Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

2. Долгосрочные обязательства соответствуют в балансе запасам и в соответствии с логикой этой методики служат источником их финансирования. При этом величина запасов должна превышать обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов в денежные средства организация могла гарантированно погашать свои долгосрочные обязательства.
3. Краткосрочные кредиты и займы соответствуют дебиторской задолженности и служат источником их финансирования, при этом для признания баланса ликвидным необходимо превышение дебиторской задолженности над соответствующими пассивами.
4. Кредиторская задолженность соответствует в балансе наиболее ликвидным активам, т.е. денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям. При этом необходимо превышение кредиторской задолженности над денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Для нашей компании показатели анализа ликвидности баланса  приведены в таблице 18, 19.

Таблица 18

Дефициты и излишки  баланса, тыс.руб.

Расчет	Расчетная формула	На начало отчетного  периода	На конец отчетного периода
Капитал собственный – Внеоборотные активы	П4 – А4	522 348	396156
Запасы – долгосрочные пассивы	А3 – П3	762 423	706 283
Дебиторская задолженность – Кратко-срочные  кредиты и займы	А2 – П2	109 523	232 157
Денежные средства – Кредиторская задолженность	А1 – П1	(349 598)	(542 284)

 

Таблица 19

Предельный анализ излишков и дефицитов, тыс.руб.

Расчет	Значения	Вывод
Прирост П4 – Прирост А4 Прирост А3 – Прирост П3 Прирост А2 – Прирост П2 Снижение А1 – Прирост П1	(126 192) (56 140) 122 634 (192 686)	Ухудшение Ухудшение Улучшение Ухудшение

 

Оценивая  результаты анализа ликвидности  баланса компании, необходимо отметить наличие растущих дефицитов, рассчитанных методике. Причина дефицитности баланса — несбалансированность наиболее ликвидных активов и кредиторской задолженности.

Отмечается дефицит собственного капитала, ведь его удельный вес — 59% (1 666175 / 2 844 729 * 100) валюты баланса. Это связано с тем, что организация имеет в собственности много внеоборотных активов (45% валюты баланса). Такая схема использования внеоборотных активов не предполагает значительных устойчивых источников финансирования.

Предельный  анализ ликвидности показывает ухудшение четвертого соотношения, что приводит к уменьшению излишка собственного капитала относительно внеоборотных активов и увеличению дефицита высоколиквидных активов относительно кредиторской задолженности.

Рассчитаем относительные показатели ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:

К^АЛ = (ДС + КФВ)/КО,

где:    ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные  финансовые вложения;

КО – краткосрочные  обязательства.

К^АЛ = (73 172 + 59 739) / 826 763 = 0,1608 (рекомендуемое значение 0,15-0,2) – в ближайшее время предприятие платежеспособно.

- коэффициент текущей ликвидности – показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами:

К^ТЛ = (ДС + КФВ + ДЗ)/КО

где: ДЗ – дебиторская  задолженность.

К^ТЛ = (73 172 + 59 739 +383 677) / 826 763 = 0,6248 (рекомендуемое значение 0,5 - 0,8). Предприятие может своевременно погашать кредиторскую задолженность

- коэффициент общей ликвидности – показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств:

К^ОЛ = ОА/КО,

К^ОЛ = 1 574 710 / 826 763 = 1,9047 (рекомендуемое значение 1-2). Т.е. оборотных средств у предприятия достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Финансовая  устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности. Относительная степень финансовой устойчивости предприятия определяется посредством системы коэффициентов, характеризующих структуру источников средств предприятия, используемых при формировании запасов, и степень его зависимости от внешних источников финансирования.

1. Коэффициент автономии дает наглядное представление о доле собственных источников средств, участвующих в процессе формирования активов предприятия. Чем ближе его значение к 1, тем предприятие более независимо.

К^авт = СК/ВБ = 1 666 175 / 2 844 729 = 0,5857.

где ВБ – валюта баланса.

Предприятие имеет небольшую  зависимость от кредиторов. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их. (Норма ≥ 0,5).

2. Коэффициент финансовой устойчивости можно применять в качестве дополнения к коэффициенту автономии, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования. Организация, получив долгосрочный кредит, может заняться реструктуризацией производства, обновить внеоборотные активы.

К^фу = (СК + ДКЗ)/ВБ = (1 666 175 + 351 791) / 2 844 729 = 0,7094

Полностью располагая этими  средствами, организация рассматривает  их в данном периоде в качестве собственного капитала. (Норма ≥0,7).

3. Коэффициент финансового левериджа характеризует отношение между заемными и собственными средствами предприятия.

К^ФЛ = ЗК/СК = 1 178 554 / 1 666 175 = 0,7073

Данный коэффициент  показывает риск потери финансовой устойчивости предприятия.

4. Коэффициент финансовой маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале.

К^м = СОС/СК = 1 574 710 / 1 666 175 = 0,9451 (Рекомендуемое значение =>0,5). В нашем примере у предприятия достаточно возможностей финансового маневра, поскольку большая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.

Финансовое положение  ОАО "Агат" можно назвать достаточно устойчивым.

Задание № 23

 

Такой показатель как соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает сколько дебиторской задолженности приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.

Если дебиторская задолженность  больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения  высокого уровня коэффициента общей  ликвидности. Одновременно это может  свидетельствовать о более быстрой  оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования.

При значительных различиях в оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности продолжительность финансового цикла может принимать отрицательное значение и означает  финансирование его деятельности преимущественно за счет кредиторов. Однако при этом существенно возрастает риск потери ликвидности. В общем приближении считается, что размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть сопоставимы, т.е. его значение должно быть приблизительно равным единице.

ДЗ/КЗ = 383 677 / 675 195 = 0,56.

Показатель не вызывает на настоящий момент сильного беспокойства.

Показатель значительно  отличается от 1, что свидетельствует  о финансировании анализируемого предприятия  преимущественно за счет кредиторов. Преобладание Кредиторской задолженности говорит о вероятности просроченной задолженности в связи, с чем сокращение краткосрочной задолженности на конец года может быть оценено положительно за счет ликвидации задолженности. А на данном предприятии этот показатель увеличивается. Рост долгосрочной кредиторской задолженности на конец года может также являться просроченной задолженностью дополнительно с привлечением новых кредитов, которые можно расценивать и положительно для развития бизнеса т.к. кредиты могут свидетельствовать о расширении производств и увеличении производственных мощностей, что в будущем приведет к дополнительной прибыли. Так же показателем кредиторской задолженности могут быть не уплаченные налоги на данный момент, штрафы.

 

Задание №24

 

На основании проведенного анализа финансового положения предприятия можно заключить, что большинство показателей характеризуют положение предприятия как:

- предприятие можно  считать достаточно платежеспособным.

-предприятие может своевременно погашать кредиторскую задолженность

- оборотных средств у предприятия достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

- в ближайшее время  предприятие платежеспособно.

Оценивая  результаты анализа ликвидности  баланса компании, необходимо отметить наличие растущих дефицитов. Причина дефицитности баланса — несбалансированность наиболее ликвидных активов и кредиторской задолженности.

Что касается соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности, то данный показатель близок к оптимальному, хотя преобладание кредиторской задолженности  над дебиторской подтверждает низкую ликвидность баланса. Преобладание кредиторской задолженности говорит о вероятности просроченной задолженности в связи, с чем сокращение краткосрочной задолженности на конец года может быть оценено положительно за счет ликвидации задолженности. А на данном предприятии этот показатель увеличивается. Рост долгосрочной кредиторской задолженности на конец года может также являться просроченной задолженностью дополнительно с привлечением новых кредитов, которые можно расценивать и положительно для развития бизнеса т.к. кредиты могут свидетельствовать о расширении производств и увеличении производственных мощностей, что в будущем приведет к дополнительной прибыли. Так же показателем кредиторской задолженности могут быть не уплаченные налоги на данный момент, штрафы.

Так же следует отметить низкую долю собственных средств (59 %) в соотношении с заемными, что делает предприятие немного зависимым от кредиторов. Велик риск потери финансовой устойчивости.

 

 

6. Комплексная оценка деятельности организации

 

Задание №25

 

Дадим сравнительную  рейтинговую оценку результативности деятельности конкурирующих с ОАО "Агат" акционерных обществ: "Алмаз" и "Рубин". Исходные данные для анализа представлены в таблице 20.

 

Таблица 20

Подготовка стандартизированных  показателей для комплексной  оценки результатов деятельности ООО

№ п/п	Стандартизированный комплексный показатель	ООО			Наибольшее значение показателя (эталон)
		Алмаз	Рубин	Агат
1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент рентабельности продаж	0,090	0,086	0,090	0,090
2	Коэффициент рентабельности активов	0,062	0,066	0,088	0,088
3	Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,035	0,030	0,131	0,131
4	Коэффициент рентабельности доходов	0,028	0,032	0,035	0,035
5	Коэффициент рентабельности расходов	0,025	0,029	0,036	0,036
6	Коэффициент финансовой независимости	0,572	0,576	0,586	0,586

 

Для ранжирования мест предприятий  воспользуемся методом расстояний. Для этого установим близость объектов анализа к объекту-эталону  по каждому из сравниваемых показателей  – определим коэффициенты по каждому  показателю как отношение его значения к показателю-эталону с максимальным уровнем. Результаты занесем в табл. 21.