Сущность и функции РЦБ

     Основные  ценные бумаги - это ценные бумаги, в  основе которых лежат имущественные  права на какой- либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество и др.                                   

     Основные  ценные бумаги можно разбить на две  группы: первичные и вторичные ценные бумаги.                                                                  

     Основные  ценные бумаги можно разбить на две  группы: первичные и вторичные  ценные бумаги.                                                                  

          Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты, депозитарные расписки.                                                                                         

     Производная ценная бумага- это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в  связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.                                                                                               

     К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные и др.) и свободнообразующиеся опционы.                  

     Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:                           

1. Акция  - единичный вклад в уставный  капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;                                                                                 2.Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенно дохода;                            3.Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитарном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего  выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;         4.Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;                   

5.Чек  – письменное поручение чекодателя  банку уплатить чекополучателю  указанную в нем сумму денег;                               

6.Коносамент  – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удовлетворяющий его погрузку, перевозку и право на поручение;                   7.Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой- то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;  8.Опцион – договор, в  соответствии с которым одна из сторон имеет право, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это прав определенной суммы денег, называемой премией;

9.Фьючерсный  контракт – стандартный биржевой  договор купли – продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной  в момент заключения сделки.     

          Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Срочные ценные бумаги делятся на три подвида: 

- краткосрочные,  имеющие срок обращения до 1 года;    - среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5- 10 лет;       

- долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.

          Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, то есть они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. 

     1.3 Функции рынка  ценных бумаг.  

     Рынок ценных бумаг имеет целый ряд  функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относят такие, как:

               1.Коммерческая функция, то есть функция получения прибыли от операций на данном рынке;

               2.Ценовая функция, то есть рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.

               3.Информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и её участниках;

               4.Регулирующая функция, то есть рынок создаёт правила торговли и участие в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

     К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

         1.Перераспределительную функцию;

         2.Функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

     Перераспределительная функция условно может быть разбита  на три функции:

          1.Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами  рыночной деятельности;

          2.Перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

          3.Финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

     Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала  возможной благодаря появлению  класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.Субъекты  рынка ценных бумаг.  Способы размещения  и обращения ценных  бумаг. 

     2.1Фондовые  брокеры и дилеры.

     Для функционирования рынка необходимы продавцы, покупатели и посредники, представляющие на нем их интересы. В качестве посредников на рынке ценных бумаг обычно выступают брокеры и дилеры.

     Брокером  считают профессионального участника  рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» «…брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора- поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».

       В качестве брокера могут выступать  как физические лица, так и  организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в местных финансовых организациях. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

     В российской практике не устанавливается  жесткой специализации для брокера  или дилера. Поэтому если брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан уведомить об этом своих  клиентов. В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Он должен интересы клиентов ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления.

     Брокер  и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом могут  использоваться как договор поручения, та и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, то есть стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же заключен договор комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по этой сделки выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение.

     Задача  брокера заключается в том, чтобы  иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.

     Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую  деятельность. В Законе « О рынке ценных бумаг» определено, что «дилерской деятельностью признается совершение сделок купли- продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет  путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.»

     Доход дилера состоит из разницы цен  продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка.

     Выступая  в роли оператора рынка, дилер  объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

     На  российском рынке в роли дилера может  выступать инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки (объявления на определенные ценные бумаги «цены продавца» и «цены покупателя», по которым инвестиционная компания обязуется продавать или покупать). 

     2.2Регистраторы.

     Регистраторами  на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять реестр эмитенту. В первую очередь реестр нужен для того, чтобы эмитент мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг. Кроме того реестр может понадобиться руководству эмитента для того, чтобы контролировать состав владельцев, отслеживать попытки массовой скупки акций и иные недружественные действия.

     Функции регистратора может выполнять само акционерное общество, но чтобы не заниматься выполнением не свойственных ему функций, акционерное общество передает ведение реестра сторонней  организации, профессионально оказывающей  услуги по ведению реестров. Эмитент заключает с регистратором договор о ведении реестра и платит ему за выполняемую работу.

     Помимо  своих основных функций регистраторы исполняют и дополнительные обязанности, тесно связанные с ведением реестра. Для документарных выпусков регистратор отвечает за выдачу на руки и контроль за обращением сертификатов ценных бумаг.

     Основная  обязанность регистратора - своевременное  предоставление реестра эмитенту. Другая обязанность регистратора, тесно  связанная с основной,- ведение  лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удовлетворяют право собственности на ценные бумаги. Таким образом, в деятельности регистратора совмещаются две основные обязанности – составлять реестры для эмитента и учитывать права собственности инвесторов на ценные бумаги.

     2.3Расчетно-клиринговые  организации.

     Совершение  сделок с ценными бумагами сопровождается не только их передачей от одного владельца  к другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу. На рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием присущих ей специализированных на указанных расчетах организации – расчетно-клиринговых.

     В общем плане Расчетно-клиринговая организация – это специализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются:

     1.Минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

          2.Сокращение времени;

          3.Снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

       Расчетно-клиринговая организация  может обслуживать какую-либо  одну фондовую биржу или сразу  несколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг. Последний вариант предпочтительнее, так как обычно профессиональные фондовые посредники работают сразу на многих фондовых биржах и для них удобнее и выгоднее, если расчетное обслуживание всех таких рынков ведется в одном месте.