Рынок ценных бумаг

Министерство  сельского хозяйства Российской Федерации

ФГОУ  ВПО

Оренбургский  государственный аграрный университет 
 

Экономический факультет

Кафедра экономической теории и управления 
 
 

Курсовая  работа на тему:

Рынок ценныхбумаг. 
 
 
 
 

Студента 2 курса

очной формы обучения

отделения финансов и кредита

шифр: 22-фин-09

Якубенко  П.С. 

Научный руководитель

Моргунов  В.П 
 

Оренбург 2010 г.

                                                          

Введение

  Рынок сам по себе представляет ни что иное, как место встречи продавцов и покупателей. Однако рынки ценных бумаг усложнены в своей инфраструктуре, и их классификация основывается не только на типе продаваемых и покупаемых ценных бумаг, но и на способах самой торговли. Само понятие « рынок ценных бумаг »  - это часть рынка ссудных капиталов, где происходит покупка и продажа ценных бумаг.

 В общем виде рынок ценных бумаг можно представить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг не отличается, и не может отличаться от определения рынка любого другого товара. Отличия можно заметить лишь тогда, если провести сравнение самого объекта исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку отдельно взятого товара, а товарному рынку в целом. Товары же производятся на заводах и фабриках, а ценные бумаги выпускаются в обращение. У обычного товара, что бы он дошел до своего потребителя, наличествует своя организация товародвижения, а у ценной бумаги – своя. Товар продается один или два раза, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз.

   Рынок ценных бумаг – неотъемлемая составная часть рынка любой страны, основа рынка ценных бумаг – товарный рынок, деньги и денежный капитал.

   Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан и произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

   Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связано с функционированием рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

   Ключевой задачей, которую должен  выполнять рынок ценных бумаг  является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций напредприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

    Основными целями на российском  рынке ценных бумаг являются  цели становления и закрепления  отношений собственности, а главными  участниками этого рынка являются коммерческие банки.

   Участники рынка ценных бумаг  имеют общую задачу – получение  прибыли. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1 . Общая характеристика рынка ценных бумаг.

1.1. Классификация рынков ценных бумаг.

 Классификация включает более 10 видов рынков ценных бумаг. Первичным критерием классификации является стадия обращения ценной бумаги, выделяя первичный и вторичный рынки.

Существует  несколько способов классификации  рынков ценных бумаг:

А) по характеру  движения ценных бумаг (первичный, вторичный и.т.д.).

Б) по виду ценных бумаг (рынок облигаций, фондовый рынок).

В) по форме  организации (биржевые и внебиржевые).

На первичном  рынке размещаются новые выпуски  ценных бумаг, эмитентом которых  являются корпорации, правительство  и муниципальные органы.

Бумаги, приобретенные инвесторами при  эмиссии, могут быть перепроданы. Такие  сделки купли-продажи совершаются  на вторичном рынке. До недавнего  времени считалось, что вторичный  рынок состоит из фондовых бирж и  внебиржевого рынка. Однако в последнее время получила признание концепция четырех рынков.

В качестве первого рынка выступает фондовая биржа, на которой осуществляются сделки с зарегистрированными (котируемыми) на ней фондовыми ценностями.

Второй  рынок — внебиржевой рынок, на котором осуществляются операции с незарегистрированными на бирже фондовыми ценностями.

Третий  рынок — внебиржевой рынок, на котором происходит купля-продажа  ценных бумаг, зарегистрированных через  посредников и в обход фондовых бирж, где установлены высокие  ставки комиссионных.

Четвертый рынок — компьютеризированный рынок, на котором торговля ведется через  компьютерные сети, объединяющие соответствующих  фондовых посредников.

Кроме того, в зависимости от уровня регулирования рынки ценных бумаг делятся на организованные и неорганизованные. Для организованных рынков характерны жесткие законодательно установленные правила обращения ценных бумаг, которые затрагивают деятельность всего рынка в целом. На неорганизованных рынках торговля происходит без общих установленных правил, а участники самостоятельно договариваются об условиях сделки.

По типу торговли на рынке ценных бумаг различают  две формы – традиционный и  компьютеризированный рынок.

Традиционный  рынок – это определенное место, где встречаются продавцы и покупатели ценных бумаг, как правило, в лице фондовых посредников, и проводят публичный гласный торг или закрытые торги, которые не подлежат всеобщей огласке.

Компьютеризированный  рынок использует для организации  торговли ценными бумагами компьютерные сети, которые объединяют всех участников торгов в единую сеть. Для такой формы рынка ценных бумаг характерно отсутствие физического места встречи участников торгов, непубличный характер процесса покупки и продажи ценных бумаг, а также непрерывность во времени и пространстве.

Согласно  месту организации торгов рынки ценных бумаг существуют биржевые и внебиржевые:

 Биржевой рынок – это обязательно организованный рынок и торговля ценными бумагами ведется только на фондовых биржах. Такой рынок является наиболее развитым, с большими оборотами денежных средств, а торгующиеся ценные бумаги могут принадлежать только высоконадежным эмитентам. На биржевом рынке устанавливаются строгие правила для участников торгов, а также график течения торговых сессий.

Внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным. Формирование такого типа рынка произошло в силу жестких ограничений к доступу на биржевые рынки ,поэтому, как правило на внебиржевых рынках торгуются ценные бумаги средних и мелких компаний. Именно на внебиржевом рынке такие компании привлекают финансовые средства инвесторов.

Кроме того, в зависимости от срока исполнения сделок с ценными бумагами выделяют кассовые и срочные рынки.

Кассовый  рынок отличается немедленным исполнением  сделок, которые могут затягиваться на срок до трех дней, если требуется получить ценную бумагу на физическом (бумажном) носителе.

Срочный рынок – рынок с отсроченной  датой сделки сроком до нескольких месяцев. Для такого рынка характерно обращение производных ценных бумаг – фьючерсных и форвардных контрактов, опционов.

Так же существует классификация рынков по виду торгующих на нем ценных бумаг  – рынок акций, облигаций, векселей и.т.д.

Приведенная классификация рынков ценных бумаг  считается основной.

   
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2. Виды ценных бумаг.

Объектами фондового рынка являются различные виды ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг — сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная.

Ценные  бумаги как объекты гражданских  прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они делятся на два больших класса — основные и производные.

Основные  ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные  права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги; капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

Производные ценные бумаги — это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), основные ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы. Классификация ценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг — это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, облигация — один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и дисконтной.

По основным характеристикам (признакам) ценные бумаги можно классифицировать следующим образом (табл. 1). Каждая группа ценных бумаг включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.

Как юридическая  категория ценные бумаги определяют следующие права:

• владение ценной бумагой;

• удостоверение  имущественных и обязательственных  прав;

• право  управления;

• удостоверение  передачи или получения собственности.

Рассмотрим  основные виды ценных бумаг:

  1. Акции - это один из основных видов ценных бумаг. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счёт части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в виде определённой доли от их номинальной стоимости. Тем самым акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. По форме присвоения дохода различают 1) обыкновенные акции и 2) привилегированные акции. Обыкновенная акция даёт право держателю в уставном фонде общества, на участие и управлении обществом путём голосования при принятии решений общим собрании акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций. Держатель привилегированных акций имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определённую долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявились определённое число раз.