Контрольная работа "Рынок ценных бумаг"

1. Депозитарные расписки (американские и глобальные) и их характеристика.

 

Депозитарные расписки представляют собой инвестиционный инструмент международного фондового рынка.

Депозитарная расписка —  это свободно обращающаяся на фондовом рынке вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента и  свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной  компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот  которых осуществляется в другой.

В мировой практике различают  два вида депозитарных расписок:

ADR (American Depositary Receipt) — американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке;

GDR (Global Depositary Receipt) — глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах.

По американскому законодательству ADR — сертификат, который не является ценной бумагой, но удостоверяет право  на ценную бумагу. Сертификат ADR должен содержать информацию о депозитарии  и краткое описание депонированных ценных бумаг, полномочий по голосованию (в том числе по доверенности), распределению дивидендов. Сертификат должен также отражать размеры оплаты услуг депозитария. В сертификате  должно быть указано, что эмитент  подпадает под требования Закона 1934 г., что означает возможность для  любого инвестора получить информацию об эмитенте в Комиссии США по ценным бумагам и биржам.

Обыкновенные и привилегированные  акции, облигации — все эти  ценные бумаги, как известно, являются эмиссионными ценными бумагами, объектами  инвестиционной деятельности. На все  эмиссионные ценные бумаги могут  быть выпущены депозитарные расписки.

Разрабатывая программу  выпуска ADR (GDR), компании преследуют достижение следующих целей:

привлечение дополнительного  капитала для реализации инвестиционных проектов;

создание имиджа, привлекательного для иностранных и отечественных  инвесторов, так как депозитарные расписки на акции компаний выпускают  известные мировые банки;

рост курсовой стоимости  акций на внутреннем рынке в результате возрастания спроса на эти акции;

расширение круга инвесторов, привлечение зарубежных портфельных  инвесторов.

Выпуск депозитарных расписок является весьма привлекательным и  для инвесторов. Привлекательность ADR (GDR) для инвесторов, как показывает мировой опыт, состоит в возможности:

более глубокой диверсификации портфеля ценных бумаг;

доступа через депозитарные расписки к акциям зарубежных компаний;

получения высокого дохода на росте курсовой стоимости акций  компаний из развивающихся стран;

снижения рисков инвестирования в связи с несинхронным развитием  фондовых рынков в различных странах.

 Участники программы депозитарных расписок:

1. Компания эмитент тех  акций, на которые выпускаются  депозитарные расписки.

2. Банк-депозитарий - банковское  учреждение, которое осуществляет  выпуск, обращение и погашение  депозитарных расписок. Банк-депозитарий  находится в стране инвестора  (для АДР в США).

3. Банк-кастодиант - банк, который находится в стране эмитента акций и выступает в качестве посредника между банком-депозитарием и отечественным фондовым рынком.

Таким образом, основные характерные  черты депозитарных расписок следующие:

• расписки представляют собой ценные бумаги неамериканских компаний;
• американские депозитарные расписки деноминированы в долларах США;
• на фондовом рынке расписки обращаются наравне с американскими / международными ценными бумагами;
• расписки свободно обращаются в США (и в Европе);
• расписки проходят процедуру листинга на крупнейших фондовых биржах и используются для привлечения капитала на американском или международном рынке капитала;
• расписки могут изменять свое название в зависимости от территории распространения (американские, европейские или глобальные депозитарные расписки).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Профессиональная этика фондового рынка.

 

Рынок ценных бумаг —  это прежде всего рынок доверия. Честность и открытость посредников и эмитентов, на которых базируется доверие инвесторов, — самые большие ценности на этом рынке. Одним из следующих шагов стало утверждение требований, в соответствии с которыми каждая инвестиционная компания обязана была разработать свой кодекс деловой этики. Под этикой фондового рынка понимаются правила добросовестной деятельности. В международной практике такие правила разрабатываются и поддерживаются профессиональными участниками и их саморегулируемыми организациями.  Так, Международная федерация фондовых бирж в 1992 г. приняла повсеместно принятые принципы ведения бизнеса по ценным бумагам.

 В России принципы  добросовестной деятельности и  профессиональной этики на рынке  ценных бумаг содержатся в  ряде документов, таких, как: 

Федеральный закон «О рынке  ценных бумаг».

Федеральный закон «О защите прав и законных, интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Постановления ФКЦБ, регламентирующие брокерскую и дилерскую деятельность.

Правила торговли Некоммерческого  партнерства «Торговая система  РТС».

Положение Национальной ассоциации участников рынка государственных  ценных бумаг (НАУРАГ) «О запрете Манипулирования  ценами на рынке государственных  ценных бумаг».

Положение Национальной фондовой ассоциации «О запрете манипулирования  ценами на фондовом рынке» и др. До начала XX в. на фондовом рынке использовались манипулятивные практики, которые в настоящее время признаны противозаконными и преследуются на всех фондовых биржах. К ним относятся манипулирование ценами, а именно:

 фиктивные продажи; 

 сделки по договоренности;

 сделки корнерами; 

 тайный сговор профессиональных  участников рынка ценных бумаг; 

 использование «утечки  информации» о ценных бумагах; 

 манипулирование ценами  на коллективной основе.

 Кроме этого, законным  считалось и использование инсайдерской  информации при совершении сделок  например приглашение для учас­тия в пулах директоров корпораций, которые являются инсайдерами.

 В настоящее время  сформулированы следующие основополагающие  принципы ведения бизнеса на  рынке ценных бумаг: 

честность и справедливость;

надлежащее исполнение профессиональной деятельности;

обеспечение высокой квалификации персонала фирм - профессиональных участниц рынка ценных бумаг;

получение информации о клиентах;

предоставление информации клиентам;

Правила добросовестного поведения (кодексы этики) приняты пока только на уровне саморегулируемых организаций, которые намерены поддерживать этические нормы через механизм дисциплинарного производства. Однако дисциплина и добросовестность не тождественные понятия.

Дисциплина — это обязательное подчинение всех членов коллектива правилам, уставу, законам, установленным властью, руководством. Таким образом в сфере социального регулирования мы имеем два основных регулятора поведения, формирующие добросовестность и дисциплину, — это мораль и право.  Нормы морали получают свое выражение в общественном мнении, религиозных постулатах, произведениях искусства и т.п. Внутренним гарантом морали является совесть — чувство нравственной ответственности за свое поведение перед людьми, обществом.

В сфере рынка ценных бумаг разрешение конфликтов и споров частно-правового характера осуществляется через постоянно действующие третейские суды, созданных при организациях фондового рынка. Однако третейский суд правомочен рассматривать спор при условии наличия обоюдного соглашения сторон на рассмотрение спора. Согласно кодексам этики российских саморегулируемых организаций этическими принципами профессиональной деятельности являются:

-добросовестность;

-законность;

-приоритет интересов  клиентов;

-профессионализм; 

-независимость; 

-информационная открытость.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Задача.

 

Какую сумму будет иметь  инвестор, если купит облигацию номиналом 1000 руб., годовой купон – 100 руб., банковский процент – 14% годовых, срок до погашения – 4 года. Какова текущая стоимость этой облигации?

 

Решение:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

 

1. Бердникова Т.Б. Рынок  ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2002, 270 с.

2. Гусева И.А. Практикум  по рынку ценных бумаг. М.: «Юристь». 2000, 312с.

3. Колесников В.И. Ценные  бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и  перераб. М.: Финансы и статистика, 2000, 352 с.

4. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. Учебник. М.: 2007.

5. Миронов Е. Депозитарные расписки. — М.: ОЛМА, 2000, с. 86.

6. Нарский В., Краев А., Коньков И. Зарубежное инвестирование акционерных обществ // Финансовый бизнес. — 2004. — № 1. — с. 35–39.

7.Рынок ценных бумаг:  Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2001 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Эффективно работающий рынок  ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним  из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в  инвестиции. В то же время рынок  ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать  их сбережения.

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно  выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают  гибким инструментом инвестирования свободных  денежных средств юридических и  физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют  в обслуживании товарного и денежного  обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти  курсы – барометр любых изменений  в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы  резко падают в годы кризисов и  неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления  и подъема производства. Рынок  ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной  и организационно – функциональной спецификой.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения.

 

 

 

Введение.

Развитие рыночных отношений  в обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических  объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и  стандартизированный характер, которые  обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку  ценные бумаги – это лишь титул  собственности, документы, дающие право  на доход, но не реальный капитал. Обособление  рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок  характеризуется по большей части  свободной и легко доступной  передачей ценных бумаг одним  владельцем другому.

Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на части, одна из которых  вновь направляется в производство, а другая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.