Основные инструменты денежно-кредитной политики и механизм их использования Банком России

В 2009‑2011 годах Банк России продолжит осуществлять взаимодействие с Минфином России как в области реализации денежно-кредитной политики, так и по вопросам развития национальных финансовых рынков. В частности, реализованный в 2008 году Минфином России совместно с Банком России механизм размещения временно свободных бюджетных средств на депозиты в кредитных организациях будет использоваться как дополнительный канал предоставления ликвидности банковскому сектору в периоды возникновения ее дефицита.

Кроме того, политика Банка России будет направлена на реализацию совместно с Минфином России ряда мер по совершенствованию рынка государственных облигаций, что будет способствовать повышению эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения.

Проект кредитно-денежной политики подвергался критике со стороны депутатов Государственной  Думы. Основная претензия заключалась в следующем: «Серьезных мер по обеспечению экономики долгосрочными ресурсами пока не предпринимается, что затрудняет осуществление инновационного варианта развития экономики»⁴⁷. «Представленный ЦБ документ необходимо дополнить материалом о мерах Банка России в период обострения ситуации с ликвидностью в сентябре 2008 года»⁴⁸, - считают депутаты.

«Кроме того, Центробанку  необходимо отразить свое видение рисков инфляции и финансовой стабильности, связанных с продолжающимися  в США и других странах финансовыми потрясениями и их возможным влиянием на экономику и финансовые рынки России. Основной задачей государственной денежно-кредитной политики на предстоящие три года ставится постепенное снижение инфляции до 5-6,8% в 2011 году, при этом целевой уровень инфляции на 2009 год составляет 7-8,5%, в 2010 году — 5,5-7,0%»⁴⁹.

«Учитывая текущую динамику потребительских цен, ориентиры  по инфляции на среднесрочный период выглядят излишне оптимистичными, как  и оценки итогов текущего года», Депутаты также отмечают, что в проекте «Основных направлений» неоправданно отсутствуют оценки динамики реального эффективного курса рубля.

Парламентарии также  считают, что Банк России не должен исключать пессимистические варианты, при которых может наблюдаться чистый отток частного капитала,  «особенно в свете того, что за последний период тенденция резкого притока частного капитала в страну была переломлена, в том числе и из-за кризиса мировой финансовой системы»⁵⁰.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В завершении хотелось бы выделить ряд положений, которые, по нашему мнению, должны способствовать не только повышению  эффективности кредитно-денежной политики ЦБ РФ, но и общему экономическому росту страны.

От чего будет зависеть, сможет ли Россия достойным образом  выйти из кризиса, какой должна быть правильная кредитно-денежная политика? На все эти вопросы невозможно дать исчерпывающий ответ. Надо признать, что не только  финансовая сфера, но и вся национальная экономика на сегодняшний день в определяющей мере базируется не на внутренних источниках, а на сложившейся внешнеэкономической конъюнктуре, формируется за счет экспорта сырой нефти, природного газа и металлопродукции первых переделов.

Повышение эффективности экономической политики в целом, усиление ее инновационной направленности происходит в первую очередь через активизацию воздействия национальной кредитно-денежной политики, учет при ее формировании и реализации происходящих в экономической системе структурных преобразований и институциональных изменений.

При этом кредитно-денежная политика не должна подстраиваться под формирующуюся по неким законам экономическую структуру, а должна передавать своё воздействие на экономику, которое эту структуру и сформирует.

«Весомым фактором развития национальной экономики в последние годы стало увеличение потребительских расходов и валовых инвестиций в основной капитал. Отказ от жёстких кредитно-денежных рестрикций сыграл в этом определенную позитивную роль. Изменение потребительских предпочтений формировало институт качества продукции, что требовало новых фондов и производственных возможностей, заставляя предприятия активно инвестировать в производство.

Необходимо отметить, что эффективная денежно-кредитная  политика, стабильность валютного рынка  и инновационная модель экономики являются залогом, как высоких темпов развития, так и повышающегося структурного качества экономики.

В совершенно новых внешних  условиях (то есть при сильно укрепившемся долларе, понизившихся ценах на сырье, а также при отсутствии внешнего финансирования) российской экономике  необходимо найти новую равновесную траекторию роста.

Кризис вынуждает российскую экономику переходить к новому способу  функционирования, и переходный период может занять 2-3 года. Основными чертами  новой модели экономики станут: опора  на внутренние источники финансирования (сбережения населения); развитие несырьевого экспорта; снятие инфраструктурных ограничений с опорой на механизмы частно-государственного партнерства.

В целом инструменты  оздоровления банковской системы понятны, а эффективность их использования будет зависеть от знаний и умений всех представителей финансового сектора.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ:

 

 

Нормативные акты:

 

1.  Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 "О Банках и Банковской деятельности" (ред. от 03.03.2008) //Источник: http://www.cbr.ru
2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" (ред. от 26.04.2007)// Источник: http://www.cbr.ru
3. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 06.12.2007, с изм. и доп. от 01.01.2008) // Источник: http://www.cbr.ru
4. Инструкция ЦБ РФ №1 от 30.01.1996 "О порядке регулирования деятельности кредитных организаций"// Источник: http://www.cbr.ru
5. Положение Банка России от 29.07.1998 № 46-П "О территориальных учреждениях Банка России" // Источник: http://www.cbr.ru
6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов//http://www.cbr.ru/today/publications_reports/

Литература:

7. Анулова Г.Н. Денежно-кредитное регулирование: опыт развивающихся стран. - М.: Финансы и статистика, 2002.
8. Бажанов С. В. Российские банки. Прошлое и настоящее. – М.: Культ, 2008.
9. Банки и банковские операции. / Под ред. Е.Ф. Жукова М.: Юнити, 2004.
10. Банковская система России. Настольная книга банкира / Под ред. А.Г. Грязнова. - М.: ДЭКА, 2003.
11. Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Учебник. – СПб: Питер, 2008.
12. Братко А.Г. Банковское право (теория и практика). – М.: Приор, 2000.
13. Гейвандов Я.А. Центральный банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. - М.: Издательство МНИМП, 1997.
14. Деньги, кредит, банки. / Под ред. Жукова Е.Ф.   – М.: No Name, 2008. 
15. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги банковское дело и денежно-кредитная политика. - М.-Л.: Профило, 2002.
16. Иванов В.В.Деньги. Кредит. Банки. – М.: No Name , 2008.
17. Коробова Г.Г. Банковское дело. – М.: No Name, 2008.
18. Курс экономики: Учебник/ Под ред. Б.А.Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2005.
19. Курс экономической теории: Учебник / Под общ. ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. - Киров: АСА, 2004.
20. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. Учебник. – М.: КноРус, 2008.
21. Масленников В.В. Зарубежные банковские системы. – М.: Элит-2000; 2001.
22. Матвеева Т.Ю. Макроэкономика: Курс лекций для экономистов. – М., 2001.
23. Общая теория денег и кредита: учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. 2-е изд., перераб. и доп. -  М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.
24. Поляков В.П., Московина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001.
25. Родзинский Ю.Л. Банковская деятельность. Регулирование и надзор. Сравнительный анализ денежно-кредитного регулирования и контроля США и России. - СПб.: Альфа, 2000.
26. Тосунян Г.А. Банковское дело и банковское законодательство в России.  - М.: "Дело Лтд" , 2006.
27. Тосунян Г.А. Теория банковского права. Том 1-2. – М.: Юристъ, 2002.
28. Тютюнник А.В. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2008.
29. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2004.
30. Шенаев В.Н., Наумченко О.В. Центральный банк в процессе экономического регулирования. - М.: Консалтбанкир, 2004.

 

Периодические издания:

31. Бараулина А.. Против всего мира// Ведомости, 12.11.2008, №214 . С.2.
32. Братко А.Г. Банковское право: основные понятия // Банковское дело, 2004, № 9. С.8-12.
33. Братко А.Г. Правовое регулирование Банка России // Банковское дело, 2005, № 1. С.10-14.
34. Гавриленков Е. Тройка Диалог. Как дальше жить без мыльных пузырей? // Коммерсант №198 (4015) от 1 ноября 2008
35. Орлов И. Государственные вливания в банковскую систему утекают на валютный рынок// Коммерсант,  № 194(4011) от 24.10.2008. С.2.
36. Савельева Д.ЦБ начал ослаблять рубль: во вторник он подешевел на 1% // Ведомости, 11.11.2008 , №213. С.1.
37. Симановский А. Ю. Надзорные и контрольные функции Банка России: краткий экскурс // Деньги и кредит, 2001, № 5. С.14-17.
38. Шишкин М. Рубль не вернулся из окопов. Резервы ЦБ сокращаются со скоростью 3% в неделю // Коммерсант,  № 194(4011) от 24.10.2008. С.2.

 

Ресурсы Интернет:

39. Официальный сайт Центрального банка РФ - http://www.cbr.ru/
40. Официальный сайт Ассоциации Банков «Россия» // www.asros.ru
41. Депутаты советуют ЦБ РФ доработать проект кредитно-денежной политики //http://www.rosbalt.biz/
42. Кризис сменил вектор от 01.11.2008.// http://www.finmedia.ru/news/
43. Курьянов А.М. Монетарные аспекты структурной политики.// http://www.econ.msu.ru/
44. Макеева Л. В 2009 году Структура банковского сектора РФ изменится. Но он все равно вырастет 19.11.2008 20:16 // Источник: сайт инвестиционной компании «Финам» - http://www.finam.ru/analysis
45. Привалова М. Девальвация рубля - неизбежность? 24.11.2008: Источник: сайт инвестиционной компании «Финам» - http://www.finam.ru/analysis

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

Приложение №1

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                         Приложение №2

 

 

 

 

 

¹ Тосунян Г.А. Теория банковского права. Том 1. – М.: Юристъ, 2002. С.13.

² Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. – М., 2005. С.5.

³ Родзинский Ю.Л. Банковская деятельность. Регулирование и надзор. Сравнительный анализ денежно-кредитного регулирования и контроля США и России. - СПб.: “Альфа“, 2000. С.22.

⁴ Шенаев В.Н., Наумченко О.В. Центральный банк в процессе экономического регулирования. -  М.: Консалтбанкир, 2004. С.6.

⁵ Тютюнник А.В. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2008. С.32.

⁶ См.Симановский А. Ю. Надзорные и контрольные функции Банка России: краткий экскурс // Деньги и кредит, 2001, № 5.  С.16.

⁷ Масленников В.В. Зарубежные банковские системы. – М.: Элит-2000; 2001. С.52.

⁸ Родзинский Ю.Л. Банковская деятельность. Регулирование и надзор. Сравнительный анализ денежно-кредитного регулирования и контроля США и России. С.60.

⁹

¹⁰ Матвеева Т.Ю. Макроэкономика: Курс лекций для экономистов. – М., 2001. С.46.

¹¹ Матвеева Т.Ю. Макроэкономика: Курс лекций для экономистов. С.48.

¹² Банки и банковские операции. / Под ред. Е.Ф. Жукова М.: Юнити, 2004. С.5.

¹³ Шенаев В.Н., Наумченко О.В. Центральный банк в процессе экономического регулирования. С.11.

¹⁴ Положение Банка России от 29.07.1998 № 46-П "О территориальных учреждениях Банка России" , ст. 1, п.1

¹⁵ Источник: http://www.cbr.ru/today/structure/

¹⁶ Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Учебник. – СПб: Питер, 2008. С.83.

¹⁷ Бажанов С. В. Российские банки. Прошлое и настоящее. – М.: Культ, 2008. С.58.

¹⁸ Бажанов С. В. Российские банки. Прошлое и настоящее.  С.60.

¹⁹ Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. Учебник. – М.: КноРус, 2008. С.102.

²⁰ Бажанов С. В. Российские банки. Прошлое и настоящее. С.70.

²¹ Ломбардный список Банка России // http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/

²² Источник: Рефинансирование (кредитование) кредитных организаций как инструмент денежно-кредитной политики Банка России// http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/

²³ См. Бараулина А.. Против всего мира// Ведомости, 12.11.2008, №214 . С.2.

²⁴ Единый пул обеспечения //http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/pul.pdf

²⁵Источник: официальный сайт Ассоциации Банков «Россия» // www.asros.ru

²⁶ Источник: www.asros.ru

²⁷ Гавриленков Е. Тройка Диалог. Как дальше жить без мыльных пузырей? // Коммерсант №198 (4015) от 1 ноября 2008. С.5.

²⁸ Шишкин М. Рубль не вернулся из окопов. Резервы ЦБ сокращаются со скоростью 3% в неделю // Коммерсант,  № 194(4011) от 24.10.2008. С.2

²⁹ Там же.

³⁰ Орлов И. Государственные вливания в банковскую систему утекают на валютный рынок// Коммерсант,  № 194(4011) от 24.10.2008. С.2.

³¹ Савельева Д.ЦБ начал ослаблять рубль: во вторник он подешевел на 1% // Ведомости, 11.11.2008 , №213. С.1.

³² Савельева Д.ЦБ начал ослаблять рубль: во вторник он подешевел на 1% // Ведомости, 11.11.2008 , №213. С.1.

³³ Савельева Д.ЦБ начал ослаблять рубль: во вторник он подешевел на 1% // Ведомости, 11.11.2008 , №213. С.1.

³⁴Привалова М. Девальвация рубля - неизбежность? 24.11.2008: Источник: сайт инвестиционной компании «Финам» - http://www.finam.ru/analysis