Пути совершенствования управления оборотным капиталом

На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что если за 2003г. все показатели рентабельности вложений звероводческого хозяйства «Тигровое» упали по сравнению с 2002г.,  то в 2004 году произошла противоположная ситуация. Все показатели рентабельности вложений увеличились.

Общая рентабельность вложений в 2003г упала с 35,8% в 2002г. до 0,26%, в 2004 году возросла до 1,12%. То есть на 1руб. стоимости имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли. Значение данного показателя достаточно невелико для такого  предприятия, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 2003-2004 г.

На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности  вложений, которые представлены в таблице12.

Таблица 12  Показатели рентабельности вложения.                          (%)

Рисунок 6. Показатели рентабельности вложений.

Рентабельность собственных средств также невысока и в течении 2003 года упала с 32,2% до 0,22, то есть в 146 раз и в 2004 году увеличилась лишь на 1,43%. Динамика этого показателя за последние годы позволяют сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хороший результат. Рентабельность перманент­ного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных средств.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств звероводческого хозяйства «Тигровое».

Для повышения рентабельности собственных средств, предприятие может использовать эффект финансового рычага.

                                          ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС

ЭР=НРЭИ/Активы,

где НРЭИ - прибыль до выплаты налогов и процентов.

СРСП = 20%.

Из приведенных выше расчетов видно, что в 2004году в звероводческом хозяйстве "Тигровый"  ЭФР отрицательный, так как дифференциал меньше нуля. Такой эффект дает не приращение, а вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы ЭФР стал положительным, а дифференциал больше нуля, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо, сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции; либо стремится ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли. Предприятие не использует ЭФР для регулирования (повышения) рентабельности собственных средств, хотя такая необходимость существует. Вывод:

Балансовая прибыль в звероводческом хозяйстве «Тигровое» в 2004 году существенно увеличилась по сравнению с 2003 годом на 62 374 тыс. руб. или в 6 раз. Её увеличению способствовало: увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, в основном за счёт появления статьи дохода «Проценты к получению» и превышения абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным превышением операционных расходов, что увеличило балансовую прибыль на 60,5%. Снижению балансовой прибыли способствовал убыток от внереализационных операций в сумме 27 409 тыс. руб., снизивший балансовую прибыль на 37,4%.

Таким образом факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчет­ном году по сравнению с предыдущим в 6 раз.

Результатом от прочей финансово-хозяйственной деятельности в 2004 году стала убыток в размере 98 863 тыс. руб., в то время как в предыдущем году наблюдался убыток в размере 144 535, который уменьшился за отчетный период на 54 674 тыс. руб.

В отчётном году результат от прочих внереализационных операций представляет собой убыток, который уменьшился по сравнению с 2003 годом не 68%.

После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия осталось 60 647 тыс. руб. Этих средств оказалось не достаточно для покрытия всех расходов. В 2004 году убыток  отчетного периода составил 60 400 тыс. руб.

За 2004год показате­ли общей рентабельности продукции и рентабельность продаж по чистой прибыли увеличились, по сравнению с 2003 годом, хотя за аналогичный период прошлого года наблюдался резкий  спад всех показателей рентабельности продукции.

Если за 2003 год все показатели рентабельности вложений звероводческого хозяйства «Тигровое» упали по сравнению с 2002г., то в 2004 году произошла противоположная ситуация. Общая рентабельность вложений находится на низком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли.

В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году возросли, что положительно характеризует деятельность звероводческого хозяйства  «Тигровое» в 2004году (относительно 2003года).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одна из основополагающих принципов организации финансово -хозяйственной деятельности разделение капитала на внеоборотный (в т.ч. основной) и оборотный капитал. Критерии этого деления – натурально – вещественная форма активов, срок службы и способ переноса стоимости на готовую продукцию (частями, в виде амортизации в течении нескольких лет или полное единовременное списание стоимости активов на расходы организации). Поскольку в краткосрочном периоде размер применяемого основного капитала является фиксированной величиной, главными задачами финансового менеджмента становится управление оборотным капиталом, создание условий для бесперебойного и гибкого финансирования текущей деятельности организации. 

Различные зарубежные и отечественные авторы приводят разнообразные определения оборотного капитала, отличающиеся в деталях. Так, словарь современной экономической теории Макмиллана определяет оборотный капитал как деньги, вложенные в незавершенное производство, выплаченную заработную плату либо инвестированные не в основной капитал. Эти деньги рассматриваются как инвестиции, поскольку с их помощью формируется часть использованных производственных мощностей. Тот же словарь Макмиллана дает определение текущих оборотных активов,  относя к ним запасы, краткосрочную дебиторскую задолженность, наличность и краткосрочные инвестиции.

Подобное простейшее определение основных составных частей оборотного капитала мы находим, например, и в отечественной литературе: « оборотные средства – средства, авансированные в производственные запасы, готовую продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»1.

1 Павлова Л.Н. Финансы предприятия. М., С. 632

Однако приведенные выше определения оставляют в стороне важную характеристику оборотного капитала, без которой теряются существенные отличия оборотного капитала от основного. Наиболее корректным, теоретически существенным и  практически значимым  считает И.В. Пещерская, определение оборотного капитала, акцентирующие особенности  его кругооборота. Это например определение В.В. Ковалева1: «Термин "оборотный капитал" (его синоним в отечественном учете – оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течении года или одного производственного цикла». Аналогично определяет оборотный каптал Дж.К. Ван-Хорном2: «Оборотными средствами(текущими активами) по определению из теории бухгалтерского учета являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течении одного года», а также Быковой3: «Оборотные активы – это денежные средства, а также те виды активов, которые могут быть обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее чем через год (легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов), товарно – материальные запасы, расходы будущих периодов)». Потребность в текущих запасах и соответственно в оборотном капитале существенно сокращается  при четкой организации взаимоотношений с поставщиками. Важно также своевременно выявлять по данным складского учета излишние и ненужные материальные запасы и реализовывать их. Обычно к такой категории запасов относятся материальные ценности, по которым не было расхода на протяжении года и более.