Пути вывода предприятия из финансового кризиса

 
 

    Согласно  данных табл. 2.11 сумма баллов фактических показателей и на начало периода и на конец 2006 г. равна 17. Так как 18<17<0, анализируемое предприятие относится к V классу, который предполагает высочайшую степень риска несостоятельности предприятия. Следовательно, по интегральной бальной оценке финансовой устойчивости ООО «Ланком» так же может быть признанно фактическим банкротом. 

 

     2.4.Оценка риска потенциальной несостоятельности предприятия ООО «Ланком» с использованием дискриминантных факторных моделей  

    Проведем  оценку риска несостоятельности предприятия ООО «Ланком» по модели Альтмана, Лиса и Таффлера.

    Согласно  дискриминантной факторной модели Альтмана на начало 2006 года:

Хi_h= 11026 /95347 = 0,4

Х_2н = -38662 / 95347 - 0,4

Х_3н = 385 / 95347 = 0,004

Х_4н = 7200 / 2455 = 2,9

Х_5н = 44343 / 95347 = 0,46

Z_H = (1,2 * 0,11)+(1,4 * (-0,4))+(0,004 * 3,3)+(2,9 * 0,6)+(1,0 * 0,46) =

= 0,132 + (-0,56) + 0,0132 + 1,74 + 0,46 = 1,7 < 1,81

    На  конец 2006 года:

Хi_k = 12765 /98364 = 0,12

Х_2к = -38662 / 98364 = 0,39

Х_3к = -5287 / 98364 = -0,05

Х_4к= 7000/3250 = 2,1

Х_5к =38111/98347 = 0,38

Z_к = (1,2 * 0,12)+(1,4 * (-0,39)) + (3,3 * (-0,05)) + (0,6 * 2,1) + + (1,0 * 0,38) = 0,144 + (-0,543) + (-0,165) + 1,26 + 0,38 = 1,07 < 1.81

    Так как предприятие и на начало года и на конец имело Z сумму меньшую 1,81, то оно может быть признано банкротом. Причем к концу года финансовое положение его ухудшилось.

    Рассчитаем  риск потенциального несостоятельности предприятия ООО ««Ланком»  по модели Лиса.

    На  начало 2006 года: X1 = 16635 /95347 = 0,17; Х₂ = 385 / 95347 = 0,004; Х₃ = -38662 / 95347 = -0,4; Х₄ = 7200 / 2455 = 2,9

Z = (0,063 * 0,17) + (0,092 * 0,004) + (0,057 * (-0,4)) + (0,001 * 2,9) =

= 0,011 + 0,0004 - 0,022 + 0,0029 = 0,0077 < 0,037

    На  конец 2006 года: X1 = 17753 /98364 = 0,18; Х₂ = -5287 / 98364 = -0,05; Х₃ = -38662 / 98364 = -0,39; Х₄ = 7000/3250 = 2,1

Z = (0,063 * 0,8) + (0,092 * (-0,05)) + (0,057 * (-0,39)) + (0,001 * 2,1) = = 0,012 + 0,0046 - 0,022+0,0021 = -0,0125 < 0,037

    Z-сумма как на начало, так и на конец 2006 года ниже пограничного значения. На конец периода Z-сумма сильно снижается, следовательно положение предприятия значительно осложняется. По дискриминантной факторной модели Лиса ООО «Ланком» так же может быть признано банкротом.

    Проведем  анализ риска потенциального несостоятельности предприятия с помощью уравнения Таффлера.

    На  начало 2006 года: X1= 385 /2455 = 0,15; Х₂ = 16635/19771 =0,84; Х₃ = 19771/95347 = 0,2; Х4= 38111/95347 = 0,39

Z = (0,15 * 0,53)+(0,13 * 0,24)+(0,18 * 0,2)+(0,16 * 3,9) = 0,07 + 0,1 + 0,03 + 0,06 = 0,26 < 0,3, но > 0,2

    На  конец 2006 года: X1 = -5287 /3744 = 1,4; Х₂ = 17753 /34161 =0,51; Х₃ = 34161/98364 = 0,34; Х4 = 44343 / 98364 = 0,45

Z = (0,53 * (-1,4)+(0,13 * 0,51)+(0,18 * 0,34)+(0,16 * 0,45) =

= -0,7 + 0,07 + 0,06 + 0,072 = 0,5 < 0,3

    Согласно  модели Таффлера в начале года Z-сумма соответствовала критическому уровню, но банкротом его признать было нельзя. К концу 2006 года  положение значительно ухудшилось и его можно признать не просто банкротом, а малоперспективным банкротом.

    Все три модели дискриминантной факторной  оценки признают ООО «Ланком» банкротом к концу 2006 года.

 

     3.  Пути вывода предприятия из финансового кризиса  

    Если  в результате проведения анализа  риска потенциального несостоятельности предприятия выяснилось, что анализируемый хозяйственный субъект обладает высоким риском несостоятельности предприятия или является фактически несостоятельным, то до принятия каких-либо решений или мероприятий по финансовому оздоровлению, необходимо провести анализ безубыточности и влияющих на нее факторов.

    Безубыточность - такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль. Ее можно выразить и в количестве единиц продукции, которую необходимо продать, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию.

    Проведем  анализ безубыточности для данного  предприятия.

    Таблица 3.1

    Данные  для анализа безубыточности ООО  «Ланком» за 2006 г.

 

    На  сегодняшний день средняя цена реализации условной единицы изделия  на ООО  «Ланком» составляет 155,29 руб. При этом сумма затрат на производство и реализацию условной единицы продукции составляет 173,8 руб., то есть на 11% превышает среднюю цену реализации.

    Критической ценой реализации условной единицы  принято считать уровень цены на 5% превышающий сумму затрат. Для  ООО «Ланком» критическая цена реализации составляет 173,8 руб. * 1,05 = 182,49 руб., то есть на 27,2 руб. превышает фактическую цену реализации. Следовательно, для безубыточной работы при данном объеме производства предприятию необходимо на 17,5% повысить цену реализации.

    Рыночная  ситуация не всегда позволяет повысить отпускные цены на производимую продукцию. Поэтому необходимо также определить критический объем производства, величина выручки при котором позволит предприятию покрыть свои расходы (переменные и постоянные), не получая прибыли.

    В стоимостном выражении критический объем производства (V_KC) определяется по формуле:

     Vkh = В * Н : Д_м             (3.1)

где  В - выручка от реализации продукции (тыс. руб.)

      Н - постоянные расходы (тыс. руб.)

      Д_м - маржинальный доход (тыс. руб.).

      Критический объем можно также определить в натуральном выражении:

     Vkh = К * Н : Д_м              (3.2)

где К - количество проданной продукции в натуральных единицах.

    Определим критические объемы производства для  ООО «Ланком»  в стоимостном и натуральном выражениях:

V_KC = 44343 * 9411 : 4124 - 101191 (тыс. руб.)

Vkh = 285,54 * 9411 : 4124 = 652 (тыс. ед.)

   Следовательно, для того, чтобы ООО «Ланком» полностью покрыло все свои расходы по производству и реализации продукции при существующей системе затрат ему необходимо производить объем продукции на 56848 тыс. руб. или на 366,06 тыс. ед. больше, чем производилось фактически в 2004 г. Таким образом, при сложившейся системе затрат основным условием выхода предприятия из кризиса является увеличение объема производства в 2,28 раза.

   ООО «Ланком» обладает оборудованием, достаточным для производства 2000 тыс. изделий в год. Фактический объем производства в 2006 г. составил 11,41% от максимально возможного, а критический 32,58% от максимального. Следовательно, у анализируемого предприятия существуют значительные технологические резервы роста объемов производства.

   На  величину критического объема производства влияют изменение переменных затрат на единицу продукции, величина постоянных расходов, а также изменение продажной  цены изделия.

   Если  объем реализации представить как V*S, где V - объем реализации в натуральном выражении, S - продажная цена, то критический объем Vk*S будет определяться по формуле:

     V_K*S = H: (l-a),          (3.3)

     V_K = Н : ((1 -а) * S) = Н : (S - Р)        (3.4)

Где а - коэффициент зависимости,

      Р - переменные расходы в расчете на одно изделие.

   Тогда влияние изменения величины постоянных расходов на критический объем может  быть определен по формуле:

   ∆V_K = (Н¹ : (S-P)) - (Н° : (S - Р))

где  Н¹ и Н°  - постоянные расходы, соответственно предполагаемые и текущие.

   Определим,     каким     образом     повлияет     на     критический     объем, установленный  для ООО «Ланком», 10% увеличение постоянных расходов:

   ∆V_K = (10351,1 : (155,29-32,9))-(9411 : (155,29 - 32,9)) =  7,6 тыс. руб. или 0,048 тыс.изделий.

   Влияние на критический объем производства переменных расходов можно определить следующим образом:

   ∆V_K = Н * (1: (S - Р¹) - 1 : (S - Р°))

где  Р¹ и Р° - предполагаемые и текущие переменные расходы на единицу продукции соответственно.

   Если  переменные расходы на единицу продукции увеличатся на 10%, то критический объем производства для  ООО «Ланком» изменится на:

   ∆V_K = 9411 * (1 : (155,29 - 154,9) - 1 : (155,29 - 140,8)) = 23471,9 тыс. руб. или 151,1 тыс. изделий.

   Влияние изменения продажной цены на критический объем производстве исчисляется по формуле:

   ∆V_K = Н * (1: (S¹ - Р) - 1 : (S° - Р))

где S¹, S° - предполагаемая и действующая продажные цены.

    Увеличение  средней продажной цены условной единицы продукции на 10% приведет к изменению критического объема производства для ООО «Ланком» на:

∆V_K = 9411 * (1 : (170,82 - 140,8) - 1 : (155,29 - 140,8)) = -376,44 тыс. руб. или -2,4 тыс. изделий.

    Как следует из проведенных расчетов, одинаковое 10%-ное увеличение постоянных и переменных расходов, а также цены реализации оказало неравноценное влияние на критический объем производства, определенный для ООО «Ланком». При увеличении постоянных расходов на 10% безубыточный объем сместится на 7,6 тыс. руб. или 0,007 %. Если произойдет увеличение переменных расходов на 10%, то предприятию для покрытия всех затрат необходимо будет дополнительно произвести 151,1 тыс. изделий, то есть критический объем возрастет на 23,1%. Увеличение продажной цены на 10% вызовет снижение критического объема производства на 376,44 тыс. руб. или 2,4 тыс. изделий, или на 0,3%.

    Следовательно, наибольшее влияние на уровень безубыточности ООО «Ланком» оказывает уровень переменных затрат на единицу продукции. Значит, при существенном увеличении переменных расходов предприятие будет вынуждено повысить отпускные цены на продукцию, чтобы не допустить повышение критического объема производства. В целях же снижения планки безубыточного объема производства, существующего в настоящее время, анализируемому предприятию можно рекомендовать повышение фактически существующих отпускных цен. Тем более, что рыночная ситуация позволяет произвести подобное повышение более чем на 50%.