принят ГД ФС РФ 14.01.1998) (ред. от 22.12.2008)

 

 В последующие годы  основным источником увеличения собственных оборотных средств выступают средства, направляемые из полученной прибыли.

Минимальная сумма задолженности  по зарплате и отчислениям рассчитывается исходя из фонда оплаты труда с начислениями и установленных сроков выплаты заработной платы на данном предприятии. Все остальные виды устойчивых пассивов рассчитываются на основе анализа динамики фактических остатков этих средств на протяжении лет, предшествующих планируемому году, с учетом роста объема производства и реализации в планируемом году.

Дополнительная потребность  в собственных и приравненных к ним средствах (прирост норматива) определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана (баланса доходов и расходов) на планируемый год. В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в собственных оборотных средствах уменьшается и в связи с этим сокращается совокупный норматив оборотных средств, образуется излишек оборотных средств, который может быть использован предприятием в качестве источника новых инвестиций или направлен в финансовый резерв предприятия.

Наличие собственного оборотного капитала позволяет организации  свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Формирование оборотного капитала происходит в момент создания организации, когда формируется ее паевой фонд. Источниками формирования в данном случае служат вступительные паевые взносы учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, фонда накопления, фонда пополнения оборотных средств. Однако в силу целого ряда объективных причин у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности за счет собственных источников невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских кредитов, займов, вкладов работников предприятия, а также источников приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в ее обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, средства кредиторов полученные в качестве предоплаты за продукцию, переходящие остатки фонда потребления.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Это традиционно ведущий источник формирования оборотных средств предприятий и организаций. Хотя здесь надо иметь в виду, что доля заемных средств сильно колеблется как в разрезе отраслей хозяйства, так и отдельных хозрасчетных подразделений. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов.

Привлеченные средства – это средства других предприятий, остатки фонда потребления.

Выделяют прочие источники  формирования оборотных средств, к которым относятся средства организации, временно не получаемые по целевому назначению (фонды, резервы).

Правильное соотношение  между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств (оборотного капитала) играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.

В процессе анализа оценивается  потребность организации в оборотном  капитале, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников.

Анализ источников формирования оборотных средств включает не только оценку их динамики, но и рассмотрение их структуры как в целом по видам источников, так и детализацию внутренней структуры отдельных источников по компонентам .

В процессе кругооборота оборотных средств источники  их формирования, как правило, не различаются, но это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияние на скорость и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет свидетельствовать о том, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит доход. Недостаток оборотного капитала тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств организации.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств  важен еще и потому, что коньюнктура рынка постоянно меняется, а значит, потребности организации в оборотных средствах не стабильны.

При решении вопросов выбора способа финансирования потребности  организации в оборотных средствах решается проблема выбора между риском и прибылью. Накапливая и используя оборотные средства за счет собственных ресурсов, организация снижает вероятность оказаться неплатежеспособной и создает основу для ее имущественной и оперативной самостоятельности. Однако, отвлекая значительные собственные ресурсы в оборотных средствах, хозяйствующие субъекты не имеют возможности их альтернативного вложения в более прибыльные сферы деятельности,  что влияет на снижение рентабельности ее деятельности.

По данным платежеспособных предприятий  за последние 5 лет на 1 рубль активов производства прибыли приходилось примерно 37% (копеек) прочих оборотных средств. У них основным назначением оборотных средств (фондов) было и есть обслуживание (содержание) активов производства прибыли. На это направляется три четверти их объема.

По неплатежеспособным предприятиям на 1 рубль активов производства прибыли приходится 3 рубля средств, пребывающих вне производственного процесса. Для них функция оборотных фондов содержать активы производства прибыли становится побочной, и вторая особенность неплатежеспособных предприятий состоит в том, что для них характерен безудержный рост оборотных средств относительно массы активов производства прибыли.

Собственный капитал  платежеспособных предприятий почти  полностью покрывал активы производства прибыли. Однако они постепенно теряют свой капитал, и покрытие имеет тенденцию к уменьшению.

Неплатежеспособные предприятия  утеряли способность покрытия собственным капиталом активов производства прибыли. Основной причиной иммобилизации собственных средств является перевод оборотных фондов в основные. Они много строят, в том числе за счет оборотных фондов, и активно пользуются средствами банков. Обслуживая неплатежеспособные предприятия, банки работают в зоне повышенного риска и также сталкиваются с неплатежами, в том числе с безвозвратными. Основным источником формирования оборотных средств неплатежеспособных предприятий являются ресурсы других предприятий. Причем они поглощают в 3 раза больше средств, чем им необходимо для покрытия собственных активов производства прибыли. Они осуществляют транзит ресурсов к другому пользователю.

При таком положении  дел главной функцией оборотных  средств становится не производство прибыли, а содержание дебиторов или тех, кому без предоплаты предприятия отгружает продукцию или оказывает услуги. Часть чужих средств оседает на валютных счетах предприятий и направляется на содержание активов производства прибыли.

В процессе кругооборота оборотных средств источники  их формирования, как правило, не различаются, но это не означает что система  формирования оборотных средств  не оказывает влияния на скорость и эффективность использования оборотных средств.

Экономика оборотных  средств (материальных ресурсов) оказывает  воздействие на улучшение всех основных показателей деятельности предприятия: увеличение объемов выпуска продукции, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств  важен еще и потому, что коньюнктура рынка постоянно меняется, а значит, потребности организации в оборотных средствах не стабильны.

 

1.3. Эффективность  использования оборотного капитала предприятия и показатели его оценки

 

 

Эффективность использования  оборотного капитала характеризуются  рядом показателей, которые можно свести к двум следующим группам: оборачиваемость оборотных средств, отдача оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств – важнейший качественный показатель работы предприятий и организаций, дающий представление о скорости прохождения их через все стадии кругооборота.

Показатель скорости оборачиваемости оборотных средств  является главным. Он наиболее полно отражает степень использования оборотных средств и является синтетическим показателем.

По методу исчисления этого показателя среди экономистов  нет единого мнения. Дискуссионными являются вопросы: что принимать  за основу исчисления этого показателя – выпуск товарной продукции или объем реализации; в какой оценке принимать эти показатели – по себестоимости или по полной стоимости.

Различают три показателя оборачиваемости:

1. оборачиваемость в днях (К_дн) – показывает продолжительность одного полного оборота, начиная с момента их авансирования до получения денежной выручки за реализованную продукцию (товары), определяется по формуле:

                                      

,                          (2)

 

где: С_о – средний остаток оборотных средств;

        Р – объем  выручки от реализации продукции;

        Д – число  дней в периоде, за который  исчисляется оборачиваемость.

 

Скорость (длительность) оборота - наиболее важный показатель эффективности использования оборотных средств.

Время обращения оборотных средств  напрямую влияет на объем товарооборота. Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит к снижению потребности в них, так как между скоростью оборота и размером этих средств имеется обратно пропорциональная зависимость.

Однако рост товарооборота лишь средство достижения цели – роста  прибыли. Рост товарооборота автоматически не приводит к росту прибыли. Например, снижение цен может ускорить оборачиваемость и повысить товарооборот, но при этом не увеличивая прибыль.

 

2. коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_об.) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он определяется по формуле:

 

                                                   ,                          (3)

 

где: V_р - объем реализации продукции за отчетный период;

       O_ср - средний остаток оборотных средств за отчетный период.

 

Продолжительность одного оборота в днях (Д) показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Он определяется по формуле:

 

                                   , или ,                   (4)

 

где: Т – число дней в отчетном периоде.

        К_об – коэффициент оборачиваемости.

        Д – число  дней в периоде, за который  исчисляется оборачиваемость.

        ТО_ср – среднедневной товарооборот.

        Vр – объем реализации.

 

Важным показателем эффективного использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т. е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг);

 

3. коэффициент загрузки средств в обороте определяется по следующей формуле:

 

                                               ,            (5)

 

где: К_з – коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

       Q_сс – средний запас оборотных средств.

       V_р – объем реализации.

      100 –  перевод рублей в копейки.

 

Коэффициент загрузки средств  в обороте (К_з) – величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (К_об) и показывает размер оборотных средств, авансированных на 1 руб. товарооборота. Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.

Отдача оборотных средств характеризуется  двумя показателями:

1. коэффициент отдачи (К_о) показывает процент прибыли по отношению к сумме используемых оборотных средств, исчисляется по формуле:

 

                                         ,                            (6)

 

где: П – прибыль.