Финансовая устойчивость и методы ее оценки

Содержание

      Введение 

     Актуальность выбранной темы обусловлена значительными изменениями в экономической жизни страны и в действующем законодательстве.

     Возникновение и развитие в России рыночных отношений, формирование товарных, финансовых рынков и конкуренции предъявило новые, жесткие требования к предприятиям, что вызвало потребность в  изменении механизмов их функционирования.

     Повысилась самостоятельность и ответственность предприятий. Резко возросло значение финансового анализа, при помощи которого можно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность деятельности, перспективы развития, обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, финансовые взаимоотношения с партнерами.

      В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость.

      Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования  обеспечить бесперебойный процесс  производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению

      Определение границ финансовой устойчивости предприятий  относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная  финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

     Финансовая  устойчивость является основной гарантией интересов кредиторов, участников, акционеров предприятия. Анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития.

     Платежеспособность  отражает способность предприятия  платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

     На  основе анализа определяются потенциальные  возможности предприятия и тенденции  для покрытия долга, разрабатываются  мероприятия во избежание банкротства.

     Цель  дипломного проекта состоит в разработке мероприятий по оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

     Поставленная  цель достигается путем решения  следующих задач:

• анализ и обобщение теоретических основ решения проблемы управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью;
• исследование финансового состояния и выявление проблем предприятия;
• разработка мероприятий по оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

     Предмет исследования – управленческие отношения и механизмы управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия.

     Объектом данного исследования является ОАО «Энемский кирпичный завод».

     Для решения вышеизложенных задач в  проекте были использованы следующие методы: сравнения, относительных и средних величин, графического и табличного представления данных, группировки, наблюдения.

     Информационной  базой исследования послужили научные труды и монографии по экономическому и финансовому анализу, финансовому менеджменту российских авторов Ковалева В. В. (29, 30), Савицкой Г. В. (41), Стояновой О. В. (44), Бланка И. А. (10, 11,12), Маркарьяна Э. А. (35, 36), Лапусты М.Г. (31,32)  и других, а также материалы периодической печати, а именно, таких журналов, как «Финансовый менеджмент», «Финансовый директор», «Финансы» и другие.

     Для практической части исследования использовались документы бухгалтерского учета  и отчетности предприятия – бухгалтерский  баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2) и другие документы.

     Практическая  значимость дипломного проекта обусловлена тем, что содержащиеся в нем выводы, предложения и экономически обоснованные рекомендации позволяют улучшить финансовое состояние предприятия.

     В первой главе дипломного проекта  мы рассмотрели теоретико-методологические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также методы оценки финансовой устойчивости предпрития.

     Во  второй главе провели оценку финансовой устойчивости ОАО «Энемский кирпичный завод» и выявили отрицательные и положительные тенденции деятельности предприятия.

     В заключительной главе дипломного проекта  мы предложили предприятию мероприятия  по оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности: увеличение объемов реализации продукции; снижение ее себестоимости; повышение качества товарной продукции;  реализация ее на боле выгодных рынках

      1. Теоретико-методологические основы  финансовой устойчивости предприятия 

1. Сущность, понятие и значение финансовой устойчивости предприятия

     Финансовая  устойчивость является важнейшим финансовым показателем, находящимся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Он используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит инструментом для выработки управленческих решений.

     Главной стратегической целью финансового  менеджмента предприятия является увеличение его стоимости или  ценности. В англоязычной литературе используется термин ценность фирмы – value of the firm. Российский исследователь Бараненко С.П. отмечает, что ценность фирмы определяется тем, какое положение на рынке обеспечивает фирме ее капитал, насколько эффективно он используется, увеличивая конкурентоспособность фирмы и рост доходов ее собственников (6). Такой подход не исключает стремления к увеличению прибыли в настоящем, но кроме этого он побуждает руководство заботиться о будущем положении предприятия на рынке и в отрасли. Устойчивость финансов является необходимым условием продолжительной деятельности предприятия, в ходе которой осуществляются своевременное и полное выполнение обязательств перед персоналом предприятия, бюджетом, кредиторами, партнерами, собственниками (акционерами), осуществляются инвестиции в его развитие. Считается, что финансовое положение предприятия устойчиво, если собственные средства предприятия покрывают не менее половины всех финансовых ресурсов, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности, финансовые ресурсы используются с достаточной рентабельностью, предприятия точно и в срок рассчитываются по своим обязательствам, строго соблюдая финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, а инвестиции увеличивают доходность капитала. Устойчивость финансов характеризуется не абсолютными значениями различных частей баланса предприятия или его обязательств, а их соотношением, то есть их структурой (7).

     Финансовый  директор торгово-промышленного холдинга, кандидат экономических наук Грачев А.В. говорит о том, что финансовая устойчивость предприятия – это  способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счет конкретных источников покрытия – текущих активов. При этом весь заемный капитал в зависимости от срока обращения делится на долгосрочный (долгосрочные кредиты и займы) и краткосрочный (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, авансы полученные и внутренний долг), а в составе текущих (оборотных) активов выделяются активы по степени ликвидности – денежные средства, ценные бумаги и их эквиваленты, с одной стороны, а также дебиторская задолженность и запасы по местам расположения, с другой стороны (24).

     Профессор Ковалева А.М. в своей книге «Финансы фирмы» (31) дает следующее определение финансовой устойчивости предприятия: это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

     Анализ  финансового состояния на ту или  иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно фирма управляла  финансовыми ресурсами в течение  периода, предшествующего этой дате. Важно, по мнению автора, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением (31).

     По  мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает  одной из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия. Особенно яркое отражение эта  мысль нашла в предложенной ими классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Они выделили четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости предприятия ими рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества.

     Позицию, почти полностью совпадающую  с вышеназванными авторами, занимает О.В. Ефимова, хотя она и не дает определения  сущности финансового состояния  и финансовой устойчивости, это видно из содержания ее работы.

     Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового состояния предприятия, его финансовой устойчивости и взаимосвязи  между ними занимает Г.В. Савицкая (41). С одной стороны, давая характеристику понятиям финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, она справедливо пишет, что финансовое состояние предприятия - экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Далее, ею отмечается, что в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие изменяется финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. Затем Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим, подчеркивает, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость, стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности. Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую дают вышеуказанные авторы.