Теория денег

Итак, в теории Кейнса снижение заработной платы является фактором уменьшения совокупного спроса, в том числе и такой ее составляющей, как инвестиционный спрос. Учитывая, что в его модели экономического развития именно размеры эффективного спроса определяют уровень и темпы роста валового национального продукта, совершенно ясно, почему Кейнс выступал сторонником жесткой заработной платы и проведения экономической политики, направленной на достижение высокой занятости в народном хозяйстве.

На развитие современной теории инфляции огромное влияние оказало  развитие модели кривой Филлипса. В 1958 году английский экономист А. Филлипс предложил графическую модель инфляции спроса, выражающую связь между уровнем безработицы и темпами роста средней заработной платы. Используя в своей работе данные английской статистики за 1850-1860 гг. он построил кривую, наглядно показывающую обратную зависимость между изменением ставок заработной платы и уровнем безработицы. Позднее из этой зависимости американскими экономистами П. Самуэльсоном и Р. Солоу был сделан вывод, что кривая

 Филлипса описывает выбор между инфляцией и безработицей, когда уменьшить одну можно лишь увеличив другую. Причина такой зависимости заключается в том, что при высокой безработице заработная плата держится на низком уровне, что вызывает замедление роста цен. Позднее этот вывод теоретически аргументировал экономист Р. Липой.

В соответствии с «кривой Филлипса»  были разработаны рекомендации по обузданию  инфляции и удержанию ее на умеренном  уровне: или довести безработицу  до высокого уровня, или профсоюзам вести более сдержанную политику при переговорах о повышении заработной платы.

Кривая Филлипса (где P - темп роста товарных цен; U - уровень безработицы).

 

 

 

 

Неоднократная практика экономического регулирования показала, что этот метод может быть применен только на короткие периоды, поскольку в долгосрочном плане (5-10 лет) несмотря на высокий уровень безработицы инфляция продолжает нарастать.

Установлено, что кривая Филлипса может быть использована для борьбы с безработицей лишь в условиях умеренной  инфляции с постоянным темпом. Кривая не работает при неожиданных потрясениях - темп инфляции возрастает так же неожиданно и может сопровождаться ростом безработицы. Однако экономические кризисы 1974—1975 гг. и 1980—1982 гг. выявили новый феномен — стагфляцию, который опровергает «кривую Филлипса», так как в эти периоды темпы инфляции не уменьшались, а возрастали

 Выделяют три стадии развития  модели. 

 Вторая стадия развития кривой  Филлипса характеризуется изучением  гипотезы о естественном уровне  безработицы (исследованной Фридманом  и Фельпсом), который отличается на краткосрочном и долгосрочном периодах. Они критиковали Филлипса за то, что не учитываются инфляционные ожидания. Был поднят вопрос о стабильности кривой при изменяющихся инфляционных ожиданиях. Было выведено, что при нахождении на какой-либо точке на кривой существует определенный уровень инфляции, соответственно, через определенный период времени формируются ожидания насчет будущего уровня инфляции и это приводит к сдвигу кривой Филлипса. Если кривая не стабильна в коротком периоде, то стабильна ли она в долгосрочном? По Фридману и Филлипсу ответ однозначен - нет. Более высокие уровни инфляции ведут к ожиданию более высоких уровней инфляции, таким образом кривая сдвигается выше, и выбора между инфляцией и безработицей не становится. Однако, необходимо подчеркнуть, что ни тот ни другой не отрицали существование кривой Филлипса в краткосрочном периоде.

 Третьей стадией изучения  является дискуссия вокруг рациональных  ожиданий. И по защитникам этой  теории (Лукас, Саргент) выбора между инфляцией и безработицей не существует. Они считали, что инфляционные ожидания формируются умными (знающими, информированными) людьми, которые должны получить выгоду при планировании своих действий с учетом всей имеющейся информации об экономике. В результате они делают вывод о том, что рационально ожидаемый уровень инфляции равен ожидаемому уровню предложения денег. Уровень инфляции равен ожидаемому приросту денежного предложения плюс некоторые другие переменные. Они строят математическую модель, из которой, в конце концов, и выводится, что безработица не имеет никакого отношения к инфляции.

 Конечно же, трудно сказать,  существует ли выбор между  инфляцией и безработицей, нам  кажется, что трудно даже доказать  существование связи между двумя  этими переменными. С одной стороны, вроде как очевидно, что при повышении уровня занятости должны подняться цены (повышение уровня занятости – повышение общего уровня заработной платы – повышение спроса – повышение цен, из-за невозможности увеличить производство в краткосрочном периоде). Но если эту цепочку дополнить некоторыми уравновешивающими факторами (повышение уровня занятости – повышение общего уровня заработной платы – повышение общего выпуска продукции – одновременное повышение как спроса, так и предложения - ?), то очень сложно сказать, в какую сторону изменятся цены и изменятся ли они вообще.

У представителей классической школы, опять-таки со времен А.Смита, происходит автоматическое поглощение сбережений инвестициями, то есть автоматическое достижение макроэкономического равновесия. В теории же Дж. Кейнса уровень сбережений определяется уровнем дохода, а уровень капиталовложений совсем иными факторами и потому равенство сбережений и инвестиций представляет собой скорее случайность, чем закономерность. По Кейнсу, реальный размер инвестиций зависит от двух величин:

- ожидаемого дохода от капиталовложений  или их предельной эффективности  (рентабельности последней инвестированной  единицы капитала);

- нормы процента.

 

Размер инвестиций Кейнс считал главным фактором эффективного спроса, и как следствие, роста национального дохода. Но обеспечение нормального размера инвестиций упирается в проблему перевода всех сбережений в реальные капиталовложения. Что касается представителей классического и неоклассического направлений, то они не видели здесь особой проблемы, так как исходили из предположения, что акт сбережения одновременно превращается в акт инвестирования, то есть сбережения и инвестиции равны тождественно. Более того, в рамках классической школы традиционно считалось, что высокий уровень сбережений являются условием экономического роста, поскольку именно сбережения являются источником накопления капитала. Со времен А. Смита стремление сберегать расценивалось как одна из важнейших добродетелей, которую следовало поддерживать и развивать. Кейнс же пришел к выводу, что чрезмерное сбережение является фактором, препятствующим экономическому росту, по его образному выражению, "индивидуальное благоразумие грозит обернуться социальным безумием" поскольку избыточные сбережения - не что иное как избыточное предложение товаров, то есть ситуация, грозящая обернуться и оборачивающаяся общим кризисом перепроизводства. Отсюда следовал логический вывод, что для поддержания постоянного роста национального дохода должны увеличиваться капитальные вложения, призванные поглощать все более расширяющийся объем сбережений. Именно инвестиционному компоненту эффективного спроса принадлежит определяющая роль в определении уровня национального дохода и занятости.

 Ключевым уравнением кейнсианской теории можно считать следующее равенство

ВНП = C + I, где С - потребительские расходы, I - инвестиции.

Росту инвестиций препятствует снижение нормы ожидаемой прибыли. Падение  этой

нормы происходит в силу закона убывающей  производительности капитала. Ввиду

возрастающих размеров ранее накопленного капитала перспективы инвестиционных

вложений в производство становятся менее благоприятными. Если к тому же

процентная ставка сохраняется  на относительно высоком уровне, денежные

средства вкладываются не в оборудование, станки, прирост запасов, а в ценные

бумаги. Деньги накапливаются, а не направляются в отрасли, обеспечивающие

экономический рост.

 Предприниматель продолжает  процесс инвестирования, пока предельная  эффективность капиталовложений  остается выше нормы процента. Таким образом, существующая норма процента определяет нижний предел прибыльности будущих инвестиций. Чем она ниже, тем, при прочих равных условиях, оживленней инвестиционный процесс и наоборот. Если к примеру, норма прибыльности равна 12%, а процентная ставка – 6%, то

ожидаемая эффективность капитальных  вложений достаточно высока и

привлекательна для инвесторов. Если же норма прибыльности равна 6% и

процентная ставка также 6%, то расчет на получение достаточно высоких  доходов

от расширения и модернизации производства, увеличения запасов сырья и

комплектующих оказывается мало привлекательным. Спрос на инвестиционные

товары упадет. В кейсианской теории важную роль играет концепция мультипликатора. Под мультипликатором понимают коэффициент, выражающий соотношение между приростом дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций. Он показывает зависимость прироста национального дохода от прироста

инвестиций. В его теории, мультипликатор накопления - коэффициент, показывающий, во сколько раз увеличится прирост национального дохода в результате первоначальных инвестиций. Он определяется независимой переменной - предельной склонностью к потреблению (ПСП), где М = 1 / (1 - ПСП), или, что то же самое, М = 1 / ПСС, а прирост национального дохода определяется как произведение мультипликатора на прирост первоначальных инвестиций.

 Последователи Кейнса (неокейсианцы) дополнили и конкретизировали  его положения. Они ввели понятие  акселератора, который показывает  зависимость прироста инвестиции  от прироста дохода. Исходя из взаимосвязи мультипликатора и акселератора, неокейсианцы разработали схему непрерывного, динамичного роста экономики. Была создана теория регулирования экономики в условиях подъема и спада. Разработано положение о регулировании экономики через госбюджет с использованием стабилизаторов, призванных в известной степени автоматически реагировать на циклические колебания, смягчать эти колебания (в качестве стабилизаторов выступают налоги, выплаты по социальному страхованию, пособия).

Суть кейнсианской антиинфляционной политики сводится к созданию эффективного

спроса, который создается государством посредством предоставления крупных

государственных заказов частным  фирмам. В результате мультипликационного

эффекта экономика выходит из состояния депрессии, сокращается безработица.

Параллельно этому создаются условия  дешевого кредита. В результате таких

мероприятий растет объём совокупного  предложения, уровень цен падает, инфляция

сокращается.

     Ценой кейнсианской  политики является рост бюджетного дефицита, который нельзя покрывать дополнительной эмиссией денег (иначе инфляция вновь вспыхнет с новой силой). Кейнс рекомендовал использовать государственные займы, которые погашаются впоследствии, когда экономика окончательно окрепнет.

 В качестве инструментов регулирования величины спроса он рассматривает кредитно-денежную и бюджетную политики. Кредитно-денежная политика воздействует на увеличение спроса через понижение процентной ставки, облегчая этим инвестиции. Это требует роста денежной массы, но не вызывает  инфляцию, если величина спроса недостаточна (и,следовательно, если велика безработица), потому что инфляция и высокий уровень безработицы несовместимы между собой. Интересно отметить, что неоклассики считали, что норма процента определяется точкой пересечения кривых сбережений и инвестиций (именно из данного предположения ими выводилось постоянное автоматическое равенство сбережений и инвестиций). Кейнс же писал, что сам процент определяет конечную величину инвестиций, а не определяется ими.

Тем не менее, кредитно-денежная политика имеет ограниченное значение с точки

зрения стимулирования увеличения спроса. Дело в том, что стремление к

инвестированию определяется не только величиной процентной ставки, но и  оценкой выгодности от будущих капиталовложений. Однако в условиях экономической депрессии эта оценка крайне

низка и вообще подвержена резким колебаниям, которые не сможет сгладить

никакая кредитно-денежная политика. Если к тому же процентная ставка

сохраняется на относительно высоком  уровне, то денежные средства вкладываются

не в реальный сектор, а в ценные бумаги, деньги накапливаются, а не

направляются в отрасли, обеспечивающие экономический рост.

В связи с этим Кейнс сделал следующее  замечание: «Я теперь отношусь несколько

скептически к возможности успеха чисто денежной политики, направленной на

регулирование нормы процента. Я  рассчитываю на то, что государство, которое в

состоянии взвесить mec с точки зрения длительных перспектив и на основе

общих социальных выгод, будет брать  на себя все большую ответственность за

прямую организацию инвестиций».

Согласно выводам, к которым  пришел Кейнс, экономическое равновесие

определяется в конечном счете  равенством между сбережением и  накоплением. А

главной проблемой является недостаточность  совокупного спроса; ему

препятствует сокращение предельной склонности к потреблению, снижение

прибыльности увеличивающегося в  размерах капитала, чрезмерное предпочтение

ликвидности (наличности).

Общая схема взаимозависимостей изображена на рис. 3.

 

Рис. 3. Равновесность при неполной занятости                 

Кейнс показал, что в современных  условиях нет свободного движения цен  в сторону понижения. Нельзя без конца понижать процентную ставку. На каком-то этапе может возникнуть такая ситуация, что владельцы денег начнут проявлять осторожность и перестанут давать их взаймы, будут держать деньги в запасе на случай всяких непредвиденных обстоятельств.

Итак, основные положения кейнсианской теории:

1.      Совокупный спрос  не равнозначен совокупным доходам.  Доходы в самом общем виде распадаются на две части: потребление и сбережения.

2.      Сбережения не  обязательно равны инвестициям,  они в силу ряда причин «отстают» и не превращаются в инвестиции.

3.      При анализе ситуации  возникающего неравновесия на  макроуровне следует идти не от производства, а от спроса. Размеры спроса играют более важную роль при обеспечении занятости и загрузке производственных мощностей, нежели движение и «гибкость» цен.

4.      Рассмотрение функциональных  связей между важнейшими категориями следует вести на макроуровне, что позволит выявить факторы, влияющие на экономический рост и равновесность.

Такой канал подкачки эффективного спроса, как потребление, носит в  практических рекомендациях Кейнса подчиненный характер. Главным фактором воздействия на рост склонности к потреблению Кейнс считал организацию общественных работ, а также потребление государственных служащих, что практически совпадает с рекомендациями в области экономической политики Т.Мальтуса. Неоднократно в своей работе Кейнс высказывает мысль о целесообразности уменьшения имущественного неравенства, перераспределения части доходов в пользу групп с наибольшей склонностью к потреблению. К таким группам относятся лица наемного труда, особенно лица с низкими доходами. Эти рекомендации не должны вызывать удивления, поскольку согласно "основному психологическому закону" Кейнса при низком доходе склонность к потреблению выше, и следовательно, эффективность государственной поддержки населения будет ощущаться сильнее.