Ответы к экзамену экономика в строительстве

39. Источники образования  оборотных средств

    Оборотные активы (оборотный капитал - это часть  капитала предприятия, вложенного в  его текущие активы. Функциональная роль оборотных активов в процессе производства в корне отличается от основного капитала.

    Основное  назначение оборотного капитала - обеспечение  непрерывности и ритмичности  производства.Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачиваются свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг.

    Стадии  кругооборота оборотного капитала: Д-Т-... П ...Т1-Д1 
Д- денежные средства, авансированные инвестиции 
Т - товар (средства производства, рабочая сила и т.д.) 
П - производство 
Т1- готовая продукция 
П1- денежные средства, полученные от продажи продукции

     
Денежные средства, превращенные в  оборотный капитал, будут потрачены  на материалы, сырье, топливо и т.д., которые направлены на преобразование их в готовую продукцию с целью  продажи как товара, а также  на обращение всего этого в денежные средства. Следовательно, оборотный капитал принимает однократное участие в производственном процессе, изменяя при этом свою вещественную форму.

    В мировой практике существуют две  концепции оборотного капитала: 
1. Валовый оборотный капитал 
2. Чистый оборотный капитал

    Валовый оборотный капитал - все текущие активы предприятия 
Чистый оборотный капитал - это разница между текущими активами и текущими обязательствами. 
Текущие активы могут быть обращены в наличные средства или полностью использованы менее чем за один год; Текущие обязательства должны быть погашены менее чем за один год.

    Чистый  оборотный капитал, или чистый работающий капитал, - это те средства, которые  фирма использует для текущей  оперативной деятельности: приобретения товарно-материальных ценностей, покрытия счетов к оплате (дебиторской задолженности) и т.д.

    Общая стоимость чистых оборотных активов  должна повышать краткосрочные обязательства  и обеспечить финансирование всех необходимых  расходов на осуществление деятельности, а также дать возможность фирме  избежать предвиденных ситуации, например, в связи с возникновением трудностей со сбытом продукции, задержкой погашения  или невыплатой дебиторской задолженности. Одной из важнейших задач финансового  менеджера является определение  оптимального размера чистых оборотных  активов, необходимых для обеспечения  нормального функционирования фирмы. Известно, что отрицательно влияет на деятельность фирмы как недостаток работающего капитала, так и его  излишек.

    Состав  текущих активов и текущих  обязательств. 
К текущим активам относятся (в возрастающем порядке по степени ликвидности): запасы и завершенное производство, дебиторская задолженность, депозиты и предоплата. (От юридических и физических лиц), а также денежные средства (наличность). Денежные средства являются наиболее ликвидным текущим активом, в то время как запасы наименее ликвидны (их еще предстоит продать). Дебиторская задолженность находится на среднем уровне ликвидности, так как факт реализации состоялся, но средства еще не  поступили на счет предприятия. 
Текущие обязательства - эта сумма, которую должно выплатить  предприятие своим кредиторам. К ним относятся: краткосрочные банковские ссуды (включая банковский овердрафт), кредиторская задолженность, налоги и дивиденды, подлежащие уплате, задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, задолженность по выплате заработной платы и другим накопившимся обязательствам. 
Как видно, обязательства показывают источник образования активов предприятия, т.е. объясняет кому должна предприятие за все принадлежащее ей имущество.

Выделяются два  основных вида обязательств: 
- операционные 
- финансовые

    Операционные  обязательства - это обязательства, которые возникают в связи с основной (операционной) деятельностью предприятия. Они могут быть краткосрочными, либо долгосрочными (сюда включаются и коммерческие кредиты, могут быть включены резервы для уплаты налогов и дивидендов.

    Финансовые  обязательства - кредиты, предоставленные компанией для финансирования ее операций на условиях возврата в указанные сроки. Могут принимать форму долгосрочных кредитов, краткосрочных кредитов или банковского овердрафта. 
Что касается объема и структуры оборотных активов, то они в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов. 
Роль финансового менеджера рационально разместить вложенный капитал в дело, т.е. найти оптимальное соотношение общей суммы активов и текущих обязательств. Большой упор при этом делается на текущие активы. Следует также уяснить, что текущие обязательства возникают только в контексте текущих активов. 
 

40. Понятие оборотного капитала. Состав оборотного капитала.

    Оборотные средства (оборотный  капитал) — это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами: ОК= ОА-ОП (КО, КП) где КП – краткосрочные пассивы, КО – краткосрочные обязательства. КП (КО) – отражают обязательства предприятий перед кредиторами, срок погашения которых осуществляется в течении 12 месяцев (кредиты и займв банков в течении 12 месяцев; все виды кредиторской задолжности – задолжность поставщика и подрядчикам; задолжность перед персоналом организации по выплате зарплаты; задолжность перед бюджетом по всем налогам ).

    По  степени управляемости оборотные  средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной продукции на складах предприятия.

    К ненормируемым средствам относятся  остальные элементы фондов обращения: отправленная потребителям, но еще  не оплаченная продукция и все  виды денежных средств и расчетов. Отсутствие норм не означает, однако, что  размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно, и что за ними отсутствует контроль. Действующий порядок расчетом между предприятиями предусматривает систему экономических санкций со стороны государства против роста неплатежей.

    Нормируемые оборотные средства получают отражение  в финансовых планах (бизнес-планах) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.

    Классификация оборотных средств предприятия приведена на рис. 11.2.

    По  характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

    Валовые оборотные активы (или оборотные  средства в целом) характеризуют  общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

    Чистые  оборотные активы (или чистый рабочий  капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала:

    Собственные оборотные активы (или собственные  оборотные средства) характеризуют  ту часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

    Если  предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

    Величина  оборотных средств определяется не только потребностями производственного  процесса, но и случайными факторами. По этому принято подразделять оборотный  капитал на постоянный и переменный.  

         1) Постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) представляет ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.

          2) постоянный оборотный капитал  может быть определен как необходимый  для производственной деятельности  минимум текущих активов, т.е.  некоторый аналог резервного  капитала.

    Категория переменного оборотного капитала (или  варьируемой части текущих активов) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте.

           Деление оборотных средств на наиболее ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые не является абсолютным и зависит от конкретных условий строительной деятельности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя группировка оборотного капитала по степени ликвидности. 

41. Классификация оборотных  активов по степени   ликвидности.

    Существует  несколько стандартных показателей, используемых для оценки эффективности использования оборотных средств предприятия.

Первым  в списке этих показателей стоит  отметить коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Он показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства за анализируемый период.

Он определяется по формуле:

КОБ = Vp / ОСР, 
где Vp – объем реализации продукции за отчетный период; 
ОСР– средний остаток оборотных средств за отчетный период.

Из формулы  видно, что увеличение количества оборотов при неизменном объеме реализованной  продукции снижает среднегодовой  остаток оборотных средств.

Следующим показателей эффективности использования  оборотных средств в организации  служит коэффициент продолжительности одного оборота в днях. Он показывает, за какой срок предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции:

Д = Т/К0Б или Д = Т х ОСР / Vp, 
где Т – число дней в отчетном периоде.

Показатель коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции, т.е. этот показатель представляет собой оборотную фондоемкость или затраты оборотных средств для получения 1 руб. реализованной продукции:

КЗ = ОСР / Vp х 100, 
где К3 – коэффициент загрузки средств в обороте, %; 
100 – коэффициент перевода рублей в копейки.

Значит, К3 – это величина, обратная коэффициенту оборачиваемости. Чем меньше К3, тем  эффективнее используются оборотные  средства на предприятии, тем лучше  финансовое положение предприятия.

Показатели  оборачиваемости оборотных средств  могут рассчитываться по всем оборотным  средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Чем  длиннее оборот оборотных средств  и чем дольше они находятся  на любой его стадии, тем менее  эффективно они работают.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости определяется по формуле:

ΔО= ОО – ОПЛ, 
где ΔО – сумма высвобождаемых оборотных средств; 
Оо – потребность в оборотных средствах в плановом периоде, если бы не было ускорения их оборачиваемости, руб.; 
ОПЛ– потребность в оборотных средствах в плановом периоде с учетом ускорения их оборачиваемости, руб.

Абсолютное  высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных  средств меньше норматива или  остатков предшествующего периода  при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период. Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств. 

КОЭФФИЦИЕНТЫ  ЛИКВИДНОСТИ

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость..

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности.

- Дает  общую оценку ликвидности активов,  показывая, сколько рублей текущих  активов пред-приятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика  исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие по-гашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих акти-вов; следовательно, если текущие активы превышают по величине те-кущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).