Депозитарии на РЦБ

31

Введение.

В 90-е годы Россия прошла ряд глубоких институциональных реформ и добилась к настоящему времени поразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей - рынка ценных бумаг. Одним из ключевых элементов рынка ценных бумаг является депозитарная деятельность. Депозитарная деятельность коммерческого банка неотъемлемый элемент расчетного механизма операций с ценными бумагами. Она заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету, удостоверению прав на ценные бумаги, а также в осуществлении операций по переходу прав собственности на ценные бумаги.

Целью данной работы является изучение рынка ценных бумаг, а именно роли депозитария в этой структуре. Для выполнения заданной цели необходимо выполнить следующие задачи:

       Определить роль депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг;

       Изучить сущность депозитария, правовые основы и основные операции;

       Обозначить приоритетные пути развития института депозитариев в России.

Актуальность представленной работы заключается в том, что одним из основных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг является депозитарная система, служащая составной частью системы учета прав на ценные бумаги. Нормативно-правовая и технологическая база депозитариев в России находится в процессе становления, многие вопросы недостаточно регламентированы действующим законодательством и требуют дальнейшего совершенствования. Большое количество сделок в России происходит вне систем организованной торговли; значительную часть от объема операций на организованных рынках по корпоративным бумагам составляют сделки с участием иностранного капитала. При этом требования инвесторов по высококачественному депозитарному обслуживанию удовлетворяются не в полной мере, степень развития депозитарных технологий в России не позволяет обеспечить унифицированный и высококачественный уровень их обслуживания. Это снижает доверие к инфраструктуре фондового рынка в целом, что ведет в конечном итоге к уменьшению объема средств, привлекаемых в экономику страны.

В связи с этим, важной задачей развития рынка ценных бумаг является совершенствование системы учета прав на ценные бумаги за счет обеспечения их надежного хранения, оперативного доступа и перерегистрации прав собственности с минимальным риском для владельцев. Решение этой задачи можно считать одним из условий обеспечения привлекательности фондового рынка для всех категорий национальных и иностранных инвесторов. Формирование эффективной депозитарной системы является необходимым.

1.       Депозитарии на РЦБ.

1.1.   Виды, функции и роль депозитария на рынке ценных бумаг.

Депозитарий - это юридическое лицо, ведущее депозитарную деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление данного вида деятельности.

Депозитарий оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и удостоверению прав на ценные бумаги, а также осуществлению операций по переходу прав собственности на ценные бумаги и содействие в реализации прав владельцев, закрепленных ценными бумагами. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Депонентом может стать любой владелец ценной бумаги.

Возникновение депозитариев связано со спецификой обращения именных документар­ных ценных бумаг, которое «сопряжено с рисками их уничтоже­ния, утраты в результате потери или хищения, возможностью злоупотреблений, связанных с подделкой, дополнительными затратами на изготовление, хранение, транспортировку». Когда вследствие этих неудобств в каналах обращения именные документарные ценные бумаги были заменены сертификатами, воз­никла проблема хранения напечатанных, но не переданных вла­дельцам на руки ценных бумаг. Для выполнения этой функции стали возникать депозитарии. Однако хранение хранению рознь. Следует различать хранение как аренда сейфа в банке и хранение с учетом прав владельцев ценных бумаг. Последний вид хранения и осуществляет депозитарий. Хранение ценных бумаг не сопровождаемое учетом и удостоверением прав владельцев ценных бумаг, называется депозитарной деятельностью. Поэтому главным в депозитарной деятельности является не столько хра­нение ценных бумаг, сколько учет и удостоверение прав их вла­дельцев.

Различают несколько видов депозитариев.

       Уполномоченные депозитарии, обслуживающие оборот государственных или муниципальных ценных бумаг, в де­ятельности которых фактически слиты функции депози­тария и регистратора.

       Расчетные депозитарии, обслуживающие оборот ценных бумаг на фондовых биржах, в деятельности которых объе­динены депозитарная и клиринговая функции.

       Клиентские депозитарии, оказывающие широкий спектр услуг владельцам ценных бумаг.

Предметом договора на депозитарное обслуживание является предоставление депозитарием депоненту квалифицирующих и сопутствующих ус­луг. Квалифицирующие услуги вытекают из основополагающих функций депозитария, определяющих в совокупности его функ­циональное назначение в инфраструктуре рынка ценных бумаг. К ним относятся:

       учет правообладателей и учет их прав на ценные бумаг через открытие им счетов депо;

       хранение сертификатов ценных бумаг (для документарных ценных бумаг);

       учет прав, закрепленных ценными бумагами через полу­чение от регистратора «Решений о выпуске ценных бумаг» и сертификатов для документарных ценных бумаг, в кото­рых зафиксированы права владельцев по данным выпус­кам ценных бумаг (права из ценной бумаги);

       обеспечение реализации правообладателям прав, закреп­ленных ценными бумагами;

       учет и удостоверение передачи, предоставления и ограни­чения прав, закрепленных ценными бумагами, через со­вершение операций на счетах депо депонента.

Квалифицирующие услуги вытекает из факта депозитарного договора. Сопутствующие услуги — это ус­луги, которые депозитарий может предложить депоненту допол­нительно и за отдельную плату. К числу сопутствующих услуг можно отнести:

       ведение денежных счетов (депонентов), связанных с операци­ями с ценными бумагами и получением дохода по ним;

       проверку сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежность;

       инкассацию и перевозку сертификатов ценных бумаг;

       представление интересов акционера на общем собрании, по его поручению;

       отслеживание корпоративных действий эмитента, инфор­мирование депонентов об этих действиях и возможных для него негативных последствиях. При наличии соответствую­щих положений в договоре — выполнение действий, позволя­ющих минимизировать ущерб депоненту от корпоративных действий эмитента;

       предоставление депонентам имеющихся у депозитария

све­дений об эмитенте, в том числе сведений о его финансовом состоянии;

       предоставление депонентам сведений о состоянии рынка цен­ных бумаг;

       содействие в оптимизации налогообложения доходов по цен­ным бумагам;

       организация инвестиционного или налогового консультиро­вания.

Условия проведения депозитарной деятельности следующие:

       порядок действий депонентов и персонала депозитария при выполнении депозитарных операций;

       образцы документов, которые должны заполнять депоненты;

       образцы документов, которые депоненты получают на руки;

       сроки выполнения операций и тарифы за оказываемые ус­луги;

       порядок предоставления депонентам выписок с их счетов;

       порядок и сроки предоставления депонентам отчетов о про­веденных операциях, а также порядок и сроки предоставле­ния депонентам документов, удостоверяющих права на цен­ные бумаги.

Кроме того депозитарии делятся на:

1) Расчетный депозитарий – организация централизованного депозитарного обслуживания сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществляющая переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок.

2)кастодиальный депозитарий (кастодиан) - депонентами являются непрофессиональные торговые участники рынка ценных бумаг.

Существует два подтипа кастодиальных депозитариев:

специализированный кастодиан - депозитарная деятельность не совмещается с брокерской или дилерской. На российском фондовом рынке этот вид депозитариев представлен специализированными депозитариями паевых инвестиционных фондов;

неспециализированный кастодиан - депозитарная деятельность совмещается с брокерской или дилерской деятельностью.

1.2.   Депозитарная деятельность.

Депозитарная деятельность — финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг, и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

                              Федеральная Комиссия по ценным бумагам постановлением от 2 октября 1996 г. №20 утвердила Временное положение о депозитарной деятельности на Рынке ценных бумаг Российской Федерации и порядке ее лицензирования. В этом документе депозитарная деятельность разделена на:

1) депозитарно-попечительскую – деятельность по ведению учета правообладателей и количества принадлежащих им ценных бумаг; по учету прав , закрепленных ценными бумагами; по учету и удостоверению передачи, предоставления и ограничения прав, закрепленных этими ценными бумагами; по передаче ценных бумаг депозитарию-хранителю; по обеспечению реализации прав, закрепленных ценными бумагами правообладателей;

2) депозитарно-хранительскую – деятельность по хранению ценных бумаг и / или прав, закрепленных ценными бумагами; по исполнению функций номинального держателя в отношении именных ценных бумаг по поручению правообладателя; по учету и удостоверению передачи, предоставления и ограничения прав в отношении ценных бумаг, принятых на хранение; по обеспечению реализации прав, закрепленных ценными бумагами правообладателей.

К депозитариям-попечителям и депозитариям-хранителям предъявляются специальные требования.

                                                                                                                                         Таблица 1.