Иностранные инвестиции

Важное  значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности  понимаются их распределение и соотношение  по формам собственности в общей  их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику республики.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение  и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование  этой структуры инвестиций заключается  в повышении доли внебюджетных средств  до оптимального уровня. На основе динамики изменений по годам можно представить  и проанализировать те изменения, которые  произошли под влиянием таких  факторов, как в негативных так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также  в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Под общей  структурой инвестиций на предприятии  понимается соотношение между реальными  и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее совершенствование  заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

В данный момент, когда доля государственных  инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей  их величине увеличивается, общая эффективность  инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их использования  непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей структуры инвестиций на предприятии[4, с. 163].

Обобщая все вышесказанное, можно сделать  вывод – анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет  научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа  заключается в том, что он позволяет  определить тенденцию изменения  структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную  и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа  структуры инвестиций заключается  в том, что на основе этого анализа  выявляются новые факторы, ранее  не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования  инвестиций, что также очень важно  для разработки инвестиционной политики.

 

 

 

1.2 Инвестиционная политика: цели, задачи, инструменты

Важное  место в изучении инвестиций занимает понятие «инвестиционная политика».

Инвестиционная  политика – комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий  для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения  эффективности производства и решения  социальных проблем.

 Это  главная функция государства  по мобилизации инвестиционных  средств на организацию производства  материальных и духовных благ, а также создание условий для  активизации инвестиционного процесса [5, C.14-23].

Кроме государственной  инвестиционной политики выделяют также  отраслевую и региональную. Отраслевая инвестиционная политика играет важную роль в повышении эффективности роста производства и осуществляется на межотраслевом и отраслевом уровнях. Региональная – мобилизует инвестиционные ресурсы и определяет направления их наиболее эффективного использования [6,C.12-28].

Независимо  от уровня реализации и типа инвестиционной политики к ее общим компонентам  можно отнести субъекты, объекты, методы и инструменты.

Под субъектами инвестиционной политики понимаются участники  инвестиционной деятельности: хозяйствующие  субъекты, финансовые институты, консалтинговые фирмы, физические лица.

К объектам инвестиционной политики относятся  те направления и объекты, в которые  происходят вложения экономических  ресурсов.

Так объектами  инвестиционной политики в Республике Беларусь являются:

- недвижимое имущество, в т.ч. предприятие как имущественный комплекс;

- ценные бумаги;

- интеллектуальная собственность и др.

Существует  несколько групп методов инвестиционной политики:

- методы оценки и отбора инвестиционных проектов, программ и направлений;

- методы продвижения проектов;

- методы привлечения и стимулирования инвестиций.

При помощи инвестиционной политики государство  может воздействовать на темпы роста  объема производства, на ускорение  НТП, на изменение структуры общественного  производства и решение многих социальных проблем. Инвестиционная политика является важным рычагом воздействия на предпринимательскую  деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны [5,C. 14-23].

В общем  случае полноценная государственная  инвестиционная политика включает в  себя:

- направления государственных инвестиций;

- способы привлечения инвестиций:

- политика содействия сбережениям;

- политика стимулирования инвестиций через создание благоприятного инвестиционного климата;

- национальная отраслевая политика [5, C.14-23].

Государственная инвестиционная политика должна способствовать созданию условий, при которых инвестиционные цели общества могут быть обеспечены через реализацию индивидуальных инвестиционных целей его членов. Ее цель – реализация стратегического плана экономического и социального развития страны.

К главным  целям инвестиционной политики можно  отнести: содействие выходу экономики  на траекторию устойчивого роста  за счет приоритетного развития секторов и отраслей, а также повышение  конкурентоспособности отраслей путем  эффективного использования инвестиционных ресурсов.

Задачи  инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся  экономической ситуации в стране. Основными из них являются: расширение финансового потенциала инвестиций, обеспечение сбалансированности в  развитии всех отраслей экономики, разработка и внедрение механизма защиты национальных отраслей, обеспечение  конкурентоспособности отечественной продукции, защита экологии, поддержка развития малого и среднего бизнеса и др.

Достижение  ключевой цели и реализация определенных задач требует изменения стратегии  и базовых принципов инвестиционной политики.

Стратегия инвестиционной политики – это проведение активных действий и мероприятий, направленных на эффективное размещение инвестиционных ресурсов и социально-экономическое  развитие страны. Она осуществляется во взаимодействии с другими видами политики государства [5,C.14-23].

Государственная инвестиционная политика строится из различных блоков, каждый из которых  выполняет свою собственную роль в процессе достижения ее целей. Отраслевая, региональная и государственная  инвестиционная политики тесно взаимосвязаны  и занимают определенное место в  экономической политике государства.

Инструменты государственной инвестиционной политики – это процедуры и механизмы, оказывающих прямое воздействие  на значения переменных, характеризующих  параметры инвестиционной деятельности в экономической системе. А эти  переменные, в свою очередь, влияют на значения ключевых переменных инвестиционной политики, которые представляют собой  параметры инвестиционного процесса, количественно определяющих его  результат. Таким образом, осуществляется влияние на объем промышленных инвестиций.

По своей  природе инструменты инвестиционной политики бывают двух видов:

- операционные (безрисковая форма доходности, процентная ставка по государственным облигациям и др.);

- режимные (большинство институциональных переменных; например, закон о банкротстве).

Основное  отличие операционных инструментов от режимных в том, что они количественно варьируются в широких пределах.

Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без наличия  четкого механизма ее реализации. Здесь важны выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций, определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики, создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций и др. [5,C.14-23].

Государство регулирует инвестиционную деятельность при помощи прямого и косвенного (непрямого) воздействия. Методы прямого воздействия реализуются через инструменты правового, или законодательного, регулирования (принятие актов и государственных программ, заключение договоров), административного (лицензирование, квотирование, введение санкций и ограничений, управление государственной собственностью) и экономического влияния; косвенного – только экономическими средствами.

В блок экономических  регуляторов входят:

-административно-структурные, которые включают в себя: государственную поддержку, которая может осуществляться в прямой (финансы, активы, государственные гарантии) и косвенной (квоты, тарифы, таможенные пошлины, различные льготы) формах; государственное финансирование инвестиций через предоставление бюджетных и налоговых кредитов на возвратной основе, управление внешним «активным» и «пассивным» долгом;

-фискально-структурные (инструменты бюджетно-налоговой политики);

-монетарные (инструменты денежно-кредитной политики).

Для реализации системы инструментов государственного управления инвестиционной деятельностью  необходимо организационно-управленческое воздействие, или система имплементарных и институциональных мероприятий. Такими мероприятиями могут быть, например, информационно-аналитическое и технологическое обеспечение; система продвижения структурных реформ и конкретных проектов; повышение инвестиционного имиджа страны [6, C.12-28].

Важнейшим направлением инвестиционной политики государства является привлечение  иностранных инвестиций, которые  необходимы в любом обществе с  рыночной экономикой.

Инвестиционная  политика должна удовлетворять следующим  требованиям:

-  должна базироваться на непреходящих человеческих ценностях и принципах;

- главной ее целью должен быть человек (субъект и объект инвестирования);

-  она должна быть политикой реализации разумных интересов всех или большинства членов общества.

Для формирования эффективной инвестиционной политики необходимо изучение мирового опыта  реализации инвестиционной политики, соответствующим современным условиям хозяйствования [5, C.14-23].

Привлеченные  зарубежные инвестиции позитивно влияют на экономическое развитие принимающего государства, содействуя росту эффективности  составляющих факторов экономического развития. Государство осуществляет регулирование притока иностранных  инвестиций, оказывая влияние на объем  привлекаемых инвестиций и на их отраслевое распределение. В любом случае, при  разработке национальной политики регулирования  инвестиционных потоков государство  должно учитывать их возможное негативное влияние. Например то, что вложение иностранного капитала происходит одноразово, а вывоз прибыли – постоянно, что ведет к выравниванию объема ранее ввезенного и вывезенного капитала. Таким образом, осуществляется «старение» инвестиций. Следует учесть, что, если капитал будет вкладываться только в наиболее эффективные отрасли, это приведет к диспропорциональному развитию национальной экономики. Поэтому государство должно постоянно регулировать направления капиталопотоков. И наконец, существует психологический момент: отрицательное отношение отдельных частных предпринимателей и граждан принимающей страны к владению прибыльных компаний иностранным капиталом.

Государство как институт власти выполняет активную роль в разработке и реализации политики привлечения зарубежных инвестиций для содействия экономическому росту  страны и обеспечения получения  максимально возможных экономических  преимуществ.

Государственная политика принимающей страны в отношении  иностранного капитала включает в себя:

- политику регулирования инвестиций с целью получения максимума прибыли на единицу вложенного капитала;

- политику стимулирования для привлечения максимально возможного объема капитала; здесь важнее обеспечить потенциально наибольший приток инвестиций, а не их эффективность.

Как правило, государство проводит эти политики одновременно.

Существуют  как меры стимулирования привлечения  иностранных инвестиций (например, налоговые льготы, льготы в таможенно-тарифной области, полная отмена ограничений  на выход на местный рынок производителей услуг, финансовая помощь иностранным  инвесторам для развития инфраструктуры, подготовки кадров и др.), так и  ограничительные меры в отношении  иностранных инвестиций (например, установление процентных ограничений  зарубежной собственности в уставном капитале местных компаний, ограничения  на перевод капитала и прибыли за рубеж (ограничивают финансовые переводы за границу), ограничения объема производства, требования в отношении передачи технологии, требования замещения импорта товаров и др.) [7, C. 13-17].