Содержание понятий «фирма», «предприятие», «предпринимательство»

II. Элементы  операционных затрат

В этом разделе  отображают затраты операционной деятельности: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисление на социальные мероприятия, амортизацию, другие

ІІІ. Расчет показателей  прибыльности акций

Этот раздел заполняют акционерные общества, акции которых открыто продаются или покупаются на фондовых биржах.

 

73. Анализ эффективности  использования имущества.

Анализ - важнейший инструмент воздействия на повышение эффективности  использования имущества, приведения в действие резервов роста производительности труда, повышения качества продукции, услуг, снижения себестоимости, улучшения  всех показателей производственно-хозяйственной  деятельности предприятия.

Деятельность  предприятия многогранна и характеризуется  различными показателями. Результативность деятельности предприятия может  оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику показателей прибыли (балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет. Вторая группа показателей практически  не подвержена влиянию инфляции представляет собой различные соотношения  прибыли и вложенного капитала (собственного, заемного). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято  называть рентабельности) состоит в  том, что они характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных в предприятие.

Анализируемые показатели необходимо организовать в  таблицах, графиках, диаграммах, показывающих их динамику за определенные периоды, зависимость плановых и фактических  данных.

В настоящее  время возникла необходимость в  анализе стоимости предприятия  и объектов недвижимости. Оценка имущества  предприятий имеет очень широкую  область применения. Это приватизация государственной и муниципальной собственности, акционирование, сдача имущества в аренду и необходимость обоснования арендной платы при лизинговых операциях, продажа имущества всех форм собственности юридическим, российским, иностранным лицам, определения базы для налогообложения, определения уставного фонда, при акционировании или создании совместных предприятий, подготовка бизнес-плана развития и анализ производственной деятельности предприятия, страхование имущества и другие операции. Во всех перечисленных операциях фигурирует понятие - имущества предприятия.

Имущество предприятия - это то, чем оно владеет: основной капитал и оборотный капитал, выраженное в денежной форме и  отраженное в самостоятельном балансе  предприятия.

В процессе анализа  может быть использована такая классификация  имущества по категориям риска:

- минимальный  риск - наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные  ценные бумаги;

- малый риск - дебиторская задолженность предприятия  с устойчивым финансовым положением, запасы товаров материальной  ценности, готовая продукция, пользующаяся  спросом;

- средний риск - продукция производственно - технического  назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

- высокий риск - дебиторские задолженности предприятий,  находящихся в тяжелом финансовом  положении, запасы готовой продукции,  вышедшей из употребления, неликвиды.

Наиболее простая  и доступная следующая классификация  имущества - текущие оборотные мобильные:

1) оборотные  средства;

2) затраты;

3) запасы;

4) денежные средства;

5) готовая продукция;

6) дебиторская  задолженность;

7) расходы будущих  периодов;

- иммобилизованные  внеоборотные активы:

1) основные фонды;

2) нематериальные  активы;

3) краткосрочные  вложения.

В промышленно  развитых странах сложилось несколько  подходов к оценке имущества предприятий.

Первый подход - имущественный. В его основе лежит  оценка составляющих элементов имущества.

Второй подход включает в себя не только оценку имущественных  элементов, но и предприятие в  целом как единого функционирующего комплекса. Наиболее простым и доступным  методом оценки имущества предприятия  является имущественный подход. С  помощью которого можно определить стоимость имущества. Более точно можно рассчитать стоимость имущества по величине нетто-активов, но с применением инфляционного баланса.

 

74. Платежеспособность  и финансовая устойчивость предприятия.

Платежеспособность  является одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние предприятия.

Под платежеспособностью  предприятия подразумевают его  способность в срок и в полном объеме удовлетворять платежные  требования поставщиков техники  и материалов в соответствии с  хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда  персонала, вносить платежи в  бюджет. Возможность регулярно и  своевременно погашать долговые обязательства  определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой  степени партнеры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определенном размере  источников средств у предприятия  тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота  средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты  на пополнение внеоборотных и оборотных  активов.

Платежеспособность  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций  собственного и заемного капитала и  наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в  условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура  капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа  платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы  улучшения финансовых возможностей предприятия.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем  соизмерения наличия и поступления  средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности  поставщикам, по банковским ссудам и  другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения  суммы его платежных средств  со срочными (первоочередными) обязательствами  предприятия на эту дату.

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

Виды финансовой устойчивости.

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют  различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:

1. Абсолютная финансовая  устойчивость

2. Нормальная финансовая  устойчивость

3. Неустойчивое состояние

4. Кризисное финансовое  состояние

Такая классификация объясняется  уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов.

 

75. Факторы, влияющие  на курс акций и уровень  дивидендов.

Факторы, которые влияют на курс акций можно разделить  на три категории.

Фундаментальные факторы:

1. уровень базовой доходности (представлен такими измерениями,  как  EPS, денежный поток за акцию,  дивиденды). 2. ожидаемый рост базовой  доходности. 3. учетная ставка. 4. приемлемый  риск.

Технические факторы :

Инфляция. Исторически, низкий уровень инфляции имел противоположную корреляцию с определением ценности. Дефляция, с другой стороны, как правило, негативна для акций, поскольку обозначает для компаний потерю при ценообразовании. 

Экономический потенциал  рынка. Акции компании склонны следовать за рынком, а также за отраслевой ситуацией. Некоторые заметные инвестиционные компании утверждают, что комбинация рынка в целом и движений в конкретной отрасли определяет большинство происходящих изменений по отношению к стоимости акций определенных фирм. 

Заменители. Компании конкурируют на мировой арене за долларовые инвестиции и другие классы активов – например, государственные и корпоративные облигации, товары, недвижимость. Связь между спросом на долларовые акции и их заменители сложно обозначить четко, однако этот фактор играет значительную роль. 

Дополнительные  сделки.

Это покупка и продажа  акций, которая мотивирована чем-то иным, а не уверенностью в присущей акции ценности. Такие сделки включают в себя, например, инсайдерские транзакции. Другой пример – это институты, покупающие или выставляющие короткие позиции в отношении акций для хеджирования других инвестиций.  Такие дополнительные сделки, безусловно, влияют на изменение в соотношении спроса и предложения и как результат – на движение цен. 

Демографические показатели.

Было проведено несколько  исследований, касающихся инвесторских демографических показателей, в  итоге были выявлены  следующие группы: 1) инвесторы среднего возраста, добивающиеся значительных доходов, которые склонны инвестировать в фондовый рынок. 2) инвесторы более старшего возраста, стремящиеся покинуть рынок, так называемые «пенсионеры». Предположение исследователей таково: чем больше доля средневозрастных инвесторов среди популяции инвесторов в целом, тем выше спрос на акции и их ценность. 

Тренды. 
Часто акции движутся согласно краткосрочным трендам. С одной стороны, растущие акции могут набирать обороты согласно принципу «успех порождает успех» и, соответственно, популярность их будет расти. С другой стороны, порой акции реагируют совершенно противоположно относительно тренда и возвращаются к очень низким показателям. К сожалению, знание о том, что акции подвержены влиянию тренда, не помогает нам предсказать будущее и сыграть на этом.

Ликвидность.

Это важный, но порой недооцениваемый  фактор. Он относится к тому, насколько  велик интерес инвестора и  его внимание по отношению к определенным акциям. Например, акции компании Wal-Mart чрезвычайно ликвидны.

Рыночные  настроения.

Данный фактор относится  к психологии участников рынка, как  индивидуальной, так и коллективной. Возможно, это наиболее раздражающая категория, поскольку рыночные настроения чаще всего субъективны, предвзяты  и не поддаются логике. Например, у вас может иметься твердое  убеждение в том, что в будущем  акции будут расти – причем происходящие события могут подтвердить  ваши прогнозы. Однако в то же время рынок может, как близорукий человек, остановиться «благодаря» какой-нибудь не слишком глобальной новости и искусственно удерживать акции на высоком или, наоборот, заниженном уровне. Рыночные настроения исследуются в сравнительно новой области, называемой «поведенческими финансами». Все началось в предположения о том, что финансовые рынки не слишком результативны большую часть времени, и эту нерезультативность можно объяснить с психологической точки зрения. Идея о связи общественной науки и финансов была «узаконена», когда психолог Даниэль Канеман в 2002 году получил Нобелевскую премию по экономике (он был первым психологом, который этого достиг). Многие идеи в теории о поведенческих финансах подтверждают существовавшие подозрения: инвесторы склонны придавать чрезмерное значение данным, которые им приходят на ум; многие инвесторы гораздо более остро реагируют на убытки, чем на прибыль;  инвесторы постоянно склонны совершать одни и те же ошибки.