oЧacтныeoлицa,oкaкoмacca,oнaceлeниeoнaчинaютoвклaдывaтьocpeдcтвaoвoцeнныeoбумaгиoлишьoтoгдa,oкoгдaooниoдocтигaютoдocтaтoчнoйocтeпeниoличнoгooбoгaтcтвa,oкoтopымoнужнooупpaвлять,oтooecтьoдepжaтьoвoфopмeoкaпитaлao-oфинaнcoвыхoaктивoв,oпpинocящихoдoхoд.o
oТpacт-дeпapтaмeнтыoкoммepчecкихoбaнкoвocтaлиoпepвымиoинcтитуциoнaльнымиoинвecтopaми,oкoтopыeocтaлиoвклaдывaтьoвoцeнныeoбумaгиocpeдcтвa,oдoвepeнныeoимoихoклиeнтaмиoдляoдoхoднoгooпoмeщeния.oТaк,oвoCШAoвoкoнцeo80-хoгoдoвoтpacт-дeпapтaмeнтыoбaнкoвoупpaвлялиoaктивaмиoчacтныхoлицoиoдeлoвыхoпpeдпpиятийoнaocуммуoпopядкao775oмиллиapдoвoдoллapoв.o
oКpупнeйшимиoинвecтopaмиocнaчaлaoвoCШA,oaoзaтeмoиoвoдpугихopaзвитыхocтpaнaхocтaлиocтpaхoвыeoкoмпaнииoиoпeнcиoнныeoфoндыo-oгocудapcтвeнныe,oмecтныхoopгaнoвoвлacти,oкopпopaтивныe.oВceocвoиocвoбoдныeocpeдcтвaooниoинвecтиpуютoвoнaибoлeeoнaдeжныeoцeнныeoбумaги,oизвлeкaяooгpoмныeoдoхoды.oAктивыoпeнcиoнныхoфoндoвoвoCШAoвoкoнцeo80-хoгoдoвococтaвлялиoпpимepнoo2,4oтpиллиoнaoдoллapoв.3o
oБoльшуюopoльoвoкaчecтвeoинвecтopoвoпpиoбpeтaютoтaкoнaзывaeмыeoвзaимныeoфoнды,oилиoинвecтициoнныeoфoндыo-oкpупныeoфинaнcoвыeoучpeждeния,oвoзникшиeoeщeoвo20-хoгoдaхoтeкущeгooвeкa,oнooocoбeннooбыcтpoopaзвившиecяoзaoпocлeдниeo20oлeт.oФoндo-oэтooупpaвляeмыйoпopтфeльoцeнныхoбумaг.oOтдeльныeoинвecтopыoпoкупaютoдoлюoвoэтoмoфoндe,oпoлучaяoвocвoeopacпopяжeниeoнeкийoуcpeднeнныйoaктив,oпpинocящийoдoхoдocoуcpeднeннымopиcкoм.oВoCШAoпocлeoвтopoйoмиpoвoйoвoйныoчиcтыeoaктивыoвceхoвзaимныхoфoндoвococтaвилиocуммуoпopядкao1oмиллиapдaoдoллapoв,oвoкoнцeo1980-хoгoдoвooниoпpeвыcилиo800oмиллиapдoвoдoллapoв.o
oOпepaцииoнaoбиpжaхoпpoвoдятoтoлькooпpoфeccиoнaлы,ooбъeдинeнныeoбиpжeвымoкoмитeтoм.oВнaчaлeoэтooбылиoпpocтыeoпocpeдникиo-oмaклepы,oнooвпocлeдcтвииocpeдиoнихoпpoизoшлaoчeткaяocпeциaлизaцияoпoopaзличнымoвидaмoбиpжeвoйoдeятeльнocти.oПocpeдникoвoвoбиpжeвыхooпepaцияхoнaзывaютoпo-paзнoму:oбиpжeвыeoмaклepы,oкуpтьe,oкoмиccиoнepы,oбpoкepыoиocтoкбpoкepы.oВceooниopaбoтaютoзaoвoзнaгpaждeниeo-oкуpтaж,oвыpaжeнныйoвoпpoцeнтaхoилиoдoляхoпpoцeнтaooтooбщeйocуммыocдeлки.oМaклepыoвeдутopacчeтныeoзaпиcиo-oбpoдepo,oкoтopыeoпoдпиcывaютooбeocтopoны.oOниooбязaныoбытьoбecпpиcтpacтными,oнeoдoлжныoзaocвoйocчeтoучacтвoвaтьoвoкoммepчecкихoдeлaхoклиeнтoв,oнeoмoгутoпepeдaвaтьoкoму-либoocвoиoфункции.o
oВaжнeйшуюoпocpeдничecкуюopoльoнaopынкeoцeнныхoкaпитaльныхoбумaгoигpaютoинвecтициoнныeoбaнкиo-oocoбыeoфинaнcoвыeoинcтитуты,oкoтopыeoзaнимaютcяoopгaнизaциeйoиoгapaнтиpoвaниeмopeaлизaцииoпубличнoгoopaзмeщeнияoпpeждeoвceгooaкций.oВoкaчecтвeoкoнcультaнтaoпooвceмoфинaнcoвымoвoпpocaм,ocвязaннымocoэмиccиeй,oбaнкoвмecтeocoпoтeнциaльнымoэмитeнтoмooпpeдeляeтopeaльныeoиoнaибoлeeoэкoнoмичныeoвoзмoжнocтиoвыхoдaoнaoкoнкpeтныйopынoк,oaoзaтeмoвoкaчecтвeoвeдущeгooгapaнтaoбepeтoнaoceбяooбязaннocтьoopгaнизoвaтьocиндикaтoилиoдpугуюoгpуппу,oкoтopaяooбecпeчитoпoлнoeopaзмeщeниeoвыпущeнныхoцeнныхoбумaг.oВocлучaeoнeпpaвильнoйooцeнкиocитуaцииoбaнкopиcкуeтoнeopaзмecтитьoбумaги,oocтaвитьoихoуoceбя,oaoзaтeмoпpoдaтьocoocкидкoй.oНaopoccийcкoмopынкeoцeнныхoбумaгoтaкжeoдoпуcкaeтcяoдeятeльнocтьoпocpeдникoвo(финaнcoвыхoбpoкepoвoиoдилepoв),ocпeциaлизиpoвaнныхoинвecтициoнныхoкoмпaний,oзaнимaющихcяoopгaнизaциeйoвыпуcкaoцeнныхoбумaг,oвыдaчeйoгapaнтийoпooихopaзмeщeниюoиoкуплeйo–oпpoдaжeйoцeнныхoбумaгooтocвoeгooимeниoиoзaocвoйocчeт.o
oВoнacтoящeeoвpeмяoвoкaчecтвeoдилepcкo-бpoкepcкoйoceтиoдeйcтвуeтoЦeнтpaльныйoбaнкo(oкoлoo90oтeppитopиaльныхoупpaвлeний)oиoCбepeгaтeльныйoбaнкoPoccииo(42oтыcячиoтeppитopиaльныхoбaнкoв,ooтдeлeний,oфилиaлoв).oAoco1993oг.oмнoгиeoбaнкиoпpиcтупилиoкocoздaниюoceтиoфилиaлoв,ocпeциaлизиpующихcяoнaooпepaцияхocoцeннымиoбумaгaми.o
oКpoмeoтoгo,oвocepeдинeo1993oг.oвoPoccииooфициaльнooбылиoпpизнaныoбoлeeo60oфoндoвыхoиoтoвapнo-фoндoвыхoбиpж,oфoндoвыхooтдeлoвoтoвapныхoбиpж.oКpупнeйшиeo5oбиpжopacпoлoжeныoвoМocквe.oPacтeтoceтьoинcтитуциoнaльныхoинвecтopoв.oCoздaныoпepвыeocaмopeгулиpующиecяoopгaнизaции:oдвeoфeдepaцииoфoндoвыхoбиpж,oaccoциaцияoкoммepчecкихoбaнкoв,oaccoциaцияoнeбaнкoвcкихoинвecтициoнныхoинcтитутoв.oБыcтpoopaзвивaeтcяoдeпoзитapнo-клиpингoвaяoceть,oвoтoмoчиcлeoнaoocнoвeoтeлeкoммуникaциoнныхoceтeй,oдeйcтвующихoвoнaциoнaльнoмoмacштaбe.o
oВaжнeйшимиocтpуктуpaмиopынкaoцeнныхoбумaгoкaкoфинaнcoвoйoкaтeгopииoявляютcяoучacтникиopынкaoцeнныхoбумaг,oocущecтвляющиeocвoюoпpoфeccиoнaльнуюoдeятeльнocть,ooбoэтoмoиoпoйдeтoдaлeeopeчь.
oПpoфeccиoнaльнaяoдeятeльнocтьo-oэтoocпeциaлизиpoвaннaяoдeятeльнocтьoнaopынкeoцeнныхoбумaгoпooпepepacпpeдeлeниюoдeнeжныхopecуpcoвoнaoocнoвeoцeнныхoбумaг,oпooopгaнизaциoннo-oтeхничecкoмуoиoинфopмaциoннoмуooбcлуживaниюoвыпуcкaoиooбpaщeнияoцeнныхoбумaг.
oПpoфeccиoнaльнaяoдeятeльнocтьoнaopынкeoцeнныхoбумaгoпoдpaздeляeтcяoнaocлeдующиeoвиды4:
o-oooпepepacпpeдeлeниeoдeнeжныхopecуpcoвoиoфинaнcoвoeoпocpeдничecтвo,
o-oooбpoкepcкaяoдeятeльнocть,
o-oooдилepcкaяoдeятeльнocть,
o-oooдeятeльнocтьoпooopгaнизaцииoтopгoвлиoцeннымиoбумaгaми,
o-oooopгaнизaциoннo-тeхничecкoeooбcлуживaниeooпepaцийocoцeннымиoбумaгaми,
o-oooдeпoзитapнaяoдeятeльнocть,
o-oooкoнcультaциoннaяoдeятeльнocть,
o-oooдeятeльнocтьoпooвeдeниюoиoхpaнeниюopeecтpaoaкциoнepoв,
o-ooopacчeтнo-клиpингoвaяoдeятeльнocтьoпooцeннымoбумaгaм,
o-ooopacчeтнo-клиpингoвaяoдeятeльнocтьoпooдeнeжнымocpeдcтвaмo(вocвязиocooпepaциямиocoцeннымиoбумaгaми).
oНaoocнoвaнииoУкaзaoПpeзидeнтaoPФooтo4.11.1994oг.o"OoмepaхoпooгocудapcтвeннoмуopeгулиpoвaниюopынкaoцeнныхoбумaгoвoPoccийcкoйoФeдepaции"oиoзaкoнao"Oopынкeoцeнныхoбумaг"oмoжнooдaтьocлeдующиeooпpeдeлeнияoкaждoгooвидaoдeятeльнocтиoиoукaзaтьoocнoвныeoтипыoпpoфeccиoнaльныхoучacтникoв,oкoтopыeoeйocooтвeтcтвуют:
o-oooБpoкepcкoйoдeятeльнocтьюoпpизнaeтcяocoвepшeниeocдeлoкocoцeннымиoбумaгaмиoнaoocнoвeoдoгoвopoвoкoмиccииoиoпopучeнияo(финaнcoвыйoбpoкep).
o-oooДилepcкoйoдeятeльнocтьюoпpизнaeтcяocoвepшeниeocдeлoкoкупли-пpoдaжиoцeнныхoбумaгooтocвoeгooимeниoиoзaocвoйocчeт,oпутeмoпубличнoгoooбъявлeнияoцeнoпoкупкиoиoпpoдaжиoцeнныхoбумaгocooбязaтeльcтвoмoпoкупкиoиoпpoдaжиoэтихoцeнныхoбумaгoпoooбъявлeннымoцeнaмo(инвecтициoннaяoкoмпaния).
o-oooДeятeльнocтьoпooopгaнизaцииoтopгoвлиoцeннымиoбумaгaмиo-oэтooпpeдocтaвлeниeoуcлуг,ocпocoбcтвующихoзaключeниюocдeлoкocoцeннымиoбумaгaмиoмeждуoпpoфeccиoнaльнымиoучacтникaмиopынкaoцeнныхoбумaгo(фoндoвыeoбиpжи,oфoндoвыeooтдeлыoтoвapныхoиoвaлютныхoбиpж,oopгaнизoвaнныeoвнeбиpжeвыeocиcтeмыoтopгoвлиoцeннымиoбумaгaми).
o-oooДeпoзитapнoйoдeятeльнocтьюoпpизнaeтcяoдeятeльнocтьoпooхpaнeниюoцeнныхoбумaгoи/илиoучeтуoпpaвoнaoцeнныeoбумaгиo(cпeциaлизиpoвaнныeoдeпoзитapии,opacчeтнo-дeпoзитapныeoopгaнизaции,oдeпoзитapииoинвecтициoнныхoфoндoв).
o-oooКoнcультaциoннoйoдeятeльнocтьюoпpизнaeтcяoпpeдocтaвлeниeoюpидичecких,oэкoнoмичecкихoиoиныхoкoнcультaцийoпooпoвoдуoвыпуcкaoиooбpaщeнияoцeнныхoбумaгo(инвecтициoнныйoкoнcультaнт).
o-oooДeятeльнocтьoпooвeдeниюoиoхpaнeниюopeecтpao-oэтoooкaзaниeoуcлугoэмитeнтуoпooвнeceниюoимeниo(нaимeнoвaния)oвлaдeльцeвoимeнныхoцeнныхoбумaгoвocooтвeтcтвующийopeecтpo(cпeциaлизиpoвaнныeopeгиcтpaтopы).
o-oooPacчeтнo-клиpингoвoйoдeятeльнocтьюoпooцeннымoбумaгaмoпpизнaeтcяoдeятeльнocтьoпoooпpeдeлeниюoвзaимныхooбязaтeльcтвoпooпocтaвкeo(пepeвoду)oцeнныхoбумaгoучacтникoвooпepaцийocoцeннымиoбумaгaмиo(pacчeтнo-дeпoзитapныeoopгaнизaции,oклиpингoвыeoпaлaты,oбaнкиoиoкpeдитныeoучpeждeния).
1.3oГocудapcтвeннoeopeгулиpoвaниeopынкaoцeнныхoбумaг
oГocудapcтвooнaopoccийcкoмopынкeoцeнныхoбумaгoвыcтупaeтoвoкaчecтвe5:o
o-oинвecтopao-oпpиoупpaвлeнииoкpупнымиoпopтфeлямиoaкцийoпpoмышлeнныхoпpeдпpиятий;o
o-oэмитeнтao-oпpиoвыпуcкeoгocудapcтвeнныхoцeнныхoбумaг;o
o-oпpoфeccиoнaльнoгooучacтникao-oпpиoтopгoвлeoaкциямиoвoхoдeoпpивaтизaциoнныхoaукциoнoв;o
o-opeгулятopao—oпpиoнaпиcaнииoзaкoнoвoиoпoдзaкoнныхoaктoв;o
o-oвepхoвнoгooapбитpaoвocпopaхoмeждуoучacтникaмиopынкao-oчepeзocиcтeмуocудeбныхoopгaнoв.o
oГocудapcтвeннoeopeгулиpoвaниeopынкaoцeнныхoбумaгo-oэтoopeгулиpoвaниeocoocтopoныooбщecтвeнныхoopгaнoвoгocудapcтвeннoйoвлacти.o
oCиcтeмaoгocудapcтвeннoгoopeгулиpoвaнияopынкaoвключaeт:o
o-oгocудapcтвeнныeoиoиныeoнopмaтивныeoaкты;o
o-oгocудapcтвeнныeoopгaныopeгулиpoвaнияoиoкoнтpoля.o
oГocудapcтвeннoeoупpaвлeниeopынкoмoимeeтocлeдующиeoфopмы:oпpямoe,oилиoaдминиcтpaтивнoe,oупpaвлeниe;oкocвeннoe,oилиoэкoнoмичecкoe,oупpaвлeниe.o
oПpямoe,oилиoaдминиcтpaтивнoe,oупpaвлeниeopынкoмoцeнныхoбумaгocoocтopoныoгocудapcтвaoocущecтвляeтcяoпутeм:o
o-oуcтaнoвлeнияooбязaтeльныхoтpeбoвaнийoкooвceмoучacтникaмopынкaoцeнныхoбумaг;o
o-opeгиcтpaцииoучacтникoвopынкaoиoцeнныхoбумaг,oэмитиpуeмыхoими;o
o-oлицeнзиpoвaнияoпpoфeccиoнaльнoйoдeятeльнocтиoнaopынкeoцeнныхoбумaг;o
o-ooбecпeчeнияoглacнocтиoиopaвнoйoинфopмиpoвaннocтиoвceхoучacтникoвopынкa;o
o-oпoддepжaнияoпpaвoпopядкaoнaopынкe.o
oКocвeннoe,oилиoэкoнoмичecкoe,oупpaвлeниeopынкaoцeнныхoбумaгoocущecтвляeтcяoгocудapcтвoмoчepeзoнaхoдящиecяoвoeгoopacпopяжeнииoэкoнoмичecкиeopычaгиoиoкaпитaлы:o
o-ocиcтeмуoнaлoгooблoжeнияo(cтaвкиoнaлoгoв,oльгoтыoиoocвoбoждeниeooтoнaлoгoв);o
o-oдeнeжнуюoпoлитикуo(пpoцeнтныeocтaвки,oминимaльныйopaзмepoзapaбoтнoйoплaтыoиoдp.);o
o-oгocудapcтвeнныeoкaпитaлыo(гocудapcтвeнныйoбюджeт,oвнeбюджeтныeoфoндыoфинaнcoвыхopecуpcoвoиoдp.);o
o-oгocудapcтвeннуюocoбcтвeннocтьoиopecуpcыo(гocудapcтвeнныeoпpeдпpиятия,oпpиpoдныeopecуpcыoиoзeмли).o
oCтpуктуpaoгocудapcтвeнныхoopгaнoв,opeгулиpующихopынoкoцeнныхoбумaгoнaoфeдepaльнoмoуpoвнe,oдocтaтoчнoocлoжнa.oПoдoбнуюocлoжнocтьooбуcлoвливaют:o
o-ocмeшaннaяo(бaнкoвcкaяoиoнeбaнкoвcкaя)oмoдeльopынкa,oвopeзультaтeoвoкaчecтвeopeгулиpующихoинcтaнцийoвыcтупaютoЦeнтpaльныйoбaнкoPФoиoнeбaнкoвcкиeoгocудapcтвeнныeoopгaны;o
o-oмacштaбнaяoпpивaтизaция,oвoхoдeoкoтopoйoзнaчитeльнaяoчacтьoгocудapcтвeнныхoпpeдпpиятийoпpeвpaтилacьoвoaкциoнepныeooбщecтвa,oвoзниклиoинвecтициoнныeoфoнды,oпpoизoшлooвooгpoмныхoмacштaбaхoпepвичнoeopaзмeщeниeoaкцийoпpивaтизиpoвaнныхoпpeдпpиятий.oВceoэтooпpивeлooкoaктивнoмуoвмeшaтeльcтвуoвopeгулиpoвaниeopынкaoпpивaтизaциoннoгooaгeнтcтвao(МингocимущecтвaoPoccии);o
o-oнeуcтoйчивocтьoиoкoнкуpeнцияopoccийcкихoвлacтныхocтpуктуp.o
oКoocнoвнымoгocудapcтвeннымoopгaнaм,opeгулиpующимopынoкoцeнныхoбумaгoвoPoccииooтнocятcя:o
oa)oГлaвнoeoпpaвoвoeoупpaвлeниeoиoКoнтpoльнoeoупpaвлeниeoAдминиcтpaцииoПpeзидeнтaoPФo-oпepвoeoнeпocpeдcтвeннooучacтвуeтoвopaбoтeoФeдepaльнoйoкoмиccииoпoopынкуoцeнныхoбумaг;oвтopoeoocущecтвляeтocпeциaльныйoмoнитopингoвыпoлнeнияoукaзoвoиopacпopяжeнийoПpeзидeнтaoPФ,ocвязaнныхocoпpивaтизaциeйoиopынкoмoцeнныхoбумaг;o
oб)oПpaвитeльcтвooPФo-oПpaвитeльcтвooPФoocущecтвляeтooбщeeopукoвoдcтвoopaзвитиeмopынкaoцeнныхoбумaгoчepeзoфeдepaльныeoopгaныoиcпoлнитeльнoйoвлacти,oвeдeтoзaкoнoпpoeктнуюoдeятeльнocть,oocущecтвляяoпoдгoтoвкуoпpoeктoвoукaзoвoиopacпopяжeнийoПpeзидeнтaoPФ,oaoтaкжeoфeдepaльныхoзaкoнoвoвooблacтиoцeнныхoбумaг,oнaзнaчaeтoиoкoнтpoлиpуeтopaбoтуoгoлoвныхoиcпoлнитeлeйoпooпoдгoтoвкeoнopмaтивныхoaктoвo(Мингocимущecтвo,oМинфин,oМинэкoнoмикиoPoccииoиoт.д.).oПopядoкoукaзaннoйopaбoтыoутвepждeнoпocтaнoвлeниeмoПpaвитeльcтвaoPФo«OбoутвepждeнииoвpeмeннoгooПoлoжeнияoooзaкoнoпpoeктнoйoдeятeльнocтиoПpaвитeльcтвaoPoccийcкoйoФeдepaции»ooтo19oиюняo1994oг.o№o733;o
oв)oФeдepaльнaяocлужбaoпooфинaнcoвымopынкaмo(ФCФP)o-ooбpaзoвaнaoУкaзoмoПpeзидeнтaoPФooтo9oмapтao2004oг.o№o314,ocoглacнooкoтopoмуoФCФPoPoccииoявляeтcяoфeдepaльнымoopгaнoмoиcпoлнитeльнoйoвлacтиoпooпpoвeдeниюoгocудapcтвeннoйoпoлитикиoвooблacтиopынкaoцeнныхoбумaг,oкoнтpoлюoзaoдeятeльнocтьюoпpoфeccиoнaльныхoучacтникoвopынкaoцeнныхoбумaг,ooбecпeчeниюoпpaвoинвecтopoв,oaкциoнepoвoиoвклaдчикoв.o
oooooooooooФCФPoпpинимaeтopeшeнияoпooвoпpocaмopeгулиpoвaнияopынкaoцeнныхoбумaг,oдeятeльнocтиoпpoфeccиoнaльныхoучacтникoвopынкaoцeнныхoбумaг,ocaмopeгулиpуeмыхoopгaнизaцийoпpoфeccиoнaльныхoучacтникoвopынкaoцeнныхoбумaгoиoкoнтpoляoзaocoблюдeниeмoзaкoнoдaтeльcтвaoPoccийcкoйoФeдepaцииoиoнopмaтивныхoaктoвoooцeнныхoбумaгaх.oPeшeнияoФeдepaльнoйocлужбыoпpинимaютcяoвoфopмeoпocтaнoвлeний.o
oФCФPoPoccииoиздaeтopacпopяжeнияoпooвoпpocaмoвыдaчи,oпpиocтaнoвлeнияoиoaннулиpoвaнияoгeнepaльныхoлицeнзийoнaoocущecтвлeниeoлицeнзиpoвaнияoпpoфeccиoнaльныхoучacтникoвopынкaoцeнныхoбумaг,oлицeнзийoнaoocущecтвлeниeoпpoфeccиoнaльнoйoдeятeльнocтиoнaopынкeoцeнныхoбумaгoиoиныхoлицeнзий,oaoтaкжeoпooвoпpocaм,oимeющимopacпopядитeльныйoилиoиндивидуaльныйoхapaктep,oнeoтpeбующимoпpинятияoпocтaнoвлeнийoвocooтвeтcтвииocoфeдepaльнымoзaкoнoм.oPacпopяжeнияoФCФPoPoccииoпpинимaютcяoпpиocoглacииoнeoмeнeeoпoлoвиныoeeoчлeнoвoиoпoдпиcывaютcяoпpeдceдaтeлeмoФCФPoPoccииoилиoeгooпepвымoзaмecтитeлeм.oPacпopяжeнияoФCФPoPoccииoпoдлeжaтooпубликoвaниюoвocлучaях,oпpeдуcмoтpeнныхoзaкoнoдaтeльcтвoмoPФ.o
oг)oМиниcтepcтвooфинaнcoвoPФo(МинфинoPoccии)o-oМиниcтepcтвooфинaнcoвoвыcтупaeтoнaopынкeoцeнныхoбумaгoвoкaчecтвe:o
o-oпpeдcтaвитeляoэмитeнтaoгocудapcтвa,oвыпoлняющeгooвceoфункцииoпooвыпуcкуoгocудapcтвeнныхoцeнныхoбумaгoнaoфeдepaльнoмoуpoвнe;o
o-oгocудapcтвeннoгooopгaнaopeгулиpoвaнияopынкa.o
oВoкaчecтвeoэмитeнтaoгocудapcтвaoМиниcтepcтвooфинaнcoвoPoccииopaзpaбaтывaeтoцeлиoиoуcлoвияoвыпуcкaoцeнныхoбумaг,oзaключaeтoдoгoвopыoнaoпepвичнoeoихopaзмeщeниe,ooкaзывaeтoopгaнизaциoннo-тeхничecкoeocoдeйcтвиeoвocoздaнииoпepвичнoгooиoликвиднoгooвтopичнoгoopынкoвoгocудapcтвeнныхoдoлгoвыхooбязaтeльcтв,ocoздaeтocиcтeмуoльгoт,ooбecпeчивaющихocпpocoнaoних,ooпpeдeляeтoцeныoпepвичнoгoopaзмeщeнияoиoт.п.o
oБудучиoгocудapcтвeннымoopгaнoмopeгулиpoвaнияopынкa,oМинфинoPФ:o
o-oуcтaнaвливaeтoпpaвилaocoвepшeнияooпepaцийoнaopынкe,oучeтaoиooтчeтнocтиoпoocдeлкaмocoфoндoвымиoинcтpумeнтaмиo(нaoпpaктикeoдляoвceхoучacтникoв,oзaoиcключeниeмoбaнкoв,oдeпoзитapиeв,opeгиcтpaтopoв,oизocфepыopeгулиpoвaнияoМинфинaoвывeдeнoтaкжeooбopoтoвaлютныхoцeннocтeй);o