Содержание
Введение.........................................................................................................3
Глава 1. Разработка и анализ
инвестиционного проекта...........................4
1. Понятие проекта и
проектного цикла........................................4
2.Предварительная стадия разработки
и анализа проекта..........7
3. Общая последовательность разработки и анализа
проекта...10
4. Анализ коммерческой
выполнимости проекта.......................11
Заключение..................................................................................................16
Список литературы.....................................................................................17
Введение
Условием развития и устойчивой жизнедеятельности
любой организации является эффективность
вложения инвестиций в определенные инвестиционные
проекты. Проблема принятия решения об
инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого
развития событий с точки зрения того,
насколько содержание плана и вероятные
последствия его осуществления соответствуют
ожидаемому результату.
Само понятие инвестиции (от лат. investio
– одеваю) означает вложения капитала
в отрасли экономики внутри страны и за
границей. Инвестиции – это то, что “откладывают”
на завтрашний день, чтобы иметь возможность
больше потреблять в будущем. Одна часть
инвестиций – это потребительские блага,
которые не используются в текущем периоде,
а откладываются в запас (инвестиции на
увеличение запасов). Другая часть инвестиций
– это ресурсы, которые направляются на
расширение производства (вложения в здания,
машины и сооружения).
Значение проектного анализа для планирования
и осуществления инвестиционной деятельности
трудно переоценить. При этом особую важность
имеет предварительный анализ, который
проводится на стадии разработки инвестиционных
проектов и способствует принятию разумных
и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного
анализа является определение показателей
возможной экономической эффективности
инвестиций, т.е. отдачи от капитальных
вложений, которые предусмотрены по проекту.
Как правило, в расчетах принимается во
внимание временной аспект стоимости
денег.
Подробное всестороннее рассмотрение
анализа коммерческой выполнимости проекта
необходимо для эффективной деятельности
предприятия, способного функционировать
основываясь на принципах рыночной экономики.
Глава 1. Разработка и анализ инвестиционного
проекта
1.1. Понятие проекта и проектного
цикла
В международной практике план
развития предприятия представляется
в виде специальным образом оформленного
бизнес-плана, который, по существу, представляет
собой структурированное описание проекта
развития предприятия. Если проект связан
с привлечением инвестиций, то он носит
название "инвестиционного проекта".
Обычно любой новый проект предприятия
в той или иной мере связан с привлечением
новых инвестиций. В наиболее общем понимании
проект — это специальным образом оформленное
предложение об изменении деятельности
предприятия, преследующее определенную
цель.
Проекты принято подразделять
на тактические и стратегические. К числу
последних обычно относятся проекты, предусматривающие
изменение формы собственности (создание
арендного предприятия, акционерного
общества, частного предприятия, совместного
предприятия и т.д.), или кардинальное изменение
характера производства (выпуск новой
продукции, переход к полностью автоматизированному
производству, и т.п.). Тактические проекты
обычно связаны с изменением объемов выпускаемой
продукции, повышением качества продукции,
модернизацией оборудования.
Для отечественной практики
понятие проекта не является новым. Его
отличительное качество прежних времен
заключалось в том, что основные направления
развития предприятия, как правило, определялись
на вышестоящем, по отношению к предприятию,
уровне управления экономикой отрасли.
В новых экономических условиях предприятие
в лице его собственников и высшего состава
управления должно само беспокоиться
о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно
все стратегические и тактические вопросы.
Такая деятельность в области инвестиционного
проектирования должна быть специальным
образом организована.
Общая процедура упорядочения
инвестиционной деятельности предприятия
по отношению к конкретному проекту формализуется
в виде так называемого проектного цикла,
который имеет следующие этапы.
Формулировка проекта (иногда
используется термин "идентификация").
На данном этапе высший состав руководства
предприятия анализирует текущее состояние
предприятия и определяет наиболее приоритетные
направления его дальнейшего развития.
Результат данного анализа оформляется
в виде некоторой бизнес идеи, которая
направлена на решение наиболее важных
для предприятия задач. Уже на этом этапе
необходимо иметь более или менее убедительную
аргументацию в отношении выполнимости
этой идеи. На данном этапе может появиться
несколько идей дальнейшего развития
предприятия. Если все они представляются
в одинаковой степени полезными и осуществимыми,
то далее производится параллельная разработка
нескольких инвестиционных проектов с
тем, чтобы решение о наиболее приемлемых
из них сделать на завершающей стадии
разработки.1
Разработка (подготовка) проекта.
После того, как бизнес идея проекта прошла
свою первую проверку, необходимо развивать
ее до того момента, когда можно будет
принять твердое решение. Это решение
может быть как положительным, так и отрицательным.
На этом этапе требуется постепенное уточнение
и совершенствование плана проекта во
всех его измерениях — коммерческом, техническом,
финансовом, экономическом, институциональном
и т.д. Вопросом чрезвычайной важности
на этапе разработки проекта является
поиск и сбор исходной информации для
решения отдельных задач проекта. Необходимо
сознавать, что от степени достоверности
исходной информации и умения правильно
интерпретировать данные, появляющиеся
в процессе проектного анализа, зависит
успех реализации проекта.
Экспертиза проекта. Перед началом
осуществления проекта его квалифицированная
экспертиза является весьма желательным
этапом жизненного цикла проекта. Если
финансирование проекта проводится с
помощью существенной доли стратегического
инвестора (кредитного или прямого), инвестор
сам проведет эту экспертизу, например
с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой
фирмы, предпочитая потратить некоторую
сумму на этом этапе, нежели потерять большую
часть своих денег в процессе выполнения
проекта. Если предприятие планирует осуществление
инвестиционного проекта преимущественно
за счет собственных средств, то экспертиза
проекта также весьма желательна для проверки
правильности основных положений проекта.
Осуществление проекта. Стадия
осуществления охватывает реальное развитие
бизнес идеи до того момента, когда проект
полностью входит в эксплуатацию. Сюда
входит отслеживание и анализ всех видов
деятельности по мере их выполнения и
контроль со стороны надзирающих органов
внутри страны и иностранного или отечественного
инвестора. Данная стадия включает также
основную часть реализации проекта, задача
которой, в конечном итоге, состоит в проверке
достаточности денежных потоков, генерируемых
проектом для покрытия исходной инвестиции
и обеспечения желаемой инвесторами отдачи
на вложенные деньги.
Оценка результатов. Оценка
результатов производится как по завершению
проекта в целом, так и в процессе его выполнения.
Основная цель этого вида деятельности
заключается в получении реальной обратной
связи между заложенными в проект идеями
и степенью их фактического выполнения.
Результаты подобного сравнения создают
бесценный опыт разработчиков проекта,
позволяя использовать его при разработке
и осуществлении других проектов.
При проведении экспертизы
проекта также будет полезно использовать
публикуемый материал, так как в конечном
итоге суть экспертизы заключается в проверке
правильности того, что составляет содержание
разработанного инвестиционного проекта.
- Предварительная стадия разработки
и анализа проекта
После формулировки бизнес
идеи будущего инвестиционного проекта
естественным образом возникает вопрос,
способно ли предприятие реализовать
эту идею в принципе. Для ответа на этот
вопрос необходимо проанализировать состояние
отрасли экономики, к которой принадлежит
предприятие, и сравнительное положение
предприятия в рамках отрасли. Данный
анализ и составляет содержание предварительной
стадии разработки и анализа инвестиционного
проекта. В практике западного проектного
анализа принято использовать следующие
два критерия:
зрелость отрасли,
конкурентоспособность предприятия
(его положения на рынке).
Анализ зрелости отрасли принято
производить, относя ее к одному из четырех
состояний развития: эмбриональному, растущему,
зрелому и стареющему.
Ниже приводятся примеры идентификации
отраслей по степени зрелости.
Таблица 1. Примеры зрелости
отраслей экономики
Эмбриональная |
Растущая |
Зрелая |
Стареющая |
Солнечная энергетика |
Производство видеокассет |
|
Кораблестроение (Европа) |
| |
Добыча угля (США) |
|
|
Домашние компьютеры |
|
Производство часов |
|
| |
|
Производство велосипедов |
|
В соответствии со вторым критерием
необходимо установить конкурентоспособность
предприятия в рамках отрасли, к которой
оно принадлежит. Другими словами, необходимо
выяснить сравнительное с другими предприятиями
положение данного предприятия на целевом
рынке товаров или услуг. Принято использовать
шесть основных состояний предприятия:
доминирующее, сильное, благоприятное,
неустойчивое, слабое, нежизнеспособное.2
Сопоставляя критерии зрелости
отрасли и конкурентной способности предприятия,
мы можем представить матрицу жизненных
циклов предприятия.
Рисунок 1. Матрица наборов жизненных
циклов
Представленная на рисунке
1 матрица носит конструктивный характер,
устанавливая не только положение предприятия,
но и давая принципиальные рекомендации
по дальнейшему развитию.
Конечным результатом предварительной
стадии анализа проекта является установление
положения конкретного предприятия по
указанным критериям, т.е. буквально, какой
конкретной "клетке" в матрице рисунка
2 принадлежит данное предприятие.
Исходя из приведенной формализации,
может быть рассмотрена одна из возможных
стратегий развития предприятия, представленных
в таблице 2.
Таблица 2. Стратегии развития
предприятия
Положение
на рынке |
Стадии зрелости |
|
|
|
Эмбриональная |
Растущая |
Зрелая |
Стареющая |
Доминирующее |
Инвестируйте быстрей требований рынка |
Удерживайте позиции.
Удерживайте
долю |
Удерживайте позиции. Развивайтесь вместе
с отраслью |
Удерживайте позиции |
|
Сильное |
Инвестируйте со скоростью, диктуемой
рынком |
Попытайтесь улучшить положение. Увеличивайте
долю |
Удерживайте позиции. Развивайтесь вместе
с отраслью |
Удерживайте позиции или подводите итоги |
Благоприятное |
Избирательно или целиком увеличивайте
долю. Все силы на увеличение рыночной
доли |
Попытайтесь улучшить положение. Избирательное
увеличение доли |
Выжидание или стабилизация. Найдите
нишу и пытайтесь защищаться |
Подводите итоги или постепенно уходите |
Неустойчивое |
Избирательно подходите к завоеванию
позиций |
Найдите свою нишу и обороняйтесь |
Найдите нишу и удерживайте ее или постепенно
уходите |
Уходите постепенно или сразу |
Слабое |
Вверх или вон |
Перестраивайтесь или уходите совсем |
Перестраивайтесь или постепенно уходите |
Уходите
сразу |