Анализ ресурсного потенциала организации

         Использование кредита, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки за кредит.

         Формула расчета эффекта финансового  рычага имеет вид

     Э_ФР = (1– Снп) x (KBPа – ПК) x ЗК/СК

     где Э_ФР – эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала при использовании кредита несмотря на платность последнего;

     Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

     КВРа  – коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

     ПК  – средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

     ЗК  – средняя сумма используемого  предприятием заемного капитала;

     СК  – средняя сумма собственного капитала предприятия.

         В формуле расчета эффекта  финансового рычага выделяют  три составляющих, с помощью которых предлагается управление эффектом финансового рычага в процессе финансовой деятельности предприятия.

1) Налоговый  корректор финансового рычага (1–  Снп), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли. В настоящее время он равен (1- 20/100)=1-1/5=4/5

2) Дифференциал финансового рычага (KBPа - ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процентов за кредит.

3) Коэффициент  финансового рычага или плечо  (ЗК/СК), который характеризует силу  воздействия финансового рычага или сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

         Увеличение коэффициента финансового  рычага увеличивает как положительное так и отрицательное воздействие дифференциала.

         Используя данные отчетности оценим эффект финансового рычага при условии использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%.

ЭФР₁=4/5·( – 0,16)· =4/5·(0,81 – 0,16)·0,6604=4/5·0,65·0,6604= 0,3453

ЭФР₂=4/5·( – 0,16)· = 4/5·(0,88 – 0,16)·0,6361 = 4/5·0,72·0,6361 = 0,3682

         Вывод: Из приведенных расчетов видим, что финансовый рычаг имеет положительный эффект за счет того, что рентабельность капитала выше процентной ставки ссудного капитала. Следовательно, повышение доли заемного капитала позволит увеличить рентабельность совокупного капитала.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задание 21

Оцените   эффективность   использования   оборотных   активов   и   влияние произошедших изменений на финансовое положение организации. 

Решение Задания 21

                                                                    Таблица 21

Анализ  рентабельности оборотных  активов

 
 
 
 

Аллгоритм решения задания 21 

1. Показатель  рентабельности активов, это результат  текущей деятельности, в котором  прибыль сопоставляется с величиной  активов организации, представляющих  собой основной и оборотный  капитал, использование которого должно приносить экономические выгоды. Рентабельность активов показывает на сколько  эффективно используется имущество  и определяется как отношение прибыли  к среднегодовой величине активов.

2. Коэффициент автономии (независимости) указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Норма коэффициента > 0,5 . И в отчетном и прошлом году коэффициент больше 0,5, что соответствует нормативному значению, величина этого показателя изменилась незначительно.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует интенсивность использования средств организации и ее деловой активности, показывает размер выручки, приходящейся на 1 рубль собственного капитала. Показатель увеличился на 0,1922, это свидетельствует о том, что выручка на 1 рубль  собственного капитала в отчетном году увеличилась в по сравнению с предыдущим годом, т.е происходит адекватное увеличение выручки в связи с ростом собственного капитала.

4. Рентабельность  продаж (ρ _пр) — это процентное отношение суммы прибыли от продаж к выручке от продажи продукции (товаров).

Определяется  по формуле: ρпр = P/N, где Р - прибыль от продаж, а N – выручка от продажи продукции (товаров).

5. В  анализируемой организации рентабельность оборотных активов увеличилась на 0,3193%.

         Для расчета влияния факторов  на показатель рентабельности  активов кратная модель преобразуется   в трехфакторную мультипликативную  модель, в результате следующих  преобразований:

     p = ρ_прод. * К_{об. ск} * К_авт.

         Из трехфакторной мультипликативной  модели рентабельности активов  видно, что рентабельность активов   прямопропорциональна изменению  коэффициента автономии, оборачиваемости  собственного капитала  и рентабельности  продаж. Для количественной оценки  влияния этих факторов проводим анализ с помощью метода абсолютных разниц.

     y=a*b*c

      ;        ;    

     

∆у=∆ρ=15,6334%-15,3141%=0,3193%-изменение  рентабельности под влиянием всех факторов.

∆у(а)=0,0412*4,0123*3,3007=0,5463% - изменение рентабельности за счет влияния коэффициента автономии.

∆у(б)=1,1976*0,1922*3,3007=0,7597%- изменение рентабельности  за счет влияния коэффициента оборачиваемости  собственного капитала.

∆у(в)=1,1976*4,2045*(-0,1960)=-0,9867 - изменение за счет  увеличения рентабельности продаж.

Проверка  балансовым методом: 0,5463+0,7597-0,9867=0,3193%

         Вывод: Таким образом, из произведенных расчетов видно, что рентабельность активов выросла в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 0,3193%, что является положительным фактом. Также видим, что основное влияние на рост рентабельности активов оказало изменение коэффициента оборачиваемости собственного капитала (0,7597). Отрицательное влияние  оказало уменьшение рентабельности продаж, за счет влияния этого фактора рентабельность оборотных активов снизилась на 0,9867%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Задание 22

       Рассчитайте коэффициенты ликвидности. Оцените их преимущества и недостатки. На основе анализа динамики коэффициентов ликвидности и соотношения (неравенства) различных групп активов, сгруппированных по степени ликвидности, и соответствующих групп пассивов дайте оценку платежеспособности и устойчивости финансового состояния организации. Объясните методику расчета этих показателей. Сделайте вывод об устойчивости финансового положения анализируемой организации.

 
Решение Задания 22 
 

         Платежеспособность предприятия  – это способность своевременно  и в полном объеме погашать  свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

      ОА  ≥ КО

где: ОА – оборотные активы (раздел II баланса);

        КО – краткосрочные обязательства  (раздел V баланса).

Для ООО "Рубин" данное неравенство на начало и на конец отчетного года выполняется: 1545524 > 833409  и 1728872  > 945791. Это означает то, что предприятие можно считать платежеспособным.

         На практике платежеспособность  предприятия выражается через  ликвидность его баланса –  способность активов предприятия  трансформироваться в денежную  форму без потери своей балансовой  стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

         Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

- по  степени убывания ликвидности  (актив);

- по  степени срочности оплаты обязательств (пассив).

         Для определения ликвидности  баланса группы актива и пассива  сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие: А₁ ≥ П_1; А₂ ≥ П_2; А₃ ≥ П_3; А₄ ≤ П₄, где:

А₁ – наиболее ликвидные активы: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (строка 250 + строка 260);

А₂ – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты (строка 240).;

А₃ – медленно реализуемые активы: запасы; налог на добавленную стоимость; дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты); прочие оборотные активы (строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270);

А₄ – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (строка 190). ;

П₁ – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (стр. 620);

П₂ – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства, задолженности участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы (строка 610 + строка 630 + строка 660);

П₃ – среднесрочные и долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (строка 590 + строка 640 + строка 650);