Рынок ценных бумаг совершенствования и развития в Республике Беларусь

    Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, может принять  решение о приостановке операций на фондовой бирже, а также котировке  отдельных ценных бумаг в случаях, когда имеет место нарушение правил работы биржи, вытекающих из требований настоящего Закона.

    Акционерное общество, получившее лицензию центрального органа, осуществляющего контроль и  надзор за рынком ценных бумаг, на право  ведения биржевых торгов ценными бумагами, должно в своем наименовании иметь слова "фондовая биржа".

    Обозначение "фондовая биржа" или такое  обозначение, в котором фигурирует выражение "фондовая биржа", может  использовать в своем фирменном  наименовании или для целей деловой или обычной рекламы только такая организация, которая учреждена в порядке, определенном в Законом. 

    2.2 Депозитарная деятельность в Республике Беларусь 

    Предметом депозитарной деятельности является оказание депозитарием услуг по:

    - учету прав на ценные бумаги, в отношении которых в соответствии с законодательством разрешено осуществление депозитарной деятельности (далее - ценные бумаги), путем ведения системы записей о депоненте и о ценных бумагах, обеспечивающей фиксацию прав депонента на ценные бумаги;

    - хранению документарных ценных бумаг;

    - осуществлению расчетов по операциям с ценными бумагами.

    Депозитарий не имеет права:

    - передавать без специального поручения депонента принятые на хранение и (или) учет ценные бумаги в управление третьим лицам;

    - обеспечивать исполнение собственных обязательств или обязательств третьих лиц принятыми на хранение и (или) учет ценными бумагами депонента, в том числе передавать их в залог, за исключением залога ценных бумаг для обеспечения обязательств депонента, осуществляемого на основании отдельного договора с ним;

    - осуществлять на рынке ценных бумаг профессиональную деятельность (кроме депозитарной деятельности) с ценными бумагами, реестры владельцев которых он ведет;

    - иметь в собственности ценные бумаги, предоставляющие в случаях, установленных законодательством Республики Беларусь, право на управление акционерным обществом или имеющие возможность предоставить такое право;

    - требовать от депонента включения в депозитарный договор условий, ограничивающих право собственности депонента и противоречащих законодательству Республики Беларусь.[2]

    Депозитарии устанавливают корреспондентские  отношения только с депозитарием, выполняющим функции центрального депозитария, а также с депозитариями-нерезидентами  в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь.

    Депозитарная  система Республики Беларусь (далее - депозитарная система) является двухуровневой  и включает в себя центральный  депозитарий и депозитарии, установившие корреспондентские отношения с  центральным депозитарием.

    Основная  задача депозитарной системы - обеспечение  централизованного хранения ценных бумаг, зарегистрированных в установленном  законодательством Республики Беларусь порядке и разрешенных к обращению  на территории Республики Беларусь, и учета прав на эти ценные бумаги.

    Депозитарий обязан в ходе осуществления депозитарной деятельности принимать меры по обеспечению  защиты конфиденциальной информации о  депоненте.

    Сведения, составляющие конфиденциальную информацию о депоненте, представляются депозитарием депоненту, его представителям при наличии у них соответствующих полномочий, организациям, осуществляющим его аудит, а также другим юридическим или физическим лицам в случаях, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь, в том числе:

    судам (судьям) по делам, находящимся в  их производстве;

    прокурору;

    с санкции прокурора органам дознания и предварительного следствия по находящимся в их производстве уголовным  делам;

    Комитету  государственного контроля Республики Беларусь и его органам;

    Министерству  по налогам и сборам Республики Беларусь и его инспекциям;

    уполномоченному органу.

    Депозитарий не имеет права, если иное не установлено  законодательством, использовать конфиденциальную информацию о депоненте и его  счете "депо" для совершения действий (бездействия), наносящих или могущих нанести вред правам, свободам и законным интересам депонента.

    Лицо, имеющее (имевшее) в силу служебного (общественного) положения доступ к  имеющейся у депозитария конфиденциальной информации о депоненте, не имеет права использовать ее в личных целях, а также незаконно передавать ее третьим лицам или использовать ее иным образом, если это наносит (может нанести) вред правам, свободам и законным интересам депонента.

    Депозитарии в соответствии с законодательством Республики Беларусь обеспечивают хранение документарных ценных бумаг в специальных хранилищах.[2]

    Операции, связанные с выплатой доходов  по ценным бумагам, могут осуществляться по поручению депозитариев банками.

    Если  банк выполняет функции депозитария, то операции по перечислению денежных средств депонентам или по их поручению иным лицам могут осуществлять соответствующие структурные подразделения данного банка.

    Государственное регулирование депозитарной деятельности осуществляется в соответствии с  настоящим Законом и иным законодательством Республики Беларусь, в том числе едиными правилами (стандартами) ведения депозитарных операций и их учета, установленными уполномоченным органом.

 

     3. РАСЧЕТНО-КЛИРИНГОВАЯ СИСТЕМА 

    3.1 Современное состояние  расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам и проблемы ее функционирования 

    Результатом реализации Концепции формирования расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам явилось создание в Республике Беларусь одного из основных элементов инфраструктуры рынка  ценных бумаг - расчетно-клиринговой системы, составляющей основу организации расчетов по операциям с ценными бумагами в части реализация взаимодействия системы перевода денежных средств (платежной системы) с системой перевода ценных бумаг (депозитарной системой).

    Функциями расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам являются:

    определение требований и обязательств участников торгов ценными бумагами;

    подготовка, проверка и передача документов для  осуществления расчетов по ценным бумагам  и денежным средствам;

    осуществление расчетов по ценным бумагам и денежным средствам.

    Участниками расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам являются:

    республиканское унитарное предприятие "Республиканский  центральный депозитарий ценных бумаг" (далее - РУП "РЦДЦБ");

    Национальный банк Республики Беларусь;

    депозитарии, установившие корреспондентские отношения  с РУП "РЦДЦБ";

    банки, допущенные к участию в системе  автоматизированной системы межбанковских  расчетов.

    Открытое  акционерное общество "Белорусская  валютно-фондовая биржа" (далее - ОАО "БВФБ") выполняет функции оператора расчетно-клиринговой системы.[1]

    ОАО "БВФБ" организует торги ценными  бумагами и финансовыми инструментами  срочных сделок и осуществляет клиринг  по сделкам, заключенным в торговой системе ОАО "БВФБ". Клиринг  по сделкам, совершенным на внебиржевом рынке, не осуществляется. ОАО "БВФБ" имеет право подписи документов, формируемых в результате проведения клиринга обязательств, на основании которых осуществляется движение активов участников торгов и их клиентов по счетам, открытым в депозитариях и банках.

    ОАО "БВФБ" осуществляет клиринговую  деятельность, используя многосторонний клиринг, при котором определение  взаимных обязательств участников торгов производится с применением процедуры  неттинга по всем совершенным, подтвержденным и обеспеченным необходимым количеством ценных бумаг и денежных средств сделкам в течение трех клиринговых сеансов. Использование неттинга позволяет существенно минимизировать расчетные риски, снизить общие затраты участников рынка при проведении биржевых операций, упростить расчеты по сделкам, а также повышает эффективность работы расчетно-клиринговой системы в целом.

    Процесс клиринга обязательств включает в себя:

    прием и обработку информации о резервировании (увеличении / уменьшении резерва) денежных средств в расчетном банке и ценных бумаг в расчетном депозитарии;

    ведение обособленного учета позиций  участников торгов по денежным средствам  и ценным бумагам;

    сверку  параметров заключенных сделок;

    определение нетто-обязательств участников торгов по заключенным сделкам, срок исполнения которых наступает не позднее начала расчетов, путем вычисления чистой дебетовой (кредитовой) позиции каждого участника торгов по денежным средствам, а также по каждому виду и выпуску ценных бумаг;

    определение нетто-обязательств банков и депозитариев для отражения чистых дебетовых (кредитовых) позиций по корреспондентским счетам в расчетном банке и расчетном депозитарии;

    формирование  и передачу документов для перевода денежных средств и ценных бумаг  по результатам клиринга в расчетный банк и расчетный депозитарий, контроль за их исполнением: по денежным средствам в части осуществления расчетов по корреспондентским счетам банков, по ценным бумагам - по корреспондентским счетам "депо" депозитариев и по счетам "депо" участников торгов и их клиентов;

    формирование  и передачу банкам и депозитариям документов для проведения операций по счетам участников торгов и (или) их клиентов после завершения расчетов в расчетном банке и расчетном  депозитарии;

    контроль  за соблюдением принципа "поставка против платежа" при осуществлении расчетов путем определения достаточности активов для исполнения обязательств по результатам заключенных сделок с учетом зарезервированных денежных средств и ценных бумаг.

    Ответственность за правильность вычисления нетто-позиций депозитариев и их клиентов, банков и обслуживаемых ими участников торгов возложена на ОАО "БВФБ".

    Функцию расчетного депозитария расчетно-клиринговой  системы выполняет РУП "РЦДЦБ". Для осуществления расчетов по ценным бумагам в РУП "РЦДЦБ" открыт клиринговый счет "депо", предназначенный для отражения результатов клиринга. Наличие остатка на клиринговом счете "депо" не допускается.

    Функции расчетного банка выполняет Национальный банк Республики Беларусь. Для осуществления  расчетов по совершенным сделкам с ценными бумагами в Национальном банке Республики Беларусь открыты специальные счета: клиринговый счет, предназначенный для отражения результатов расчетов по сделкам купли-продажи ценных бумаг, наличие остатка на конец дня по которому не допускается, и субсчет, открытый ОАО "БВФБ", который используется для отражения результатов торгов по сделкам купли-продажи финансовых инструментов срочных сделок и учета денежных средств участников торгов в размере требований к депозитной марже до наступления сроков исполнения обязательств, по которому допускается остаток средств на конец дня в размере требований к депозитной марже.

    Взаимодействие  инфраструктурных элементов расчетно-клиринговой  системы по ценным бумагам осуществляется только с использованием технологий электронного документооборота.

    Анализ  современного состояния инфраструктуры организованного рынка ценных бумаг  Республики Беларусь позволяет констатировать, что на фоне значительных положительных  результатов, достигнутых в ходе реализации Концепции формирования расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам, относительной стабильности и надежности ее функционирования, существует ряд проблем, являющихся на современном этапе развития рынка ценных бумаг препятствием для повышения его конкурентоспособности.