Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО  ХОЗЯЙСТВА РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Пермская государственная сельскохозяйственная академия» имени академика Д.Н. Прянишникова

 

 

 

 

                                                                Кафедра организации производства и

                                                                предпринимательства в АПК        

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

По курсу: «Рынок ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

                                                                                     Выполнила студентка 3 курса

                                                                     факультета заочного обучения

                                                                     специальности «Бухгалтерский

                                        учет, анализ и аудит»

                     гр. Бчу- 10

                                                       Гилева Надежда Владимировна                                                   

                                     Шифр Бчу-10-4654

                                             Проверил: к.э.н. доцент                                                    

                                                         Кузнецов Владимир Иванович

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                      

                                                   Пермь 2012

Содержание.

 

Введение…………………………………………………………………………...3

Вопрос 20.Государственное  регулирование РЦБ……………………………….5

Вопрос 31.Организация  деятельности и структура фондовых бирж в России

                 и за рубежом…………………………………………………………..11

Практическое задание 10………………………………………………………..20

Выводы…..……………………………………………………………………….22

Список используемой литературы……………………………………………..24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

   

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это рынок, на котором в качестве товаров выступают ценные бумаги. Главная функция РЦБ состоит  в мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации  и расширения масштабов хозяйственной  деятельности. В структуре РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала, первичный и вторичный рынки. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов РЦБ делится на рынки государственных и негосударственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране.

Развитие рынка ценных бумаг России

1996—1997 годы — начало  торговли негосударственными ценными  бумагами на биржах Москвы. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) начала лицензировать организацию торгов по ценным бумагам. К торгам подключались региональные валютно-фондовые биржи (Самара, Ростов-на-Дону, Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Екатеринбург).

2008 год — суммарный объем торгов на всех рынках группы ММВБ составил $5,8 трлн[1].

   Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).

По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок  производных финансовых инструментов).

По форме организации (биржевые и внебиржевые).

По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).

По эмитентам (рынок  ценных бумаг предприятий, рынок  государственных ценных бумаг и  т. п.).

По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок  и т. д.).

По отраслевому принципу.

По другим критериям.

Исторически существуют три условные модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

Небанковская модель (США) — в качестве посредников  выступают небанковские компании по ценным бумагам.

Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.

Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 20. Государственное  регулирование РЦБ

 

Задача регулирования  рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации и инсайдерскую торговлю[4].

    Международные регулирующие органы

С целью выработки  единых стандартов на рынках ценных бумаг, анализа и обобщения опыта работы на различных национальных рынках ценных бумаг созданы международные организации.

Международная организация  комиссий по ценным бумагам - объединяет национальные органы регулирования  рынка ценных бумаг

Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). В ассоциации состоят крупнейшие банки-участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые между дилерами операции[5].

Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA) — саморегулиремая  организация, занимающаяся преимущественно  внебиржевыми рынками.

     Национальные регулирующие органы

-  Великобритания

Управление по финансовому  регулированию и надзору Великобритании(FSA)

Организация по ценным бумагам  и фьючерсам (SFA)

Признанные инвестиционные биржи (RIEs)[4]

- Российская Федерация

Федеральная служба по финансовым рынкам

- США

Комиссия по ценным бумагам  и биржам (SEC)

Федеральная резервная система

Комиссия по срочной  биржевой торговле (CFTC)

Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD)

Биржи

Правовое регулирование  рынка ценных бумаг

Правовое регулирование  рынка ценных бумаг является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. В рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, прежде всего деятельности профессиональных участников. Исследование же ценных бумаг как объектов права — предмет гражданского права [6].

    В России основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг в России являются:

Конституция РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74

Гражданский кодекс РФ, Глава 7

ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ

ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ

ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-

ФЗ «О защите прав и  законных интересов инвесторов на рынке  ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ

Постановление ФКЦБ РФ «Об  утверждении положения о ведении  реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 года № 27

Постановление ФКЦБ РФ «Об  утверждении положения о депозитарной деятельности» от 16 октября 1997 года № 36

Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 10 октября 2006 года № 17

Приказ ФСФР РФ «Об  утверждении стандартов эмиссии  ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 25 января 2007 года № 07/4

      Государственное регулирование РЦБ осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензированием деятельности профессиональных участников РЦБ, регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ. Ведущая роль в области государственного регулирования РЦБ принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Рынок ценных бумаг может  эффективно выполнять свои функции, если государство осуществляет регулирование деятельности эмитентов и инвесторов. Государственное регулирование обеспечивается путем:

- установления обязательных требований к деятельности эмитентов и профессиональных участников РЦБ;

- регистрации выпусков ценных бумаг и контроля за соблюдением условий эмиссии;

- лицензированием деятельности профессиональных участников РЦБ;

- создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг.

Ведущая роль в области  государственного регулирования РЦБ   принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). На нее возложен контроль за деятельностью профессиональных участников РЦБ и определением стандартов эмиссии негосударственных ценных бумаг. Контроль за функционированием банковских и кредитных учреждений осуществляет Центральный Банк РФ. Определенное место в регулировании деятельности профессиональных участников РЦБ призваны сыграть саморегулируемые организации профессиональных участников РЦБ (СОПУ), которые могут образовываться с одобрения ФКЦБ. Они являются добровольными объединениями профессиональных участников РЦБ. Для своих членов СОПУ устанавливают правила деятельности на РЦБ и контролируют их соблюдение. Цель их создания: обеспечить условия деятельности профессиональных участников, соблюдение ими этики на РЦБ, зашита интересов инвесторов.

РЦБ может эффективно выполнять свои функции, если он защищен  от финансовых махинаций и недобросовестной конкуренции. В связи с этим отечественное  законодательство устанавливает ряд  требований к осуществлению деятельности на РЦБ.

     Во-первых, существует определенная процедура выпуска ценных бумаг. Бумаги могут размещаться среди неограниченного или ограниченного круга лиц. Если по условиям выпуска ценные бумаги планируется размещать среди неограниченного круга лиц, такая эмиссия называется открытой (публичной) подпиской или открытым (публичным) размещением. Если ценные бумаги размещаются среди заранее установленного числа лиц? эмиссию именуют закрытой (частной) подпиской или закрытым (частным) размещением. При открытой или закрытой подписке, когда число заранее известного круга владельцев превышает 500, а также когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных месячных размеров оплаты труда, требуется регистрация в ФКЦБ или уполномоченном им органе проспекта эмиссии ценных бумаг. Проспект эмиссии — это документ, в котором раскрывается требуемая законом информация об эмитенте и о предстоящем выпуске ценных бумаг. Ценные бумаги могут реализовываться инвесторам только после государственной регистрации проспекта эмиссии. Цель данного документа: познакомить потенциальных вкладчиков с существующим финансовым состоянием эмитента и характеристикой выпуска ценных бумаг. На этой основе им предлагается принять решение о покупке бумаг. Особенность проспекта в том, что регистрирующий его орган не отвечает за инвестиционную надежность предлагаемых бумаг. Эту оценку вкладчики должны сделать самостоятельно на основе информации, включенной в документ. Регистрирующий орган отвечает только за то, чтобы в проспекте была указана вся информация, требуемая законодательством. При открытой подписке эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте и опубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров. Ежеквартально эмитент должен представлять отчет по ценным бумагам в ФКЦБ или уполномоченный ею государственный орган, а также владельцам ценных бумаг эмитента по их требованию.

      Во-вторых, в определенных случаях участники РЦБ должны раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами. Так, инвестор обязан уведомить ФКЦБ о своем владении эмиссионными ценными бумагами , если он приобрел 20% и более ценных бумаг одного эмитента, увеличил свою долю до уровня, кратного каждым 5% свыше 20%. Уведомление осуществляется в пятидневный срок после приобретения бумаг. Профессиональный участник РЦБ обязан раскрыть информацию о разовой операции с одним видом эмиссионных ценных бумаг одного эмитента, если количество ценных бумаг по операции составило не менее 15% от их общего количества. На РЦБ инвесторы могут быть связаны между собой общим интересом и действовать в ущерб другим вкладчикам. Чтобы держать их в поле зрения и определенным образом контролировать, законодательство вводит понятие аффилированного лица. Закон об акционерных обществах признает лицо аффилированным в соответствии с антимонопольным законодательством. Закон РФ «О конкуренции и ограничении деятельности на товарных рынках» относит к аффилированному лицу акционера, которому принадлежит более 20% голосующих акций АО. Аффилированные лица обязаны уведомлять АО о количестве и категориях принадлежащих им акциях не позднее 10 дней с даты их приобретения. АО должно вести учет данных лиц и предоставлять о них отчетность в соответствии с требованиями законодательства РФ.

     В-третьих, осуществляется контроль за использованием служебной информации (иногда ее называют внутренней). Лицам, владеющим служебной информацией, запрещается использовать ее для заключения сделок и передавать третьим лицам. К служебной информацией закон «О рынке ценных бумаг» относит любую информацию об эмитенте и выпущенных им бумагах, которая обеспечивает ее обладателю преимущественное положение по сравнению с другими участниками РЦБ. К лицам, обладающим данной информацией закон относит:

 а) членов органов управления эмитента или профессионального участника РЦБ, связанного с эмитентом договором;

б) аудитора эмитента;

в) служащих государственных  органов, которые имеют доступ к  такой информации.

      В-четвертых, регулируется рекламная деятельность на РЦБ2. В рекламе запрещается:

а) давать недостоверную  информацию о деятельности эмитента и его ценных бумагах;

 б) гарантировать  или указывать предполагаемый  размер дохода по ценным бумагам  и прогнозы роста их курсовой  стоимости; 

в) использовать рекламу в целях недобросовестной конкуренции путем указания на недостатки в деятельности профессиональных участников РЦБ, занимающихся аналогичной деятельностью, или эмитентов, выпускающих аналогичные ценные бумаги;