Основные концепции экономической теории, используемые в анализе инвестиционных проектов

 

МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА 

РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

 

ФГОУ ВПО «ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  ИМЕНИ К.Д. ГЛИНКИ»

 

 

Кафедра экономической  теории и мировой экономики

 

 

Контрольная работа по экономической  теории

 

на тему:

 

 «ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ,

ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В АНАЛИЗЕ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ»

 

 

 

 

 

 

• Выполнил: студент факультета бухгалтерского учета и финансов заочного отделения 
  2-ое высшее   Москаленко О.А.

 

Шифр  по зачетке: Бвв-12006

• Проверил: д.э.н.  Шишкина Н.В.

 

 

 

 

 

 

 

Воронеж 2012г

 

 

Содержание.

Введение_______________________________________________2

1.   Понятие инвестиции и инвестиционных  проектов _______3

    1.1.  Общая характеристика инвестиций _________________3

    1.2. Инвестиционные проекты и их виды_________________4

2. Эффективность  инвестиционных проектов _______________7

3.  Анализ эффективности инвестиционных  проектов________8

   3.1. Простые методы оценки эффективности_______________9

   3.2. Методы дисконтирования___________________________12

   3.3. Чистая текущая стоимость проекта__________________14

   3.4. Внутренняя норма прибыли_________________________16

Заключение____________________________________________ 18

Литература_____________________________________________ 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.  
Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту.

     Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям. 
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений. 
    В связи с вышеизложенным в работе будут рассмотрены следующие вопросы: 
- основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;

- критерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, в том числе показатели чистого приведенного дохода, рентабельности капиталовложений, внутренней нормы прибыли.

 

1. Понятие  инвестиции и инвестиционных  проектов

 1.1. Общая характеристика инвестиций

    Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиция — это весьма сложное, неоднозначно трактуемое и трудно реализуемое в практической плоскости понятие. Одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской фирмы является инвестиционная деятельность. Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратна и рискованна. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат — сначала необходимо вложить средства, т. е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем,— всегда существует вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

   Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как:

 -расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

 -приобретение новых предприятий;

 -разнообразие  деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

     Принято различать два типа инвестиций: реальные (прямые) инвестиции и финансовые (портфельные).

    Реальные инвестиции это любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения или реконструкции действующих предприятий.

    Финансовые инвестиции – это приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

   По характеру участия выделяют прямые (непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложения средств) и непрямые (опосредствованные другими лицами) инвестиции. 
    По периоду инвестирования различают: краткосрочные и долгосрочные инвестиции. 
  По формам собственности инвесторов: частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции. 
       По региональному признаку – инвестиции внутри страны и за рубежом.

1.2. Инвестиционные  проекты и их виды

  Инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Другими словами инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли. В случае, если объем инвестиций оказывается существенным для данного экономического субъекта с точки зрения влияния на его текущее и перспективное финансовое состояние, принятию соответствующих управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, то есть стадия прединвестиционных исследований, завершающаяся разработкой инвестиционного проекта. Задача разработки инвестиционного проекта - подготовка информации, необходимой для обоснованного принятия решения относительно осуществления инвестиций.

   В качестве основных типов инвестиционных проектов могут быть следующие: 
1. Замена устаревшего оборудования как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах. Обычно подобного рода проекты не требуют длительных и многосложных процедур обоснования и принятия решений. Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколько типов подобного оборудования и необходимо обосновать преимущества одного из них.

2. Замена оборудования  с целью снижения текущих производственных  затрат. Цель подобных проектов  — использование более совершенного оборудования вместо работающего, но сравнительно менее эффективного, морально устаревшего. Этот тип проектов предполагает детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, так как более совершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно с финансовой точки зрения.

3. Увеличение выпуска  продукции и/или расширение рынка  услуг. Данный тип проектов  требует ответственного решения,  которое обычно принимается верхним  уровнем управления предприятия.  Наиболее детально необходимо  анализировать коммерческую выполнимость проекта с аккуратным обоснованием расширения рыночной ниши, а также финансовую эффективность проекта, выясняя, приведет ли увеличение объема реализации к соответствующему росту прибыли.

4. Расширение предприятия  с целью выпуска новых продуктов. Этот тип проектов является результатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение сущности бизнеса. Все стадии анализа в одинаковой степени важны для проектов данного типа. Особенно следует подчеркнуть, что ошибка, сделанная при разработке проектов данного типа, приводит к наиболее драматическим последствиям для предприятия. 
5. Проекты, имеющие экологическую нагрузку. В ходе инвестиционного проектирования экологический анализ является необходимым элементом. Проекты, имеющие экологическую нагрузку, по своей природе всегда связаны с загрязнением окружающей среды, и потому эта часть анализа является критичной. Основная дилемма, которую необходимо решить и обосновать с помощью финансовых критериев, — какому из вариантов проекта следовать: 1) использовать более совершенное и дорогостоящее оборудование, увеличивая капитальные издержки, или 2) приобрести менее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки. 
6. Другие типы проектов, значимость которых в принятии решений менее важна. Проекты подобного типа касаются строительства нового офиса, покупки нового автомобиля и т. д.

 

 

 

 

 

 

 

 

2.  Эффективность  инвестиционных проектов.

    Одно из самых серьезных решений предприятия -     выбор варианта инвестиционного проекта.   Неправильный шаг может привести к огромным                               убыткам, поэтому очень важны расчет рентабельности                               инвестиций и анализ окупаемости инвестиций.

     Чтобы принять рациональное решение, должно существовать несколько не зависящих друг от друга вариантов проектов. Проекты оценивают, исходя из  анализа и планирования эффективности инвестиций. Экономическая эффективность – это мера целесообразности применения экономических решений в отношении способов использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Эффективность есть отношение полученных результатов к произведенным затратам. Если отношение результата к затратам является показателем эффективности, то разность между результатом и затратами является показателем эффекта.

     Экономическая эффективность инвестиций определяется как отношение эффекта получаемого к инвестиционным вложениям, вызвавшим этот эффект. Под результатами понимаются те доходы, которые появляются вследствие функционирования реализованного предпринимательского проекта (доход, балансовая прибыль, чистая прибыль, экономическая себестоимость).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ эффективности  инвестиционных проектов

     Финансово-экономический анализ инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

        При всех прочих благоприятных характеристиках проектах он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

-    возмещение вложенных средств,

-    получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня,

-    окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

       Методы анализа эффективности инвестиционных проектов – это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости.

    К финансово-экономическим критериям анализа инвестиционных проектов относятся следующие показатели: стоимость проекта, чистая текущая стоимость, прибыль, рентабельность, внутренняя норма прибыли, период окупаемости и др.                                   

    Таким образом, в процессе осуществления анализа эффективности для получения объективных результатов необходимо учитывать следующие моменты:

- оценка эффективности  инвестиционных проектов должна  осуществляться на основе сопоставления  объема инвестиционных затрат, а  также сумм планируемой прибыли  и сроков окупаемости инвестированного  капитала;

- оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать все используемые ресурсы, задействованные при реализации проекта;

- оценка окупаемости  инвестируемых средств должна  осуществляться на основе показателя  чистого денежного потока, который  формируется за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта;

- в процессе оценки  суммы инвестиционных затрат  и чистого денежного потока  должны быть приведены к настоящей  стоимости с помощью дисконтной  ставки, которая должна быть дифференцирована для различных инвестиционных проектов.