Предприятие - основное звено экономики

 

расходы по погашению долгосрочных ссуд банков и процентов по ним;

 

затраты на проведение природоохранных мероприятий  и др.

 

Распределение прибыгли на социальныге нуждыг включает расходы по эксплуатации социально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, финансирование строительства объектов непроизводственного назначения, организации и развития подсобного сельского хозяйства, проведения оздоровительных, культурно-массовых мероприятий и т. п.

 

К затратам на материальное поощрение  относятся единовременные поощрения  за выполнение особо важных производственных заданий; выплата премий за создание, освоение и внедрение новой техники; расходы на оказание материальной помощи рабочим и служащим; единовременные пособия ветеранам труда, уходящим на пенсию; надбавки к пенсиям; компенсация  работникам удорожания стоимости питания  в столовых, буфетах предприятия  в связи с повышением цен и  др.

 

Таким образом, вся прибыль, остающаяся в  распоряжении предприятия, подразделяется на две части: первая увеличивает  имущество предприятия и участвует  в процессе накопления; вторая характеризует  долю прибыли, используемой на потребление.

11.2. Рентабельность предприятия и  ее виды 

 

Рассмотренные нами прежде показатели финансовых результатов  характеризуют абсолютную эффективность  хозяйствования предприятия. Относительной  характеристикой финансовых результатов  и эффективности деятельности предприятия  является рентабельность. Показатели рентабельности определяют относительную  доходность предприятия, измеряемую в  процентах к затратам средств  или капитала с различных позиций. Для оценки уровня эффективности  работы предприятия получаемый результат (валовой доход, прибыль) сопоставляется с затратами или используемыми  ресурсами. Соизмерение прибыли  с затратами означает рентабельность, или, точнее, норму рентабельности.

 

Среди основных показателей рентабельности можно выделить следующие:

 

рентабельность  активов;

 

рентабельность  текущих активов;

 

рентабельность  собственного капитала;

 

рентабельности  основных производственных фондов;

 

рентабельность  продукции;

 

рентабельность  продаж (реализации);

 

рентабельность  долгосрочных финансовых вложений.

 

Рентабельность  активов представляет собой процентное отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли) предприятия к стоимости  его активов (основным и оборотным  средствам). Показывает, сколько рублей прибыли приносит один рубль, вложенный  в активы предприятия.

 

Рентабельность  текущих активов свидетельствует  об эффективности использования  оборотных активов. Рассчитывается как отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли) предприятия к  стоимости его оборотных активов.

 

Рентабельность  собственного капитала позволяет определить эффективность использования собственного капитала, сравнить с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он существенно влияет на уровень котировки акций предприятия. Показатель означает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия. Определяется как отношение прибыли к величине собственного капитала.

 

Рентабельности  основных производственных фондов показывают эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показатель рассчитывается как отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли) предприятия к стоимости основных средств и прочих внеоборотных активов.

 

Рентабельность  продаж (реализации) дает возможность  узнать, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Данный показатель определяется как  отношение валовой прибыли (либо чистой прибыли) к выручке от реализации. Первый способ отражает изменения в  политике ценообразования и способность  предприятия контролировать себестоимость  реализации продукции, т. е. ту часть  средств, которая необходима для  оплаты текущих расходов. Динамика коэффициента может свидетельствовать  о необходимости пересмотра цен  или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. При расчете показателя по чистой прибыли устанавливается, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции.

 

Рентабельность  продукции можно рассчитать по всей реализованной продукции и по отдельным ее видам. В первом случае она определяется как отношение  прибыли от реализации продукции  к затратам на ее производство и  реализацию. Рентабельность всей реализованной  продукции рассчитывается и как  отношение прибыли от реализации товарной продукции к выручке  от реализации продукции.

 

Показатели  рентабельности всей реализованной  продукции дают представление об эффективности текущих затрат предприятия  и доходности реализуемой продукции.

 

Во  втором случае вычисляется рентабельность отдельных видов продукции. Она  зависит от цены, по которой продукция  реализуется потребителю, и себестоимости  по данному ее виду.

 

Рентабельность  долгосрочных финансовых вложений показывает эффективность вложений предприятия  в деятельность других организаций. Рассчитывается как отношение суммы  доходов от ценных бумаг и долевого участия в других предприятиях к  общему объему долгосрочных финансовых вложений. Полученный результат интересно  сравнить с рентабельностью производственных фондов. В ряде случаев он может  быть выше, чем рентабельность производственных фондов.

 

Вышеперечисленные показатели зависят от многих факторов и существенно варьируют по торговым предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств.

 

При анализе показателей рентабельности в пространственно-временном аспекте  необходимо принимать во внимание три  ключевые особенности этих показателей, существенные для формулирования выводов:

 

первая  связана с временным аспектом деятельности предприятия. Поскольку  коэффициент рентабельности продукции  определяется результативностью работы отчетного периода, то вероятностный  и плановый эффект не отражает. Когда  предприятие совершает переход  на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших  инвестиций, значение показателей рентабельности может временно снизиться. По если стратегические перестройки выбраны верно, т. е. понесенные затраты окупаются, то снижение рентабельности нельзя рассматривать  только как негативную тенденцию;

 

вторая  особенность определяется проблемой  риска. Многие управленческие решения  связаны с проблемой выбора между  двумя альтернативами: либо получение  высокой прибыли при большой  степени риска, либо небольшая прибыль, но без риска. Одним из показателей  рискованности бизнеса является коэффициент финансовой зависимости  – чем выше его значение, тем  более рискованным, с позиции  акционеров и кредиторов, является предприятие;

 

• третья особенность зависит от проблемы оценки, так как числитель и  знаменатель показателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупной способности. Числитель показателя (прибыль) динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен  на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель показателя (собственный капитал) складывался  в течение ряда лет. Он выражен  в книжной (учетной) оценке, которая  может существенно отличаться от текущей оценки, поскольку далеко не все удастся отразить в балансе; например, престиж фирмы, торговая марка, суперсовременные технологии, классный управленческий персонал не имеют денежной оценки в отчетности.

11.3. Финансовое состояние предприятия 

 

Под финансовым состоянием предприятия  понимается способность предприятия  финансировать свою деятельность. Оно  характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

 

Рассмотрим  наиболее важные показатели оценки финансового  состояния предприятия.

 

Показатели  финансовой устойчивости характеризуют  состояние и структуру активов, уровень привлечения заемного капитала и способности организации обслуживать  этот долг. Среди показателей, свидетельствующих  о финансовой устойчивости организации, можно выделить коэффициенты:

 

• автономии;

 

• финансовой устойчивости;

 

• обеспеченности собственными оборотными средствами;

 

• маневренности;

 

• соотношения заемных средств  и собственного капитала;

 

• обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами.

 

Коэффициент автономии показывает, какую часть  всего капитала составляют собственные  средства, т. е. независимость предприятия  от заемных источников средств. Чем  выше значение этого показателя, тем  более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

 

Коэффициент финансовой устойчивости выражает, какую  часть всего капитала составляют заемные средства. Рост данного показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это говорит о том, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствует о том, в какой степени финансирование оборотных средств зависит от заемных источников.

 

Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в форме оборотных активов) и позволяет ими свободно маневрировать. Оптимальное значение данного показателя во многом зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

 

Коэффициент соотношения заемных средств  и собственного капитала дает возможность  увидеть, какую долю заемных средств  покрывает собственный капитал. Рост показателя означает усиление зависимости  от внешних инвесторов. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия  и в первую очередь скоростью  оборота оборотных средств.

 

Коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами. Уровень показателя оценивается прежде всего в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т. е. показатель будет меньше единицы. Паоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

 

Расчет  и нормативные значения показателей  финансовой устойчивости организации  представлены в табл. 7.

 

Таблица 7 Расчет и нормативные значения показателей финансовой устойчивости организации

 

 

Необходимо  подчеркнуть, что нормативные критерии для рассмотренных показателей  во многом условны. Они зависят от отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся  структуры источников средств, оборачиваемости  оборотных средств, репутации предприятия  и других факторов.

 

Одними  из основных показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, являются его ликвидность и платежеспособность.

 

Под ликвидностью актива понимают его способность  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов. Когда говорят о  ликвидности предприятия, то имеют  в виду наличие у него оборотных  средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

 

Пеобходимо различать понятия ликвидность актива и ликвидность баланса.

 

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. В то время  как под ликвидностью активов  подразумевается величина, обратная времени, необходимому для превращения  их в денежные средства. Ликвидность  баланса предприятия тесно связана  с его платежеспособностью.

 

Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными  признаками платежеспособности являются:

 

наличие в достаточном объеме средств  на расчетном счете;

 

отсутствие  просроченной кредиторской задолженности.

 

Пеобходимость определения ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью определения оценки платежеспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

 

По  степени ликвидности имущества  предприятия можно разделить  на четыре группы: