Государственный долг и его влияние на функционирование экономики

     Величина  государственного долга не должна превышать  размеры ВВП более чем в  два раза, в противном случае слишком  большие ресурсы будут направляться на его обслуживание, что негативно  скажется на развитии экономики. По той  же причине нежелательно привлечение  новых займов, если выплаты по внешним  обязательствам составляют более четверти  внешнеторгового оборота страны.

     Если  вложения средств государственного заимствования  приносят доходы, превышающие  сумму долга и выплаты по нему процентов, то, значит, эти средства используются эффективно. Минимальным  критерием эффективности использования  заемных средств является величина процента по долгу. Если данное условие  не выполняется, то требуется привлечение  других  источников для выплат процентов  по долгу во избежание штрафных санкций  за задержку выплат.

     Если  доходы от размещения государственного долга  недостаточны для его погашения, то государство может:

• отказаться от долга полностью или частично;
• использовать новые заимствования для выплаты прежних долгов;
• пролонгировать долг;
• прибегнуть к конверсии долга;
• продать безнадежные долги.

     Каждая  из указанных мер имеет определенные последствия. В случае отказа от долгов государство не сможет рассчитывать на кредиты в перспективе. Использование  новых заимствований для выплаты  старых долгов ведет к дальнейшему  росту  государственного долга. Применение пролонгирования продлевает  сроки  выплаты государственного долга, но суммы процентов при этом возрастают, поскольку процент придется выплачивать  не только по сумме долга, но и по величине невыплаченного  процента. При реструктуризация долг переводится  в ранг  долгосрочных, процентные выплаты при этом не возрастают, ввиду чего данная мера считается  предпочтительнее предыдущей.

     Конверсия государственного долга предполагает его перевод в долгосрочные иностранные  инвестиции при покупке в счет долга странами-кредиторами отечественной  недвижимости,  акций отечественных  предприятий и т.д.

     Безнадежные долги возникают вследствие того, что ранее страна предоставила кредиты  другим странам, которые в  настоящее  время не могут по ним рассчитаться. Хотя безнадежные  долги продаются  данной страной по значительно меньшей  стоимости, их реализация позволяет  выручить определенные средства для  погашения государственного долга.

     Динамика  государственного долга воздействует на ситуацию на денежном рынке. Рост долга  сопровождается расширением денежной массы за счет работы печатного станка, расходованием сбережений экономических  субъектов и избыточных резервов коммерческих банков, что повышает темпы инфляции.  Сокращение долга  ведет к сжатию денежной массы, которое  снижает темпы экономического роста. В целях нейтрализации данных негативных последствий государство  должно ужесточать денежно- кредитную  и налоговую политику в период увеличения  государственного долга, и смягчать ее по мере сокращения последнего.

     Что касается влияния на экономику внутреннего долга, то  хотелось бы отметить следующее.

     Экономически  развитые страны, как правило, имеют  значительный государственный внутренний долг. С одной стороны, это «заем  нации сам себе». Он не вызывает оттока средств из страны и не ведет непосредственно  к прямому сокращению  богатства  нации, тогда как положительные  эффекты от  мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, обусловившие  стабилизацию темпов экономического роста  и их повышение, могут существенно  перекрывать издержки по обслуживанию  внутреннего государственного долга.

     С другой стороны, нельзя не учитывать  ряд возможных  отрицательных  последствий внутреннего государственного долга.

1. При погашении задолженности за счет бюджетных средств, а по сути, за счет налогоплательщиков происходит отток доходов к владельцам ценных бумаг, а значит, к состоятельным слоям общества, что ведет к усилению дифференциации доходов.
2. Необходимость обслуживать долг может вызвать  увеличение налогов и, как следствие, снижение деловой активности в экономике.
3. При большом внутреннем долге может проявиться и  усилиться эффект «вытеснения частных инвестиций». Выход  государства на ссудный рынок ведет к усилению на нем конкуренции, вследствие чего повышается процентная ставка, что сокращает число прибыльных инвестиционных проектов, снижает  инвестиционную активность в экономике, а значит, и темпы ее  экономического роста.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В своей работе, раскрывая тему, я  описала структуру государственного бюджета, выяснила причины возникновения  бюджетного дефицита, рассмотрела понятие  государственного долга, проанализировала и графически изобразила структуру  и динамику государственного внешнего и внутреннего долга, а также  описала влияние государственного долга на функционирование экономики.

     Проделанное исследование позволяет сделать  выводы.

     В широком смысле под государственным  долгом понимаются все непогашенные обязательства государства, в том числе процентные платежи, перед частными лицами и институтами, как внутренними, так и внешними, не входящими в государственный сектор, а также иностранными государствами. По сути, государственная задолженность является результатом формирования дополнительных ресурсов государства за счет займов, взятых у указанных кредиторов с целью устранения противоречий между экономическими и социальными потребностями общества.

     Экономические последствия государственного долга  можно свести к следующим четырем  моментам.

     - необходимость обслуживать внешний  долг, что при крупном его объеме  означает существенное сокращение  возможностей потребления для  населения данной страны;

     - долг приводит, в определенной  мере, к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший  рост экономики;

     - увеличение налогов для оплаты  растущего государственного долга  выступает в качестве антистимула  экономической активности;

     - перераспределение дохода в пользу  держателей государственных облигаций.

     В настоящее время проблема внешней  задолженности в России не стоит  так остро, как даже пять лет назад. В последние годы доля государственного внешнего долга в общем объеме государственного долга Российской Федерации неуклонно сокращалась. Это происходило вследствие осуществления  в 2003 — 2005 гг. мер по замещению внешних  заимствований внутренними, и его  досрочного погашения в 2005 — 2007 гг. Однако в связи с финансовым кризисом правительство России планирует  увеличить объемы получаемых внешних  займов. Соответственно прогнозируется рост расходов на обслуживание долга. Рост расходов на обслуживание внешнего долга в 2010-2012 годах обусловлен прежде всего увеличением объемов заимствований (выпуск и размещение еврооблигационных  займов Российской Федерации на международных  финансовых рынках), ослаблением курса  рубля по отношению к доллару  США и евро, а также повышением прогнозируемых значений плавающих  процентных ставок по обслуживанию кредитов в течение планового периода.

     Резкое  сокращение внешнего государственного долга стимулировало рост внутренних заимствований, используемых для рефинансирования накопленного за последние годы государственного внутреннего долга. Это стало  фактором снижения относительной нагрузки на бюджет расходов по обслуживанию долга  и увеличения доли непроцентных расходов бюджета.

     Для повышения эффективности управления государственным долгом следует  проработать координацию управления долгом с денежно-кредитной и  налогово-бюджетной политикой.

     Также для повышения эффективности  управления государственным долгом возможно применение нестандартных схем управления долгом, такие как погашения государственного внешнего долга: товарная схема; уступка прав требования; схема «долг в обмен на интеллектуальную собственность»; списание части долга; использование государственных внешних финансовых активов; обмен и другие «нестандартные» схемы.

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Матвеева Ю. Т. Введение в макроэкономику: учебное пособие / Т. Ю. Матвеева; Гос. ун-т – Высшая школа экономики. – 5-е изд., испр. – М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2007. – 511.
2. Мысляева И.М. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. Изд. 2-е, перераб. и дон. — М: ИНФРА-М, 2007. - 360. – ( Высшее образование).
3. Руководство по подготовке и оформлению рефератов, итоговых и выпускных квалификационных (аттестационных) работ. – М.: РИО РТА, 2009. – 70 с.
4. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. –С.237.
5. Экономическая теория: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. И.П. Николаевой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 527 с.
6. Экономическая теория / Под ред. А. И. Добрынина, Л. С. Тарасевича, 3-е изд. - СПб.: Изд. СПбГУЭФ, Изд. «Питер», 2004. - 544 с: ил. - (Серия «Учебник для вузов»).
7. Кузнецов А.М. Анализ привлечения и использования РФ средств займов международных финансовых организаций и перспективы дальнейшего сотрудничества // Финансы и кредит. – 2008. – № 16. – С.13
8. Селезнев А. Совокупный государственный долг, его регулирование // Экономист. – 2008. – № 8. – С.14.
9. Заключение Счетной палаты Российской Федерации на проект федерального закона «О федеральном бюджете на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ach.gov.ru/

 
 

       Приложение 1

       ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Долг	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004
Государственный внешний долг РФ, млрд.долл.	123,5	149,3	148,4	139,3	129,3	122,1	119,8
Долг	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011 (проект)
Государственный внешний долг РФ, млрд.долл.	114,1	76,5	52,0	46,7	40,6	42,8	63,3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Приложение 2

СТРУКТУРА И ДИНАМИКА ВНЕШНЕГО ДОЛГА НА ПЕРИОД 2010-2013гг.

	На 1.01.2008г.		На 1.01.2009		На 1.01.2010г.
	Факт		Факт		Закон  № 204-ФЗ(с изменениями)
	Млрд. долларов США	Структура, %	Млрд. долларов США	Структура, %	Млрд. долларов США	Структура, %
Государственный внешний долг, всего	44,9	100	40,6	100	42,8	100
В том числе:
кредиты иностранных государств, кредиты  МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических  лиц в иностранной валюте	11,1	24,8	10,4	25,6	9,2	21,5
государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте	33,1	73,7	29,6	72,8	28	65,4
гарантии  Российской Федерации в иностранной  валюте	0,7	1,5	0,6	1,6	5,6	13,1
	На 1.01.2011г		На 1.01.2012г		На 1.01.2013г
	Проект		Проект		Проект
	Млрд. долларов США	Структура, %	Млрд. долларов США	Структура, %	Млрд. долларов США	Структура, %
Государственный внешний долг, всего	63,3	100	83,4	100	104,3	100
В том числе:
Приложение 1. Продолжение
кредиты иностранных государств, кредиты  МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических  лиц в иностранной валюте	7,3	11,5	6,5	7,8	5,7	5,5
государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте	44,5	70,3	62,2	74,6	80,9	77,6
гарантии  Российской Федерации в иностранной  валюте	11,5	18,2	14,7	17,6	17,7	17