Сущность и функции РЦБ

           Оглавление:

     Введение                                                                                                      2

     1.Рынок  ценных бумаг. Сущность и функции  РЦБ                                  4

     1.1Сущность  РЦБ                                                                                       4

     1.2Классификация  ценных бумаг                                                               7

     1.3Функции  РЦБ                                                                                           9

     2.Субъекты  рынка ценных бумаг.                                                           11

     2.1Фондовые  брокеры и дилеры.                                                              11

     2.2Регистраторы                                                                                         12

     2.3Расчетно-клиринговые  организации                                                   13

     2.4Эмитенты  и инвесторы                                                                          15

     3. «ФИНАМ»                                                                                              16

     4.Тенденции  развития современного мирового  рынка ценных бумаг  20

       Заключение                                                                                              23

     Список  используемой литературы                                                          24 
 
 
 
 

     Введение 

     В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место. История рынка  ценных бумаг насчитывает несколько веков. 1592 год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей- продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт- Петербурге в год его основания (1703). К 1913 году в России насчитывалось около 70 фондовых бирж.          

         Ценные бумаги представляют собой  документы, имеющие юридическую  силу, составленные по установленной  форме и дающие их владельцам  односторонний стандартизированный  набор прав по отношению к  лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг). Данному определению удовлетворяют все виды ценных бумаг,  но не удовлетворяют относимые частью специалистов к ценным бумагам форварды и фьючерсы. Данные финансовые инструменты представляют собой разновидность договора поставки товара или финансового актива и не являются ценными бумагами.  

     Процесс выпуска и распределения, ценных бумаг между первыми владельцами  называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью  привлечения финансовых ресурсов для  расширения деятельности или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы эмитируют с целью финансирования дефицита бюджета.  

       К особенностям формирования  российского рынка ценных бумаг  следует  отнести выпуск акций  при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России  приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных бумаг.  Ещё одной особенностью формирования РЦБ в России стала эмиссия федеральными органами власти части государственных ценных бумаг не для привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно- рыночной формы государственным  долгам.   

       Целью данной курсовой работы  является изучение рынка ценных  бумаг, его роли в экономике,  а так же ознакомиться с участниками рынка ценных бумаг. Будут рассмотрены основные аспекты рынка ценных бумаг, его структура, основы регулирования, составляющие и его место в национальном хозяйстве, новые для рынка явления как торговля ценными государственными бумагами.                                  

       Это является наиболее актуальной  темой на сегодняшний день, потому  что развитой рыночной экономике,  в частности в России, такая  функция ценных бумаг  складывается не сразу.  

        Переходный период экономики  требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его всё более полнокровным. Фондовый рынок у нас в стране начал развиваться только в 90- е годы. Рынок ценных бумаг, ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации под воздействием научно- технической революции ХХ века. 

     1.Рынок  ценных бумаг.  Сущность и функции  рынка ценных бумаг 

     1.1Сущность  рынка ценных бумаг.

     Становление и развитие рыночной экономики, как свидетельствует мировой опыт, предполагает наличие в её организационной структуре РЦБ.  

         Рынок ценных бумаг – это  взаимосвязанная с общей государственной  инвестиционной политикой индустрия,  обеспечивающая распределение инвестиционных  ресурсов с целью максимально оперативного и эффективного использования, а также концентрации его в наиболее перспективных отраслях экономики. Создание РЦБ имеет решающее значение в оздоровлении финансовой системы и преодолении спада производства. В условиях развитого РЦБ возникает оптимальная структура общественного производства и создаётся бездефицитная экономика: общественное производство основном соответствует общественному спросу. РЦБ во многих отношениях является лучшим и наиболее доступным источником финансирования экономического роста, макроэкономическим регулятором многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Развитие РЦБ способствует повышению активности юридических и физических лиц как реальных собственников.  Ценные бумаги выпускаются государственными и частными организациями в целях решения государственных и производственных задач, а также для привлечения ресурсов на покрытие своих оперативных расходов и приобретаются инвесторами с целью извлечения прибыли. В общем виде РЦБ можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

       В этом смысле понятие РЦБ  не отличается и не может  отличаться от определения рынка  другого товара, например нефти.  Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура РЦБ соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар может продаваться и покупаться один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз.

     РЦБ – это составная часть рынка  любой страны. Основой РЦБ являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Классификации видов РЦБ имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:                                                                

1.Международные  и национальные  РЦБ;                                                                         2.Национальные и региональные;                                                                     3.Рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций);                          4.Рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;                            5.Рынки первичных и производственных ценных бумаг.       

     Смысл той или иной классификации РЦБ определяется её практической значимостью. Развитие РЦБ напрямую связанно с преобразованием отношений собственности, а также с изменением финансовой политики государства и муниципалитетов. В настоящее время государство для покрытия дефицита бюджета всё чаще прибегает не к эмиссиям денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг. На этот же путь становятся так же и муниципалитеты. РЦБ расширяет и облегчает доступ всем субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы бесплатно и бессрочно, до конца существования предприятий. Выпуск облигаций позволяет получать кредит на более выгодных условиях по сравнению с условиями банков-монополистов. Это способствует развитию РЦБ. РЦБ отличается от других видов рынка, прежде всего спецификой товара.                                                                          

       Ценная бумага - товар особого  рода. Она одновременно и титул  собственности, и долговое обязательство,  право на получение дохода и обязательство выплачивать доход. Ценная бумага – товар, который, не имея собственной стоимости (стоимость ценной бумаги как таковой не значительна), может быть продан по высокой рыночной цене. Последнее объясняется тем, что ценная бумага, имея свой номинал, представляет определённую величину реального капитала, вложенного, например, в промышленное предприятие. Если рыночный спрос на ценную бумагу превысит предложение, то её цена может превысить номинал (возможна и обратная ситуация). Поскольку рыночная цена ценной бумаги может существенно отклоняться от её номинала, то она представляет собой «фиктивный капитал» (К.Маркс).    

       Фиктивный капитал – бумажный  двойник реального капитала, представляющий  собой промышленный капитал со  всеми обособившимися функциональными формами (торговым, ссудным). Цена фиктивного капитала определяется двумя обстоятельствами:                      

     а) соотношением спроса и предложения  на капитал;                                       

     б) величиной капитализированного дохода по ценным бумагам.               

          Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением, а также величине дохода от ценной бумаги. В то же время она обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы банковского процента в стране. Предположим, что годовой доход по ценной бумаге 50 долл., а норма ссудного процента – 5, здесь цена бумаги будет: 50*100/5=1000 долл. Разница между размерами фиктивного и реального капиталов определяет масштабы учредительной прибыли. Если размер реального капитала (номинал ценной бумаги) составляет, например, 200 долл., то учредительская прибыль равна 800 долл.(1000 долл.–200 долл.). Один из способов получения этой прибыли – разводнение капитала, т.е. выпуск ценных бумаг на сумму, превышающую капитал, реально вложенный в предприятие. Это явление получило широкое распространение во всех странах, где акционерная собственность недостаточно регулируется государством. Цена фиктивного капитала – это стоимостная рыночная категория, подверженная частым колебаниям. Несовпадение реального и фиктивного капиталов, возможное их движение в противоположных направлениях – характерная особенность РЦБ. 

         Из рассмотренного следует, что РЦБ, представляет реально существующий рынок капитала (денег и других материальных ценностей). Рынок – сложное многофункциональное комплексное понятие, включающее в себя рынок товаров и услуг, с одной стороны, и рынок ресурсов – с другой. Взаимодействие этих рынков имеет кредитный характер и определяет системообразующее звено - экономический механизм государства. Рыночная экономика требует использования потенциальных возможностей финансовых ресурсов, источником которых является финансовый рынок. 

     1.2Классификация   ценных бумаг.

     Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:                                                                                             I класс - основные ценные бумаги                                                                             II класс - производные ценные бумаги