Рынок ценных бумаг

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет _________________

Кафедра экономической теории

Курсовая работа

на тему: «Рынок ценных бумаг»

              Выполнил:

              студент группы

_______________

_______________

_______________

              Проверил:

_______________

_______________

_______________

Краснодар 2011

Содержание

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3

1 Ценные бумаги. Виды ценных бумаг……………………………3

1.1 Виды ценных бумаг………………………………………………………….9

1.2 Выпуск и продажа ценных бумаг………………………………………….10

1.3 Доходы от ценных бумаг………………………………………………….12

2 ФОНДОВЫЙ РЫНОК………………………………………………………..12

2.1 Сущность фондового рынка………………………………………………12

2.2 Деятельность фондовой биржи……………………………………………20

2.3 Биржевые операции с ценными бумагами……………………………….22

2.4 Формирование общероссийского фондового рынка……………………27

3 Проблемы и перспективы развития российского фондового рынка………………………………………………………….32

Выводы и предложения………………………………………………..42

Список использованных источников………………………….44

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг региона представляет собой малоизученный сектор как с точки зрения теоретических основ его функционирования, так и со стороны выявления конкретных особенностей.

Исследование региональной составляющей фондового рынка # проблематично, поскольку отсутствует унифицированный подход к определению регионального рынка: региональным рынком считают и рынок субъекта Федерации, и рынок экономического района, и рынок федерального округа. Поэтому возникает проблема обоснования понятия региона применительно к отношениям на фондовом рынке. По мнению автора, понятие региона в настоящее время трансформируется в сторону расширения границ. Этот факт, безусловно, повышает актуальность исследования производного от региона понятия регионального фондового рынка.

Ситуация в области анализа томского рынка ценных бумаг уникальна, поскольку данный вопрос слабо изучен по причине провинциальности рынка.

Развитие фондового рынка непосредственно связано с развитием финансовой сферы и экономики региона в целом. Поэтому процессы формирования рынка ценных бумаг области и федерального округа имеют первоочередное значение при осуществлении рациональной региональной политики.

Исследование рынка ценных бумаг - молодое направление в экономической науке, недостаточно проработанное именно в плане региональной составляющей. Однако уже можно выделить ряд ученых, являющихся основоположниками теоретических исследований в области российского рынка ценных бумаг: Я.М. Миркин (имеет собственную страницу в журнале «Рынок ценных бумаг»), В.А. Галанов, А.А. Фельдман, А.Г. Каратуев.

Проблемы функционирования региональных фондовых рынков (применительно к экономическим районам) присутствуют в трудах Я.М. Миркина. Прочие вопросы, касающиеся перспектив и проблем развития рынков ценных бумаг применительно к конкретным территориям, в исследованиях современных российских экономистов практически не фигурируют. Публикации по вопросам региональных фондовых рынков в основном предоставляют периодические издания, причем в нерегулярном порядке и только по отдельно взятым субъектам Федерации.

Зарубежная экономическая мысль имеет глубокие разработки в области анализа рынка ценных бумаг в трудах Р. и Т. Тьюлза, Э. Брэдли, У. Шарпа, Э. Дж. Долана. Однако большая их часть имеет отношение к развитому рынку, что в ряде случаев обуславливает неприемлемость зарубежных концепций для российских условий.

Целью работы является рассмотрение и анализ Рынка ценных бумаг и условий выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков.

Для этого необходимы следующие задачи:

- определить понятие ценных бумаг и их виды;

- рассмотреть структуру, задачи и участников рынка ценных бумаг;

- определить роль банка на рынке ценных бумаг;

- изучить условия выпуска ценных бумаг коммерческими банками;

- проанализировать обращение ценных бумаг коммерческих банков;

- определить проблемы и указать перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России.

1 Ценные бумаги. Виды ценных бумаг

1.1 Виды ценных бумаг

Ценные бумаги – необходимый атрибут рыночной экономики.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

1 класс – основные ценные бумаги;

2 класс – производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, как правило, на товар, имущество, различного рода ресурсы, деньги, капитал и др.

Основные ценные бумаги, подразделяют на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.[16, с.94]

Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы. Под видом ценных бумаг будем понимать такую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми. [16, с.94]

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются (Рисунок 1):

Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;

Банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки. [16, с.95]

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

Вариант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет. [16, с.96]

Рисунок 1 - Виды ценных бумаг

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют “вечно” или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования. [16, с.97]

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее; обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.

Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги являются нерыночными. С точки зрения доходности ценные бумаги, обычно, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу. [16, с.98]

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые в своей основе отражает два возможных способа использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это – акции, варианты, коносаменты и др.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги совершенно идентичны. Это, обычно – акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или малыми сериями. [16, с.99]

1.2 Выпуск и продажа ценных бумаг

Выпуск (эмиссионных ценных бумаг) — совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, — идентификационный номер.

Различают основной и дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг:

- Основной выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг с определённым объемом прав, предоставляемых их владельцам, и определённой номинальной стоимостью, размещаемых эмитентом впервые; в состав основного выпуска включаются также бумаги дополнительного к нему выпуска после погашения государственного регистрационного номера (кода) последнего. [17, с.114]

- Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг — временно обособленная (на период размещения ценных бумаг и последующий трехмесячный срок исковой давности) совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска.

1.3 Доходы от ценных бумаг

Доход по ценной бумаге - это доход, который она приносит в абсолютном (абсолютная доходность) или относительном (относительная доходность) выражении за определенный период времени, обычно в расчете на год. Этот доход распадается на два вида: доход от ценной бумаги как титула капитала, или начисляемый доход, и доход от ценной бумаги как капитала, или дифференциальный доход. Начисляемый доход есть часть дохода, создаваемого действительным капиталом, а поэтому действительный доход, по своей сути, есть часть произведенной прибавочной стоимости. Дифференциальный доход есть доход от капитала, функционирующего как фиктивный капитал, т.е. этот доход - чистое перераспределение уже существующей стоимости. [17, с.119]