Санація господарюючих суб’єктів в сучасних умовах

Санаційний прибуток у сумі 13 тис. грн, який утворився внаслідок зменшення статутного капіталу та списання заборгованості, спрямовується на покриття балансових збитків та формування резервів.

У разі санації шляхом викупу емітентом корпоративних прав в їх держателів, незважаючи на важкий фінансовий стан, підприємство повинно мати у своєму розпорядженні достатньо ліквідних засобів, необхідних для виплати відшкодування держателям акцій (часток). При цьому слід дотримуватися вимог щодо захисту прав кредиторів у разі зменшення статутного капіталу.

Загалом акціонерне товариство може викупити власні акції за цінами, встановленими рішенням зборів акціонерів або за цінами, які склалися на ринку. В останньому випадку можливі три варіанти:

а) акції викуповуються за ціною, вищою за номінал;

б) викуп акцій за номіналом;

в) акції викуповуються за ціною, нижчою за номінальну вартість.

Варіант а) означає, що ринкова ціна акцій є вищою за номінал, оскільки за нормально функціонуючого фондового ринку підприємство може викупити акції власної емісії лише на таких же умовах, як й інші інвестори (якщо іншого не передбачено рішенням зборів акціонерів, про що буде описано нижче). Джерелом викупу акцій є статутний і додатковий капітал, зокрема емісійний дохід. Якщо ж останній відсутній, то на ці цілі можна спрямувати прибуток. Зрозуміло, що для санаційних цілей даний варіант не придатний, оскільки санаційний прибуток не виникає.

Варіант б) є суто теоретичним. Він передбачає, що ринкова ціна акцій дорівнює їх номінальній вартості. На практиці такі випадки майже не зустрічаються. Джерелом викупу акцій при цьому є статутний капітал.

Варіант в) означає, що ринкова ціна акцій є нижчою за їх номінальну вартість, інакше жоден акціонер добровільно не продав би підприємству свої акції за ціною, нижчою за номінал. Ціна акцій може бути нижчою за їх номінальну вартість передусім у разі збиткової діяльності підприємства.

У даному випадку на придбання акцій спрямовується лише частина активів підприємства, яка відповідає еквівалентній частці статутного капіталу. При цьому підприємство отримує санаційний прибуток у вигляді емісійного доходу. Він дорівнює різниці між номінальною вартістю корпоративного права та ціною його викупу емітентом і затратами, пов’язаними з процедурою викупу прав і зменшенням статутного капіталу.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1.Бандурка О.М., Коробов М.Я та ін. Фінансова діяльність підприємства. К.: Либідь, 1998.

2.Бланк Н.А. Основы финансового менеджмента. К., Ника-Центр, 1999.

3.Бойчик І.М., Харів П.С., Хопчан М.І. Економіка підприємств: Навч. посібник. Львів: Сполом, 1999.

4.Галицькі контракти, 1999, 8-14 листоп.

5.Гальчинський А.С., Єщенко П.С., Палкін Ю.І. Основи економічної теорії. К., Вища школа, 1995.

6.Партин Г.О., Загородній А.Г. Фінанси підприємств: Навч. посібник. Львів, ЛБІ НБУ, 2003.

7.Перспективні дослідження. 1999, № 3.

8.Покропивний С.Ф. Економіка підприємства. К., 2002.

9.Рогатенюк Э.В., Пожарицкая И.М. Финансы предприятий. Симферополь, 2002.

10.Конституція України, - К., 1996

11.Закон України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» від 05.07.99 р. // Галицькі контракти, № 11, 1999

12.Закон України «Про підприємництво» // Відомості Верховної Ради України - 1991 - № 14

13.Закон України «Про господарські товариства» // Відомості Верховної Ради України 1991 - № 49

14.Закон України «Про систему оподаткування» від 18.02.1997

15.Указ Президента України «Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії» // Урядовий кур’єр - 1994 - № 31 - 32.

16.Закон України «Про банки і банківську діяльність» // Відомості Верховної Ради України 1991 - № 25

17.Закон України «Про цінні папери і фондову біржу» // Нові Закони України - Вип. 2-к, 1991

18.Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в 19.Україні // Інформ. бюл. Асоціація українських банків - 1996 - № 12

20.Типове положення з планування, обліку і калькування собівартості продукції (робіт, послуг) у промисловості: Затв. Постановою Кабінету Міністрів України від 26.04.96 № 473

22.Типовий порядок визначення норм запасів товарно - матеріальних цінностей: Затв. Мінекономіки України Мінфіном України, 31.05.93.

23.Положення про порядок проведення санації державних підприємств: Постанова Кабінету Міністрів України від 08.01.94 № 67

24Абрютина М. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНТИ, 1998 – 256 с.

25.Аналіз вигід и затрат. /Практичний посібник. - К.:Основи,1998 – 175 с

26.Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. БалабановИ.Т. /практическое пособие.-М.:ЮНИТИ, Фин. и статистика., 1998.– 109 с.

27.Анализ финансового состояния предприятий (3 изд.) Ковалев А.И.-М.:Центр экономики и               маркетинга,1999 – с.

28.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Абрютин К.П.-М.: ДиС, Уч.-практ. пособ, 1998 – 255 с

29. Грамотенко Т. Банкротство предприятий: эконом. аспекты. –М.:ЮНИТИ, 1998 – 176 с.

30.Задачи финансового менеджмента:Учеб. пособ. для вузов. М.: Финансы ЮНИТИ, 1998. – 230 с.

31.Катрич А. Роль банков в устранении кризисных явлений.-М.:Дело, 1999 – 96 с. 10.