Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Апатит»

Общая величина основных источников формирования запасов  и   затрат предприятия (ООС):

ООС= СДОС + Краткосрочные кредиты и займы = СДОС + стр. 610

(3)

Абсолютный показатель, характеризует  достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат предприятия.

Запасы и затраты (ЗЗ):

 ЗЗ= стр. 210 + стр. 220     (4)

Абсолютный показатель, характеризующий  наличие у предприятия запасов  и затрат в незавершенном состоянии  для ведения нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

Показатель ЗЗ не может характеризоваться однозначно, его значение должно быть оптимальным для предприятия. Чрезмерное увеличение ЗЗ свидетельствует о проблемах со сбытом, больших остатках готовой продукции и товаров, значительных складских расходах на их содержание. Резкое уменьшение ЗЗ ниже установленного оптимального уровня свидетельствует о проблемах со снабжением, которые могут привести к остановке производства.

 

 

 

 

Таблица 2.

Определение типа финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Источники покрытия затрат	Краткая характеристика
Абсолютная финансовая  устойчивость	S = (1; 1;1)	Собственные оборотные  средства (СОС)	Высокая платежеспособность; нет зависимости от кредиторов
Нормальная финансовая устойчивость	S = (0; 1; 1)	Собственные оборотные  средства и долгосрочные заемные  источники (СДОС)	Нормальная платежеспособность; эффективно используются заемные средства; высокая доходность производственной деятельности
Неустойчивое финансовое состояние	S = (0;0; 1)	Общая величина основных источников (ООС)	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
Кризисное финансовое состояние	S = (0; 0; 0)	-	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

 

Относительные показатели финансовой устойчивости.

 

Коэффициент автономии – рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Коэффициент должен быть  > 50%, тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Кавт =  (5)

Коэффициент отношения  заемных и собственных средств (финансовый рычаг) – чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

Кфр =  (6)

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Кмис =  (7)

Коэффициент отношения собственных  и заемных средств - коэффициент, обратный коэффициенту соотношения заемных и собственных средств.

Ксзс =                                                                                                    (8)

Коэффициент маневренности – характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,1 и выше.

Км =               (9)

Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами – коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Рекомендуемое значение 0,6-0,8.

     Коб =  (10) 

Коэффициент имущества производственного  назначения – характеризует структуру имущества предприятия и равен отношению суммы внеоборотных активов, запасов и затрат к валюте баланса.

Рекомендуемое значение 0,6.

Кипн =  (11)

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств - определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Кдпзс =  (12)

Коэффициент краткосрочной задолженности - характеризует долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств.

Ккрз =  (13)

Коэффициент кредиторской задолженности - характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия.

Ккз =  (14)

 

4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

 

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия  является его платежеспособность, под  которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банков).

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Таблица 3.

Абсолютные показатели ликвидности.

Группировка статей баланса	Способ расчета	Пояснение
Группировка активов баланса
А1 – наиболее ликвидные активы	Стр. 260 + стр. 250	Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно, а также краткосрочные финансовые вложения
А2 –быстрореализуемые активы	Стр. 260 + стр. 250	Дебиторская задолженность, платежи по которой  ожидаются в течение 12мес. после отчетной даты, и прочие активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время.
А3 –  медленно- реализуемые активы	Стр. 210 – стр. 216 + стр. 220 + стр.140	Запасы (за минусом расходов будущих периодов), НДС и долгосрочные финансовые вложения (ДФВ)
А4 – труднореализуемые  активы	Стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 216+ стр.230	Активы, которые предназначены для длительного  использования: ВОА за исключением  ДФВ, а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более, ем через 12 мес. после отчетной даты
Группировка пассивов баланса
П1 – наиболее краткосрочные обязательства	Стр. 620 + стр. 660	Кредиторская  задолженность и прочие краткосрочные  обязательства
П2 - краткосрочные пассивы	Стр. 610	Краткосрочные заемные средства
П3 - долгосрочные пассивы	Стр. 590	Долгосрочные  кредиты и заемные средства
П4 - постоянные пассивы	Стр. 490 + стр. 630 + стр.640 + стр. 650	Прочие  статьи разделов «Капитал и резервы» и «Краткосрочные обязательства»

 

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия: А1 ≥ П1; А2 ≥П2; А3≥ПЗ; А4≤П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 – П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 - П3 отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. (72-75, 3)

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.

 

 

 

Таблица 4.

Относительные показатели ликвидности

 

Наимено-вание показателя	Способ расчета	Нормальное значение	Пояснения
Коэффициент абсолютной ликвидности		L1>0,2÷0,7	Показывает,  какую  часть краткосрочной задолженности организация может       погасить       в ближайшее время за счет денежных средств
Коэффициент критической оценки		Допустимое 0,7÷0,8 Желательно L2≥1,5	Показывает,   какая   часть краткосрочных обязательств   организации может   быть   немедленно погашена за счет средств на различных      счетах,      в краткосрочных       ценных бумагах,        а        также поступлений по расчетам
Коэффициент текущей ликвидности		Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0	Показывает, часть текущих обязательств по кредитам расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

(с. 28, 3)

 

1. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия). Характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных обязательств.

Рекомендуемое нормальное значение для коэффициента ликвидности больше или равно 2. Но можно сказать, что само по себе сравнение с нормативом ни о чем не говорит. Если коэффициент ниже нормы, это может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами, а может означать, что на предприятии умеют управлять своими активами и не хранят бесполезные и дорогостоящие ликвидные средства. В то же время, если значение коэффициента меньше единицы, это показывает, что внеоборотные активы финансируются за счет краткосрочных обязательств, а это очень рискованная политика. Слишком высокое значение коэффициента говорит о консервативном менеджменте, неэффективном управлении имуществом.

 

2. Коэффициент критической ликвидности, (быстрый коэффициент). Позволяет определить способность предприятия выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на реализацию запасов (по западной классификации — медленно реализуемых активов).

 

Считается нормальным, если значение этого коэффициента больше единицы, т. е. денежных средств на счетах и в расчетах должно быть не меньше, чем краткосрочных обязательств. Однако, учитывая, что предприятию иногда легче продать материальные запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность, данный критерий не очень показателен: баланс может быть ликвиден и при К < 1.

 

Очень важно сопоставить их и сделать правильные выводы, например, если значение первого коэффициента высокое, а второй коэффициент относительно мал, понятно, что у предприятия много запасов, возможно, излишних, и аналитик должен обратить внимание на качество управления ими. Низкое значение коэффициента критической ликвидности может говорить о трудностях с платежами, а может свидетельствовать о том, что на предприятии умеют управлять дебиторской задолженностью, она краткосрочна, например, из-за политики предоставления скидок за быструю оплату. Если же ситуация другая: значение первого коэффициента приблизительно в норме, а величина второго коэффициента близка к первому, это может говорить о грамотной политике управления запасами, а может сигнализировать о достаточно опасном положении; о наличии высокой, может быть, просроченной и даже безнадежной дебиторской задолженности.

 

3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает возможность предприятия моментально выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на дебиторскую задолженность.

В зарубежной практике для расчета этого коэффициента принято в числителе учитывать сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.