Экономический анализ проекта

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

1. Общая характеристика альтернативных проектов……………………….3
2. Структура разбиения работ………………………………….………….4
3. Экономический анализ………………………………………..................7

1. Ставка дисконтирования……………………………………….7
2. Оценка денежных потоков…………………………………….16
1. Затраты……………………………………………….16
2. Поступления………………………………………….24
3. Диаграмма денежных потоков……………………..25
3. Оценка экономической эффективности проекта…………….29
1. Приведенная текущая стоимость…………………..29
2. Эквивалентная периодная стоимость………………29
3. Индекс текущей стоимости…………………………30
4. Внутренняя норма доходности…………………….30
5. Сроки окупаемости………………………………….31

Заключение……………………………………………………………………..32

Библиографический список…………………………………………………...33

Приложения

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В данного курсовом проекте  разрабатываются два альтернативных проекта: создание парикмахерской «Стиль» в городе Хабаровске и сауна «Камская».

Парикмахерская, открываемая  в городе Хабаровске, является типовой парикмахерской эконом-класса. Это связано результатами маркетинговых исследований. Так, анализ отрасли показал, что не все потребители могут позволить себе обслуживание в парикмахерских "класса люкс". Средняя стоимость услуги, за которую потребители среднего класса согласны платить деньги, составляет 150 р, в большинстве существующих парикмахерских такая услуга обходится не менее, чем 250-300 руб.

Парикмахерскую планируется  открыть в Северном районе. Это недалеко от центра города, а в центре, как известно, располагаются наиболее престижные заведения, в которых установлены высокие цены. Поэтому, данная парикмахерская будет обслуживать сегмент рынка с невысокими доходами. Предприниматель предполагает, что такая ценовая политика позволить ему получать высокие доходы за счет большого объема реализации услуг. Инициатор проекта – индивидуальный предприниматель.

В последние годы наши соотечественники всё больше внимания уделяют своему здоровью. Постоянный стресс и суета  шумного города снижают работоспособность, приводят к быстрой утомляемости, напряжённости и в целом отрицательно влияют на здоровье человека. Испокон  веков лучшим средством для профилактики и лечения многих недугов на Руси считалась парная баня. Со временем получили распространение и другие виды бань, в частности – сауна, которая от русской бани отличается более сухим воздухом (влажность менее 15%) и более высокой температурой (90-120° С).

Сауна используется для отдыха, релаксации, снятия напряжения и чувства усталости. Именно поэтому она пользуется большим спросом. Сейчас в этой нише очень высокая конкуренция, появилось много VIP-саун, поэтому в нашем проекте мы делаем ставку на то, что сауна будет «эконом-класса», таким образом будет доступна для большинства населения, проживающего в Хабаровске.

Сауну планируется открыть  в здании гостиницы. Таким образом  будет увеличена посещаемость и  снижены расходы на охрану. Планируется  арендовать помещение площадью 150кв.м. Здесь будет сауна с бассейном  и душевыми кабинами. В комнате  отдыха будут деревянные скамейки, столы, а так же телевизор и  музыкальный центр.

Также планируются дополнительные услуги: кедровая бочка и инфракрасная сауна, а также будет организована небольшая детская площадка с  квалифицированным специалистом, где  родители могут оставлять своих  детей.

За месяц до открытия сауны  будет проводится интенсивная рекламная  акция. Реклама во всех СМИ, баннер на гостинице и сарафанное радио.

Инвестором данного проекта  будет Сбербанк России. Финансирование будет осуществляться по процентной ставке 18% годовых.

Стоимость проекта (первоначальные инвестиции).

 

1. Структура разбиения работ

 

Work (Работа) – непрерывное  физическое или умственное усилие, направленное на преодоление  препятствий и достижение целей  или результатов; специфическая  задача, обязанность, функция или  задание, часто являющиеся частью  фазы или другой, большей по  объему работы; что-то, производимое  или выполняемое в результате  усилия или применения навыков  (квалификации).

Breakdown (Декомпозиция) – разделение  на части или категории, выделение  простых составляющих.

Structure (Структура) – фиксированное  упорядоченное множество объектов  и отношений между ними, классификация  чего-либо по заданному основанию.

Эти определения означают, что Структура Декомпозиции Работ (WBS) имеет следующие характеристики:

• Описывает с необходимой точностью содержание работ по проекту;
• Определяет весь объем работ по проекту;
• Формируется в виде иерархической структуры (проект декомпозируется на пакеты/субпакеты и т.д. работ).
• Представляет объем работ по пакету как перечень работ, имеющих измеримый или сравнимый результат.
• Имеет объективный или измеримый результат, который рассматривается как результат работы по пакету или совокупность результатов работ.

WBS является средством  для разделения всех работ  по проекту на управляемые,  определяемые пакеты работ, позволяющие  достичь уровень детализации  предоставляемой информации, соответствующий  потребностям руководства проекта  в контроле. WBS позволяет определить  работу по проекту с точки  зрения жизненного цикла проекта. 

WBS позволяет свести цели  проекта к иерархии средств  их достижения, или, что то же, получения результатов, предусмотренных  проектом. WBS является так же инструментом, позволяющим руководителю проекта  получить описание конечного  результата (продукта, услуги) проекта  и всех подпроектов, в результате  которых будет достигнут запланированный  результат. Далее WBS может разделяться  (и результаты подразделяться) на  части для специализации видов  и объемов работ участников  проекта, координации их действий  и закрепления ответственности  за объемами работ, вплоть до  уровня, обеспечивающего управляемость  и надлежащее администрирование  проекта.

WBS обеспечивает выявление  работ, необходимых для достижения  целей проекта. При таком подходе  проект определяется в терминах  иерархически взаимосвязанных ориентированных  на результат элементов (пакетов  работ – комплексов работ,  сгруппированных по заданным  основаниям/критериям). Каждый следующий  уровень декомпозиции обеспечивает  последовательную детализацию содержания  проекта, что позволяет производить  оценку выполненных объемов работ,  освоенных денег и выполнения  по срокам. На нижних уровнях  пакетам работ соответствуют  сравнительно меньшие объемы  работ. Это упрощает оценку  процента выполнения и дает  возможность более четко определять  действия, необходимые для достижения  целей проекта. Предложенный подход  декомпозиции работ формирует  необходимую основудля определения  измеримых показателей (трудоемкости, стоимости), а также позволяет  с высокой степенью достоверности  говорить о том, что цели, связанные  с данным пакетом работ могут  и будут достигнуты.

Проект «Парикмахерская  Стиль»:

- . разработка бизнес-плана;

- поиск помещения;

- заключение договора об аренде;

- получение разрешения на оказания услуг;

- поиск подрядчиков на выполнение капитального ремонта;

- перепланировка помещения;

- установка дверных блоков;

- устройство полов;

- электромонтажные работы;

- отделочные работы;

- устройство входа;

- установка охранной сигнализации;

- установка противопожарной системы;

- оснащение оборудованием;

- закупка мебели;

- подбор персонала;

- организация рекламной кампании;

- ввод в эксплуатацию.

 

Проект «Сауна Камская»:

- регистрация предприятия;

- оформление кредита;

- покупка здания;

- оценка технического состояния здания;

- реконструкция здания;

- усиление фундаментов;

- усиление несущих конструкций;

- перепланировка;

- ремонт кровли;

- отделочные работы;

- отделка фасада;

- внутренние штукатурно-малярные работы;

- закупка и монтаж оборудования;

- подбор персонала;

- рекламная компания;

- ввод в эксплуатацию.

 

2. Экономический анализ

 

1. Ставка дисконтирования

 

Ставка дисконтирования (ставка сравнения, норма дохода) —  это стоимость привлеченного  капитала, т.е. ставка ожидаемого дохода, при котором владелец капитала согласен инвестировать. Доходность депозитов  или других ценных бумаг, инфляция и  другие подобные финансовые показатели являются только косвенными данными, на основе которых можно принимать  решение о приемлемом для инвестора  доходе на вложенный капитал.

Существует несколько  способов расчета ставки дисконтирования. Выделяют кумулятивный и укрупненный  метод оценки ставки дисконтирования.

Укрупненный метод  расчета ставки дисконтирования.

Наиболее часто при  расчетах инвестиционных проектов ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital — WACC), которая учитывает стоимость собственного (акционерного) капитала и стоимость заемных средств.

 

WACC= R_e(E/V) + R_d(D/V)(1 — t_c),                                                          (1)

 

где R_e — ставка доходости собственного (акционерного) капитала, рассчитанная, как правило, с использованием модели САРМ;

       E — рыночная стоимость собственного капитала (акционерного капитала). Рассчитывается как произведение общего количества обыкновенных акций компании и цены одной акции;

       D — рыночная стоимость заемного капитала. На практике часто определяется по бухгалтерской отчетности как сумма займов компании. Если эти данные получить невозможно, то используется доступная информация о соотношении собственного и заемного капиталов аналогичных компаний;

        V = E + D — суммарная рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала;

         R_d — ставка доходности заемного капитала компании (затраты на привлечение заемного капитала). В качестве таких затрат рассматриваются проценты по банковским кредитам и корпоративным облигациям компании. При этом стоимость заемного капитала корректируется с учетом ставки налога на прибыль. Смысл корректировки заключается в том, что проценты по обслуживанию кредитов и займов относятся на себестоимость продукции, уменьшая тем самым налоговую базу по налогу на прибыль;

         t_c — ставка налога на прибыль.

Для определения стоимости  собственного капитала применяется  модель оценки долгосрочных активов (capital assets pricing model — CAPM).

Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) рассчитывается по формуле:

 

R_e = R_f + β(R_m — R_f),                                                                                   (2)

 

где R_f — безрисковая ставка дохода;

      β — коэффициент, определяющий изменение цены на акции компании по сравнению с изменением цен на акции по всем компаниям данного сегмента рынка;

      (R_m — R_f) — премия за рыночный риск;

      R_m — среднерыночные ставки доходности на фондовом рынке.

Ставка доходности инвестиций в безрисковые активы (R_f). В качестве безрисковых активов (то есть активов, вложения в которые характеризуются нулевым риском) рассматриваются обычно государственные ценные бумаги.

Коэффициент β. Этот коэффициент отражает чувствительность показателей доходности ценных бумаг конкретной компании к изменению рыночного (систематического) риска. Если β = 1, то колебания цен на акции этой компании полностью совпадают с колебаниями рынка в целом. Если β = 1,2, то можно ожидать, что в случае общего подъема на рынке стоимость акций этой компании будет расти на 20% быстрее, чем рынок в целом. И наоборот, в случае общего падения стоимость ее акций будет снижаться на 20% быстрее рынка в целом.