Анализ хозяйственной деятельности

7.      С  помощью значений эффектов операционного  и финансового рычагов удается  определить влияние заемного  капитала и структуры затрат  на прибыль, найти оптимальное  сочетание делового риска и  рентабельности активов предприятия. 

8.      Прибыль  является лишь одним из источников увеличения капитала предприятия. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие. В этом случае ключевыми показателями, наряду с показателями рентабельности, становятся показатели оборачиваемости капитала. Такой подход становится особенно актуальным в условиях инфляции. 

9.      Финансовое  планирование организуется с  целью обеспечить финансовыми  ресурсами предпринимательский  план хозяйствующего субъекта  и оказывает большое влияние на экономику предприятия. Современные системы управления финансами, основаны на разработке и контроле исполнения иерархической системы бюджетов предприятия. Система бюджетов позволяет установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии. 

  

Вопросы и задачи для повторения: 

1. Верны ли следующие  утверждения? 

1.1. Налоговая и  экономическая концепция прибыли  основаны на различных определениях  капитала. 

Да   Нет 

1.2. «Отчет о финансовых  результатах и их использовании»  представляют все предприятия,  независимо от форм собственности. 

Да   Нет 

1.3. «Баланс предприятия»  содержит информацию о прибыли,  полученной от производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. 

Да   Нет 

1.4. Не используемые  в настоящий момент запасы  сырья и материалов являются  частью активов фирмы. 

Да   Нет 

1.5. Если фирма  произвела товар, но не смогла  его продать, это означает, что  она несет убытки в размере  стоимости произведенных товаров.

Да   Нет 

1.6. Чистая прибыль  является относительным показателем  деятельности предприятия.

Да   Нет 

1.7. Показатель рентабельности  продукции показывает, какую прибыль  имеет предприятие с каждого  рубля стоимости произведенной  продукции. 

Да   Нет 

1.8. Рентабельность  активов характеризует эффективность  управления.

Да   Нет 

1.9. Вертикальный  анализ применяется для выявления  структурных изменений в составе  валовой прибыли и расчета  влияния каждой позиции отчетности  на результат в целом.

Да   Нет 

1.10. Начиная с 1996 года российским предприятиям  запрещено определять выручку  от реализации по моменту оплаты  товаров, продукции, выполнения  работ, оказания услуг.

Да   Нет 

1.11. При наличии  на предприятии значительной  дебиторской задолженности, применяемый в учетной политике в целях налогообложения «кассовый» метод более предпочтителен.

Да   Нет 

1.12. При использовании  «кассового» метода для определения  выручки от реализации в целях  налогообложения, возникает несоответствие  между данными учета и налогооблагаемой базой.

Да   Нет 

  

2. Выберите единственно  правильный вариант ответа 

2.1. Не является  существенной причиной возникновения  нехватки оборотных средств 

а) превышение продолжительности  операционного цикла оборотных  активов над продолжительностью операционного цикла соответствующих пассивов;   

б) низкая рентабельность продукции;  

в) отрицательная  деловая репутация;  

г) высокий коэффициент  оборачиваемости активов;  

д) превышение дебиторской  задолженности над кредиторской. 

2.2. В качестве элементов аддитивной модели прибыли не может использоваться показатель 

а) коммерческие расходы;   

б) проценты к уплате;  

в) доходы по прочим внереализационным операциям;  

г) остаток оборотного капитала;  

д) чистая прибыль. 

2.3. Эффективность  основной деятельности характеризует показатель 

а) чистая рентабельность продаж;   

б) рентабельность продукции;  

в) общая рентабельность активов;  

г) коэффициент оборачиваемости  активов;  

д) валовая прибыль. 

2.4. Чистая рентабельность  продаж показывает удельный вес чистой прибыли  

а) в каждом рубле  оборота;   

б) в сумме общей  выручки;  

в) в составе валового дохода;  

г) все предыдущие ответы верны;  

д) нет правильного  ответа. 

2.5. Для оценки  эффективности управления со  средней процентной ставкой по  заемным средствам сравнивается … 

а) общая рентабельность активов;   

б) коэффициент оборачиваемости  активов;  

в) рентабельность собственного капитала 

г) чистая рентабельность продаж;  

д) а и в.

[1] УОА – в США,  ОФА - в Великобритании. 

[2] Формальные требование к анализу ФХД обычных российских предприятий сформулированы в Приказе Минфина №115 от 17 октября 1996 г., где сказано, что все организации при предоставлении отчета должны писать пояснительную записку, в которой они рассчитывают показатели ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости, дебиторской задолженности и т.п. Этому предшествовало Постановление Правительства №498 от 20 мая 1994 г. «О несостоятельности (банкротстве) пред­приятий». Существует также методическое положение, утвержденное Федеральным управлением по делам несостоятельности и банкротстве предприятий № 31-Р от 12.08. 97.  

[3] Мы исходим из  того, что учащиеся знакомы с  основными положениями бухгалтерского  учёта. 

[4] В данном изложении  мы используем группировку показателей  АФХД, предложенной Мухиной А.С. (в книге: Бухгалтерский учёт. Настольная книга бухгалтера (от начинающего до главного). – М.:Мир деловой книги, 1998). Заметим однако, что в связи с тем, что с января 2000 года приняты новые виды форм бухгалтерской отчётности, приведённые в названной книге формулы для вычисления показателей изменились. В данном пособии даны определения и формулы, соответствующие новым стандартам. 

[5] Chen, Yuxin, et al. Accounting Profits versus Marketing Profits: A Relevant Metric for Category Management. www.-econ.stanford.edu/faculty/workp/ 

[6] Christensen, Eric W. Accounting for Age-Earnings Profiles in Net Discount Rates. Journal of Forensic Economics. Vol. 12 (3). p 185-99. Fall 1999. 

[7] Здесь и далее  нумерация коэффициентов совпадает  с нумерацией строки данного показателя в табл.8.1. 

[8] Lorek, Kenneth S; Stone, Mary S; Willinger, G Lee. The Differential Predictive Ability of Opaque and Transparent Firms' Earnings Numbers. Quarterly Journal of Business & Economics. Vol. 38 (3). p 3-20. Summer 1999. 

[9] Перевод с английского  – leverage – рычаг, подъем; «связь между доходами, полученными от использования заемных средств и стоимостью этих средств. Данный термин также может использоваться для обозначения отношения заемных средств к капиталу компании» (Глоссарий МСФО). 

[10] для каждого  элемента заемных средств это  – отношение процента (ежегодной  платы) за пользование этими  средствами к их величине. 

[11] EPS (Earnings Per Share) – доходы на одну акцию. 

[12] Исследование  фирм США проведено канадским экономистом: Peltier-Rivest, Dominic. The Determinants of Accounting Choices in Troubled Companies. Quarterly Journal of Business & Economics. Vol. 38 (4). p 28-44. Autumn 1999. 

[13] Обычно различают  две схемы организации работ  по составлению бюджетов (планов): по методу break-down (сверху-вниз) и по методу build-up (снизу-вверх). По методу break-down работа по составлению бюджетов начинается “сверху”, т.е. руководство предприятия определяет цели и задачи, в частности плановые показатели по прибыли. Затем эти показатели во все более детализированной, по мере продвижения на более низкие уровни структуры предприятия, форме включаются в планы подразделений. По методу build-up поступают наоборот. Например, расчет показателей реализации начинают отдельные сбытовые подразделения, и затем уже руководитель отдела реализации предприятия сводит эти показатели в единый бюджет (план), который в последствии может войти составной частью в общий бюджет (план) предприятия. 

Методы break-down и build-up представляют две противоположные тенденции. На практике не целесообразно использовать только один из этих методов. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений.