Теоретические аспекты управления и оценки платежеспособности предприятия

Таблица 1 – Динамика основных показателей деятельности за 2012-2012 гг., руб.

Показатель	2011	2012	2013
Объем продаж услуг	57409772	66336808	66633852
Прибыль от основной деятельности	6356072	11191554	11078472
Чистая прибыль	1007908	6740634	5424516

 

Как видно из таблицы 1, объем продаж услуг растет с каждым годом. В целом, за анализируемый период, объем продаж услуг увеличился на 9224080 руб. В 2012 году прибыль от основной деятельности резко возросла на 4835482 руб., почти в 2 раза по сравнению с 2011 годом, в связи с увеличением субсидирования. Но в 2013 году уменьшилась на 113082 руб., так как было принято решение об уменьшение субсидии на сумму дополнительных платных услуг. В целом, за анализируемый период прибыль от основной деятельности выросла на 4722400 руб.

Таблица 2 – Рентабельность продаж ООО "Сделай Своими Руками"

Показатели	2011	2012	2013
Общая выручка, руб.	57409772	66336808	66633852
Прибыль от основной деятельности, руб.	6356072	11191554	11078472
Рентабельность продаж	11%	16,9%	16,6%
Темп роста	-	153,6%	98,2%
Тема прироста	-	53,6%	-1,8%
Абсолютное отклонение	-	5,9%	-0,3%
Абсолютное значение 1% темпа роста	-	0,11	-0,17

 

В 2012 году рентабельность продаж выросла, в связи с тем, что была поднята оплата за дополнительные образовательные услуги.

Соотношение заемного и собственного капитала позволяет сделать вывод об источниках формирования средств организации и об ее автономии (таблица 3).

Таблица 3 – Соотношение собственного и заемного капиталов

Показатели	2011	2012	2013
Заемный капитал, руб.	28173098	25924274	71105746
Доля заемного капитала, %	74	62,1	78,5
Собственный капитал, руб.	9886180	15829494	19449740
Доля собственного капитала%	26	37,9	21,5
Капитал компании, руб.	38059278	41753768	90555486

 

Доля заемного капитала на протяжении всего анализируемого периода превышает 60%, что говорит высокой финансовой зависимости ООО "Сделай Своими Руками" от субсидий.

В таблице 4 показана динамика текущих активов и пассивов за рассматриваемый период.

Таблица 4  – Динамика текущих активов и пассивов ООО "Сделай Своими Руками"

Показатели	2011	2012	2013
Текущие активы, руб.	30684862	34976984	73635304
Темп роста текущих активов, %		113,99	210,53
Текущие пассивы, руб.	26191090	24122164	53260578
Темп роста текущих пассивов, %		92,10	220,80
Общий коэффициент покрытия	1,17	1,45	1,38
Темп роста, %		124	95
Темп прироста, %		24	-5
Абсолютное отклонение		0,28	-0,07

 

Значение общего коэффициента покрытия в 2012 году увеличилось на 0,28%, а в 2013 году уменьшилось на 0,07%. Однако в течение рассматриваемого периода текущие активы всегда покрывали текущие пассивы. В целом общий коэффициент покрытия увеличился на 0,21 %.

Однако для организаций, работающих  в сфере услуг, нормальным считается значение коэффициента покрытия активов не менее 1,5. Это говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать счета.

Соотношение основного и оборотного капитала является одним из показателей эффективности деятельности организации и позволяет сделать вывод об обеспеченности средствами, используемыми как в долгосрочном, так и в текущем периоде. Данные по соотношению представлены в таблице 5.

Таблица 5 – Соотношение основного и оборотного капитала ООО "Сделай Своими Руками"

Показатели	2011	2012	2013
Основной капитал, руб.	7374416	6776784	16920182
Доля основного капитала, %	19,38	16,23	18,68
Оборотный капитал, руб.	30684862	34976984	73635304
Доля оборотного капитала, %	80,62	83,77	81,32
Итого капитал, руб.	38059278	41753768	90555486

 

Общая сумма капитала возросла на 52496208 руб., главным образом это связано со значительным привлечением заемного капитала. Доля основного капитала за весь рассматриваемый период изменяется довольно незначительно, падает на 0,7%, при этом в 2012 году она понижается, а затем в 2013 вновь возрастает. В целом за анализируемый период основной капитал увеличился на 9545766 руб. Оборотный капитал за анализируемый период, так же, как и основной увеличился почти в 2 раза, на 42950442 руб.

Анализ оборотного капитала необходим для определения платежеспособности организации. К оборотному капиталу относятся денежная наличность, краткосрочные финансовые вложения, продажа в кредит (дебиторская задолженность), товарно-материальные запасы и расходы будущих периодов. Проанализируем изменение структуры оборотного капитала (таблица 6).

Дебиторская задолженность также увеличивается с каждым годом, ее показатель за три года возрос больше чем в три раза. В связи со сменой руководителя, репутация ООО "Сделай Своими Руками" улучшается с каждым годом, что влечет за собой увеличением контингента покупателей и дебиторской задолженности, по услугам, оказываемым им.

Таблица 6- Горизонтальный анализ оборотного капитала ООО "Сделай Своими Руками"

Оборотные активы организации	Сумма, руб.			Темп роста, %		Отклонение, руб.
	2011	2012	2013	2012	2013	2012	2013
Товарно-материальные запасы	9658234	9937040	11978352	102.9	120.5	278806	2041312
Дебиторская задолженность	8613434	13931976	30432204	161.7	218.4	5318542	16500228
Краткосрочные финансовые вложения	8874016	9331514	29277710	105.2	313.8	457498	19946196
Денежные средства и их эквиваленты	3421670	1368006	1848490	39.98	135.1	-2053664	480484
Прочие оборотные активы	117508	408448	98548	347.6	24.13	290940	-309900

 

В таблице 7 представлен расчет финансово-эксплуатационных потребностей организации.

Дополнительная потребность организации в финансовых средствах в денежной форме, или финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП), рассматривается как недостаток оборотных средств организации, которые в результате одного цикла ее деятельности не вернулись в денежную форму.

ФЭП=ТМЗ+ДЗ-КЗ, где:

ТМЗ – товарно-материальные запасы;

ДЗ – дебиторская задолженность;

КЗ – кредиторская задолженность.

Таблица 7 – Расчет финансово-эксплуатационных потребностей ООО "Сделай Своими Руками", руб.

	2011	2012	2013
Объем продаж услуг, руб.	57409772	66336808	66633852
Товарно-материальные запасы (ТМЗ), руб.	9658234	9937040	11978352
Дебиторская задолженность (ДЗ), руб.	8613434	13931976	30432204
Кредиторская задолженность (КЗ), руб.	10934522	13631822	43325066
Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП), руб.	7337146	10237194	-914510
Финансово-эксплуатационные потребности относительно объема продаж, %	12,78	15,43	-1,37
Финансово-эксплуатационные потребности относительно в днях относительно оборота, %	46	55	4

 

В 2012 году показатель ФЭП возрос на 2900048 руб. в связи с ростом дебиторской задолженности, в этой связи ООО "Сделай Своими Руками" отпускает часть денежных средств на ее покрытие.

В 2013 году величина финансово-эксплуатационных потребностей оказалась отрицательной, это объясняется большой кредиторской задолженностью в данном периоде, ее не покрывают дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы. Разница в значениях показателя ФЭП в 2013 году по сравнению с 2012 годом достаточно существенная, она составила 11151704 руб.

Сокращение ФЭП в днях относительно оборота также уменьшается в 2013 году. Это говорит о том, что организация имеет избыточные оборотные средства и может ставить вопрос об их непроизводительном использовании для получения спекулятивного дохода и дохода от вложения денег в банк.

Одним из основных показателей, используемых при анализе эффективности капитала, вложенного в активы, является нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ). Он представляет собой прибыль от основной деятельности после возмещения всех затрат, включая оплату труда, но до расчетов за привлечение заемных средств. Расчет НРЭИ представлен в таблице 8.

Использование НРЭИ в расчетах позволяет определить варианты финансирования деятельности за счет собственных и заемных средств, установить соотношение между доходами и расходами по основной деятельности, включая амортизационные отчисления.

Экр = НРЭИ /Активы * 100%

Расчет экономической рентабельности представлен в таблице 8.

Экономическая рентабельность напрямую зависит от КМ и КТ, где КМ – коммерческая маржа, КТ – коэффициент трансформации. Коммерческая маржа показывает долю прибыли по основной деятельности, содержащейся в каждом рубле объема продаж (рентабельность продаж). Коэффициент трансформации показывает, во что обращается каждый рубль, вложенный в активы (Приложение 2, см. табл. 8).

Таблица 9 – Расчет экономической рентабельности ООО "Сделай Своими Руками"

	Показатели	2011	2012	2013
1.	НРЭИ, руб.	8238550	13282026	13011260
2.	Активы, руб.	38059278	41753768	90555486
3.	Объем продаж (Vпр), руб.	57409772	66336808	66633852
4.	КМ (Коммерческая маржа) = НРЭИ / Vпр * 100%	14	20	20
5.	КТ (Коэффициент трансформации) = Vпр / Активы	1.51	1.59	0.74
6.	Экономическая рентабельность = КМ * КТ, %	22	32	14

 

Таким образом, управление экономической рентабельностью сводится к воздействию на рентабельность продаж и оборачиваемость активов.

Нужно выяснить, какой из этих двух факторов меняется интенсивнее и оказывает более сильное воздействие на экономическую рентабельность.

Основным инструментом является сравнение динамики роста между показателями, которое представлено в таблице 10.

Таблица 10 – Зависимость экономической рентабельности от факторов КМ и КТ

Периоды			Экономическая рентабельность
	КМ	КТ
2010	14	1.51	22
2011	20	1.59	32
2012	20	0.74	14